文 | 沈素明 文 | 沈素明 同样是混改十年，😘万华化学从200亿增长到2000亿，成为全球化工巨头；中信国😆安却从400亿资产萎缩至负债1700亿，最终走向破产重整。 😎 同样是引入民营资本，格力电器混改后市值翻倍，治理结构更👏加市场化；中信国安混改后却陷入"三不管"状态——股东不真实、🙄董事会不决策、监事会不监督。当我们将中信国安的治理现状与十年🙌前对比时，发现这家企业的治理水平不是在进步，而是在倒退——不😅是小步后退，而是整整倒退了十年，甚至比许多同期的家族企业和民👏营企业还不如。 2025年，当我们站在中信国安集团总部😢大楼前，看着那块曾经金光闪闪的招牌如今已被"中信国安实业"取😀代，一种荒诞感油然而生。十年前，这里还是国企混改的"明星企业😴"，是媒体笔下"混合所有制改革标杆"；十年后，它却成了企业治😢理史上的反面教材。 一、治理倒退的三个维度：从现代企业❤️制度到"三不管"企业 翻开2013年的中信国安会议记录🙌，一个国有独资企业的高效运转令人印象深刻。重大投资决策平均仅😜需15天，责任人清晰可查，从提议到执行有一套完整的流程和追责😉机制。那时的国安集团虽然谈不上多么先进，但至少像一台运转正常🌟的机器——有明确的操作手册，有清晰的责任分工，有可以追溯的决😂策链条。 然而，2014年的混改像一场魔咒，彻底改变了😆这一切。 当五家民营股东以71亿元注资，中信集团持股比👍例降至20.94%时，理论上这应该是一个现代企业治理结构优化🤗的开始。但现实却吊诡得多。 2015-2019年间，国🤔安集团的决策机制逐渐演变成一场荒诞剧。股东会？五家"股东"中🤩多数是代持，他们的投票更像是配合演出而非真实意愿表达。董事会😍？11名董事来自6个不同利益主体，每次会议都像联合国安理会，😘博弈大于决策。经营层？名义上向董事会负责，实际上获得了前所未🤩有的自主权。 最典型的莫过于2017年的一笔海外投资。😀从项目提议到最终实施，历时18个月，决策会议开了不下20次，😅参与人员超过50人次，最终却以亏损60亿元告终。而当审计人员❤️试图追溯责任时，得到的回答是："这是集体决策"、"当时大家都⭐同意"、"没有人明确反对"。 对比之下：2014年，同👏样规模的国内投资项目，从立项到批准只需15个工作日，有明确的🤩责任人签字，有完整的可行性报告和风险评估。2019年债务危机😘爆发时，连续6个月竟无人能对1700亿负债承担明确责任。这就🙌是混改的"成果"：用十年时间，让一个现代企业变回了"大集体"😢——人人有份，人人不负责。 放眼国际，日本索尼公司在2🤩000年代初也曾经历治理困境，但通过引入外部独立董事和强化专🤯业委员会，最终实现了决策效率与风险控制的平衡。而中信国安的治🙄理却走向了反面——决策效率与风险控制双双崩塌。 201😅3年之前的中信国安，虽然也是国企，但至少还有一套相对完整的监💯督体系。一级监督来自中信集团派驻的监事会，他们每月都会到现场😆检查，查看账目，访谈员工；二级监督是国资委的年度巡视，问题直😉报上级；三级监督则是审计署的专项审计，任何违规行为都难逃法眼😁。 展开全文 这套体系虽然谈不上完美，但至少能发😴现问题，至少能让管理层有所忌惮。一位曾在那段时期工作过的老员🙄工回忆："那时候虽然也有各种压力，但至少晚上睡觉不用担心突然🚀冒出什么大窟窿。上面隔三差五就来检查，做不了假。" 混😜改后，这套监督体系迅速瓦解。监事会？9名监事中5名来自代持股👏东，他们更像是来"看戏"的，而非真正履行监督职责。外部监督？👏中信集团持股比例已被稀释至20.94%，话语权大不如前。内部😜监督？财务总监由"股东推荐"，实则由管理层安排，成了"自己人😀监督自己人"的游戏。 2018年，中信国安某子公司出现😢30亿资金缺口。按照混改前的机制，这一问题会在第一时间上报中🥳信集团，引发一系列调查和纠正措施。但在混改后的体系中，这一信👍息在董事会"讨论"了整整4个月，直到媒体曝光才被重视。