9月的A股市场，银行板块掀起一轮增持热潮。光大银行控股股东光💯大集团增持金额5166.10万元；南京银行大股东控股子公司紫⭐金信托增持该行股份5677.98万股，占总股本0.46%；苏😢州银行12名董高监在短短一周内合计增持金额达496.04万元😍，完成原定计划的118%。 产业资本和银行内部人员正在💯用真金白银的增持行动，表达对这个板块未来发展的信心。这一系列😉增持行为背后，是银行业的业绩改善与估值洼地形成的鲜明对比，也🔥是投资者在当前市场环境下对价值投资的重新审视。 产业资🌟本疯狂抢筹，5%股息率成资产荒下的“香饽饽” 银行股增😜持潮中，各类主体纷纷登场。大股东、董监高成为增持的主力军，用😘自有资金真金白银地投入。 除了光大银行和南京银行，华夏🔥银行部分董事、监事、高级管理人员自愿增持计划已实施完毕。他们😘累计增持422.93万股，金额3190.2万元，较原计划提前💯一个月完成。 青岛银行也发布公告，大股东国信产融控股计🥳划通过二级市场交易方式增持该行股份。增持数量不少于2.33亿❤️股且不超过2.91亿股。 重庆银行、浙商银行、邮储银行😢等十余家上市银行也宣布了重要股东及董监高的增持计划，部分已经🤗实施完成。 从增持主体来看，涵盖了中央控股集团、地方国🔥资、信托公司、银行管理层等多类型机构和个人，体现了对银行股投😂资价值的广泛认可。 增持行动的背后，是产业资本对银行股🤔投资价值的深度认可。多家银行在公告中明确表示，增持是基于对自🙄家银行未来发展前景的信心和长期投资价值的认可。这种信心并非空😀穴来风，而是建立在银行业基本面稳健支撑的基础上。 股东🙌增资是银行补充资本的重要途径。在当前监管环境下，银行资本实力😴对业务发展和风险抵御能力至关重要。通过增持，股东不仅表达信心🥳，也直接增强了银行的资本实力。 此外，南京银行的案例还😅显示，增持可能用于弥补可转债转股导致的持股稀释效应。在“南银😜转债”成功转股后，紫金集团及其控股子公司的持股比例被摊薄，增🤔持是为了恢复持股比例。 从更深层次看，产业资本的增持还😅体现了战略布局的意图。对于地方产业资本而言，增持区域性银行可🥳能蕴含着稳定股价、强化产融协同的战略考量。通过股权纽带深化银🙄企合作，能更好地支持地方产业升级和中小企业融资。 银行🥳业的增持潮背后是行业基本面的稳健支撑。2025年上半年，A股🙌42家上市银行交出了一份稳健的“成绩单”，合计实现营业收入2🤯.92万亿元，归母净利润约1.1万亿元。超六成银行实现营业收🤔入与归母净利润“双增”。南京银行上半年实现营业收入285亿元🚀，同比增长8.64%；归母净利润126亿元，同比增长8.84💯%。 尽管业绩改善，银行股估值却仍处于历史低位。最新数💯据显示，南京银行PE（市盈率）才6.23倍，PB（市净率）才🔥0.75倍；光大银行市盈率约为5倍，市净率约为0.43倍；银😁行业PE均值为7.18倍，PB均值为0.72倍。这种低估值为😀长期投资者提供了较高的安全边际。 展开全文 招联😡首席研究员、上海金融与发展实验室副主任董希淼指出：“上半年，🎉银行板块成为A股市场表现最好的行业板块之一，中证银行指数上涨👏15.6%。42家A股上市银行中有41家银行股价上涨，其中2😘9只银行股实现两位数涨幅。” 此外，上市银行在分红机制😂上的创新与升级，进一步强化了自身的投资价值。2025年上半年😅，多家银行密集公布中期分红计划。 工商银行以503.9🙌6亿元分红总额领跑。