金力永磁Q3净利狂飙217%:稀土永磁龙头的“逆周期”突围与三重暗礁
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文 | 预见能源 文 | 预见能源 10月9日晚间,深交所一则业绩预告打破了稀土永磁行业的平静。金力永磁(300748.SZ)披露的2025年前三季度业绩数据,以“翻倍式增长”震动资本市场:前三季度预计净利润5.05亿元-5.5亿元,同比暴涨157%~179%;扣非净利润4.15亿元-4.6亿元,同比激增365%~415%。若聚焦第三季度单季,业绩爆发力更甚——净利润2.0亿-2.45亿元,同比增长159%~217%;扣非净利润1.81亿-2.26亿元,飙升228%~309%。 这组数据的亮眼之处,不在于“高增长”本身,而在于其所处的行业背景:2025年以来,稀土永磁行业深陷“低端产能过剩、高端供应紧张”的矛盾,氧化镨钕等核心原材料价格波动幅度超30%,中小磁材企业普遍面临“订单缩水、毛利率下滑”的困境。作为全球前五大钕铁硼磁材企业,金力永磁的“逆周期”表现,既印证了新能源赛道的需求韧性,也揭开了龙头企业穿越行业周期的生存逻辑。 增长密码:三大核心赛道的“需求共振” 翻开金力永磁的业绩报表,高增长的根源清晰可见——其产品精准锚定新能源汽车、风电、机器人+低空飞行器三大赛道,三者贡献超80%营收,而这三大领域恰好在2025年迎来“需求爆发期”,形成了拉动业绩的“三驾马车”。 1.新能源汽车:从“标配”到“刚需”,磁材需求井喷 “新能源汽车渗透率每提升1个百分点,高性能钕铁硼磁材需求就会增加约5000吨。”中国稀土行业协会分析师在接受采访时曾如此测算。2025年1—8月,这一逻辑得到充分验证:全球新能源汽车销量达1382万台,渗透率28.2%,较2024年全年提升1.9个百分点;中国新能源汽车渗透率更是高达48.2%,远超德国(26.4%)、英国(31.9%),挪威以80.2%的渗透率位居全球首位,而美国、日本分别仅为11.1%和1.8%,全球市场呈现显著的发展不均衡态势。 作为新能源汽车“心脏”的驱动电机,对高性能钕铁硼磁材的需求呈指数级增长。金力永磁早已深度绑定全球车企龙头——不仅是特斯拉、比亚迪的核心供应商,还进入大众MEB平台、蔚小理等车企的供应链体系。据接近公司的人士透露,2025年前三季度,金力永磁为某头部新势力交付的驱动电机磁材,同比增长120%,“800V高压平台车型的推广,进一步放大了需求”。 值得注意的是,800V高压平台车型正在改变磁材用量格局:一辆搭载800V高压平台的纯电车型,单电机磁材用量从传统车型的0.8kg增至1.04kg,增幅达30%。需求扩容叠加产品结构升级,直接推动金力永磁新能源汽车业务收入占比从2024年中报的50%,提升至2025年前三季度的58%,成为第一大营收来源。 2.风电:大型化驱动“量价齐升”,技术壁垒筑高溢价 在风电领域,金力永磁的核心竞争力集中在“永磁直驱风机磁材”。随着全球风电产业向“大型化、高功率”升级,风机单机容量从3MW向8MW,甚至12MW突破,磁材用量也随之大幅增加——彭博新能源财经2025年报告测算,单台风机磁材用量已从1.2吨增至3.0吨,增幅达150%。 更关键的是,永磁直驱风机的渗透率正在快速提升。2024年全球永磁直驱风机渗透率约28%,2025年有望增至35%,对应全球风电装机对高性能钕铁硼磁材的需求量将超过3万吨,其中近一半需求来自中国市场。 展开全文 金力永磁凭借与风电整机龙头的长期合作,牢牢抓住了这波增长红利。2025年1—8月,国内12家风电整机制造商国内项目合计中标规模达98.19GW,其中金风科技以17.43GW的中标量位居第一,而金力永磁正是金风科技、明阳智能的核心磁材供应商,前三季度斩获超2.5万吨风电磁材订单,对应收入同比增长85%。 不同于新能源汽车领域的“规模竞争”,风电磁材的“技术壁垒”更能体现溢价能力。大型风机需在-45℃至160℃的极端环境下稳定运行,对磁材的抗退磁能力、耐高温性能要求极高,中小厂商难以突破。