期间，🤯无人真正负责跟进，无人真正推动解决，就像一艘大船底部慢慢渗水😜，却没人愿意承认船有问题。 国际对比来看，美国通用电气🤩(GE)在2008年金融危机后建立了极为严格的内部风险控制体🤗系，包括独立的风险委员会和实时的财务监控系统。而中信国安的监😜督体系却走向了反面——风险预警机制形同虚设，内部监督沦为形式😜主义。 2013年，中信国安的责任体系虽然也有国企的通👍病，但基本框架还在：决策责任清晰，谁决策谁负责；经营责任明确😍，管理层对股东负责；监督责任独立，监事会失职会被问责。 🤗 这套体系下，至少出了问题能找到人。一位老员工回忆："那时候🎉要是项目亏了钱，从分管领导到项目经理，一个都跑不掉。轻则降薪🤗，重则调岗，大家都绷着一根弦。" 混改后，这套责任体系🥳彻底崩溃。股东责任？代持股东无真实出资，自然无承担责任的基础😢。董事责任？多方博弈下，集体决策变成了集体免责的最好借口。管🤩理层责任？名义上向多元股东负责，实际上向谁都不负责。 🤔2019年债务危机全面爆发时，面对1700亿负债，各方推诿堪❤️称经典： ·中信集团："我只持股20.94%，不是控股🔥股东，主要责任不在我。" ·民营股东："我们是财务投资👏者，不参与经营决策，凭什么让我们负责？" ·管理层："🤗我们按董事会决议执行，个人无责任。" ·董事会："决议😁都是集体讨论通过，无个人责任。" 结果令人啼笑皆非：1🥳700亿负债，竟然找不到一个明确的责任人。这不是现代企业治理😆，这是责任真空地带。 对比一下德国西门子公司在2006😀年会计丑闻后的治理改革，该公司不仅高管集体问责，还建立了全球🔥最严格的合规体系之一，包括独立的合规官和强制性的举报机制。而👏中信国安却走向了反面——无人担责，无人问责。 二、为什😍么混改会导致治理倒退：股权多元化的治理陷阱 传统观点认👍为，引入民营股东能够形成制衡，改善治理。但中信国安的实践证明🤩，当民营股东是"假的"时，制衡变成了"假制衡"，监督变成了"🔥假监督"。 2015-2019年，五家民营股东在41次👏董事会中，投反对票仅3次，其中2次还是因为"技术性问题"，真😁正的实质性反对为0。同期，这些股东在子公司层面的200多项重⭐大决议中，无一例外全部赞成。 这种"100%赞成率"暴😘露了股东的虚假性：真正的投资人不可能对所有决策都满意。正如一😉位不愿具名的知情人士所言："那些所谓的民营股东，很多根本就是❤️代持，他们既没有真金白银投入，也没有真实的管理意愿，凭什么认😆真监督？" 国际上，新加坡淡马锡控股的成功很大程度上源🤗于其清晰的股东定位和专业的管理团队。而中信国安的"股东"却恰💯恰相反——身份模糊，动机存疑，既无专业能力也无监督意愿。 👏 混改的初衷是通过股权多元化提升决策质量，但复杂的股权结构👍往往带来决策效率的下降。2014年，重大投资项目平均决策周期😎15天；2019年，同等规模项目平均决策周期延长至45天。 🎉 一个极端例子是一个海外并购项目，从董事会初议到最终批准😊历时8个月，错过了最佳并购窗口期。当被问及为何如此低效时，一😀位参与项目的管理人员说："每个股东代表都有自己的小算盘，都要👍为自己的'老板'争取利益，一个小问题能讨论好几轮。" 😀对比苹果公司的治理结构，虽然股东众多，但通过高度集中的决策机🥳制和强大的CEO领导力，实现了效率与制衡的平衡。而中信国安却😍走向了反面——结构复杂，效率低下，决策质量每况愈下。 🙌多元股权结构本应形成相互制衡，但在股东虚假的情况下，反而形成⭐了"集体免责"的格局。2019年债务危机后，各方的推诿就很典🌟型：中信集团推给民营股东，民营股东推给董事会，董事会推给管理😘层，管理层则称"执行集体决策"。 这种责任分散化在20👍18年就已显现。当时某子公司出现严重财务问题，按照正常流程，😀问题会在第一时间上报并处理。但在混改后的体系中，问题被层层上😡报，又层层推诿，最终不了了之，直到问题恶化到不可收拾的地步。