最近，科技圈的目光，都被Meta吸引了。 北京时间9月🙌18日，Meta宣布推出智能眼镜Meta Ray-Ban D🤩isplay，配备全彩高清显示屏。用户透过镜片内置显示屏即可🙄查看信息、预览照片、获取翻译结果、咨询Meta AI助手等功🙄能。每副眼镜均配套Meta神经腕带（Neural Band）🎉，这款EMG腕带可将肌肉产生的信号（如细微手指动作）转化为眼🚀镜操作指令。套装含眼镜与神经腕带，起售价799美元。 🌟外行看热闹，内行看门道，巨头的动作对投资者来讲往往是一个风向😁标。 在任一产业生态中，龙头企业的战略抉择均具备全局性😢的联动效应，其发展布局对整个产业的演进轨迹发挥着关键的指引作🤯用。 所以，作为行业龙头的龙头产品，这款智能AR眼镜的😴显示方式就尤其值得关注。 和之前网传的一样，这款最新的🚀眼镜，使用的是全彩LCoS显示屏+光波导的技术路线。 🤗Meta 转身，LCoS接棒 在这款眼镜发布之前，Me😊ta也曾推出过高端概念机，成本10000美元的Orion，其❤️搭载的是Micro LED +衍射波导方案。 这就不免🤔会让人好奇，LCoS技术究竟有何魔力让Meta放弃了Micr🔥o LED技术路线？我们可以从技术和市场两方面来看。 ⭐在技术端，LCoS有三个重要的优势： 第一是高适配性，👏LCoS用的是偏振光，需要激光光源，LCoS与激光的适配性，🤩行业内人士都知道，由于激光的高相干性，LCoS（硅基液晶）与❤️激光光源的结合被称为“绝配”。 简单来说，LCoS 与🤩激光光源的组合并非 “单一优势叠加”，而是从光利用、显示效果😅、形态适配到功耗的全维度协同，有1+1＞2的效果。再直接一点😘，在外部光源这条技术路径中，因为高适配性，它的呈现效果没有明💯显的短板。 第二成本可控，LCoS芯片制造工艺与传统C😘MOS工艺兼容，大规模生产潜力大。随着技术迭代和量产规模扩大😡，降本的潜力更大，40%-60%的空间，这会使产品更具价格竞🚀争力，能加速AR产品普及。 第三是技术成熟，LCoS技😉术量产成熟，产业链完善；光波导在成像质量、视场角等方面表现优😀秀，二者结合是当前AR领域兼顾性能与成本的务实选择。 🥳综合技术端的情况，我们可以看到技术成熟度是LCoS最大看点，😂那Meta在市场端的策略就不神秘了。 我们的判断是：M🙌eta的智能AR眼镜的发展路径正在发生重大转变——从追求极致🤔的“秀肌肉”般的科幻产品，转向能落地的消费级产品。 举😘个比较夸张的例子，原来Meta只会手搓上千万的超跑和几万块的🤩廉价车，在两个极端游走，现在有了LCoS，Meta能做20万🥳左右走量的家用车了。 展开全文 说白了，Meta😎在经过这几年对用户的培育过后，增加了用户的依赖度，现在要升级⭐走量了，一旦产量起来，品控，产能都是问题，所以稳定性很重要。😁 Micro LED技术虽然先进,但是高成本和良率问题🤯，根本没法满足当下的需求，就像在战备领域，威力巨大且十分先进😅的电磁炮没法普及一样。 换句话说，你2008能接受具备😂现在一切功能，但续航只有2h，信号不好，时不时花屏的IPho🙌ne吗？ 可靠，实用，物有所值是所有消费级产品应该遵从🌟的最基本原则，现在这个阶段LCoS光机看起来就是最优解。因为👏LCoS光机提供了一个更低成本、更高续航、更容易量产的解决方🔥案 那问题来了，国内的机会在哪里？ 光峰科技“等😢风来” 国内与LCoS相关联的最前沿的技术，就在不久前💯的光博会上，不仅能满足Meta的需求，还进一步优化了方案。 🎉 在9月11日的光博会上，光峰科技与谷东智能携手举办发布🤗会，重磅推出业内首创的“LCoS（硅基液晶）+PVG光波导”⭐的“一拖二”AR眼镜光学解决方案。 