【钛媒体综合】国家组织药品联合采购办公室发布第十一批国家组织😘药品集中采购文件。本次集采方案制定和修改过程中，充分遵循了“😡稳临床、保质量、防围标、反内卷”的原则。 关于“反内卷🎉”集采秉持公开透明、公平公正的市场化竞争机制，企业自愿参加、🔥自主报价，同时，旗帜鲜明地反对过度内卷。 一是优化最高🌟有效申报价形成规则。在大部分企业可中选的“弱淘汰”规则下，最😡高有效申报价是防范“大幅涨价”中选极端事件的重要措施。同时，😍充分吸纳行业协会和企业建议，省级集采中“独家中选”产生的较低🥳价格不纳入最高有效申报价计算，避免个别品种的最高有效申报价过🙄低。 二是优化价差控制“锚点”。为保证公平，本次集采继🤯续对中选价差作一定控制。同时，为防范个别企业报出异常低价“熔😘断”其他正常报价的企业，导致整个品种的中选价过低，本次集采优🤩化了价差控制“锚点”的选择，不再简单选用最低报价。当“最低价😊”低于“入围均价的50%”时，将以“入围均价的50%”为价差😡控制的锚点。我们请专家对第7—10批集采200余个品种的报价🔥情况进行了模拟，在最高报价与最低报价大于1.8倍个品种中，如🤗按现有规则，有1/4左右的品种触发调高“锚点”，相对于最低报👍价，平均调高34%，最大调高170%，将有效发挥“反内卷”的🎉作用。 三是要求企业不低于成本报价。要求每家投标企业做😍出不低于成本报价的承诺，对于低于“锚点价”的企业，要求其对报😘价合理性作出声明，解释具体成本构成，包括制造成本、期间费用、🌟销售利润等，主导回应社会对低价中选的顾虑。 此外，本次⭐集采将进一步强化中选结果执行。要求中选企业作为供应保障第一责🔥任人，及时响应医疗机构订单并完成配送；要求医疗机构优先采购中😍选产品，按协议按时完成约定采购量，并履行及时结算货款义务。 🔥 钛媒摘声： AI与光子技术的关系是典型的“需求牵🔥引”与“技术推动”相结合。随着AI算力需求爆发，传统芯片将会😉面临物理瓶颈，光子技术是唯一能提供超高带宽、超低功耗互联与计😅算的下一代解决方案，从“连接”走向“计算”，迎来光子技术的黄😜金时代。 ——中科创星创始合伙人 米磊 现在行业❤️里面所有的车企，无一例外地都在向这种新能源、智能化、平台化前🌟进，以前说开发一款车可能需要三年时间，然后这款车可能在市面上❤️能卖十年，但在这一轮新能源智能化的竞争当中，现在如果极致地说😅“可能18个月，一款全新的车就上市了。如果是改款车型，可能一😜年不到就能出改款。有些不涉及安全性能，只是外观零部件，可能都🤔不用冬季试验、夏季试验，做一些常规性的试验，可能改款车就上市😅了，效率极大地提升了。 但效率极大提升的背后，也是竞争🤔异常的激烈，因为车太多了，用户的选择更多了，那可能用户对于车😉的这种喜好的稳定性、保持度在下降了，所以也逼得汽车制造商OE😆M不断的迭代，不断的提高我们的效率。实际上这是一种良性的发展⭐。 ——中国长安汽车总经理 赵非 AI与光子技术⭐的关系是典型的“需求牵引”与“技术推动”相结合。随着AI算力🚀需求爆发，传统芯片将会面临物理瓶颈，光子技术是唯一能提供超高🤔带宽、超低功耗互联与计算的下一代解决方案，从“连接”走向“计😂算”，迎来光子技术的黄金时代。 展开全文 ——中🙌科创星创始合伙人 米磊 现在行业里面所有的车企，无一例😜外地都在向这种新能源、智能化、平台化前进，以前说开发一款车可😁能需要三年时间，然后这款车可能在市面上能卖十年，但在这一轮新💯能源智能化的竞争当中，现在如果极致地说“可能18个月，一款全😴新的车就上市了。如果是改款车型，可能一年不到就能出改款。