😊 对比英国石油(BP)在2010年墨西哥湾漏油事故后的😀治理改革，该公司不仅高管问责，还建立了全球最严格的环境安全管😍理体系之一。而中信国安却走向了反面——责任分散，无人担责。 🙌 三、治理倒退的深层机制：混改如何摧毁了现代企业制度 👏 现代企业治理的基础是真实的股东权利。当股东是代持的、虚假🙌的，整个治理大厦就失去了地基。中信国安混改中，五家民营股东的😅71亿出资，实际上是通过各种方式由国安集团"借给"民营企业的👏。 这意味着：民营股东没有真金白银的投入，缺乏监督动力🚀；没有真实的利益诉求，缺乏制衡基础；没有独立的决策立场，缺乏🎉治理效果。一位财务专家指出："这就像建房子不打地基，楼越高越👍危险。中信国安的治理问题，根源就在于股东基础是虚假的。" 😴 对比谷歌公司的治理结构，其创始人和核心团队始终保持对公司🤯的实际控制权，确保了战略的连贯性和决策的效率。而中信国安却恰😎恰相反——股东基础虚假，实际控制权分散，战略摇摆不定。 👏 理想的公司治理是通过不同股东之间的制衡实现的。但当制衡各方🤗都不是真实的时，制衡就变成了演戏。数据显示，2015-201🤗9年，中信国安董事会平均每次会议时长从2.5小时延长到5.5😜小时，但会议质量并未提升：重大风险预警次数从年均8次下降到年😴均2次。 会议时间变长，但实质内容变少；讨论议题增多，🤔但关键问题被回避。很多时候，会议变成了各方利益的平衡游戏，真🤔正该讨论的风险问题反而被轻轻带过。 对比微软公司的治理🎉实践，虽然也有复杂的股权结构，但通过明确的权责划分和高效的决😉策机制，实现了制衡与效率的平衡。而中信国安却走向了反面——制🤗衡变成了形式，效率大幅下降。 混改前，管理层的内部人控👏制会受到中信集团的直接约束。混改后，管理层以"平衡各方股东利🤔益"为名，实际获得了更大的自主权。 2016-2018🙄年，中信国安管理层在没有明确股东授权的情况下，对外投资超过3😜00亿元，事后以"符合公司发展战略"为由获得董事会"追认"。😜而在混改前的体系中，这种大规模投资必须事先获得中信集团明确批🚀准。 对比特斯拉公司的治理模式，虽然马斯克拥有极大影响😀力，但通过透明的信息披露和严格的市场监督，确保了决策的合理性👏和责任的明确性。而中信国安却走向了反面——内部人控制披上了"😍合法"外衣，责任却更加模糊。 四、十年倒退的量化证据总😢结：用数据说话的治理退化 治理效率倒退： · 重😡大决策周期：从15天延长到45天（倒退200%） · 😀风险预警频次：从年均8次下降到2次（倒退75%） · 😀内控违规次数：从年均2起上升到15起（倒退650%） 🌟治理质量倒退： · 独立董事履职：出席率从95%下降到🔥60% · 监事会监督：实质性意见从年均20条下降到3🔥条 · 审计整改：整改率从98%下降到40% 治🤗理结果倒退： · 资产负债率：从58%上升到85% 😅 · ROE：从8.5%下降到-12% · 现金流管🤯理：从正流入150亿到负流出200亿 这些数据清晰表明😆：混改十年，中信国安的治理水平确实在全面倒退，甚至是断崖式的👏。 五、倒退的根本原因：为什么好心办了坏事 混改🤯的设计者认为，只要引入民营资本，就能自动改善治理。但实践证明👍，股权结构的改变不等于治理机制的完善。真正的治理现代化需要四🥳个要素：真实的股东权利、有效的制衡机制、严格的责任追究、透明😡的信息披露。 而中信国安混改只做到了股权结构的表面改变🎉，没有建立相应的治理机制。这就像给一辆破车换了新外壳，却从不⭐修理发动机。外表看起来光鲜，内里却越来越糟。 对比荷兰😀皇家壳牌集团的治理改革，该公司通过明确的股东权利、专业的董事😂会结构和严格的风险管理，成为了治理现代化的典范。而中信国安却😡是形式改变，实质依旧。 企业治理是一个系统工程，不能单😎纯通过改变股权结构来实现。中信国安混改犯了"头痛医头、脚痛医👍脚"的错误，以为股权多元化就能包治百病，却忽视了治理机制的系😅统性和复杂性。 