简单来说，“一拖二😴”方案就是以“单光机驱动双目显示”为核心架构，也就是采用一个😎光机，通过特殊的光学设计，将光机输入的光独立输送到眼镜的左右🤗目镜片，最后实现双目独立显示，这种方案直接将终端产品的成本降🌟了50%，来到了1500-2000元区间。 我们拿新能🤩源汽车举例，电池技术的进步其实也是在材料的天花板上优化了技术😂路径。 像比亚迪的 "刀片电池" 通过独特的长电芯排布🤔方式提高空间利用率和能量密度；宁德时代的 CTP 方案则通过🎉减少模组数量实现了成本下降。 这些结构创新配合自动化生😜产线的普及，使磷酸铁锂电芯价格在 2023 年末突破0.4 🔥元/瓦时，并进一步压缩到0.32元/瓦时的空间。 当电🤩池成本占比超过整车 40% 的新能源汽车行业迎来这样的工艺突🔥破时，其对整个产业链的成本重构作用不言而喻。 自此，新🌟能源车也跟着降价，车企起飞。 说白了，Meta也是这个😂思路：一个新的产品问世，尝试的门槛必须要低才行，这是关键中的👏关键。 当然，空有解决方案不行，还得用具体产品落地。 🤔 在本次发布的解决方案中，光峰科技还同步推出两款LCoS😂 AR光机——蜻蜓G1与彩虹C1。据业内人士评测，蜻蜓G1目😀前可以说是“地表最强”的“一拖二” AR光机。 具体参🔥数上，蜻蜓G1以“一拖二”光机方案，实现单目体积约为0.35🥳cc，支持镜面角度设计，小巧低耗，适配多元场景，可清晰呈现细🌟腻画面细节；视场角（FOV）约25°，且支持定制化调整，满足🥳不同场景下的视野需求；虚像距约为5m，能营造出较为舒适的视觉😂距离。颜色上采用单绿色，搭配大于500:1的FOFO对比度，💯让画面明暗层次更分明。单目光源功耗约为55nit/mW，10👏0%APL总功耗约为100mW（双目总功耗+硬件功耗），在能😡耗控制上表现出色，有助于延长设备的续航时间。 抛开这些🤗专业的技术语言，这里有两个值得关注的点，一是体积，二是双目显😀示。而“一拖二”蜻蜓模组天然可以实现双目的汇聚角度，能让观看👏者更加舒适自然。 据贝塔投研笔记指出，Meta AI眼🤗镜最大变化是LCoS，A股映射标就是光峰科技。资料显示，光峰🤩科技是全球领先的半导体激光光源科技企业，原创发明 ALPD®😴半导体激光光源技术，成为行业主流架构。公司在数年前就开始对半🙌导体激光器件展开研究，截至目前已经建立起自研、自产和定制化的😉半导体激光器件能力和壁垒，具备量产AR 眼镜光机的能力，实现🤔了底层器件的完全自研，贯通上游与下游，下游应用的需求可以直接😉传递到公司上游器件的开发。若业内想模仿公司的方案去做 AR 🙌眼镜，首先在激光器件体积上将无法攻克；其次如果去找海外厂商定🎉制，激光器件的价格和调制将会是又一困难点。 最后，看到🙌国内AR行业的发展，也有一些感触。过去，我们的核心器件，比如😊汽车三大件，电脑的核心处理器，手机芯片等等高端产业都不在自己❤️手里。经过这几年的蛰伏，至少在新的行业，新的领域，国产企业跟🥳进的速度越来越快了。 免责声明：本文基于公司法定披露内👍容和已公开的资料信息，展开评论，但作者不保证该信息资料的完整😉性、及时性。另：股市有风险，入市需谨慎。文章不构成投资建议，❤️投资与否须自行甄别。返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 陆玖商业评论 文 | 陆玖商业评论 从市😅场端来看，全球L2级以上新车智能驾驶渗透率已接近45%，随着🙄未来两年具备L2-L3组合驾驶辅助功能的产品的快速落地，这一😂数字还有望进一步增长至60%。 巨额融资与巨额亏损并存😡，地平线在资本市场的强势募资与财务表现的强烈反差，勾勒出中国😴智能驾驶芯片行业的狂飙与隐忧。 9月26日，地平线在港😀交所发布公告，宣布以每股9.99港元的价格配售约6.39亿股🔥股份，估计所得款项净额约63.39亿港元（约合人民币58.1😜4亿元）。