广告 6:18 🥳 广告 广告 广告😎 了解详情 > 😅 会员跳广告 首月9.9元 秒后跳过广告😡 开通搜狐视频黄金会员，尊享更高品质体验！ 10🙄80P及以上画质仅为黄金会员专享> 开通/续费会员 信🚀息创建成功，视频未开始上传 请刷新页面后重试(UGC-500🤗9)有话要说？ 我要反馈>> 正在切换清晰度... 播放 按😉esc可退出全屏模式 00:00 00:00 00:00 广😍告 只看TA 倍速 剧集 字幕 下拉浏览更多 5X进行中 炫😎彩HDRVIP尊享HDR视觉盛宴 50 哎呀，什么都没识别到😆 反馈 循环播放 跳过片头片尾 画面色彩调整 AI明星识别 🤗视频截取 色彩调整 亮度 标准 饱和度 100 🤩对比度 100 恢复默认设置 关闭 复制全部log 🎉 特朗普第一任期的财长就因力荐鲍威尔，事后被骂到“瑟瑟发抖🤗”，甚至被踢出核心圈！转眼间，贝森特已然来到了相同的十字路口😜。 AI播客：换个方式听新闻 音频由扣子空间生成😎 贝森特正刻意地试图避免其前任姆努钦的命运，后者曾是特😆朗普第一任期内的财长，并努力为特朗普寻找美联储主席，如今却发💯现自己已被逐出核心圈。 为避免姆努钦的覆辙，贝森特必须😆在特朗普的要求以及金融市场信心和信任的需求之间取得平衡。 👏 据知情人士透露，贝森特有意采取了一种更为“不干涉”的方式😴，他整理了一份近十二名候选人的名单，但预计不会像姆努钦在20🎉18年力推主席鲍威尔时那样，去力推任何一位候选人。在面试完这😍些候选人后，他计划将名单缩减到少数几位顶级竞争者，并且不附带🔥任何排名或明确的偏好。 一位前特朗普政府官员说，贝森特🎉希望“不背锅”，让特朗普自己为最终决定负责。 特朗普上😊周五告诉记者，他“差不多”知道自己要选谁了，他列举了一个“前😘三名”名单，包括国家经济委员会主任凯文·哈塞特、美联储理事克🤗里斯托弗·沃勒和前美联储官员凯文·沃什。 “贝森特比姆😎努钦更谨慎是明智的，”华盛顿研究公司Beacon Polic🥳y Advisors的管理合伙人、前财政部官员Stephen🤗 Myrow说。“这是一个很好的生存策略。” 贝森特作😍为特朗普最信任的内阁成员之一，其不仅身居要职，同时在华尔街也😊保持着信誉。这使他成为关税谈判的关键谈判代表以及领导美联储主😂席面试的最佳人选。 展开全文 然而，这一任务充满👏了危险。特朗普已表示，他希望美联储将利率大幅削减三个百分点。🙄但投资者担心，如此激烈的举动可能会使债券市场陷入动荡并导致通😎胀飙升。 前车之鉴：姆努钦曾被骂到“狗血淋头” 😴2018年，姆努钦策划了鲍威尔升任美联储主席一事，但当美联储🔥不顾其抗议而加息时，特朗普很快就对这个人选感到失望，他公开猛🚀烈抨击鲍威尔，并指责姆努钦误导了他。 特朗普的非正式经🚀济顾问、其供给侧理论曾指导罗纳德·里根减税的经济学家Art 🤔Laffer说，“特朗普当时对姆努钦大喊大叫，并认为他应该负🤔责，是他力劝自己任命鲍威尔，姆努钦坐在那里，身体僵硬，瑟瑟发🚀抖。” 特朗普当时非常生气，甚至考虑过解雇姆努钦，但后😡者还是设法保住了工作，并最终在特朗普的第一个任期内服务了整整😍四年。 自鲍威尔首次上任以来的近八年里，特朗普对这位美🌟联储主席的怨恨只增不减。特朗普给鲍威尔起了个绰号叫“太迟先生😁”，因为他称鲍威尔未能迅速采取行动降低利率。特朗普曾考虑过解😅雇鲍威尔，目前其正因试图以抵押贷款欺诈的指控罢免美联储理事库🤩克而陷入一场法律斗争。 特朗普试图与他提拔鲍威尔担任主🤔席的决定保持距离，他在7月份表示，他对鲍威尔被继续任命领导美😜联储感到“惊讶”，并指责拜登。 在贝森特试图安抚市场和😡取悦一位要求苛刻的老板之际，对美联储的公开攻击使他的工作变得🌟更加困难。 此外，在他试图平衡政治与经济现实之际，债券😆市场正闪烁着担忧的信号，即特朗普推动的激进降息可能会重新点燃🤩通胀，30年期美国国债收益率已离5%不远。 只能赢，不😢能输的“生死局” 布鲁金斯学会哈钦斯财政与货币政策中心😊主任David Wessel表示，贝森特的行动表明，他正试图😁向市场、媒体和国会传达“美联储主席的遴选实际上有一个流程，并🤔非全凭特朗普的心血来潮”。 上周日，在被问及一位新主席😆领导下的美联储独立性时，贝森特说：“我们想要一个思想开放、会🤗考虑不同政策的人。”他还指出，无论下一任主席是谁，“特朗普总😆统都会让别人知道他的看法。” 