文｜新品略财经，作者｜吴文武 文｜新品略财经，作者｜吴😊文武 正在第四次冲刺资本市场的八马茶业，看起来是在卖茶😊叶，或许本质上却不卖茶叶，八马茶业还需要讲出更多新故事，不妨🥳大胆拜师老铺黄金。 01 八马茶业第四次冲刺资本市场 😊 最近几年，新茶饮狂飙，奈雪的茶、古茗、蜜雪冰城、霸王茶😍姬等新茶饮品牌已登陆资本市场，都讲出了各自动听的新故事。 😉 然而，和新茶饮爆火形成鲜明对比的是，新茶饮背后的传统茶叶😀市场却是另一个场景。 数据显示，市场规模已经超过了30😢00亿元的中国茶饮消费市场，至今A股仍未出现一家“纯茶叶”的🌟上市公司。 不过，有这样一家老牌茶叶公司多年来从未放弃🙌过IPO梦，它就是知名的老牌茶叶公司八马茶业。 据公开😡资料显示，八马茶业在过去的十年内曾三次冲击IPO。2013年😍，八马茶业曾谋求在中小板上市，打“精制茶第一股”名号，不过基⭐于当时的市场环境及盈利问题，首战IPO搁浅。 后来的2😎021年，八马茶业卷土重来，这次把主营业务定位改为零售业，转🥳战创业板，却因为八马茶业的研发费用占营收比不足1%，研发人员🤯仅10人等原因，最终无奈撤回。 到了2023年，八马茶🚀业再度递表，准备上深市主板，又未能成功。最新到了2025年初🤔，不想放弃上市梦的八马茶业第四次冲刺资本市场。 《新品🤩略财经》关注到，这次八马茶业转战港股，据港交所8月28日披露👏，八马茶业股份有限公司向港交所主板递交上市申请，华泰国际、农🙄银国际、天风国际为联席保荐人，并更新了2025年上半年的财务😘数据。此前，八马茶业已完成港股上市备案，或很快在港交所进行上🤩市聆讯。 在《新品略财经》看来，很显然，八马茶业还是想😍冲进资本市场，今年古茗、蜜雪冰城等新茶饮品牌在港交所上市后，👏特别是蜜雪冰城上市后股价表现不错，八马茶业也想踩着这一波市场⭐利好势头，向资本市场展现自己。 不过，很有意思的是，八🥳马茶业的招股书信息却显示，当前的八马茶业的经营现状呈现出了多👏面性，甚至有不乐观因素存在。 据八马茶业招股书，从20🤔22年至2024年期间，从2022年2024年期间，公司的营👍收分别为18.18亿元、21.22亿元和21.43亿元，虽然😁营收整体保持稳定增长，但增速从2023年的16.8%骤降至2😍024年的1.0%，归母净利润三年间依次为1.66亿元、2.🚀06亿元、2.24亿元，实现阶梯式增长，但增速却从24.0%🤗放缓至8.9，几乎折半。 2025年上半年，八马茶业的😴经营态势更是急转直下。期内营业收入10.63 亿元，同比下降🔥4.23%；净利润1.20亿元，同比下滑17.81%，远超收❤️入下滑幅度。 展开全文 尽管八马茶业的业绩出现一😍定的下滑趋势，但整体上仍保持门店扩张。招股书显示，截至202🤩5年6月底，八马茶业全国门店数量已经达到3585家，与202😍2年末2931家的门店数量相比，三年时间里门店净增652家，🙌扩张幅度超22%。 八马茶业还是选择第四次冲刺IPO，😡冲刺港股。按照目前八马茶业冲刺上市进度，如果符合预期进展的话❤️，八马茶业此次很大概率会圆梦IPO。 02 八马茶业，😎不卖茶叶 八马茶业是一家老牌茶叶公司，无论是历史文化传😜承故事，还是发展故事，乃至是商业模式等方面来看，八马茶业已经😡很成熟了。 有意思的是，八马茶业是一家典型的福建家族企😡业，不过，最开始的八马茶业却是在深圳诞生。 受茶文化的🙌影响，1997年，由八马茶业创始人王文彬、王文礼两兄弟在深圳😴开了第一家八马茶业连锁专门店。 2010年9月，八马茶🙌业第一家子公司福建八马茶业有限公司成立，并在福建安溪开设了茶😀叶制作工厂，很快在厦门、北京、广州、福州、佛山等地设立零售批🙄发子公司，八马茶业就这样一步步发展壮大。 