一家深圳明星独角兽冲向港股。 近日，飞骧科技申请在港上🔥市。在清华校友龙华的带领下，这家已盈利的半导体公司通过深耕射😊频前端芯片，不仅成功拿下小米、荣耀等客户，而且功率放大器（P👏A）及PA集成收发模组的销量全球第一。 这些成绩的背后❤️，离不开众多投资者的支持。 从深高新投、中金、元禾厚望😍、中芯聚源、闻泰科技、扬子江基金、昆仑资本、云创资本、上海国😂和投资、鋆昊资本、中建投资本、华天科技、中电基金、启迪科服、😀吾同投资、嘉善国资控制的同鑫力诚等手中拿到约20亿元后，增资😴十余次的飞骧科技的估值也达到约86亿元。 清华校友带队😁，干出一家深圳明星独角兽 飞骧科技的故事，始于一笔十年⭐前的收购。 时间回到2015年，在将收购来的公司卖给星😊星科技后，看好手机射频行业的潘清寿又准备收购国民技术剥离的射😘频功率放大器业务。正是在这个过程中，潘清寿结识了国民技术无线🤔射频产品事业部总经理龙华，并为双方一起创业埋下伏笔。 🌟同年5月，潘清寿和龙华等人在深圳成立飞骧科技，最终拿出450🙌0万元将国民技术无线射频产品事业部资产组收入囊中。与此同时，👏国民技术相关专利及无线射频产品事业部员工，也成为飞骧科技发展🌟的基础。 虽然这家公司很快便实现4G第二阶段功率放大器😊的批量出货，不过他们在刚起步的前几年的发展速度并不快，甚至还🤯因业绩未达标而触发与投资人签署的对赌协议。再加上后续融资压力😂、自身资金状况与精力分配等，最终让潘清寿心生退意。 凭👍借多年的行业经验，拥有清华大学精密仪器专业硕士学历和加州理工🤔学院电子工程专业硕士学位的龙华，在当时仍然坚定看好本土射频行😍业及飞骧科技长期发展。到了2019年8月，龙华通过收购潘清寿😘持有的部分股权，从而取代对方成为公司实控人和董事长。 ❤️当时，为了拿到公司18%的股权，龙华付出的代价是7000多万😡元。不过要想在短时间内凑出这笔庞大的资金，对龙华来说并不是一😅件容易的事。最终，龙华通过向朋友等人借钱才得以渡过难关，并在🙌很长一段时间里的直接或间接负债达到6000多万元。 负😊债金额虽然看着很高，但是龙华获得的回报更高。 从202🤗2年开始，飞骧科技在三年时间里向龙华发放包括工资和股权等在内😆的薪酬，共超过6200万元。此外，在2022年公司向科创板递💯表前，龙华还通过卖老股套现超过9000万元。当时间来到公司赴🥳港上市前，龙华再次通过卖老股套现近6000万元。 不过😢在龙华的带领下，飞骧科技也迎来了飞速发展。龙华掌管公司还不到💯一年，飞骧科技便发布了一套完整的5G射频前端解决方案，成为中😆国首家推出完全支持所有5G频段的5G射频前端解决方案的本土企😜业。 时至今日，这家公司已经成长为深圳的明星独角兽，并🙄且成功开启国际扩张与发展。用弗若斯特沙利文的话来说，如果按照😁2024年PA及PA集成收发模组的出货量计算，飞骧科技位居全🤯球第一。 展开全文 拿下小米、荣耀等客户，三年入😅账超50亿元 能够撑起一个IPO，飞骧科技靠的是射频前😆端芯片。 作为无线通信系统的核心组件，射频前端芯片由功😁率放大器（PA）、低噪声放大器（LNA）、滤波器/双工器及开🚀关组成，能够实现无线通信功能。 这样的能力，也使得智能❤️手机、平板电脑、可穿戴设备、Wi-Fi终端、物联网、卫星通信👏、车联网等成为射频前端芯片的主要应用领域。 飞骧科技重😆点发力的方向，便是其中的核心元件——PA。目前，这家公司的产❤️品覆盖5G、4G、3G、2G、Wi-Fi、NB-IoT等多种😜网络标准通信制式，兼容主流蜂窝基带通信平台及Wi-Fi平台。🤯 从2018年开始，他们的产品逐步导入小米、荣耀、联想😘（摩托罗拉）、传音等终端客户，并通过向华勤技术、闻泰科技等O🤩DM厂商供货间接应用于三星、vivo等手机品牌，最终在业界的🙄名气越来越大。 