这位财政部长的盟友们担心😂，如果被选中的美联储人选未能足够快地降低利率，或未能足够紧密🥳地遵循他的议程，他在特朗普心目中的地位可能会迅速下降。 😆 特朗普有两个目标：降低消费者成本和降低住房成本，这两项是选🙌民表示将影响他们2026年中期选举选票的关键指标。 如😀果贝森特的遴选过程产生了一位能带来积极成果的美联储主席，他在😜特朗普政府中的地位很可能会得到进一步加强。若不然，有很多怀疑💯论者不相信他能避免“反噬”，尽管他已做出了努力。Wessel👍说： “任何认为特朗普靠谱的人，显然没有认真观察过其一🤯贯行事作风。” “任何认为特朗普靠谱的人，显然没有认真🙄观察过其一贯行事作风。”返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 陆玖商业评论 文 | 陆玖商业评论 从市⭐场端来看，全球L2级以上新车智能驾驶渗透率已接近45%，随着😎未来两年具备L2-L3组合驾驶辅助功能的产品的快速落地，这一🚀数字还有望进一步增长至60%。 巨额融资与巨额亏损并存😍，地平线在资本市场的强势募资与财务表现的强烈反差，勾勒出中国🤗智能驾驶芯片行业的狂飙与隐忧。 9月26日，地平线在港😅交所发布公告，宣布以每股9.99港元的价格配售约6.39亿股👍股份，估计所得款项净额约63.39亿港元（约合人民币58.1😜4亿元）。不出意外，该配售消息一出，地平线当日股价跌超8%。🤔 这已是这家智能驾驶芯片公司一年内第三次大规模融资，总👍募资金额也高达近155亿元人民币。特别是，此次配售距离上一次😢不过3个月的时间。 在资本市场长袖善舞的同时，地平线的😎亏损也在扩大。2025年上半年，地平线收入约为15.67亿元🙄，同比增长67.6%；但亏损反而从上年同期的50.98亿元增👏至52.33亿元。 这家被业内称为“中国智驾芯片第一股😘”的企业，一边是业务高速增长、出货量屡创新高，另一边是亏损持👍续扩大，以及现有客户纷纷下场自研芯片。资本市场依然相信未来吗😅？ 01 一年内募资155亿 作为赛道中入局较早🤔且已打开一定市场的明星企业，地平线的融资能力无疑是令人瞩目的🚀。 自2024年10月在港交所上市以来，地平线通过IP🤯O募资58.73亿港元，今年6月配售募资46.74亿港元，加🤯上此次募资63.4亿港元，一年内合计募资168.87亿港元（😉约合人民币154.8亿元）。 而此次公告中披露的配售价👏格，是以前一日即9月25日的收盘价折让约5.75%的价格得来🤯的。对比三个月的那次配售，此次募资更多，但给出的“折扣”反而🥳更小，不少股民则在各大社区中表示出了质疑。 对于本次募💯资的用途，地平线公告称将用于扩大海外市场业务，加速国内市场业😴务扩张；投资研发以进一步提升技术能力；投资新兴领域，例如与R💯obotaxi相关的计划；对上游及下游业务合作伙伴进行策略性🤩投资。 有分析认为，地平线的融资紧迫感，藏着其创始人余👏凯对行业窗口期的判断。尽管今年初，余凯便喊出“3年脱手开，5😴年闭眼开，10年随心开”的设想，但想要将这个战略规划落地，就🥳必须要加速技术商业化。 加之，特斯拉、国内大厂、传统车😎企都在加码，地平线需要通过融资保持技术领先，才可能在规模化效🤯应到来前保持身位。 02 中高阶产品占比提升，前五大客😢户依赖度高 尽管地平线一直在扩亏，但不能否认的是，其业😢务增长速度还是可圈可点的。8月29日，地平线宣布其征程系列车👏载智能芯片，累计量产出货突破1000万套，成为国内首家跨过该😘门槛的智能驾驶计算方案企业。 展开全文 2025😆年上半年，公司实现营业收入15.67亿元，同比增长67.6%😢，主要得益于产品及解决方案业务收入大幅增长。而该板块营收也达❤️到了7.78亿元，为去年同期3.5倍，出货量198万套，同比😘增长约100%。 更值得关注的是，中高阶辅助驾驶方案正🔥在成为业绩核心驱动力。支持高速NOA和城区NOA的征程6系列😁芯片出货约98万套，同比增长6倍，占上半年总出货量近50%，😴贡献超80%相关业务收入。 出货量的攀升，也带动平均单🤩车价值量同比提升70%。这一变化源于智驾辅助功能从基础L2向👏城区NOA等高阶应用的升级。而余凯也预计，搭载城区辅助驾驶方😍案的车型价格带有望下探至15万元区间，进一步推动智能驾驶向大⭐众市场普及。 据地平线官网上的数据，公司目前已与27家😴车厂合作，定点车型超300款，大众、比亚迪这些头部车企都在其😆客户名单里。 