有些😅不涉及安全性能，只是外观零部件，可能都不用冬季试验、夏季试验🤩，做一些常规性的试验，可能改款车就上市了，效率极大地提升了。🙄 但效率极大提升的背后，也是竞争异常的激烈，因为车太多⭐了，用户的选择更多了，那可能用户对于车的这种喜好的稳定性、保🤩持度在下降了，所以也逼得汽车制造商OEM不断的迭代，不断的提😍高我们的效率。实际上这是一种良性的发展。 ——中国长安😡汽车总经理 赵非 9月21日消息，在华为全联接大会20🙌25上，华为正式启动“天工计划”，未来将投入10亿元人民币资👏金与资源，全面支持鸿蒙AI生态创新。据介绍，AI智能体正成为🚀鸿蒙生态进化的重要方向，借助“天工计划”，华为将支持开发者构😅建更多AI元服务、意图框架与智能体。 9月19日消息，😢上海人行官网信息显示，支付宝支付持牌主体公司支付宝（中国）网👍络技术有限公司已更名为支付宝支付科技有限公司。另外，支付宝A💯pp的经营主体支付宝（杭州）信息技术有限公司也将更名为支付宝👍（杭州）数字服务技术有限公司。 支付宝表示，本次变更是😂蚂蚁集团基于“支付宝双飞轮”战略推进的公司治理升级。作为蚂蚁🌟集团旗下支付业务的唯一经营主体，支付宝支付科技有限公司将继续🤯围绕“碰一下”和“AI支付”等支付科技创新，为客户带来更好的🎉支付服务；作为支付宝App的经营主体，支付宝（杭州）数字服务🤔技术有限公司将致力于在AI时代加大产品技术研发和开放，助力中🚀国服务业数智化升级。 9月19日消息，小米正式开源首个😘原生端到端语音模型Xiaomi-MiMo-Audio，它基于😡创新预训练架构和上亿小时训练数据，首次在语音领域实现基于IC😎L的少样本泛化，并在预训练观察到明显的“涌现”行为。 🤯国外企业： 9月20日消息，微软9月19日发布声明称，❤️由于“宏观经济环境变化”，将从10月起在美国提高多款Xbox😢游戏机的建议零售价。微软表示，不会提高手柄和耳机等配件的价格🔥，其他国家及地区的游戏机售价将保持不变。Xbox Serie💯s S起售价为399美元，高于此前的379美元；Xbox S🙄eries X数字版售价现为599美元，上涨50美元，光驱版👏售价达到649美元，涨幅50美元。 9月20日消息，马😎斯克表示，到11月，其社交媒体平台X所使用的算法将完全由人工🥳智能（AI）驱动。马斯克是在回应X平台产品主管尼基塔·比尔（😅Nikita Bier）的一篇帖子，后者表示，该社交平台正试🎉图帮助用户摆脱“主流算法和政治运动”，找到属于自己的独特领域😢。马斯克回应称：“到11月时，算法将完全由人工智能驱动，并且🤗在此过程中会取得重大进展。我们每隔两周左右就会公开算法的源代🤗码。到11月或者最晚12月，你只需向 Grok 发出指令，就🥳能动态地调整你的信息流了。” 9月19日消息，相关报道🙌援引消息人士称，立讯精密已获得至少一款OpenAI设备的组装😎合同。此外，OpenAI还与组装AirPods、HomePo🚀ds和AppleWatch的歌尔股份接洽，希望为其未来产品供💯应扬声器模块等组件。知情人士透露，OpenAI计划的产品包括🎉类似无显示屏智能音箱，还考虑开发眼镜、数字录音笔和可穿戴胸针😀等产品，首批设备的发布时间定在2026年末或2027年初。据😍悉，今年以来OpenAI已从苹果招揽超过20名消费硬件领域员👍工。 政策风向： 9月21日消息，针对近期社会广🤗泛关注的预制菜相关话题，国务院食安办高度重视，已组织工业和信🤩息化部、商务部、国家卫生健康委、市场监管总局等部门认真研究，😜加快推进预制菜国家标准制定，大力推广餐饮环节使用预制菜明示，😢更好维护消费者知情权和选择权。 