产品能够被众多知名客户认可，得益于飞骧🤗科技对研发的持续投入。虽然站在国民技术的肩膀上，不过他们对于😡研发也是相当上心。从2022年开始，这家公司三年累计在研发上👏的投入达到5亿多元，最终拥有331项专利。 也正是在这😂个过程中，他们的业绩实现飞速增长。翻看招股书，从2022年到⭐2025年5月，飞骧科技的收入分别达到约10.21亿元、17🥳.17亿元、24.58亿元和7.56亿元，同期的净利润则分别😘约为-3.61亿元、-1.93亿元、0.76亿元和0.13亿😀元，成功实现扭亏为盈。 随着智能手机、通信基站、车联网🔥等新兴领域的快速发展，未来全球射频前端芯片市场有望继续增长。👍按照弗若斯特沙利文的说法，预计2029年全球射频前端芯片销售🤗收入将达到2343亿元，2024年至2029年的复合年增长率😊约为10.1%。 这也意味着，在5G技术商业化与智能手🤗机升级驱动下，以及国产替代加速的大趋势影响下，飞骧科技仍然存😊在巨大的增长空间。 融资超10次，估值86亿元 😎一路走来，飞骧科技增资达到十余次。 从2016年开始，🌟这家公司一直到2022年申请在科创板上市前，每年都拿到了融资😆。在成立一年多后，他们便从峰林创投、深高新投等手中拿到600😜0万元，完成首轮外部融资。 当时间来到2019年10月😂，飞骧科技完成近亿元B+轮融资，由中金和元禾厚望领投，投资方😍还包括弘图广电、天巽投资、保腾创投。此时，离龙华正式掌管这家👍公司还不到3个月。 那个时候，元禾厚望已在深耕硬科技领😂域，同时更专注上下游产业链的投资。在搞定这轮融资数月后，飞骧😎科技便正式发布了一套完整支持所有5G频段的国产射频前端解决方😡案，成功打出了自己的名声。 到了2020年，这家公司的😂融资节奏明显加快，累计从中芯聚源、闻泰科技、扬子江基金、昆仑🤯资本、云创资本、上海国和投资、亚商诺辉、腾晋投资、一村淞灵、👏泛鼎投资、鑫鼎国瑞、瑞鑫达投资、凯同伟业投资、鼎锋资产、仁馨😅资本、天巽投资等手中拿到数亿元。 不过这还没有结束，哪😅怕是进入2021年，飞骧科技的融资节奏也依旧高频。 在😘鋆昊资本、中建投资本、深高新投、信达鲲鹏、建信国贸、联道资产😡、鲲鹏一创、中慧资本、全村创投、诺辉投资、华天科技、泛鼎投资👍、宝鼎投资、同鑫力诚、康成亨投资等支持下，这家公司又累计完成🙌超7亿元融资。 成为飞骧科技的股东后，鋆昊资本除了协助🙄该公司规划建设封测厂，还帮助对方拓展产业链布局和积极导入客户🤩资源，以及助力其梳理解决上市过程中的各种障碍。鋆昊资本总裁（🚀CEO）、管理合伙人贲金锋曾向投中网透露，“我们一旦投了某个😊项目，就会花非常多的时间和精力去为对方提供服务。” 转😘眼便来到2025年3月，从吾同投资、嘉善国资控制的同鑫力诚手😁中拿到3亿多元后，飞骧科技的估值达到约86亿元。 此前🎉，他们已在嘉善投建射频芯片封测研发与生产项目。在未来的规划中😅，飞骧科技将在嘉善打造集华东总部、封测中心、化合物晶圆生产于🤩一体的产业高地，“嘉善是我们布局长三角的重要支点。” ⭐随着公司越做越大，龙华经过上十年的打拼后，身价也水涨船高。按🙌照86亿元的估值粗略计算，上市前持股约14.88%的龙华，身🙌价也超过12亿元。返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