八马茶业还讲❤️出了一个不错的茶叶历史文化和品牌故事，其创始人之一的王文礼，🤩出生在福建安溪铁观音名门王氏家族。 据八马茶业官网，这😊一家族的制茶历史可追溯至清朝，其先祖发现了“铁观音”这一新茶🤗种，通过海上丝绸之路从泉州出发，卖到了东南亚，创立了“信记茶🚀行”， 清朝运茶专用马队的编号“八马”，最终成为了家族茶叶品😊牌的名称。 买过或者看见过八马茶业门店的消费者或路人，😅从其门店装修风格，陈列及产品包装风格等都可以看出来，八马茶业⭐走的是高端礼品赛道的咖位，主打送礼，瞄准商务场景，目标客群为🎉中小企业主和中高端消费人群。 据八马茶业招股书，八马茶🚀业其盈利由高毛利率产品主导，2025年上半年茶叶毛利率58.🌟5%（茶具/茶食仅22%-23%），核心品类铁观音、普洱茶贡🙄献主要收入。通过贴牌代工降低生产成本（贴牌占比超50%）。 😘 八马茶业早就做起了会员经济和熟客体系，把线下门店更是定👏位为“商务社交空间”。数据显示，八马茶叶依托会员复购（202😅4年会员年均消费2469.6元）和中小企业主送礼需求支撑高端😢溢价。 可见，八马茶业的商业模式是以茶叶为载体，以精致😎茶礼为形式，定位中高端茶消费市场，说得更直白点，八马茶业看起🌟来是卖茶叶，实际上是卖礼盒，更多卖的是品牌溢价和高端茶礼情绪😡消费。 《新品略财经》认为，八马茶业看起来是卖茶叶，本😉质上并不是卖茶叶，而是卖高端茶礼，更可以概括为：八马茶业，不😀卖茶叶。 03 八马茶业还需更多新故事，不妨拜师老铺黄🚀金 不过，在《新品略财经》看来，在新茶饮爆火，传统茶叶🤗行业发展常态的背景下，现在正冲刺资本市场的八马茶业的品牌故事💯还远远不够，未来还需要讲出更多更动听的新故事。 整体看❤️，八马茶业现在面临着和传统商超零售时代不一样的市场环境和消费😉环境。 过去，八马茶业享受到了当时消费升级，茶礼盛行年😆代的红利，而在当前的实际消费环境下，很多消费者的观念变了，消👍费理性，在高端茶礼方面的购买力明显减弱或者是减少，这也正是八😆马茶业近几年营收增长，增速放缓，特别是在2025年上半年出现🥳了营收和净利润双降的一大原因所在。 在传统零售时代，茶😁叶通常都是通过线下门店进行消费购买，而现在茶礼购买的渠道非常😘多，可替代性也很强，比如种草笔记、直播带货等。 特别是😴新一代年轻人更喜欢喝新茶饮和咖啡，在茶礼消费方面至少目前没有🤔从70、80后手中接过接力棒。 就连之前八马茶业的友商👍，大名鼎鼎的小罐茶，现在为了贴近年轻人市场，不惜自降身段做起😂了瓶装茶生意。 八马茶业也瞄准了年轻人茶饮消费市场，在❤️2024年推出了年轻化子品牌“万山红”覆盖高性价比需求，同步😅试水新式茶饮“小马茶趣”及速溶茶品牌“fnf”，去布局多元化🤯消费场景，但八马茶业还需要讲出更多年轻化新品牌故事。 😘但要站在茶礼高端市场来看，过去八马茶业的一大竞对是小罐茶。可🌟如果跨行业来找参照物的话，当红的老铺黄金或许值得八马茶业认真😎学学。 老铺黄金，靠着黄金文化故事，主打古法黄金，其产🙄品售价远超过其成本，赋予了更多的品牌溢价，已经成功走上了奢侈👏品销售的路线。 从产品属性、主要客户人群，乃至是品牌市😆场定位方面，虽然黄金和茶叶有着本质区别，但八马茶业的高端茶礼😍市场和老铺黄金却有着诸多相似之处。 八马茶业主品牌在高😉端茶礼市场行业地位很稳固。比如，以“赛珍珠”铁观音、“牛一”🚀武夷岩茶、“鼎红”红茶等明星产品为代表，“八马”品牌已成为高😅端商务用茶和礼品茶的首选。 未来在高端茶礼市场，八马茶🙌业应该像老铺黄金一样，赋予茶礼更多文化故事、收藏价值等新故事🔥，推出新的明星级品牌，在讲故事方面，八马茶业或许真的可以拜师💯老铺黄金。 