另据高工智能汽车的监测数据，在中国自主品🙌牌乘用车智驾计算方案市场中，地平线以33.97%的市场份额稳🥳居第一，每3辆汽车中，就有1辆采用了地平线的智驾方案。 🌟 然而，亮眼的市场份额背后，地平线也面临着客户集中度较高的风🥳险。 根据招股书，2021年至2024年上半年，来自前🤯五大客户的收入分别占地平线当期总收入的60.7%、53.2%👍、68.8%和77.9%。 到了2025年上半年，地平😢线前五大客户收入在期内总收入的占比高达52.48%，其中第一🎉大客户占比达到19.7%。尽管前五大客户收入占比有所回落，但🔥从数值上看依然相对较高。 这种依赖性的衍生风险在于，当👏主流车企纷纷启动自研芯片计划之后，诸如蔚来、小鹏、比亚迪等车🙌企都已陆续下场真金白银砸入于此，这或将诱发地平线面对“备胎危🙌机”。 03 从“卖硬件”到“软硬一体化”，押注Rob🙄otaxi 中信证券曾在一份研报中指出，到2025年，👏国内中高阶智能驾驶的渗透率有望翻倍，带来约350亿元的增量市😊场。 群智咨询调研数据显示，2024年全球智能驾驶So😉C市场规模约50亿美元，同比增长高达62%。而据其预测数据，😀2025年全球智能驾驶SoC市场规模还有望进一步扩大至76亿👏美元。 不过，从市场端来看，全球L2级以上新车智能驾驶🌟渗透率已接近45%，随着未来两年具备L2-L3组合驾驶辅助功💯能的产品的快速落地，这一数字还有望进一步增长至60%。 🚀 政策层面也为行业提供了支持。工信部提出2025年汽车芯片国😴产化率提升至20% 的发展目标，此举受到了一众车企的积极响应🙄。比如东风汽车集团，计划于2025年将车规级芯片国产化率提升😡到60%。 国内外玩家齐聚，算力军备竞赛加剧，智能驾驶👍芯片领域的竞争也变得愈发激烈。2025年，随着政策法规陆续落🤔地、技术迭代逐步成熟、用户智能化需求增加，国内外汽车芯片厂商😀也悄然间展开了一场算力军备赛。 国际巨头英伟达在202🤯5年8月宣布Thor芯片量产，但这款原计划2024年落地的“😎下一代自动驾驶神芯”不仅延期了近一年，实际交付的“Thor 😂U”版本算力也从宣传时的2000 TOPS缩水到1600 T😂OPS。 与此同时，国产芯片品牌正在奋力追赶。在202🙄4年的市场格局竞争中，智能驾驶辅助芯片市场依旧呈现国外厂商主😘导的态势。 其中，英伟达以38.63%的市场份额稳居国😊内首位，特斯拉以23.43%的份额位居第二。华为、地平线分别😉以17.21%和10.68%的市场份额分别排列第三、第四。 🔥 更值得注意的是，蔚来神玑NX9031芯片随ET9量产上😴车后迅速覆盖5款车型；小鹏P7搭载三颗自研图灵芯片，算力达2👏250 TOPS，比Thor U还高；芯擎科技推出“星辰一号🙄+龍鹰一号”组合方案，直接叫板“Orin X+高通8295”🥳的多芯片架构。 地平线在中报中提到，向中高阶辅助驾驶解😘决方案的转型将成为行业下一阶段的主导趋势，其先进算法和软件对😊云服务相关的需求日益增长。公司预计，搭载城市辅助驾驶解决方案😁的车型价格区间将进一步下降至15万元区间。 与此同时，🙄面对激烈的市场竞争，地平线正在积极朝着“软硬件一体化供应商”💯的方向，进行战略转型。 通过对比地平线2021年和20😢24年的收入结构变化就能看出，“卖硬件”的收入占比已从202😜1年的44.6%下降到2024年的27.9%，同一报告期内，😊其“软件服务”的收入从43.3%一路上升到69.1%。 👍 其实这种转型也并不难理解。近几年整个汽车行业价格战一轮接着🥳一轮，各家车企都在不断向上游压缩成本，这直接影响了地平线产品😆解决方案的平均售价。 Robotaxi同样是地平线押注🤗的新兴领域。根据瑞银报告预测，到本世纪30年代后期，中国Ro😉botaxi服务市场的潜在规模将达到1830亿美元，届时全国🌟将有约400万辆Robotaxi投入运营。 在这种背景🙌下，9月11日，地平线宣布与哈啰正式签署战略合作协议。双方将😆基于Robotaxi运营场景和需求，发挥各自技术优势，共同打😴造极致低成本、高安全、高可靠、高可用的智能驾驶技术。 🚀在行业尚未盈利的背景下，边扩亏边谋求新机的地平线，还能让资本😜市场保持多久的耐心，我们不得而知，但资本的态度可能也将决定智🤗能驾驶芯片之争的最终赢家。希望，这位百度出身的创业者余凯，可❤️以顶住压力。返回搜狐，查看更多