招银证券维持迈瑞医疗买入评级,流水化布局驱动长期增长
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在医疗设备行业从单一产品销售向整体解决方案转型的大趋势下,流水化业务正成为企业持续增长的关键动力。迈瑞医疗凭借其强大的研发整合能力与全产业链布局,在体外诊断(IVD)、介入治疗及微创治疗等领域深度拓展流水型业务,构建了高效、可复制的增长模式,为长期发展注入强劲动能。 体外诊断(IVD)业务是迈瑞医疗流水化战略的核心体现。自动化流水线被视为IVD领域高端突破的“尖刀”,2024年迈瑞医疗在全球范围新增装机超200套。根据招银国际研报预计,2025年这一数字将进一步提升至约300套。 研报中指出,迈瑞医疗的核心优势在于实现了多学科流水线的全面自产,涵盖生化、免疫、血球等模块,从而在成本控制与快速迭代方面显著优于竞争对手。公司计划在2025–2026年相继推出MT 8000流水线的迭代版本以及面向基层医院和急诊场景的紧凑型流水线,进一步扩大市场覆盖。在试剂层面,通过整合海肽生物的高亲和力抗体开发技术,迈瑞正加速追赶进口品牌,计划每年新增至少15项化学发光检测项目,并在心肌标志物、激素检测等关键领域实现突破。此外,公司于2025年6月发布了全自动核酸检测一体机MN2880,聚焦门急诊需求,可与现有优势项目协同,形成更完整的检测闭环。临床质谱仪等新技术的研发也在推进中,未来有望与流水线业务融合,开创IVD业务的新增长曲线。 除了IVD,迈瑞医疗将流水化模式成功复制至介入治疗领域。公司不仅深耕心血管介入,更将业务拓展至呼吸、泌尿等科室,布局包括治疗设备、导航设备及配套耗材在内的完整解决方案,旨在构建一个泛介入治疗生态。这种“设备+耗材”的闭环模式,不仅提升了单客户价值,也增强了业务的稳定性和可持续性。 而在微创治疗领域,迈瑞医疗的流水化思维同样清晰。公司依托在腔镜系统、能量平台和手术器械方面的深厚积累,正积极布局手术机器人业务,瞄准世界一流水平。此举将进一步提升其在高端手术领域的综合解决方案能力,使业务增长从单次设备销售延伸至长期的技术服务与耗材供应。 通过这些布局,迈瑞医疗的流水化业务形成了以IVD自动化流水线为尖刀、以介入与微创治疗为两翼的立体格局。这种模式能够产生持续稳定的收入流,平滑单一设备销售的周期性波动,为公司在全球市场的高端突破和份额提升提供了坚实基础。 招银证券认为,迈瑞医疗通过前瞻性布局流水化业务,成功构建了具备强大韧性与增长潜力的业务模型。IVD流水线的快速装机、介入与微创领域的生态构建,将为公司带来可持续的收入增长。基于流水化业务的良好发展势头,招银证券小幅上调公司盈利预期,维持“买入”评级。返回搜狐,查看更多
北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)
天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)
河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)
唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)
秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)
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保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)
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承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)
沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)
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