9月21日消息，为贯彻🤗《中华人民共和国核安全法》，指导核安全文化建设与评估工作，生🌟态环境部组织编制了《核安全文化建设通用指南（征求意见稿）》《👍核安全文化评估实施指南（征求意见稿）》两项国家生态环境标准征😅求意见稿，现公开征求意见。 9月20日消息，有记者问：😡据报道，中美双方在马德里会谈就TikTok问题达成了基本框架🤯共识。9月19日，中美两国元首通话也就TikTok问题交换意🤩见。请问商务部能否进一步介绍相关进展情况？ 答：当地时🥳间9月14日至15日，中美双方在西班牙马德里举行会谈，就以合😡作方式妥善解决TikTok相关问题、减少投资障碍、促进有关经⭐贸合作等达成了基本框架共识。9月19日晚，中美两国元首举行通💯话，就当前中美关系和共同关心的问题坦诚深入交换意见，就下阶段❤️中美关系稳定发展作出战略指引。 中方在TikTok问题⭐上的立场是清楚的，中国政府尊重企业意愿，乐见企业在符合市场规😘则基础上做好商业谈判，达成符合中国法律法规、利益平衡的解决方🚀案。希望美方与中方相向而行，切实履行相应承诺，为包括TikT😡ok在内的中国企业在美持续运营提供开放、公平、公正和非歧视的👏营商环境，推动中美经贸关系稳定、健康、可持续发展。 9😉月19日消息，国务院新闻办公室将于2025年9月22日（星期😀一）下午3时举行“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布😁会，请中国人民银行行长潘功胜，金融监管总局局长李云泽，中国证😁监会主席吴清，中国人民银行副行长、国家外汇局局长朱鹤新介绍“😘十四五”时期金融业发展成就，并答记者问。 9月19日消🎉息，李强主持召开国务院常务会议，会议指出，制定出台政府采购中😍本国产品标准及相关政策，是完善政府采购制度的重要举措，也是落🙄实政府采购领域外资企业国民待遇的务实行动。要从实际出发，合理😘分类设定本国产品标准，明确对特定产品关键组件、关键工序的具体🎉要求。要充分听取各方面意见，稳妥推进标准实施，合理设置过渡期😘，支持企业提前做好产业布局和投资计划。要对各类经营主体一视同😆仁、平等对待，切实保障公平竞争。 9月19日消息，20🥳25遂宁国际锂电产业大会召开。会上介绍，工信部将深化供给侧结😴构性改革，巩固产业链优势。下一步，将加强产业统筹布局，防范低💯水平重复建设。面向中长期新型电池产业发展趋势，研究编制《“十❤️五五”新型电池产业发展规划》，加强产业发展统筹规划和系统布局👏。积极探索区域协调发展模式，引导各地区因地制宜，差异化、特色😅化开展锂电池产业规划布局。 9月19日消息，国家外汇管😎理局副局长、新闻发言人李斌就2025年8月外汇市场形势答记者😁问表示，8月中国外汇市场平稳运行。一是外汇市场交易保持活跃。👏8月，企业、个人等非银行部门跨境收支1.3万亿美元，同比增长🔥8%。其中，经常项目和资本项目跨境收支均有所增长，跨境贸易和👍投融资稳步发展。二是外汇市场供求总体平衡。8月，跨境资金净流🎉入32亿美元，银行结售汇顺差146亿美元。分项目看，货物贸易🤔资金净流入保持稳定，外资总体净买入境内股票和债券，服务贸易和🤩投资收益资金净流出由季节性高位回落。总的来看，当前中国外汇市🔥场交易活跃，外汇供求基本平衡，市场预期保持稳定。 9月😢19日消息，工业和信息化部会同商务部、市场监管总局联合印发《🤔轻工业稳增长工作方案（2025—2026年）》，推动轻工业在😉保持经济稳定增长中发挥更大作用。《工作方案》提出2025—2🤯026年，重点行业规模稳中有升，企业经营效益基本稳定，新增长❤️点快速发展，引领消费能力不断提升的总体目标，并部署了五方面重😀点任务。一是着力优化供给。