监管部门在批准混改方案时，更多关注了股👍权比例和出资数额，对出资的真实性、股东的独立性缺乏深入审查。😘大家一心都想做出成绩，对混改的理解过于简单化，以为引进几个民🤩营股东就是改革成功。 对比美国证券交易委员会(SEC)🤩对企业治理的监管实践，其对股东结构、信息披露和内部控制有着极😂为严格的要求。而中国的混改监管却一度过于宽松——重形式，轻实🤔质。 六、如何避免治理倒退？混改的治理质量底线 🤗· 严格审查股东出资来源 · 建立股东独立性认定标准 😴 · 实施股东履职能力评估 · 确保不同股东有真实😴的利益分歧 · 建立董事会实质性讨论机制 · 强❤️化独立董事和监事会职能 · 明确各方责任边界 ·🤩 建立决策责任终身制 · 实施治理失效问责制 站🥳在2025年的时间节点回头看，中信国安混改带来的最大启示可能❤️是：企业治理的倒退往往始于对治理质量的忽视。混改的成败不在于🔥股权结构，而在于治理机制；不在于形式上的多元化，而在于实质上🥳的有效性。 当1700亿负债被削减至400亿，当"中信🤩国安集团"的主体被注销，这场持续十年的治理倒退实验终于画上了😎句号。但它留下的教训，值得每一个关心中国企业治理的人深思：股😡权多元化不等于治理现代化，真正的改革必须触及治理的本质，而非🥳仅仅改变股权的表面结构。好的治理，比好的股权结构更重要。在国🙌际对比的视野下，这一教训显得尤为珍贵——全球优秀企业的治理实👍践也表明，治理现代化没有捷径，唯有回归本质，方能行稳致远。返🤯回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

每次我一回老家，都会有个发小主动找上门。 他一坐就是半❤️天，每每都要跟我追忆下往事。 看似是叙旧，可到最后他总🤩会把话题拐到自己身上。 这回让我帮忙介绍个工作，下回又🥳问我借钱装修。 有时候，我念及过去的情谊，好心帮他几次😆忙。 时间久了，他竟理直气壮地要我帮他做事，但凡我拒绝🤔，他就骂我不顾旧情。 我顿感寒心，只当认识了一个白眼狼😘，自此不再搭理他。 有一种人，他们眼里只有自己，总是打💯着关系好的名义，故意占你便宜。 这类人，就是精致的利己😡主义者。 无论你付出多少，都换不来对方的感激，等来的只⭐有得寸进尺地索取。 01 作家苏心有个朋友H，前😴阵子刚跟前老板打完官司。 原来他给前老板打了几个月的工🤗，竟一分钱都没拿到。 当时，他在机缘巧合下认识了他的前🤯老板。 两人一见如故，对方当即便邀请H到自己的公司当C😜FO。 刚开始，H没有答应，毕竟自己工作稳定，薪水也不😜少，没必要跳槽。 可耐不住那位老板三番两次上门，H还是💯被对方的诚意打动。 但入职后，只要H一提签劳动合同的事😡，对方就会说：“咱们就是亲兄弟，哥哥还能亏待亲兄弟吗？” 😂 直到年底，H才发现自己被骗，为了讨回自己应有的薪资，他干🌟脆跟对方打起了官司。 兜兜转转好几个月，这件事才得以了👍结。 你有没有发现，身边总有一些揣着明白装糊涂的人，利😴用你的善良与心软，处处白嫖你。 你越迁就，他就会变本加🎉厉地索要；你越忍耐，他就越肆无忌惮地欺压。 他们就像是😅吸血的蚂蟥，不榨干你最后一滴血，绝不罢休。 作家嵇振颉🎉有个朋友开了家传媒公司，特意邀请他负责项目的文字工作。 😴 嵇振颉觉得两人关系不错，便欣然同意。 展开全文 👍 可当他提出签合同，对方却搪塞说，朋友之间签合同太伤感情了，😊项目结束后，绝对不会亏待你。 嵇振颉听了这番话，也没再😍多说。 后续的一年时间里，他足足写了50万字的文案，采🚀访了近百位的文化名人。 等项目结束后，他找朋友讨要稿费😅。 谁知，对方竟突然翻脸：“你怎么这么功利，为这点钱伤🥳了朋友间的和气？” 最后，随意打发了他几千块钱当作薪酬❤️。 他后来才知道，朋友这个项目的净收益至少60万。 🙌 作家胡辛束曾说过： 爱索取的人，只会将你当作工具利💯用，直到消耗掉你的全部价值。 