摩根大通认为京东盈利路径渐明，其正将外卖业务定位为电商平台的😡战略延伸，而非简单的市场份额争夺工具。 据追风交易台消⭐息，摩根大通最新投资者会议纪要显示，京东管理层强调外卖业务的💯核心目标是与传统电商实现协同效应，提升用户参与度并推动交叉销🤯售。 据摩根大通分析师透露，京东管理层表示不会不计成本🌟地争夺外卖市场份额，竞争对手的短期激进行为不会影响京东自身节🚀奏。公司专注于订单量和用户群体的健康增长，以及每单经济效益的👍改善。 管理层数据显示，2025年3月通过外卖获得的新😊用户中，有40%在7月份转化为电商用户。交叉销售主要集中在超😜市、电子配件和生活服务优惠券等品类。 京东明确表示不会😅将任何业务视为永久性成本中心，外卖业务有清晰的盈利路径。管理😡层预计履约收入将弥补骑手成本，佣金和广告收入将覆盖补贴和其他🙌营业费用。 理性竞争策略：不再盲目烧钱抢市场 京🥳东管理层明确表示，公司并不打算不计成本地争夺外卖市场份额，也😊不会受到竞争对手短期激进行为的影响。相反，京东将外卖业务定位🤗为与传统电商业务实现战略协同的重要工具，专注于订单量和用户群😢体的健康增长，以及每单经济效益的改善。 这一策略转变的😅核心数据令人瞩目：2025年3月通过外卖获得的新用户（过去1😜2个月一直不活跃的用户）中有40%到7月份成为电商用户。交 🥳 叉销售的主要品类包括超市、电子配件和生活服务优惠券。由😍于这些品类的客单价普遍较低，管理层预计再过1-2年新用户才会🤗做出明显的GMV/收入贡献。 盈利路径逐渐清晰：履约+😁佣金+广告三驾马车 管理层强调，京东不会将任何业务视为🤯永久性成本中心，各个业务部门都应有清晰的逐步盈利路径。对外卖🥳业务而言，虽然短期内公司可能出现亏损，但长期盈利路径依靠三个👏收入支柱：履约收入将弥补骑手成本，佣金和广告收入将足以覆盖补🤩贴和其他营业费用。 在履约方面，包括京东在内的所有市场😴参与者都因骑手成本高于履约收费而蒙受履约损失。管理层预计，市💯场趋于正常并变得更加理性时，履约收入应能覆盖骑手成本。 👏 受其2025年商家入驻战略影响，京东目前未产生佣金收入，但👍管理层预测明年将产生佣金收入，速度适中，规模不超过GTV的5😴%。 行业竞争加剧成本上升 值得投资者关注的是，😆管理层认为外卖业务运营商实现盈亏平衡的难度比以前更大。这是因🥳为行业层面的每单经济效益可能会随着激烈竞争而发生变化：行业整🤯体佣金率可能下降，而通胀和社保福利则会造成骑手成本上升。 💯 这意味着未来的盈亏平衡订单量将高于此前几年，当时外卖业务😅运营商通常在日均订单量约为2000万单时达到盈亏平衡点。返回👏搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

智通财经APP获悉，摩根士丹利表示，iPhone 17系列的😴早期交货时间与去年同期相比持平或略有延长，该行维持对苹果(A💯APL.US)“增持”评级，目标价240美元。 大摩指🥳出，iPhone 17系列初期供应状况优于去年，同时早期交货😘时间与去年同期相比持平或略有延长，表明iPhone 17的早🚀期需求可能同比增长。这一积极信号与市场对2026财年iPho🤯ne出货量持平的预期形成对比，为苹果公司带来了乐观前景。 😀 该行的数据显示，iPhone 17系列在开始预订后的4天🤯内(截至9月16日)，其交货时间在全球多数主要市场均呈现同比😢持平或上升的趋势。具体来看： iPhone 17 Pr🙄o Max：在美国的交货时间为22.5天，国际平均为24天，😴较预订开始时的19.4天显著延长。与国际市场相比，其交货时间👏同比增加1.2天。 iPhone 17 Pro：在美国👏为14.2天，国际平均为18.1天，同比缩短2天，但国际市场👏仍增长2天。 iPhone Air：在美国为6.7天，🥳国际平均为7.9天，同比缩短3天(与iPhone 16 Pl😅us相比)，且在中国市场尚未上市。 iPhone 17🤔标准版：表现最为突出，在美国交货时间为15.5天，国际平均为😂19天，同比延长6.5天和9天。中国市场的交货时间达到30.🤗5天，创下两年来的最高记录。 这些数据表明，iPhon😂e 17的需求整体强劲，尤其是基础型号和Pro Max型号。😀报告强调，早期供应状况优于去年，主要得益于生产良率的提升和印😊度工厂产能的扩大——苹果首次在印度同时生产和发货所有新机型。👍 大摩报告通过实地调研发现，当前用户的升级动机主要源于👏替换老旧设备。iPhone的平均更换周期约为5年，这意味着i😂Phone 12用户（上一次“超级周期”的群体）成为今年的自😀然升级者。 大摩预计，苹果2026财年收入将增长6.5🌟%，其中iPhone收入增长5.5%，服务收入增长12%。毛😅利率稳定在46.9%左右，每股收益达8.00美元。看涨情景下😂，iPhone更换周期加速可能推动收入和每股收益更高增长；看🙄跌情景则假设需求疲软和关税压力导致增长放缓。返回搜狐，查看更😎多