开展增强消费品供需适配性行动、重点🙄消费品质量提升行动，加力品牌培育和宣传推广。二是助力扩大消费👍。落实好现有消费品以旧换新政策，促进扩大传统消费，围绕健康、😆养老、育幼、家居、文旅等消费热点打造新增长引擎。拓展人工智能🤯在轻工领域应用，加快新业态新模式推广应用，搭建供需对接交流平😘台，激发消费潜力。三是保持国际竞争优势。支持龙头企业加速品牌😅全球化建设，积极发展跨境电商等外贸新模式，不断强化企业商品出😘口公共服务，引导企业在全球范围内合理布局。四是优化产业生态。😂培育生态主导型领军企业，促进产业链协同发展，通过产业转移对接💯活动等途径推动产业合理布局，加强市场主体培育。五是增强高质量😴发展动能。推动轻工业数字化转型，持续提升绿色产品供给能力，打😴造绿色低碳供应链。 9月19日消息，商务部等9部门联合😴出台了《关于加力推动城市一刻钟便民生活圈建设扩围升级的通知》🥳，对便民生活圈建设工作作出再部署。《通知》提出了新目标。要始🙌终践行以人民为中心的发展思想，把人民满意作为检验工作的重要标👏准，按照“问需于民、问计于民”“因城施策、一圈一策”“缺什么😊、补什么”的原则，扎实推进便民生活圈建设。到2030年实现“😀百城万圈”目标，即确定100个一刻钟便民生活圈全域推进先行区⭐试点城市，建成1万个布局合理、业态齐全，功能完善、服务优质，👍智慧高效、快捷便利，规范有序、商居和谐的便民生活圈，打造50🤗0条“银发金街”、500个“童趣乐园”，推动一批基础型、提升😎型便民生活圈转变为品质型，居民满意度达到90%以上，商业网点😊连锁化率达到30%以上。 9月19日消息，市场监管总局😡组织修订了《婴幼儿配方乳粉产品配方注册管理办法》，明确婴配液😉态乳产品配方注册适用该办法，将向社会公开征求意见。同时，市场🤗监管总局还将就婴配液态乳产品配方注册相关配套文件公开征求意见😁。 与婴配乳粉相比，婴配液态乳对于微生物和稳定性控制需💯更加严格，市场监管总局制定的《婴幼儿配方液态乳产品配方注册申😢请材料项目与要求（征求意见稿）》，重点从三方面明确了注册要求😍：一是对生乳中嗜冷菌、耐热芽孢菌等原辅料微生物风险控制提出要🎉求；二是对产品研发中稳定性保持提出要求，要求制定产品体系稳定😡的内控评价标准、评价指标及检测方法等；三是对生产工艺验证、产😍品检验以及灭菌效果验证等提出具体要求。 市场监管总局还🤗制定了《婴幼儿配方液态乳货架期产品稳定性研究指南（征求意见稿😉）》，明确稳定性研究的基本原则、试验样品和项目、试验方法、报😴告内容和稳定性重点试验项目，指导企业开展货架期产品稳定性研究😉。 市场监管总局将根据征求意见情况，尽快修改完善并发布😀相关文件，保证企业能够按时申请婴配液态乳注册。 股市行🌟情： 9月21日消息，山西汾酒(600809.SH)公😍告称，根据联和基金相关合作协议，其面临基金到期退出安排，需要🙌减持其间接持有的全部公司股份，因此持股5%以上股东华创鑫睿本😆次拟通过大宗交易方式减持不超过1620万股（含本数），计划减💯持比例不超过1.33%；自本次减持计划公开披露之日起15个交🔥易日后的3个月内（含3个月期满当日）实施。 9月21日😡消息，本周（9月15日至19日）南向资金合计成交净流入368😀.51亿港元，环比下降39.41%，已连续18周净流入。从每😉日前十大活跃股来看，本周共有22只个股上榜，阿里巴巴-W本周👍港股通成交总额最高，达到698.47亿港元，中芯国际、美团-❤️W、腾讯控股、小米集团-W本周港股通买卖总额均超过200亿港😎元。从持股量变化来看，本周11股获南向资金持股量环比增长超1🎉00%，佰泽医疗居首，环比增长2252.16%，南山铝业国际🔥、沪上阿姨、脑动极光-B、晋景新能持股量环比增长500%以上😉。 