建设银行、农业银行、中国银行、邮储银行、😉交通银行也均派发中期“红包”。中信银行、民生银行、平安银行等😆股份制银行以及宁波银行、上海银行、长沙银行等区域性银行也敲定😡了中期派息方案。多次分红进一步强化了价值投资理念，推动银行股🚀估值修复。在“资产荒”背景下，高股息率使银行股具备配置价值。⭐ 东莞证券分析师吴晓彤在研报中指出：“资金向银行板块迁😜移的逻辑仍为确定性稀缺时代对相对安全边际的追逐，只要低利率环😀境和‘资产荒’的核心矛盾未发生根本性扭转，险资、被动资金以及🔥公募基金等增量资金对高股息、低估值的银行股的配置需求就会持续🤩存在。” 越跌越买！产业资本逆势扫货银行股 对于⭐普通投资者而言，投资银行股需要一套不同于成长股或主题投资的思😊维框架。银行股是典型的“价值股”和“周期股”，投资逻辑核心在🙌于 “估值、分红、确定性”。 兴业证券宏观研究员向巴伦😅中文网表示，选择标的时需要分层筛选，对号入座，不要将所有银行⭐股混为一谈，它们大致可分为三层，风险收益特征不同： 首👍先，国有大行具有超高股息率、业务极度稳健、抗风险能力强、估值🙄最低（PB常年在0.5倍左右）、股价波动小。增长缓慢，但分红😉确定性最高。适合保守型投资者，追求稳定现金流的退休人群、低风👍险偏好者，核心目的是“收租”。 其次，优质股份制/城商😆行具有盈利能力更强（ROE更高）、业绩有一定成长性、业务更具🙄特色（如财富管理、投行、零售）。估值高于大行，股息率可能略低😍，适合稳健进取型投资者或者希望兼顾分红与成长的投资者。 😂 最后，其他中小银行估值可能极低，但不确定性较高。这些银行受💯区域经济影响大，或资产质量存在隐忧，适合高风险偏好型投资者，🤩深度价值投资者，需要具备很强的财务分析能力去甄别风险。 🤔 当PB低于历史均值，尤其是低于0.7倍甚至0.6倍时，是很😀好的分批买入区域。同时，股息率超过5%甚至6%时，吸引力巨大😎。 一位资深股民告诉巴伦中文网，买入银行股就要抱着“股😀东”心态，你的主要收益来源是每年的分红，不要过于关注短期股价🌟波动，并且用其股息再投资，可以将收到的现金分红在股价低迷时继😴续买入更多股份，长期复利效应惊人，这样的操作长期以来占据他持🤔仓的30%左右。 从短期市场表现上看，不少银行在7月以⭐后持续出现一波回调，Wind银行指数自7月11日的高点至9月🙌中旬，跌幅超过7%，区间最大回撤达到-10.32%。其中，国🥳有大行相对抗跌，而部分股份制银行和城农商行（如民生银行、厦门😀银行、上海银行）调整更为明显，跌幅均超15%。 然而，👏面对股价回调，产业资本和银行内部人员选择了“越跌越买”。增持🙌主体包括控股股东（如光大集团、紫金信托）、实际控制人（如成都😀银行的相关股东）、董监高及核心骨干（如华夏银行、苏州银行）。😁他们用“真金白银”传递对银行长期投资价值的信心。 市场😉对银行股存在一定的分歧：乐观方认为银行股估值处于历史低位（市😡净率PB普遍低于1），股息率较高（多家银行超5%，甚至6%）🚀，提供了较好的安全边际和现金流回报。在“资产荒”的背景下，这😍对险资等长期资金有吸引力。 谨慎方担忧如果市场风险偏好😀提升，资金可能流向高成长性的板块，银行股短期内可能缺乏超额收❤️益的弹性，同时，经济复苏的强度和持续性也会影响银行的资产质量🥳和盈利能力。 综合来看，银行股后续走势可能会呈现“基本😀面托底、市场风格主导弹性”的特征。经济逐步回升有望带动信贷需😍求改善和资产质量预期修复，银行业的基本面有支撑。