来自中国的两家科技巨头正在巴西“大打出手”。近期，美团与滴滴😆在当地的外卖市场竞争中实施了一系列颇具针对性的商业行动。 😁 二者的市场竞争已迅速蔓延至法庭。8月14日，美团旗下国际🙌外卖品牌Keeta在巴西最大城市圣保罗对滴滴旗下的99Foo😊d提起诉讼，指控该平台违反巴西竞争法。Keeta声称99Fo❤️od动用约9亿雷亚尔（约合1.65亿美元）与餐厅签署排他性协😆议，这些协议禁止餐厅在合同期内与Keeta合作。而且，相关协😘议并未限制餐厅与巴西本土外卖龙头iFood的合作——该平台控😡制着该国约80%的市场份额。 Keeta在声明中表示：🙌“此类条款明显旨在阻挠Keeta进入巴西市场、限制竞争并抑制⭐创新。”这种“二选一”的做法标志着两家中国巨头间的紧张关系来🤗到了新的高度。滴滴旗下的99Food于上个月在巴西上线，并投😎入10亿雷亚尔开拓市场。据报道，小型餐厅可获得数十万雷亚尔的😢前期激励，大型连锁餐厅可获得的金额更是高达1300万雷亚尔。😢 此次法律冲突之前，双方曾就“关键词广告营销”对簿公堂🔥。8月，圣保罗法院对99Food发出禁令，要求其停止购买“K😴eeta”相关的谷歌关键词及操纵搜索结果。法院认定该行为误导🤯消费者并分流美团旗下应用的流量。根据判决，如果99Food不🥳遵守规定，将面临每日2万雷亚尔（约3640美元）的罚款。 👏 数日后诉讼升级。8月19日，99Food起诉Keeta，🤔声称其应用商标颜色（黄色）与99Food品牌标识过于相似。该❤️案出现多次反转，99Food先后提出又撤回投诉。最新的法院判😂决驳回了99Food的要求，给予该公司单方面撤销诉讼的选择权😍，这实质上意味着承认败诉。 在这场法庭之争的背后，巴西😂已成为中国投资的重要目标。根据巴中企业家委员会（CEBC）的😀研究，2024年中国对巴西直接投资超42亿美元，较2023年🙄翻倍增长。这一增长也反映出投资领域从传统能源项目向电动汽车、😆科技和外卖等新兴领域的多元化趋势。 巴西工业发展、创新🌟、贸易与服务部长乌亚雷斯·莫雷拉（Uallace Morei👏ra）表示：“中国企业的到来很好，他们将与巴西工业领域的其他😅公司展开竞争。我们需要这些投资来发展巴西的供应链。” 😡然而，部分在巴西的中资企业仍从中国进口零部件进行最终组装（尤🎉其在电动汽车领域），限制了当地的就业岗位增长和供应链发展。 😉 中国投资的增长也映射出地缘政治的转变。中美贸易战抑制了🥳中国的在美投资，中资企业由此加速转向巴西等发展中市场。CEB😅C研究报告主笔图利奥·卡列洛（Tulio Cariello）🎉指出，去年中国对美投资总额仅22亿美元，较往年大幅下降，而巴🎉西目前已成为中国海外投资的第三大目的地，仅次于英国和匈牙利。😢 在巴西市场，滴滴于4月5日重启了99Food，将其与🥳本地网约车和数字支付服务整合。美团紧随其后于5月12日宣布，😡计划五年内投资10亿美元支持Keeta发展。相关规划明显给i😉Food带来了巨大压力，后者随即宣布了170亿雷亚尔（31亿🤔美元）的投资计划以维持主导地位。 99Food的“二选🤯一”合同加上对战略合作餐厅的前期激励，构成了阻挠美团入场的高😴风险赌注。行业消息人士透露，已有超100家连锁餐厅接到邀约，🤩独家协议总金额约达9亿雷亚尔。 当地市场分析师表示：“👏现金激励本质上是保障市场份额的防御措施，但这也引发了巴西竞争🎉法层面的严重问题，特别是当排他性条款明显针对某个新进入者时。🤗” 展开全文 专家警告称，中企在海外这种激进的零🌟和竞争存在更广泛风险。行业观察人士也分析认为，此类做法不仅违😍反竞争法，更可能损害中国的国际品牌声誉。 摩根士丹利2👏024年全球在线外卖报告指出，全球主流外卖平台运营利润率极低❤️——平均净利润率仅2.2%。在此背景下，99Food两个月内😀耗资9亿雷亚尔封锁中国同行竞争者极不合理。