不出意外，该配售消息一出，地平线当日股价跌超8%。😢 这已是这家智能驾驶芯片公司一年内第三次大规模融资，总🥳募资金额也高达近155亿元人民币。特别是，此次配售距离上一次😡不过3个月的时间。 在资本市场长袖善舞的同时，地平线的😊亏损也在扩大。2025年上半年，地平线收入约为15.67亿元❤️，同比增长67.6%；但亏损反而从上年同期的50.98亿元增😆至52.33亿元。 这家被业内称为“中国智驾芯片第一股😴”的企业，一边是业务高速增长、出货量屡创新高，另一边是亏损持🙌续扩大，以及现有客户纷纷下场自研芯片。资本市场依然相信未来吗🚀？ 01 一年内募资155亿 作为赛道中入局较早🎉且已打开一定市场的明星企业，地平线的融资能力无疑是令人瞩目的🥳。 自2024年10月在港交所上市以来，地平线通过IP😆O募资58.73亿港元，今年6月配售募资46.74亿港元，加😡上此次募资63.4亿港元，一年内合计募资168.87亿港元（🔥约合人民币154.8亿元）。 而此次公告中披露的配售价🌟格，是以前一日即9月25日的收盘价折让约5.75%的价格得来🥳的。对比三个月的那次配售，此次募资更多，但给出的“折扣”反而👏更小，不少股民则在各大社区中表示出了质疑。 对于本次募🤗资的用途，地平线公告称将用于扩大海外市场业务，加速国内市场业🙌务扩张；投资研发以进一步提升技术能力；投资新兴领域，例如与R🤔obotaxi相关的计划；对上游及下游业务合作伙伴进行策略性😜投资。 有分析认为，地平线的融资紧迫感，藏着其创始人余🥳凯对行业窗口期的判断。尽管今年初，余凯便喊出“3年脱手开，5🎉年闭眼开，10年随心开”的设想，但想要将这个战略规划落地，就😎必须要加速技术商业化。 加之，特斯拉、国内大厂、传统车😁企都在加码，地平线需要通过融资保持技术领先，才可能在规模化效⭐应到来前保持身位。 02 中高阶产品占比提升，前五大客❤️户依赖度高 尽管地平线一直在扩亏，但不能否认的是，其业🤯务增长速度还是可圈可点的。8月29日，地平线宣布其征程系列车🥳载智能芯片，累计量产出货突破1000万套，成为国内首家跨过该😂门槛的智能驾驶计算方案企业。 展开全文 2025🤗年上半年，公司实现营业收入15.67亿元，同比增长67.6%🤩，主要得益于产品及解决方案业务收入大幅增长。而该板块营收也达👍到了7.78亿元，为去年同期3.5倍，出货量198万套，同比🙌增长约100%。 更值得关注的是，中高阶辅助驾驶方案正🤗在成为业绩核心驱动力。支持高速NOA和城区NOA的征程6系列😁芯片出货约98万套，同比增长6倍，占上半年总出货量近50%，😎贡献超80%相关业务收入。 出货量的攀升，也带动平均单😀车价值量同比提升70%。这一变化源于智驾辅助功能从基础L2向😎城区NOA等高阶应用的升级。而余凯也预计，搭载城区辅助驾驶方🙄案的车型价格带有望下探至15万元区间，进一步推动智能驾驶向大🙄众市场普及。 据地平线官网上的数据，公司目前已与27家👏车厂合作，定点车型超300款，大众、比亚迪这些头部车企都在其🚀客户名单里。 另据高工智能汽车的监测数据，在中国自主品🌟牌乘用车智驾计算方案市场中，地平线以33.97%的市场份额稳🥳居第一，每3辆汽车中，就有1辆采用了地平线的智驾方案。 ⭐ 然而，亮眼的市场份额背后，地平线也面临着客户集中度较高的风😂险。 根据招股书，2021年至2024年上半年，来自前😘五大客户的收入分别占地平线当期总收入的60.7%、53.2%😊、68.8%和77.9%。 到了2025年上半年，地平😘线前五大客户收入在期内总收入的占比高达52.48%，其中第一😂大客户占比达到19.7%。