智通财经APP获悉，浙商证券发布研报称，三季度蒙煤进口量触底😜回升，供应链贸易利润亦随着价格反弹实现触底反弹。在国内“反内⭐卷”大环境下，铁水产量维持高位，若煤炭行业继续推进“查超产”🤩，有望维持焦煤供需格局紧平衡，对焦煤价格形成支撑，蒙煤贸易企🔥业利润空间有望修复。推荐嘉友国际(603871.SH)，建议🎉关注易大宗(01733)。 浙商证券主要观点如下： 👍 三季度焦煤价格反弹，贸易企业利润空间修复 2025😂上半年蒙煤供应链贸易企业完成蒙煤板块业务量与业绩压力测试。2🥳5H1蒙煤进口贸易企业利润空间持续受到挤压甚至出现利润倒挂，😆嘉友国际焦煤供应链贸易单吨毛利约58元/吨，预计主要由物流服👏务贡献、而贸易环节利润基本“被挤干”。在贸易长协支撑下，嘉友😢国际25H1完成蒙煤销售量340万吨，同比增长超15%，在甘😊其毛都口岸上的份额提升至20%；易大宗25H1通过合资公司完😡成蒙煤销售量483万吨，同比-1%，在甘其毛都口岸上的份额提😜升至28%。 三季度蒙焦煤价格反弹，焦煤供应链贸易单吨🎉毛利环比提升。25Q3（截至9月29日），蒙5原煤甘其毛都口😜岸场地价平均约920元/吨，环比上涨134元/吨；基于二季度🤔焦煤价格指数，mysteel预计蒙煤三季度坑口长协价格环比下😉降超10%。三季度蒙煤终端价格与长协价格价差持续走阔，该行预👏计焦煤贸易商三季度供应链贸易单吨毛利有望环比明显提升。 😀 焦煤供需有望维持紧平衡，对价格形成支撑 焦煤供需有望😀维持紧平衡，有望对焦煤价格形成支撑。在国内“反内卷”背景下，😉需求端，国内铁水产量维持高位，9月20-26日全国247家样😆本钢厂日均铁水产量约242万吨，同比+8%。9月25日甘其毛👍都口岸煤炭库存约288万吨，较Q2末下降112吨。供给端，取🎉决于国内煤炭行业“查超产”后续政策与实施情况。展望四季度，煤😀焦供需有望维持紧平衡，有望对焦煤价格形成支撑，但考虑到蒙煤坑😀口长协价将基于三季度市场价格指数进行调整，预计贸易环节价差环😅比或有所回落。 蒙煤进口量触底回升，9月甘其毛都口岸进😍口煤炭量有望高增、短盘运价上涨 三季度蒙焦煤进口量同比❤️转正；8月甘其毛都口岸进口煤炭量同比转正， 9月甘其毛都口岸😉通车量环比显著增加。2025年Q1、Q2中国进口蒙古焦煤月均😴数量为362、463万吨，同比分别-20%、-13%。随着市😂场情绪回暖，Q3（7-8月）中国进口蒙古焦煤月均数量为550😍万吨，同比+13%。在甘其毛都口岸，25年1-8月累计进口煤💯炭约2383吨，同比-13%，其中8月煤炭进口量同比增长1%🤩，实现转正。9月甘其毛都口岸通车量日均约1293辆/日，环比😅+20%，同比+85%，预计进口煤炭量同比高增。 短盘😉运价9月底加速上涨，三季度平均值环比微涨。根据蒙古煤炭网，9😀月29日短盘运价为80元/吨，较25Q2末上涨20元/吨；三👍季度短盘运价平均约64元/吨，环比二季度上涨约4元/吨。 😡 投资建议 三季度蒙煤进口量触底回升，供应链贸易利润😘亦随着价格反弹实现触底反弹。在国内“反内卷”大环境下，铁水产🙄量维持高位，若煤炭行业继续推进“查超产”，有望维持焦煤供需格🤗局紧平衡，对焦煤价格形成支撑，蒙煤贸易企业利润空间有望修复。😡推荐嘉友国际，建议关注易大宗。 风险提示 焦煤价😎格大幅波动，短盘运价大幅波动，蒙煤进口量不及预期等。 😉【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对🤯文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或⭐完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担😘全部责任。邮箱：news_center@staff.hexu🔥n.com 返回搜狐，查看更多

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9月17日，在“华为坤灵，助力中小企业跃升智能化”发布会上，😢华为常务董事汪涛发布了“4+10+N”中小企业智能化方案，以🥳一站式场景化方案助力中小企业打通迈向智能世界的“最后一公里”😅。 AI已经从企业的辅助工具，逐步深入到企业的核心生产😊系统，正在重构企业的产品服务模式、商业模式、工作模式等，成为🚀企业发展的主引擎。但部分中小企业由于在智能化认知、技术能力和😆应用落地等方面面临的挑战，大量需求被挡在了AI的高技术门槛之😅外。 为此，华为将过去的产品分销模式升级为一站式场景化😢方案的分销模式，推出华为坤灵“4+10+N”中小企业智能化方👏案。“4”即是基于企业生产经营活动中息息相关的智能办公、智能🤔商业、智能教育、智能医疗4大核心场景；“10”即是10大一站😢式场景化方案，包括中小企业办公、智能酒店、数字诊疗平台、智能😊互动教室等；“N”即是围绕四大场景定义的系列化明星产品，本次😊华为发布了26款针对分销市场的明星产品，包括集路由、交换、W🌟i-Fi 7、VPN等多功能于一体的企业级无线路由器AR18😎0产品，融合了AI会议、智能音幕、智能应用的IdeaHub等⭐产品，为四大场景提供全系列产品支撑。 汪涛表示，华为坤🙄灵一站式场景化方案，在方案开发、销售赋能、交付服务上进行全面😜升级，赋能伙伴，普惠中小企业客户。在方案开发上，通过产品智能🌟化，方案预集成和预验证，多产品组合协同，实现像搭积木一样简单💯灵活组合方案；在销售赋能上，通过一站式资料获取、方案体验、场😊景化配单，降低工程商和客户在产品选型、方案设计上的复杂度；在❤️交付服务上，实现统一安装、统一网管、统一客服，让客户快速获取🤯智能化技术，让工程商交付无忧。 同时，华为还面向中国分😎销伙伴发布“百&万计划”，发展100家分销钻石伙伴，从单产品😂授权扩展至全产品授权，以及10000家精英工程商，面向最终用😘户提供场景化方案及服务，使能工程商更高效服务用户，全面助力中😉小企业跃升智能化。 文/北京青年报记者 温婧返回搜狐，😅查看更多