9月1日，《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》正式实施，这项😘被业内称为消费贷款领域“国补”的政策已运行满月。六家国有大行😆迅速响应，纷纷发布“个人消费贷款财政贴息服务客户问答”，并在😀手机银行上线“贴息专区”。 这项政策通过财政资金直接补😴贴贷款利息，降低消费者的融资成本。根据方案，贴息比例为1个百😍分点，且最高不超过贷款合同利率的50%，每位消费者在一家金融😘机构的累计贴息上限为3000元。 六大行火速响应贴息新🙄政 在当前经济形势下，消费作为拉动经济增长的 “三驾马😊车” 之一，其重要性不言而喻。然而，疫情后时代，受多种因素影⭐响，居民消费意愿有所下降，消费市场活力不足。为了扭转这一局面😉，国家出台了一系列促消费政策，个人消费贷贴息政策便是其中的重👏要一环。 根据财政部、中国人民银行、金融监管总局联合印🤗发的《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》，2025年9月1日👏至2026年8月31日期间，居民个人在指定贷款经办机构办理的🤯、实际用于消费的个人消费贷款（不含信用卡业务），可享受年贴息🌟比例1个百分点的财政补贴，贴息金额最高不超过贷款合同利率的5💯0%。这一政策的目的十分明确，即通过财政补贴的方式，降低居民🤯消费信贷成本，提高居民消费能力，激发消费潜力，进而促进消费市⭐场的繁荣，推动经济的持续健康发展。 “这项政策是国家为🤩了提振消费、扩大内需而采取的重要举措。” 中国人民大学财政金🚀融学院教授赵锡军在接受采访时表示，“通过财政贴息，居民在贷款😁消费时能够享受到实实在在的利息优惠，这将直接降低他们的消费成😜本，提高消费的积极性。同时，消费市场的活跃也将带动相关产业的😉发展，形成良性循环，对整个经济的稳定增长具有积极意义。” 😆 政策发布后，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通🤩银行、邮政储蓄银行等六家国有大行迅速行动，通过官网、手机银行🙄 APP 等渠道发布 “个人消费贷款财政贴息服务客户问答”，😉对政策的具体内容进行详细解读，为客户提供清晰的指引。 🔥在贷款适用范围方面，六大行均明确表示，无论是政策实施前已发放🔥的存量贷款，还是政策实施后新办理的贷款，只要贷款资金在202👏5年9月1日至2026年8月31日期间实际用于消费，且银行能😡够通过贷款发放账户等识别借款人相关消费交易信息，均可按规定享🥳受贴息政策。这一规定打破了时间限制，让更多的消费者能够享受到😘政策红利。 对于存量客户来说，最关心的问题莫过于如何申😅请贴息。经巴伦中文网试验，以建行为例，客户只需登录手机银行，⭐搜索 “贴息” 进入相关页面，按照系统提示签署贴息服务协议，⭐即可完成申请流程。整个过程简便快捷，无需繁琐的手续和材料。相🤔关工作人员也向巴伦中文网表示，现在申请个人消费贷款财政贴息特😜别简单，客户可以在专属模块中签署贴息协议，也可在办理贷款过程😘中与其他贷款协议一同签署，整个过程都可以“在线”处理，省去了🤔繁琐的人工、纸质协议等流程。 在贴息计算方式上，政策规😜定，对于单笔5万元以下的消费，按照实际金额计算贴息，多笔叠加😊以后，在同一家贷款机构最高可以享受贴息1000元；对于单笔5👏万元以上的消费，以5万元为上限来计算贴息，也可以多笔叠加，加😍上小额消费的贴息以后，在同一家贷款机构最高可享受贴息是300🤩0元。这样的设计既考虑了小额消费的普遍性，又兼顾了大额消费的😉实际需求，确保了政策的公平性和普惠性。 申请量激增，消😀费贷业务明显增长 随着政策实施两周以来，个人消费贷贴息🎉政策的成效开始逐渐显现。