那些打着和你感情好，一谈⭐钱就翻脸的人，你一定要离得越远越好。 他们把占便宜视作😘精明，然而人人心里都有一杆秤，谁都不傻，只是不说而已。 😢 面对那些低层次的人，不妨凉薄一些，早早远离才是最好的应对之😍道。 02 有没有发现这样一个现象： 层次😂低的人，普遍都是索取思维，脑子里装的都是如何占人便宜； 🔥 而层次高的人，是等价交换思维，他们从不会把钱和情划等号。 😅 感情是感情，利益是利益，别在该谈利益的时候谈感情。 🤩 所谓的谈钱伤感情，不是因为钱太俗，而是因为感情太虚。 😴 把钱和情分清，才不会把麻烦留到以后。 价值互换看似😉功利，但在现实世界里，这才是人与人之间最靠谱的关系。 🔥媒体人杨小米的朋友小白，在上海一家广告公司做策划。 有❤️许多朋友得知后，就特意找上门，想让小白免费给他们做策划。 🔥 他们搬出多年好友的名义，还口口声声说不会耽误很长时间。 😘 好在小白早已看清了他们，果断甩过去一张收费表，上面写了🤩各项策划的费用。 很多人一看找小白做策划还要收费，都不😀再吭声。 也有一些人因为她的专业能力强，愿意为她付费。🤯 面对那些无理要求，小白有两个原则： 一、如果真🤩的不想做，直接以没有时间拒绝； 二、明码标价，把私人请😁求转化成商务往来。 就这样，小白把心思都放在工作上。 🎉 没过几年，她就凭着好口碑被领导升为了策划总监。 😂有句话说： “作为获取一方，主动谈钱是你的修养，是否接🎉受是他的权利；而作为付出一方，主动谈钱是你的选择，是否接受是😍他的修养。” 两个人之间最好的关系，不是不计利益得失。🤗 而是在谈钱时不辜负他人的好意，也不丢了自己的真心。 😢 03 我认识一个朋友，是出了名的冷漠无情。 😴 每次找他帮忙，他都会严词拒绝。 有次，一个关系亲密的🤔朋友请他帮忙担保。 对方哭诉说，自己已经几个月没发工资😘了，日子实在是过不下去了，这次求他帮忙做个担保。 朋友🎉直接一口回绝，气得对方大骂他是个冷血动物。 我调侃他，😅你这么做，就不怕大家说你不近人情吗？ 他却说：“不近人😢情，也总好过吃亏。” 是啊，世间万物，大多都能一物换一😉物，唯有真心未必能换来真情。 人心是贪婪的，一旦付出过😘了头，大恩也会变成仇。 你只有强势起来，挑明自己的底线👏，才能建立起自己的规矩。 创业专家徐哲曾说过，他创业这😁一路，几乎把身边的人得罪光了。 他跟大学室友，一毕业就😀合伙创业。 公司走上正轨后，室友希望五五分成。 😉但徐哲认为自己投资了公司，付出了更多心血，而室友只是技术入股🤩，根本分不了那么多。 他果断找到第三方介入，根据裁定，😜他获得了七成股份，还掌控了公司的运营方向。 两人也因此😴分道扬镳。 后来，亲戚知道他在外面开了公司，想让他帮忙💯介绍份工作。 他却直接拒绝对方，最后被骂冷血，多年都不😎曾回老家。 可他从不后悔，因为他早已明白：人情，是束缚😘人赚钱的牢笼。 《沉默的大多数》里说过： “人活💯在世界上有两大义务，一是好好做人，二是不能惯别人的臭毛病。”😁 不是所有人都值得你付出，也不是所有事都值得你放在心上🚀。 一个人最大的清醒，就是不允许任何人白嫖自己。 👍 该拒绝时就拒绝，该绝情时就绝情。 任何时候，都要守住😊自己的能量，远离一切消耗你的人和事，这才是一个人强大的开始。😊 ▽ 国画大师齐白石有这样一段经历。 有次🚀，他为朋友画了一幅《枇杷熟了》。 对方拿到画后，只连连😍称赞，却绝口不提笔金一事。 后来，这位朋友又来求画，齐😎白石不想对方白嫖，就在画作上添了首打油诗以此提醒： 去😍年相见却求画，今日相求又画鱼。致意故人李居士，题诗便是绝交书🤩。 自此，对方也不好意思再向齐白石索画。 想起网😴上曾有个问题：人为什么会变得冷漠？ 答案无非就是，真情💯总被利用，心软总被当成柿子捏。 面对他人的予取予求，试😆着无情一点，不要委屈自己，也不要助长别人嚣张气焰。 这👍绝不是冷漠，而是对自己的保护，更是对真心的善待。返回搜狐，查🤯看更多