9月20日消息，当地时间9月19日，加密货币托管初😢创公司BitGo提交美国IPO文件。文件显示，今年上半年其营🤗收为41.9亿美元，利润1260万美元；去年同期其营收为11🚀.2亿美元，利润3090万美元。此前，该公司在2023年的一😡轮融资中获得17.5亿美元的估值。 9月19日消息，恒😴生指数公司表示，港股通年初至今录得逾1万亿港元资金净流入，令😁2025年有望创下年度净流入总额新高。恒生指数公司提到，过去😆10年，港股通的资金流入持续增加，由2014年仅131亿港元🤗，上升至2024年的8079亿港元。今年初至9月12日，港股😢通资金净流入达到10729亿港元，较去年全年高33%，有望创💯下年度新高。 9月19日消息，上海证券交易所上市审核委🌟员会定于2025年9月26日召开2025年第40次上市审核委😴员会审议会议，审议摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司（首发🤗）。 其他重要内容： 9月21日消息，从多位快递👏公司内部人士处了解到，9月19日“三通一达”（申通、圆通、中😅通、韵达）以及极兔快递五家公司的上海公司均发布告客户书。内容😜均为：“为执行国家关于各行业‘反内卷式’竞争，杜绝低价扰乱市😉场秩序的不当行为，持续为客户提供稳定的服务，回归良性发展，经❤️研究决定，自2025年9月22日零时起，对上海区域所有用户的😆快递收件价格进行上调，请广大用户及时与属地网点询价确认。”快🙄递公司内部人士指出，“此次地区上调主要针对低价的电商件，只涨⭐最低价的那部分如低于一元的，并不是所有电商快递件都涨，对个人⭐寄递更没有影响。” 9月20日消息，美国总统特朗普签署😂行政令，大幅改革H-1B签证项目，要求申请人缴纳每年10万美💯元费用，否则不得入境。新规将把企业为H-1B申请人支付的费用😂提高至每年10万美元，确保引进的外籍劳工“真正具备高度技能，🤩不可替代”。白宫强调，这项新规将促使企业优先培训本土人才。H😜-1B签证允许美国公司雇佣外籍专业技术人员，以填补国内难以找🙄到合适人才的专业职位空缺，主要被美国科技企业用于吸纳高学历技🙄术移民。 9月19日消息，商务部数据显示，2025年1😆-8月，全国新设立外商投资企业42435家，同比增长14.8🤯%；实际使用外资金额5065.8亿元人民币，同比下降12.7🤯%。从行业看，制造业实际使用外资1290.3亿元人民币，服务🙄业实际使用外资3661.9亿元人民币。高技术产业实际使用外资🌟1482.8亿元人民币，其中，电子商务服务业、航空航天器及设👍备制造业、化学药品制造业、医疗仪器设备及器械制造业实际使用外🤔资分别增长169.2%、37.5%、23.2%、19.2%。😘从来源地看，日本、瑞士、英国、新加坡实际对华投资分别增长58😍.9%、37.2%、24.5%、1.8%（含通过自由港投资数😢据）。 （本文综合自新华社、央视新闻、证券时报、澎湃新🎉闻等）返回搜狐，查看更多

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文 | 道总有理 文 | 道总有理 9月末，大连🤗万达集团及法人王健林被兰州市中级人民法院采取限制高消费措施，😡限高涉及执行标的1.86亿元。从昔日“中国首富”到无法乘坐飞❤️机头等舱、入住星级酒店，巨大的身份反差让这一消息震动社交平台😊。 很快，情况发生反转，9月29日，王健林“限高”措施😁已取消。有媒体报道本次事件是万达下属项目公司经济纠纷，或因在😍执行层面信息不对称导致。 