许多消费者在享受到贴息优惠后向巴伦中😁文网反馈道，感受到了政策带来的实惠，特别是个人消费贷款财政贴😁息政策与“国补”政策可以叠加使用，明显提升了他们的消费意愿。😘 展开全文 在北京工作的网友李先生发贴表示：今年🌟年初为了装修新房，向建设银行申请了一笔20万元的个人消费贷款😂，贷款期限为3年，年利率为4%。按照原计划，他每年需要支付的🎉利息为8000元。然而，在个人消费贷贴息政策施行后，李先生第😉一时间登录手机银行签署了贴息服务协议。根据政策规定，他每年可🎉享受1个百分点的贴息，即每年的利息支出可减少2000元。 🙄 像李先生这样受益的消费者还有很多。据中信银行个贷部门经理🤔向巴伦中文网表示，自政策实施以来，个人消费贷款业务量明显增长🙌，越来越多的客户通过手机银行申请贴息服务，从后台看，每天的申👍请数量都处于增长状态。建行个贷部门相关负责人更是表示，截止政🤔策实施十天内，我行已有数万名客户成功签署贴息服务协议，累计贴⭐息金额达到数千万元。 除了个人消费者，消费市场也因政策😅的实施而焕发出新的活力。京东家电销售人员表示，近期前来咨询和🥳购买家电的顾客明显增多，特别是9月以来，不少人是因为了解到个😴人消费贷贴息政策后，决定提前购买心仪的家电产品，并且很多人在🥳咨询如何在购买时使用个人消费贷贴息政策。她调侃道，甚至可以把😴这一问题的相关答案列入问题词条中。 此外，从市场研究机🌟构的实时数据看来，9月份，全国范围内的家电、汽车、家居等消费💯市场均呈现出不同程度的增长态势，其中，家电销售额同比增长了1👏5%，汽车销量环比增长了10%，家居市场的客流量也有显著提升🙄。 谁在抢搭消费贷贴息“快车”？ 虽然银行内部的💯具体测评模型和客户筛选标准属于商业机密，但相关人士还是向巴伦😎中文网透露了一些“新晋”的市场分析和风控逻辑，银行内部会对贴🤗息政策最主要的“体检”包括政策响应效率、成本与收益测算、风险🔥控制评估、操作流程体验和社会效益与舆论等维度。 个人消😁费贷款财政贴息政策并非“申请就能拿到”，和传统的个贷一样，银🙌行会对客户的信用状况、还款能力等进行全面评估，以确定客户是否🙌符合贷款条件。只有信用良好、具备稳定收入来源和还款能力的客户😅，才能够获得贷款资格。在风险控制评估方面，资金用途合规率、虚😴假交易/套现识别率、逾期率变化参数的评估比重有所增加。 😡 在客群选择上，银行主要聚焦于有真实消费需求的客户群体，通过😡对客户的消费行为、消费偏好等数据进行分析，聚焦中短期内有明确🙌消费需求与计划的人群。例如，信用卡账单中有家电商城、装修公司🎉、汽车4S店、教育机构等大额消费记录的客户，或者3至5年内贷😴款买房的客户。同样，新婚登记、新生儿出生的客户，通常有购置家😁电、车辆、早教等强烈需求，也是银行青睐的客群。最后是一部分刚💯毕业参加工作以及新入大学的学生，前者刚脱离父母资助且有了稳定🤔银行流水，又对最近新出的iPhone17虎视眈眈的人群，后者😎即将进入大学生活，需要更新一批使用的电子设备，因此也是银行看😉中的目标客群。 当然，对于贷款资金的用途银行也加强了监🤗管，确保贷款资金真正用于消费领域。放贷后通过与商家合作，采用😎 POS 机刷卡、扫码支付等方式，实时监控贷款资金的流向，有😴效防止贷款资金被挪用于其他投资形式。 消费贷贴息的限制👍和不足 在向多家银行了解个人消费贷贴息政策后，巴伦中文😁网总结了该项政策型金融产品存在的优势和一些限制。 优势🤔方面，首先，该产品是给客户最直接的真金白银的省钱，利率直接降😁低1个百分点，相当于贷款的利息打了折，能省下一笔可观的费用。🔥其次是国家信用背书，安全可靠，由财政部牵头的政策，不是普通的🤩商业促销，安全性和可靠性更高。第三是体验流畅，省心省力，无需😍复杂申请，在办贷款时同步签个协议就行。消费后系统自动识别、自👍动贴息，到期还款时直接少扣钱。 然而，产品的限制也很严😡格。