尽管前五大客户收入占比有所回落，但😍从数值上看依然相对较高。 这种依赖性的衍生风险在于，当😊主流车企纷纷启动自研芯片计划之后，诸如蔚来、小鹏、比亚迪等车❤️企都已陆续下场真金白银砸入于此，这或将诱发地平线面对“备胎危🌟机”。 03 从“卖硬件”到“软硬一体化”，押注Rob😆otaxi 中信证券曾在一份研报中指出，到2025年，🙌国内中高阶智能驾驶的渗透率有望翻倍，带来约350亿元的增量市😅场。 群智咨询调研数据显示，2024年全球智能驾驶So🤯C市场规模约50亿美元，同比增长高达62%。而据其预测数据，🤗2025年全球智能驾驶SoC市场规模还有望进一步扩大至76亿🙄美元。 不过，从市场端来看，全球L2级以上新车智能驾驶😂渗透率已接近45%，随着未来两年具备L2-L3组合驾驶辅助功😍能的产品的快速落地，这一数字还有望进一步增长至60%。 🤯 政策层面也为行业提供了支持。工信部提出2025年汽车芯片国😘产化率提升至20% 的发展目标，此举受到了一众车企的积极响应💯。比如东风汽车集团，计划于2025年将车规级芯片国产化率提升💯到60%。 国内外玩家齐聚，算力军备竞赛加剧，智能驾驶😜芯片领域的竞争也变得愈发激烈。2025年，随着政策法规陆续落🤯地、技术迭代逐步成熟、用户智能化需求增加，国内外汽车芯片厂商😘也悄然间展开了一场算力军备赛。 国际巨头英伟达在202💯5年8月宣布Thor芯片量产，但这款原计划2024年落地的“💯下一代自动驾驶神芯”不仅延期了近一年，实际交付的“Thor 🚀U”版本算力也从宣传时的2000 TOPS缩水到1600 T🚀OPS。 与此同时，国产芯片品牌正在奋力追赶。在202😡4年的市场格局竞争中，智能驾驶辅助芯片市场依旧呈现国外厂商主🤯导的态势。 其中，英伟达以38.63%的市场份额稳居国👏内首位，特斯拉以23.43%的份额位居第二。华为、地平线分别😎以17.21%和10.68%的市场份额分别排列第三、第四。 😊 更值得注意的是，蔚来神玑NX9031芯片随ET9量产上😉车后迅速覆盖5款车型；小鹏P7搭载三颗自研图灵芯片，算力达2😁250 TOPS，比Thor U还高；芯擎科技推出“星辰一号💯+龍鹰一号”组合方案，直接叫板“Orin X+高通8295”😴的多芯片架构。 地平线在中报中提到，向中高阶辅助驾驶解⭐决方案的转型将成为行业下一阶段的主导趋势，其先进算法和软件对🤗云服务相关的需求日益增长。公司预计，搭载城市辅助驾驶解决方案⭐的车型价格区间将进一步下降至15万元区间。 与此同时，😊面对激烈的市场竞争，地平线正在积极朝着“软硬件一体化供应商”⭐的方向，进行战略转型。 通过对比地平线2021年和20🚀24年的收入结构变化就能看出，“卖硬件”的收入占比已从202👍1年的44.6%下降到2024年的27.9%，同一报告期内，🎉其“软件服务”的收入从43.3%一路上升到69.1%。 🎉 其实这种转型也并不难理解。近几年整个汽车行业价格战一轮接着😂一轮，各家车企都在不断向上游压缩成本，这直接影响了地平线产品🎉解决方案的平均售价。 Robotaxi同样是地平线押注😊的新兴领域。根据瑞银报告预测，到本世纪30年代后期，中国Ro😴botaxi服务市场的潜在规模将达到1830亿美元，届时全国🥳将有约400万辆Robotaxi投入运营。 在这种背景❤️下，9月11日，地平线宣布与哈啰正式签署战略合作协议。双方将😘基于Robotaxi运营场景和需求，发挥各自技术优势，共同打😢造极致低成本、高安全、高可靠、高可用的智能驾驶技术。 🥳在行业尚未盈利的背景下，边扩亏边谋求新机的地平线，还能让资本👏市场保持多久的耐心，我们不得而知，但资本的态度可能也将决定智😴能驾驶芯片之争的最终赢家。希望，这位百度出身的创业者余凯，可🤩以顶住压力。返回搜狐，查看更多