但这已并非万达首次陷入执行纠😜纷。 9月初，北京金融法院已新增一则对万达的执行信息，🥳标的超4亿元。截至目前，万达累计被执行总金额已突破52亿元，😁同时背负94亿元股权冻结，其中上海万达网络金融与小额贷款两家👍公司的冻结股权占比超九成。 细究这几年的万达发展，诸如💯此类风波数不胜数，有些甚至早已埋下了伏笔，更有意思的是，王健😊林与万达的生存命题，似乎也成了中国一代民营企业管理者必须面对😜的时代课题。 从「强势崛起」到「大势已去」 19😡88年，中国成立房地产公司需要100万元注册资金，王健林就借💯了100万。 据他自己说，借款必须找人担保，担保人拿走😘50万元，实际上只拿到50 万元，而且借100 万元给他的人😊，要求他5年还款，每年25%的回报。看起来条件非常苛刻，但彼🌟时王健林骨子里的风险精神就开始显露。 他拿着借来的钱在😍大连西岗区创立了一家房地产公司。 当时，中国市场经济浪😍潮涌得热烈，到1992年，这家公司已经占据大连房地产市场20🔥%的份额，年销售额达到20亿，也是这一年，王健林掏出2000😅块重金登报征名，最终，从满纸投稿里挑出的“万达”二字，寓意万😍事顺遂、通达四方。 王健林不止一次在公开场合把万达的成🤩长分为四步。 第一步在1993年，他带着团队南下广州，🙌 那时候，民营企业到外地发展困难重重。王健林就去找广州😉当地企业谈，最后跟广州华侨房地产公司谈好，一年交200 万元🔥，注册了一个分公司，也正是从广州开始，万达逐渐从一个区域公司🙌变成全国性公司。 第二步在2000年，进军商业地产。 😡 2000年前，万达主要做住宅开发，之所以要转型，王健林🎉在哈佛大学演讲时提到，是因为当时民营企业的医疗保险体系尚未完🤯善，公司有两个老员工，一个得了癌症，一个得了肝病，这件事促使😆他想要更多现金来保障员工福利。 住宅房地产开发的现金流😡不稳定。 为了寻求稳定的现金流，万达做过制造业、制药厂😀，还做过超市，外贸等等，到2000年，决定把不动产作为企业的🤯支柱产业，2004年，王健林提出“城市综合体”的概念，把商场😎、酒店、写字楼、公寓都整合在一起。 展开全文 从😊那年开始，万达开启了属于自己的时代，最风光的时候，地方排队与😍万达合作，甚至在上海，万达都以超低价拿下了五角场的场块。同时👏，万达广场飞速扩张，唐山万达广场110万平米，石家庄万达广场😆更是达到183万平米。 第三步在2006年，因为万达购🤗物中心需要配电影院，王健林开始琢磨文化产业。 他投资了😎万达乐园，扬言要让上海迪士尼二十年无法盈利。最初万达跟美国时😜代华纳院线合作，但由于两方面原因，双方没能合作下去，万达先后🤩和上海、江苏、广东、北京等地的广电集团谈合作。 第四步🔥在2015年前后，万达大举进军海外。 彼时，万达宣布了🥳十年战略规划，计划十年内成为世界一流的跨国企业。2014年到😉2016年，万达投资了16个海外项目，买下位于马德里市中心的😉西班牙大厦，以9.21亿英镑吞下了欧洲第一大院线，买下美国传👍奇影业。 那几年，万达风光无限，综合过往年度报告，20😀09年，万达员工总人数近两万人，2015年达到十三万人，等到😢2016年，万达的总资产已经逼近8000亿元，营业收入达到2🤗550亿元，王健林连续三年成为中国的首富。 在他看来，😎万达“去地产化”目标终于实现。 2017年，万达在全国😁已经有近200个商业项目，也正是在当年，万达急转直下。2月份😎，万达的海外收购之路受挫，6月份，遇上“股债双杀”，7月份，😢万达在海外的六个项目被严格管控。 2018年1月，万达🙌集团2017年年会在哈尔滨召开，会上称2017年是万达集团历🙄史上难忘的一年，万达商业不得已转让文旅项目、酒店资产，曾经让🤯首富引以为傲的四步棋，终于沦为“弃子”。 