据测算,金力永磁风电磁材的产品溢价,较行业中小厂商高出18%~22%,这也成为其毛利率高于行业平均水平的重要支撑。 3.机器人+低空飞行器:新赛道“先发卡位”,高毛利潜力显现 如果说新能源汽车、风电是“基本盘”,那么机器人、低空飞行器就是金力永磁布局未来的“增长极”。2025年,公司专门成立具身机器人电机转子事业部,提前切入人形机器人赛道——前三季度已向国内某头部机器人企业小批量交付磁材,用于人形机器人关节电机。 人形机器人对磁材的要求远超传统领域:关节电机需要频繁启停、承受复杂受力,对磁材的矫顽力(抗退磁能力)要求是普通电机的2.5倍。金力永磁通过自主研发的新一代晶界扩散技术,将磁材磁能积提升至60MGOe(行业平均水平约57MGOe),成为国内少数具备人形机器人磁材供应能力的企业。 低空飞行器领域同样进展显著,其磁材已应用于电动垂直起降(eVTOL)飞行器的驱动系统。尽管目前交付量较小,对整体营收贡献有限,但这类磁材的单价是传统风电磁材的3.5倍,毛利率更是高出12个百分点,随着低空经济政策放开与技术成熟,未来增长潜力不容小觑。 “灵活库存+精准交付”的策略,进一步放大了业绩弹性。面对氧化镨钕价格的大幅波动,金力永磁通过动态调整原材料库存周期,结合与上游企业的长单锁价,有效对冲了成本波动风险,为业绩高增长筑牢了基础。 护城河拆解:技术、管理、客户的“三重闭环” 在稀土永磁行业“分化加剧”的当下,金力永磁的“逆周期”突围绝非偶然。深入分析其核心竞争力可见,“技术壁垒-管理效率-客户黏性”形成的三重闭环,才是其抵御行业波动、实现高增长的关键。 1.技术:从“跟随创新”到“定义标准”,重稀土减量破解成本难题 稀土永磁行业的竞争,本质是“工艺与技术”的较量,而核心痛点在于“重稀土依赖”——镝、铽等重稀土元素能提升磁材性能,但价格高昂,占磁材成本的30%左右,且供应受政策严格管控。金力永磁的技术突破,恰恰聚焦于“低重稀土化”与“性能提升”的平衡。 近三年,金力永磁研发投入占比均超4.5%,2024年研发投入更是达到3.8亿元,重点攻关晶界扩散、双主相工艺等核心技术。其自主研发的“晶界扩散+双主相”工艺,实现了关键突破:在减少25%重稀土用量的前提下,磁材矫顽力提升20%,单吨制造成本下降12%。 这项技术不仅破解了成本难题,更帮助金力永磁获得了全球龙头客户的认可——特斯拉、西门子等企业已将该技术纳入核心供应商认证标准,直接推动金力永磁在全球高性能钕铁硼市场的份额提升。结合行业趋势,2025年全球永磁材料市场规模突破320亿美元,其中烧结钕铁硼凭借超高磁能积占据68%份额,高性能钕铁硼作为核心细分品类,需求增长确定性强。 2.管理:精益运营对冲周期,毛利率高出行业5个百分点 面对稀土原材料年波动幅度超过35%的行业现状,“成本控制能力”直接决定企业的盈利韧性。金力永磁通过“动态库存+长单锁价+精益生产”的组合策略,构建了高效的成本管控体系。 在原材料采购端,公司与北方稀土、厦门钨业等上游头部企业签订年度长期协议,锁定80%的原材料供应,剩余20%则根据市场价格波动灵活补库,既避免了“高价囤货”的风险,也防止了“低价断供”的困境。 在生产端,金力永磁推行“精益生产”模式,通过优化生产流程、提升设备利用率,将磁材良品率从96%提升至99%,远超行业97%的平均水平;同时,单吨制造费用下降10%,生产效率显著提升。 成本管控的成效直接体现在毛利率上:2025年前三季度,金力永磁综合毛利率达25%,较行业平均水平高出5个百分点,在原材料价格波动、行业竞争加剧的背景下,展现出极强的盈利稳定性。 3.客户:绑定“顶流天团”,长期订单锁定增长确定性 “客户壁垒”是金力永磁抵御行业风险的另一道防线。其客户名单堪称“新能源与高端制造顶流天团”:新能源汽车领域覆盖特斯拉、比亚迪、蔚小理;风电领域绑定金风科技、维斯塔斯;家电领域与美的、格力深度合作。 