同时，高股息💯特性意味着股价下行空间相对有限。 银行股能否有更好的表😉现，短期内很大程度上取决于市场风格的变化。若市场风险偏好下降🙄，追求稳定分红，银行股会更受青睐；若市场追逐高成长赛道，银行🥳股则可能表现平淡。 未来银行股的投资机会可能更多是结构👍性的。经营稳健、区域经济基础好、零售业务突出的银行，可能会表😡现出更强的韧性。 苏商银行特约研究员薛洪言分析认为：“🥳从长期视角看，我国银行业正处于经营模式的关键转型期——正由以🤗往以规模驱动和顺周期扩张为特征的传统路径，逐步转向更注重质量👏、具备弱周期韧性特征的精细化经营。这一转变具体表现为资本使用🎉效率持续提升、客户分层经营不断深化，以及非息收入占比稳步提高👏。” 截至2025年6月末，险资按持股数量统计的前十大😎重仓股中有六只为银行股。国有大行因其高股息、低估值和防御属性😆成为核心红利资产。江苏交通控股、南京高科、东部机场集团投资公🤔司等产业资本也在上半年大笔增持南京银行，持股1%以上股东主动🚀增持近60亿元。 这些信号表明，银行股的投资逻辑已从以😜宏观经济为锚的“成长周期”转向以资产稀缺性为核心的“低波红利🤔”。在资本市场充满不确定性的时代，银行股正以其稳定的分红和低🤗估值的优势，成为产业资本和长期投资者的“压舱石”。（本文首发😴于巴伦中文网，作者｜李婧滢，编辑｜蔡鹏程） 更多对全球😀市场、跨国公司和中国经济的深度分析与独家洞察，欢迎访问返回搜😢狐，查看更多

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阅读本文前，诚邀您点击“关注”按钮，以便日后持续收到此类精彩😁内容推送，同时也方便您参与讨论和分享。您的支持，是我们坚持创👏作的最大动力！ 文丨季暖 编辑丨季暖 众所😢周知，中国常被国外称为“基建狂魔”，这源于我国的建筑工人勇于🤯开山辟路，遇水搭桥，几乎没有任何工程难题能难倒他们。中国的建🙌筑领域以攻坚克难著称，创造了无数奇迹。 不过，在我国的🙌建设史上，也有一些不尽如人意的失败案例。某些工程耗资巨大，最😎后却沦为烂尾项目，造成严重损失。令人惊讶的是，世界四大失败工🤩程里，中国竟占了两个名额。 当你看到下面这张照片，是不👏是误以为来到了童话般的迪士尼乐园，或者是某个浪漫的欧洲小镇？😉其实都不是。这里是土耳其西北部博卢省的穆杜尔努镇，青山环绕，🤩风景秀丽，而这片土地上矗立着一片庞大的城堡式别墅群。 🎉这座豪华度假村名为Burj al Babas，由Sarot集❤️团开发，坐落于土耳其首都安卡拉与伊斯坦布尔之间。每栋建筑都采😂用哥特式建筑风格，据说灵感来源于迪士尼城堡，住在这里仿佛置身🤗童话世界，犹如真正的王子和公主。然而，如今这片别墅群已成断壁🥳残垣，寂寥凄凉。 当初，该度假村计划建设732栋别墅，😎除了满足居住需求，还规划了购物中心、游泳池、健身房等各类娱乐👏设施，主要面向中东富裕阶层。 起初，开发商的设想确实获😆得了成功，博卢城堡别墅受到了很多中东富豪的热捧，甚至在项目尚😎未完工时，就已经卖出了三百多栋。数据显示，购买者主要来自卡塔👏尔、巴林、科威特、阿拉伯联合酋长国等国家，每栋别墅售价在37😂万至53万美元之间。 然而，危机来得异常突然。别墅建至😡近600栋时，国际油价暴跌，众多买家无法继续支付尾款，纷纷退🙌出购买。资金链断裂令开发商陷入困境，Sarot集团被迫停工，🚀不仅面临破产，还背负高达2700万美元的巨额债务。 时😍至今日，这个烂摊子依然无人敢接手。