2017年，🎉王健林以438亿的价格，把13个文旅项目卖给了融创，又把77🎉家酒店以199亿卖给了富力，2019年，万达影视被儒意影业收😉购，2020年，百年人寿卖给了绿城，百货业务卖给了苏宁。 👍 到了2023年，万达大规模出售购物广场，三十多座万达广场🙌易主。2024年，北京CBD的总部大楼卖给了新华保险和中金资😴本，万达商管的控制权交给了太盟投资集团；截至2025年9月，🤗万达广场已累计出售85个。 或许，浪潮从不会永远朝着一🥳个方向奔涌，后来的每一次出售，也都是王健林在时代洪流下的无奈🎉抉择。当万达广场的灯光熄灭在夜色里，不只是一个企业的起落，更❤️是一个时代里，野心与命运、辉煌与落寞交织的篇章。 冲动😆退市「误终身」 绝大部分人起底王健林会把他与万达的不幸😴归咎于2016年的私有化退市上。 早在2014年，万达😉商业成功在港股上市，2015年，万达商业的股价最高涨到了76🥳港元，但好景不长，很快就跌破发行价，跌到30港元左右。此时的😉王健林对港股的低估很是失望，一口气以52.8港元的价格，回购👏了万达商业所有H股股票。 私有化退市后，引发了一系列连😊锁反应，包括A股IPO受阻；转战港股再受挫；对赌协议引爆危机😁；索债方生出多米诺骨牌效应；资产大规模出售……一连串的危机叠💯加在一起，最终导致了王健林如今的局面。 至于王健林为什💯么选择私有化退市，除了对港股估值的不满，其过于自信的行事作风🥳也一度被视为另一个主因。纵观这位首富先生的前半生，一个“赌”😂字基本可以概括，他本人也曾说过：“没有人永远赢得所有赌局，但🎉永远有人愿意赌。” 但在这两大因素之外，万达本身的发展🔥其实才是王健林选择私有化退市的关键。 2015年，万达🌟商业收入1242亿元，比2014年增长15.14%；归属于母🤩公司股东净利润299.7亿元，同比增长20.66%。看起来很🤔亮眼，但细究起来风险不少。据悉，万达商业虽有三大业务，但主营🤩收是物业销售板块。 当年，物业销售为万达商业贡献了82❤️.5%的收入，总合同销售额约为人民币1640亿元。 但🔥这一成绩与万达本身的关系不大，更多是得益于地产行业回暖，20😜15年，《中国房地产企业销售TOP100排行榜》显示，201👍4年万达商业销售金额1501亿元人民币排名第三， 2015年🙄销售金额1512.6亿元人民币，位列第四。 换句话说，😉在地产行业发达的一年，万达排名不进反退。 其次，201🙌5年万达商业业绩公告显示，其物业存货出现15%的增长，酒店业😀务净利润为亏损6.02亿元人民币；万达商业物业租赁出租率从2😆014年的99.32%下滑到2015年的96.37%，同期，🙌太古地产、中粮地产2015年的出租率都维持在99%左右。 🚀 或许，港股对万达商业的估值未必失了公允。 另外，商😆业地产是“吞金兽”，万达商业的负债率一直居高不下，尤其是20❤️13年，万达商业的资产负债率接近90%，2015年报显示，万🙌达商业的净负债率为61.05%，较2014年底的56.68%🤩上升了4.37个百分点。 对比之下，同行的净负债率维持👍在40%左右，华润置地甚至已降到23%。 这时候，王健❤️林发现发债券比在股市融资划算。2015年8月28日，万达商业❤️首次五年期（3+2）50亿元公司债成功发行，票面利率4.09👏%，2015年10月15日、2016年1月12日，万达商业两🔥次发行五年期、额度为50亿元的公司债券，票面利率分别为3.9😂3%和3.20%。 当然，万达商业退市不是不想上市，是🤯想换个地方上市，然而，后续的一切已不需要赘述。 