每经记者｜王琳 每经编辑｜魏官红 远达环保（SH600😉292，股价12.25元，市值95.65亿元）计划购买五凌电🥳力有限公司（以下简称五凌电力）100%股权以及国家电投集团广🥳西长洲水电开发有限公司（以下简称长洲水电）64.93%股权获👍得进展。 9月30日晚间，远达环保发布公告称，公司发行🙌股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项获得中国证🥳券监督管理委员会同意注册批复，其同时披露了上述关联交易报告书😴的修订版。 此前，上述交易已获得国务院国资委正式批准，😅此次交易再获重要进展，也意味着远达环保与建设成国家电投集团境🙌内水电资产整合平台的距离更近。 拟超270亿元收购水电😴资产 经修订后的交易报告书显示，远达环保拟通过发行股份😍及支付现金的方式购买中国电力、湘投国际合计持有的五凌电力10🌟0%股权以及广西公司持有的长洲水电64.93%股权，并向不超🤗过35名符合条件的特定投资者发行股份募集配套资金。 上😎述交易价格（不含募集配套资金金额）约为271.80亿元，其中😡，五凌电力100%股权的交易对价约为242.67亿元，长洲水🤩电64.93%股权的交易对价约为29.12亿元。从支付方式来🤯看，现金对价36.04亿元，股份对价235.76亿元。 😢 远达环保还将发行股份募集配套资金不超过50亿元，发行价格为🤔6.55元/股。 从标的公司情况来看，五凌电力是湖南省⭐最大的清洁能源开发运营企业。截至报告期末（2024年年末），❤️五凌电力水电占湖南省水电（含抽水蓄能）装机比例约29%、新能😁源占比约8%，位于目标市场前列。长洲水电所在的广西梧州市长洲🚀区地处西江、浔江、桂江“三江”水口，具备丰富的水资源。 💯 上述交易完成后，预计湘投国际持有远达环保的股份比例将超过5🥳%，将成为远达环保的关联方。因此，根据相关规定，上述交易构成😂关联交易。 在2024年报中，对于2025年的经营目标😢，远达环保曾表示，一是加快完成重大资产重组各阶段工作；二是全😴力做好水电平台管理整合，提升上市公司运营效能；三是充分发挥A😘股上市公司投融资功能，推动产业与资本协同发展。 远达环😘保将全面提升公司核心竞争力 此次交易无疑将成为远达环保😉重要的发展节点。 远达环保表示，本次交易前，公司主营业😁务为能源生态融合业务，涵盖大气治理、工业及市政水处理、固危废🙌处理、矿山及土壤修复、“新能源+生态治理”等；本次交易后，公😅司主营业务将新增水力发电及流域水电站新能源一体化综合开发运营👏业务，主要为湖南省内水力发电、风力发电、太阳能发电业务以及广🤔西水力发电业务。 与此同时，相关交易对方还作出业绩承诺⭐：如果交割日在2025年12月31日前（含当日），则五凌电力💯业绩承诺资产于2025年、2026年、2027年的承诺净利润😀合计数分别不低于3.06亿元、3.33亿元、3.53亿元，长🤔洲水电业绩承诺资产于2025年、2026年、2027年的承诺😁净利润分别不低于3.21亿元、3.38亿元、3.43亿元；如🤯果交割日未在2025年12月31日前（含当日），则五凌电力业😅绩承诺资产于2026年、2027年、2028年的承诺净利润合😉计数分别不低于3.33亿元、3.53亿元、3.63亿元，长洲❤️水电业绩承诺资产于2026年、2027年、2028年的承诺净😊利润分别不低于3.38亿元、3.43亿元、3.47亿元。 👍 事实上，五凌电力和长洲水电的实控人均为国家电投集团，此次😍交易也算是国家电投集团内部的资产整合。 远达环保在20❤️25年半年报中也表示，上述重大资产重组计划将推动公司建设成国😊家电投集团境内水电资产整合平台，全面提升公司核心竞争力。 🌟 近期，远达环保在回复投资者询问时披露，截至2024年末，🤗国家电投集团可控水电机组装机容量2658万千瓦，其水电资产主🎉要分布在中国湖南、青海等14个省区，承担了中国13大水电流域😴基地中2个流域基地开发任务，同时开发巴西、缅甸、澳大利亚等海🤯外地区水电业务。 封面图片来源：视觉中国-VCG211😅443149939返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 公司研究室，作者 | 宋志平 竞争是市场经济的🔥灵魂。