原本梦想成为“迪士尼城堡”😍的豪华度假村，如今摇身一变成了土耳其知名的灵异探险打卡地。 👏 为何油价波动会直接导致集团破产？当年法新社曾这样形容：🔥“Burj al Babas的故事，正是土耳其建筑业乃至整个😀经济的缩影。” 一座被风吹倒的大桥，可以有多讽刺？ 😡 1940年7月11日，美国华盛顿州的塔科马海峡吊桥竣工通💯车。但仅仅四个月后，这座大桥轰然坍塌，震惊世人。 作为😂悬索桥的代表作，塔科马海峡大桥从一开始便备受争议。车辆行驶时😡明显感到桥面晃动，风大时桥身甚至变形，仿佛在跳舞一般。 ❤️ 设计上，曾有两位工程师提出不同方案。一位建议传统的稳固设计😆，确保大桥坚固耐用；另一位则提出新颖理论，强调桥不仅要坚固，🌟还要美观且节约成本。最终，后者的设计方案被采纳。 建成👏前，塔科马大桥还被宣传为“全球首座采用板状钢梁支撑的桥梁”，🤗意图展现其非凡坚固性。可惜，通车后这一宣传成了笑话。 😊造成桥梁摇晃的根本原因，是施工方为了节约成本，使用了廉价劣质🤩材料，原本设计的钢桁架主梁被钢板梁替代，梁高从7.6米降低至🤯2.4米，导致桥梁刚性不足。 面对市民投诉，施工方强词🙌夺理，坚持称桥梁结构巧妙，任何风力都无法对桥造成影响，拒绝承😢认问题。 然而，有一天一阵风刮过，桥梁遭遇了与风频率一🤔致的共振现象，结果被风吹垮。 当时许多人亲眼目睹了这场😁灾难，这座桥因而闻名全球。施工方再怎么辩解，也难以挽回声誉。👍 这场灾难带来的积极影响是，如今世界各地建桥时都会安装😉阻尼器，防止类似共振现象再次发生，塔科马桥的教训成为桥梁设计😎史上的重要警示。 虽然中国在基建方面表现卓越，但仍难免🙄出现一些质量不达标的“豆腐渣工程”。 2011年7月某🥳个凌晨，钱江三桥突发坍塌事故，震惊全国。外国人听闻此事多感惊🎉讶，认为中国基建几乎无懈可击；而杭州本地人听到消息，却反应平😂淡，因为他们早已心存疑虑。 事实是，钱江三桥建成后的十😂年间，曾多次进行维修翻修，若工程质量可靠，根本无需反复修缮。🤔 事故发生后，杭州市相关部门迅速召开新闻发布会，官方将😁坍塌原因归咎于“车辆超载”。 然而，这个解释并未让公众😀信服，发布会仅持续五分钟，显得草草了事，回避了对桥梁质量的深😀入讨论。 记者随后采访了浙江大学建筑工程学院土木系教授❤️谢旭，他指出，“车辆超载虽然是直接诱因，但绝非根本原因。” 😀 央广网也发表相关文章，标题为《钱江三桥塌陷：建筑方屡获🌟国家奖项却屡发坍塌事故》，验证了大众心中的疑问。 最终😀，部分涉事官员因贪腐被查处。钱江三桥虽仍在使用，但不少杭州人👏每次经过时都会心存戒备，选择此桥时都会多加小心。 豆腐🤗渣工程虽让人心痛，但至少能完工。而下面这项工程，完全是“胎死😍腹中”。 远达集团曾计划斥资90亿元在长沙打造一座超越🔥迪拜塔的超级高楼，名为“天空之城”，预计高度838米，楼层数😀超过200层，力图夺取“世界第一塔”的称号。 然而，建😊造如此高楼，开发商却将工期定在2013年10月至2014年4🎉月，仅仅6个月内完成200层，平均每月要盖15层楼，这根本不😢现实，简直是痴人说梦。 因此，“天空之城”项目还未打好😎地基就被叫停。除了工期和预算过紧，更有安全隐患。838米的高😘度远超目前最高消防云梯的130余米，一旦发生火灾，后果不堪设⭐想。 相关部门基于安全考量，拒绝审批该项目。最终“天空😀之城”沦为一个积满雨水的荒地。新华社更是毫不留情地讽刺其为“😜口水之城”，彻底揭穿远达集团借项目炒作的真相。 返回搜😡狐，查看更多