据证券日报，八马茶业正在推进转型升级，主动🤔减少一部分普通门店数量，视为其战略升级的重要一步，愿意牺牲短😂期数据，去换取和升级品牌高度，比如喊出了顶级体验的“城市会客😁厅”旗舰店概念。 《新品略财经》认为，八马茶业是行业老👏兵，线下门店网络遍布全国、线上业务也在明显增长，有品牌发展故🤗事及沉淀等优势明显，但茶饮行业虽传统，但市场环境在不断变化，🤩八马茶业也要与时俱进，需要不断讲出更多新故事。 参考资😴料： [1] 证券日报：透过表象看本质 解码八马茶业战😁略调整的深层逻辑 [2] 胡润百富：500亿护航！巨头❤️四冲IPO！ [3] AI蓝媒汇：八马茶叶，想上市想疯😅了返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

光明网评论员：又是一个硕果累累的秋天！ 南国海面上，科⭐考船“梦想号”向着海洋深处慢溯；新疆喀纳斯，秋风染醉的层林间⭐游人如梭；丽江花卉产业园，姹紫嫣红争奇斗艳；黑龙江建三江垦区😆，万顷灼金稻浪翻卷…… 十月，把最丰富的表情、最饱和的💯色调、最华丽的和声，毫无保留地献给我们，献给这个伟大的节日—😎—我们共和国76岁华诞！ 这个节日里，故事很多很多： 💯 民以食为天。但以前的史册里，写满了饥馑、荒年。刚刚过去😉的第八个“中国农民丰收节”，捷报一个挨着一个——夏粮创下历史🙌第二高产纪录、早稻亩产首次突破400公斤。 这是大西南🙄，地无三尺平，处处行路难。可现在，天堑变通途。这不，通车不久🙌的贵州花江峡谷大桥，桥梁高度、主桥跨径居山区桥梁跨径世界第一😅。 忘不了当年，西方侵略者在海岸线上架起几尊大炮就逼着🤩我们割地赔款。再瞧，九三阅兵，铁甲滚滚，战车隆隆，猎鹰翱翔，🙌赫赫大国重器让那些觊觎者心惊胆寒…… 这个节日里，欢乐😍连着欢乐： 大众参与、大众共创、大众传播、大众热爱的“😆新大众文艺”把普通人变成文艺作品的主角；热爱就能上场、随时都👏能锻炼的“新大众体育”，让体育重回快乐的本质。 为看一🤗场演出奔赴一座城，为看满天星斗说走就走，舞台拓展了，赛场开阔😜了，旅途畅通了，一句话：咱的生活更好了。 更好了意味着🙌什么？奋斗增强了国力，拼搏带来了突破，国富民强才有了万民和乐👍！ 这个节日里，收获连着收获： 扎陵湖畔那方石刻😜，出自何人之手？昆仑地望，究竟如何界定？廿六、卅七，到底谁更😀准确？发轫于光明日报的“昆仑石刻”学术争鸣，让我们再一次惊叹😎华夏文明的瑰丽宏远。这是全民文化素养提高的明证，这是当代中国😡文化自信的彰显！ 而中国社科院刚刚公布的12项重要考古😍成果，哪一项不让人欣羡？哪一项不令人思索？哪一项不推动传统文🥳化传承发展？ 国泰民安，国富民强！这个节日里，让我们在🤔城市乡村的变化中，在历史演进的长河里，在身边小事的折射中，更😜真切地感知社会进步的节律，更自豪地品味劳动收获的快乐。 🤯 如果把眼光放得更长远一点，这种感觉就会更加真切、更加夺目。😡76年积累，76年奋斗，山河巨变，家国共兴。我们用几十年时间😜走完了其他发达国家几百年走过的路，我们在众多领域攀升到领跑的💯位置，但我们，仍需继续努力，仍需奋力跋涉！ 因为我们明🙄白，人到半山坡更陡，船到中流浪更急。前进道路上，还有丛丛荆棘😡，还有道道坎坷。且不说国内外环境变化带来的复杂影响，也不说与😍某些自然灾害的不期而遇…… 有困难，但我们不怕困难！ 😍 “寒露接霜降，秋收秋种忙。”这个丰盈的节日，只是我们新❤️的奋斗的起点。我们收获了沉甸甸的稻穗，那无垠的田野，又召唤着😉我们去耕耘，又期待着我们把冬小麦撒播。 是啊，秋天就是😊这样，它慷慨地把收获的快乐全部献给你，同时也毫不客气地督促你😂：出发吧，为了下一季的收获！ 编辑：邬嘉宏返回搜狐，查😜看更多