资金用途限制是最大的“劣势”，这笔钱绝对不能用于投资、买😉房、炒股、还其他贷款或者充值微信零钱。支付方式也有要求，为了😊系统能识别，建议消费者尽量刷卡、扫码支付或直接转账给商户公司😴账户。取现、转账给个人是无法享受贴息的。 部分消费者反😆馈在申请过程中遇到了一些问题，例如申请完贷款资金进行消费时，🚀发现所在商家不支持该银行规定的支付方式，导致无法享受贴息政策🚀。还有一些消费者表示，对于贴息金额的计算方式不太理解，由于扣🤗款并不是当下的，担心自己的贴息权益受到影响。 此外，据🥳某国有银行相关人员向巴伦中文网透露，消费场景的识别技术仍需完🤯善。虽然线上支付、刷卡消费相对容易被系统自动识别，但仍有一些😍消费场景难以覆盖。例如贷款资金用于向个人账户转账、提取现金、😂向支付宝、微信钱包充值等行为无法认定消费用途，系统无法自动识😎别贴息。对于无法自动识别的交易信息，需消费者提供证明材料进行💯人工审核，一定程度上增加了贷款的复杂性。 针对消费者反🤗映的问题，各家银行均公开表示将进一步优化服务流程，加强与商家🚀的合作，扩大支付方式的覆盖范围，确保消费者能够顺利享受贴息政😘策。同时，银行也将加大对政策的宣传力度，通过多种渠道向消费者🤩详细解读贴息政策的内容和计算方式，提高消费者的知晓度和理解度💯。对于系统故障等技术问题，银行将加强技术维护和升级，确保系统😍的稳定性和流畅性。（本文首发于Barron's巴伦中文网，作🙄者｜李婧滢，编辑｜蔡鹏程） 更多对全球市场、跨国公司和😅中国经济的深度分析与独家洞察，欢迎访问返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

“吃瓜吃到自己买的基金身上。” 近期，港股创新药企业药😍捷安康股价出现大幅波动，引发市场广泛关注，而由于药捷安康被“😉悄然”纳入了包括国证港股通创新药指数在内的多只指数，导致相关👍ETF被动买入，更是引发了众多投资者在社交平台上声讨。 🙄 这一极端个案不仅让众多基民“踩雷”，更将指数编制规则的潜在😊漏洞与ETF规模扩张带来的“双刃剑”效应，再次推至聚光灯下。😀 ETF“踩雷”药捷安康 公开资料显示，药捷安康⭐于2025年6月23日在港股上市，是一家以临床需求为导向、处😴于注册临床阶段的生物制药公司，专注于发现及开发肿瘤、炎症及心🔥脏代谢疾病小分子创新疗法。 上市近三个月以来，药捷安康😍的股价一直处于小幅上涨的态势，直到9月8日被纳入港股通，同时👏被纳入恒生综合指数、恒生综合中小型股指数、恒生医疗保健指数、🌟恒生创新药指数等9只恒生系列指数，短期内形成集中买盘，开启了🌟“狂飙”模式。 Wind数据显示，自9月8日药捷安康被👍调入港股通标的以来，南向资金持续加码，截至9月15日净买入3😍06.25万股，公司股价在9月12日上涨77.09%，9月1😆5日更是大涨115.58%，令人咋舌。 但到了9月16😴日，药捷安康突然上演高台跳水，其股价虽然早盘一度大涨63%，🙌但下午便断崖下跌，截至收盘下跌53.73%，股价从679.5🎉港元/股掉落至192港元/股，堪比“过山车”。 这一巨👏幅波动引起了众多投资者关注，于是，有投资者发现，自9月15日😁起，药捷安康“悄然”出现在了多只跟踪国证港股创新药指数的ET🌟F的申赎清单中。 这主要是因为9月15日，国证港股通创🔥新药指数实施了季度定期调整，药捷安康被纳入成份股。以同类产品🔥中最大的港股通创新药ETF为例，9月15日，该ETF买入药捷💯安康300万股，按前一个交易日收盘价计算对应金额约5.78亿🙌港元，占基金净值比约2.62%。国证指数公司信息显示，全市场🤔共有5只ETF跟踪国证港股通创新药指数，合计规模约359.6😘3亿元，以2.62%占比来计算，ETF被动买入金额约9.4亿🌟元。 但在刚刚纳入指数成份股，药捷安康便遭遇巨幅回调，🙌不少投资者感叹“躺着也中枪”。 