不少人误认为，要竞争就不可能合作，市场竞争就是“你死我🤗活”的丛林法则。 其实，竞争有好坏之分，良性、有序的竞🙄争是好竞争，而恶性、无序的竞争是坏竞争。良性竞争创造价值，恶🤔性竞争毁灭价值。 2024年7月30日，中共中央政治局🤩会议指出，要强化行业自律，防止“内卷式”恶性竞争；2024年🥳12月，中央经济工作会议进一步提出，综合整治“内卷式”竞争，🔥规范地方政府和企业行为；2025年《政府工作报告》也强调了综🤗合整治“内卷式”竞争。 “内卷式”竞争通常表现为片面追😊求低价格的过度同质化竞争，不仅会导致产品价格和企业利润下降，🌟还将影响上市公司的市值，进而影响资本市场以及上证指数等，所以🤔必须综合施治，化解重点产业结构性矛盾，促进产业健康发展和升级🤯。 传统“量本利”的失效与教训 价格是企业的生命❤️线，必须认真对待。不少人认为产品价格是由市场决定的，是客观的🙄，企业只能适应。 但事实是，市场价格往往是由卖方进行恶🥳性竞争而形成的不合理的低价。在产能过剩的情况下，企业之间常大😆打价格战，结果价格大幅下降，全行业亏损，没有一个胜利者。 😘 在买方市场中，产品供大于求，市场已从供给制约转为需求制约💯。在这种形势下，企业再去增加产量，不仅不能摊薄固定成本，反而🙌会增加变动成本，致使流动资金紧张。更为严重的是，产能过剩引发❤️企业之间愈演愈烈的低价倾销和恶性竞争，极大地压缩了企业的利润👏空间，甚至导致亏损。 举个例子，卖20万辆汽车比卖10🥳万辆汽车的单位成本更低，表面上看也能获得更多的盈利。但在过剩😆经济背景下，生产10万辆汽车能卖得出去；生产20万辆汽车，就😍有10万辆卖不出去，不但没有真正降低每辆汽车的单位成本，还会🤩占用大量的流动资金。 不少企业在经济危机和过剩时期采取😀了降价放量的竞争策略。这样的策略往往使企业的经营状况雪上加霜😜，因为市场这时本来就在萎缩，企业放量销售完全是逆市场操作。理🙄智的做法是竞争各方尽量合理地减产，在降价上慎之又慎，用减产保😘价的方式渡过难关。 水泥行业的启示：限电保价 2😘011年下半年，由于电力供应紧张，再加上节能环保的需要，浙江😁、江苏等地方政府对工业企业采取了分期分批控制用电的措施，这些😡企业中也包括水泥企业。一开始，不少水泥企业跑到电力局，希望不😆要拉闸，后来大家发现拉闸限电后，水泥价格竟“因祸得福”，每吨🤔涨了100多元。虽然水泥产量少了一些，但是利润提高了许多。2🎉011年，整个水泥行业的利润竟破天荒地超过了1000亿元，这😁种增长确实得益于限电。 这件事提醒我们：过去把竞争焦点🔥放在量上，价格不停地往下降，企业赚不到钱；现在减量了，企业反😢倒赚了很多钱。可见，行业的主要矛盾是价格，不是量，而且在供大🤗于求的情况下，想放量也放不了，因为这时的水泥产品价格弹性更是😉微乎其微。 通过这一年，大家认识到，影响企业效益的是价😂格，影响价格的是供需关系，这就把逻辑讲通了。量多不赚钱，量少🙄才赚钱，要想取得可观的利润，就不能盲目地靠放量降价，而是要进⭐行产销平衡，以销定产，稳产保价。可以说，限电事件对水泥行业来🌟说既是一场市场教育，也是一场价格教育。 构建“价本利”⭐新模式 面对“量本利”的失效，我们创造性地提出一种全新🚀的盈利模式：价本利。“价本利”模式不再将企业的盈利核心立足于🥳产量的增加，而是实行“稳价、保量、降本”的六字方针。 🤩它的基本要义有两点：一是通过稳价保价手段，使价格处在合理的水😂平区间，使它不严重偏离产品的价值；二是控制一切应该控制的成本🤩。 “价本利”是从传统的“量本利”发展而来的，并不是对🎉“量本利”的否定，而是针对行业关键矛盾的转化提出的新模式。 🙄 在供大于求的背景下，“价本利”重构合理的价格体系，不是🤯围绕“增量”压价销售，而是围绕“稳价”以销定产、降本增效，维😘护区域市场供需平衡。 “价本利”追求的是稳定价格，不滥⭐用市场支配地位，让市场有序化，不漫天要价也不恶意杀价，在市场😡、客户、竞争者都能接受的情况下追求价格理性化。 （来源😂：《硬道理》，作者系中国上市公司协会会长、中国企业改革与发展🚀研究会首席专家。）返回搜狐，查看更多