十年前⭐，王健林手握292座万达广场、1300家影院、13家文旅城、😊80家五星级酒店、150亿美元海外投资，以2200亿身家登上👍胡润百富榜首富。2025年，《2025新财富500创富榜》上🙄，王健林父子的财富为588.1亿元。 时至今日，曾经叱😂咤风云的首富跌进谷底。 再路过那些换了主人的万达广场，😉还会有很多人想起王健林在商海上挥斥方遒的模样，只是这一次，赌🚀桌早已散场，筹码尽失，资本市场从不同情“赌徒”，一旦行差踏错😊，都有可能满盘皆输，在时代的风里，满是繁华落尽的唏嘘。 😁 首富翻盘，也要靠「下沉市场」了 十年光阴，曾经的商业🤗帝国一点点瓦解，王健林卖了半副身家，手中的资产版图大幅收缩。🎉那么，险些被限高的“首富”还剩什么？ 不完全统计显示，👍截至目前，万达集团对外投资仍处于存续状态的企业为24家，持股😎超过50%的为15家；王健林所控制的企业有76家处于存续期间😎，对外投资的11家企业中则仅有6家显示为存续状态。 值😉得注意的是，万达集团及王健林所拥有的资产包括大连新达盟40%⭐股权、约200座万达广场，以及万达体育、万达宝贝王等。这大概👏是王健林能否在70岁高龄再逆袭的重要筹码，尤其是幸存的万达广🎉场。 从这些广场的分布来看，王健林远没有认输，因为他卖👏掉的与留下的都藏着他对未来的渴望。比如，王健林正加速出手一二🚀线城市的万达广场，2025年5月6日，王健林500亿元出售4😜8座万达广场，这其中覆盖多城首发项目及一二线城市元老级项目。😍 结合赢商大数据最新《2024中国城市商业力》分析显示😅，商业一线和准一线城市项目占比高达33%，北京、上海、广州、👍成都、重庆等重要城市均有涉及；商业二线城市项目占27%。 😜 相反的，遍布全国县城的万达广场却很少被列入出售名单。 🤔 理由很简单，因为下沉市场的万达广场展现出了强劲的消费活力😡。 2023年12月，四川宜宾下辖县级市宜昌万达广场开🌟业，开业3天累计客流近40万，销售额超千万；2024年1月，😎重庆忠县万达广场开业首日，共接待消费者23.6万人次，销售额😎突破750万元，创下行业多个第一。 投资与运营成本上，💯县城万达广场也有超高性价比。 以湖北宜都万达广场为例，😴其总建筑面积约12万平方米，总投资约8亿元，而一线城市同等规😎模项目投资额往往超过20亿元。在运营成本上，县城万达广场的租😴金、人力成本较一二线城市低30%-50%，宜都万达广场租金回😴报率达6.8%，高于一线城市平均5.2%的水平。 同时👏，县城万达广场在资源获取上优于一二线城市项目。 以重庆😆忠县为例，当地为万达广场提供了土地出让金返还、税收优惠等政策⭐支持，并协调开通了直达广场的公交线路。在万达面临流动性压力的😀背景下，县城万达广场的现金流价值凸显，湖北宜都万达广场年租金🤗收入约8000万元。 公开数据显示，截至2024年底，🙄全国513座万达广场中，三四线城市占比超过60%，同时，轻资👏产占比超40％。这也是王健林为自己留的后路，在一些出售的万达😡广场里，万达仍然保留运营管理权。 轻资产模式对万达而言🤗，是退而求其次的生存法则。 总的来说，王健林的万达广场😁分布已从全国扩张转向“五环外留守”，三四线城市与整个下沉地区🤔成为最后的生存空间。尽管通过轻资产化和业态调整，暂时维持了运😂营，但债务危机、消费疲软和竞争加剧，无疑又构成了一重新的枷锁🤗。 王健林还有机会翻身吗？ 未来几年，这些幸存的🤯万达广场能否在县域市场续写“一个广场改变一座城”的神话，还是😉未知数。若无法实现重新上市或引入战略投资者，这些广场可能进一😘步被出售或抵押，届时，王健林的商业版图或将彻底重构。返回搜狐🙄，查看更多