报告强调：“在这种🔥低利润业务中，投资实际上无法通过正常运营收回成本。这是一场违🚀反商业逻辑与道德规范的破坏性消耗战。” 长期来看，还有❤️远比利润流失更严重的后果。有分析人士警告称，一旦被贴上“内卷😢”标签，所有出海中企都可能面临更严格的审查、更低的信任度和更⭐严峻的商业环境。巴西媒体曾多次报道中企使用排他协议，并指出滴😘滴的做法破坏了中国企业作为创新合作者的形象。此类行为可能引发😂中国海外品牌的集体声誉危机。 行业专家强调，中企在全球⭐扩张时需加强道德实践和自律。否则外界就会愈发认为中国企业的发😡展是依赖低成本、激进和排他性策略，而非创新与合作。 巴👍西外卖市场高度集中。根据巴西酒吧与餐厅协会（Abrasel）🤗和巴西小微企业支持服务局（Sebrae）的联合调查，iFoo🤗d控制着约80%的市场份额，Rappi以9%位居第二，其他所😘有参与者的总和占比还不足3%。 近年来监管机构也日益关😍注如何遏制反竞争行为。2023年，巴西经济保护行政委员会（C😉ade）禁止iFood与运营超30家门店的连锁餐厅签署独家合🤩同。这些规则旨在防止反竞争行为，确保市场公平准入，特别是对滴😁滴、美团等新进入者。 滴滴和美团均在巴西投入重金。滴滴⭐对99Food的10亿雷亚尔投资标志着其开展了快速再入局的策🚀略，而美团的Keeta则在大量资金支持下划定了多年的增长轨迹😢。来自哥伦比亚的竞争对手Rappi也在加大投资力度，承诺未来😁三年投入14亿雷亚尔。 巴西市场的潜力不仅在于消费需求🚀，还在于与物流、数字支付和云服务的潜在协同效应。分析人士认为😜，两个资金雄厚的中企入局者可以加速创新、提升效率，并通过更优🤯质的服务和促销让消费者受益。 尽管资本不断涌入，但中企🥳在巴西仍面临结构性挑战。高供应链成本、复杂得税收制度、劳动法😎规以及常常显得不透明的本地商业惯例使运营执行困难重重。例如今🤔年初，当地检察官宣称在拯救了当地工厂163名涉嫌遭受奴役（企😅业否认该指控）的工人后，起诉了中国汽车制造商比亚迪。 👏莫雷拉表示：“在巴西经商与中国截然不同，法律和监管环境更严格👏，企业需要去适应。” 美团与滴滴不断升级的纠纷凸显了进😎入新兴市场的高风险性。关于排他合同、关键词广告和品牌的法律对💯抗可能为未来的外国进入者设定先例。同时，中国的巨额投资覆盖外🥳卖、电动汽车和科技项目，也凸显了巴西作为全球资本部署枢纽日益😍增长的重要性。 对巴西消费者而言，竞争可能转化为更优价😉格、更快配送和更多创新。对企业自身而言，这是对战略规划、合规😡性和运营敏捷性的考验。 未来一段时间，观察人士预计两家👍中国巨头将在法庭和市场展开进一步对抗。随着数十亿雷亚尔的利益🤯博弈和监管审查的加强，巴西外卖行业正进入高风险、高压力的发展😊阶段。 分析人士认为，任何能够平衡激进扩张与合规性及市😀场适应性的企业都可能成为主导者。与此同时，iFood等本地“😎老牌玩家”和Rappi等“新贵”将继续捍卫市场份额，形成定义🔥巴西数字经济下一篇章的动态竞争格局。 滴滴与美团在巴西😜持续的法律和商业斗争说明了国际扩张的复杂性，尤其在高度集中和🎉受监管的市场。虽然中国投资涌入带来了增长、创新和面向消费者的😡福利承诺，但也对治理、市场道德和竞争法则形成了挑战。 🎉出海中国企业必须谨慎考虑运营战略和品牌声誉。“二选一”策略等🚀竞争风险可能削弱中国品牌的集体形象，引发更严格的审查、降低信😆任度，并导致所有的未来进入者都面临更艰难的商业环境。道德、合🙄作和理性扩张不仅是商业伦理要求，更是实现可持续的国际增长的必🤗要条件。（本文首发于巴伦中文网，作者｜馨月） 更多对全🌟球市场、跨国公司和中国经济的深度分析与独家洞察，欢迎访问返回😂搜狐，查看更多