9月17日，药捷安康股💯价有所回升，截至收盘上涨8.96%，但距离最高点仍然有近70😂%的回调。 指数调整与编制方法存在漏洞 在“踩雷😡”药捷安康的背后，此次国证港股通创新药指数的样本调整与编制方😅法也备受争议。 首先，按照该指数的样本股调整规定，国证😍港股通创新药指数实施季度定期调整，于每年 3 月、6 月、9💯 月和12 月的第二个星期五的下一个交易日实施，即9月15日🤯正式实施今年三季度的定期调整。 但对于此次调整，国证指🤩数公司并未提前发布公告，使得很多普通投资者不知道药捷安康已经😡被纳入国证港股通创新药指数，且截至发稿前，国证指数中心官网上😀的国证港股通创新药指数样本详情中，依然没有药捷安康的身影。 ❤️ 展开全文 “很多投资者买ETF是因为其持仓透明，😜但指数公司和基金公司均未及时向公众投资者告知指数调整细节，一🌟定程度上损害了投资者的知情权。”有基金评价人士向券商中国记者👏表示。 其次，根据国证港股通创新药指数编制方案，该指数🌟的选样空间需要满足具备互联互通标的资格；公司近一年无重大违规🔥、财务报告无重大问题；公司最近一年经营无异常、无重大亏损；考😊察期内股价无异常波动等要求。选样方法分为两步，首先，剔除选样🔥空间内最近一年日均成交金额低于1000万港元的股票；然后，对🔥选样空间剩余股票按照最近一年日均总市值从高到低排序，选取前 👍50 只股票作为指数样本股，样本数量不足时按实际数量纳入。 🤩 “这个指数的编制方法有一些漏洞，首先，药捷安康上市不足🌟3个月，其实并不完全满足上述要求中关于‘近一年日均成交金额’🌟的要求；其次，这个指数的选样方法也相对简单，没有考虑流通股占😢比等细节，而药捷安康恰恰是因为流通盘小、流动性不足引发股价大👍幅波动。”有基金评价人士向券商中国记者表示。 Wind🤯数据显示，药捷安康总股本3.97亿股，IPO发售1528万股😡，其中979万股被基石投资者锁定，实际可交易股份仅549万股😎，占比1.38%。 被动资金频频显威 这并不是E😀TF影响个股波动的首例，随着ETF的规模突破5万亿大关，持股😎市值也超越主动基金，被动资金已经成为影响市场走向的一股强大力😴量。 特别是9月以来，众多指数集体迎来季度定期调整，E🤔TF机制驱动下的被动买入卖出力量更是时常影响市场波动。 😀 比如，9月15日，科创50、科创芯片、科创AI、科创成长等😀多只科创板指数也迎来季度调整。按照指数编制规则，单个成份股权😘重不得超过10%，而寒武纪在上述指数中的权重普遍超过指数规定🤩的10%上限，带来大量被动资金随之调仓。 Wind数据💯显示，跟踪科创50的ETF规模约1740亿元，若要将寒武纪的😡权重从15.42%降至10%，将导致这些科创50ETF被动减🤯持寒武纪的股票约94亿元。如果再叠加科创芯片、科创AI、科创😉成长等指数的调整，寒武纪的权重下调或将引起相关指数基金被动卖🔥出寒武纪近200亿元的规模，占到寒武纪日成交额的六七成。 🙄 “为了避免过度集中抛售，我们会在指数调整公告发布后就慢慢🌟调仓，但仍然难免会对股价造成影响。”上述基金经理表示。Win😂d数据显示，从8月29日指数调整公告发布，至9月15日正式调💯整，寒武纪股价回调了9.31%。 瑞银中国非银金融研究😜团队表示，ETF规模扩张往往会增强市场的流动性，但随着ETF👏规模进一步增长，纳入和剔除成份股所带来的短期股价波动受被动资❤️金进出的影响或将加剧。 华安证券金融工程团队也认为，E🌟TF持有量更多的股票比其他类似的证券更具波动性，且ETF交易😍产生的波动性至少在短期内是一种不可分散的风险来源，因为指数化🌟可能导致资产收益和流动性的更大协同变动。 责编：杨喻程🤔 排版：刘珺宇 校 对：赵燕 违法和不良信👍息举报电话：0755-83514034 邮箱：bwb@😊stcn.com返回搜狐，查看更多