这些龙头客户的订单具有“三大特点”:一是量大,单客户订单占比可达10%~15%,支撑公司营收基本盘;二是周期长,与特斯拉的磁材供应合同周期长达6年,与金风科技的合作更是超过10年,长期订单锁定了未来增长确定性;三是粘性高,龙头客户对磁材的性能、稳定性要求极高,供应商认证周期长达2.5~3年,需通过IATF 16949(汽车行业质量标准)、ISO 9001等多重认证,新进入者难以在短期内突破。 据了解,目前金力永磁占特斯拉全球永磁电机磁材需求的20%,占金风科技永磁直驱风机磁材需求的35%,深度绑定龙头客户的模式,让公司在行业下行周期中仍能获得稳定订单,这也是其“逆周期”增长的重要保障。 暗礁隐现:高增长背后的三重挑战 尽管业绩亮眼,但金力永磁的“逆周期”增长能否持续?深入分析行业趋势与公司布局可见,三大潜在风险正成为悬在头顶的“达摩克利斯之剑”,考验着企业的长期发展韧性。 1.行业“内卷”加剧:高端产能扩张引发价格战风险 稀土永磁行业正陷入“低端过剩、高端紧缺”的结构性矛盾。2025年钕铁硼规划产能已超40万吨,而实际需求仅约20万吨,产能利用率不足70%,结构性过剩问题突出。其中,90%的企业聚焦中低端产品(如N/M系列),同质化竞争导致价格战愈演愈烈,55N钕铁硼毛坯价格已跌至135-155元/千克,较年初降幅超10%。 而在金力永磁聚焦的高端市场,竞争也在逐步加剧。中科三环、正海磁材等头部企业均在加码高性能钕铁硼产能:中科三环2025年规划新增1.5万吨高性能磁材产能,正海磁材则投资20亿元建设新能源汽车用磁材项目。若未来高端产能集中释放,而需求增长不及预期,可能引发高端市场的价格战,压缩行业整体毛利率,金力永磁的产品溢价优势或将被削弱。 2.原材料风险:政策与周期双重挤压成本空间 尽管金力永磁通过长单锁价锁定了80%的原材料供应,但稀土作为“战略资源”,其供应仍受政策与市场周期的双重影响,潜在风险不容忽视。 政策层面,2025年10月9日,商务部发布2025年第61号公告,决定对境外相关稀土物项实施出口管制:境外组织和个人出口含中国原产稀土或相关技术的物项,须向中国商务部申请两用物项出口许可证;向境外军事用户、管制名单企业或可能用于大规模杀伤性武器、恐怖主义及军事用途的出口,原则上不予许可;涉及先进半导体或军事用途人工智能的出口申请,将逐案审批。其中部分措施自2025年12月1日起实施,部分自公布之日起生效。这一政策进一步强化了稀土供给端的管控,若未来地缘政治冲突加剧,或国内为保障新能源产业发展进一步收紧供应政策,可能导致稀土原材料价格上涨,推高公司生产成本。 市场周期层面,海外稀土矿企正在加速扩产:澳大利亚莱纳斯稀土公司2025年产能将提升至2万吨,美国MP Materials公司也计划新增1.2万吨产能。若海外稀土产能集中释放,可能引发氧化镨钕等原材料价格大幅下跌,尽管短期有利于降低成本,但长期可能导致行业盈利中枢下移,同时也会影响公司通过“库存调节”对冲价格波动的效果。 3.新业务瓶颈:商业化进度滞后,短期难成增长主力 机器人、低空飞行器等新赛道被视为金力永磁的“第二增长曲线”,但目前仍处于“技术储备”阶段,尚未形成规模化盈利。2025年前三季度,新业务贡献的营收不足6%,对整体业绩的拉动作用有限。 从商业化进度来看,两大新赛道均面临不确定性:具身机器人领域,尽管特斯拉Optimus、国内某头部企业的人形机器人已完成原型机发布,但大规模商业化仍需解决“成本过高、应用场景有限”等问题,短期内难以形成海量需求,金力永磁当前的小批量交付更多是“抢占先机”,能否转化为大规模订单仍需观察;低空飞行器领域,受限于空域管理政策、电池续航技术等因素,eVTOL飞行器的商业化落地进度慢于预期,短期内难以放量,新业务的增长可能低于市场预期。 龙头的“确定性”与行业的“不确定性” 金力永磁2025年三季度的业绩爆发,是稀土永磁行业“分化加剧”的真实写照——在行业周期波动中,具备技术、管理、客户优势的龙头企业,能够凭借核心竞争力穿越周期;而缺乏壁垒的中小厂商,只能在产能过剩与价格战中艰难求生。 对于金力永磁而言,当前的高增长验证了其在新能源汽车、风电等核心赛道的“确定性”:深度绑定龙头客户的模式保障了订单稳定,技术与管理优势支撑了盈利韧性,这些都是企业抵御行业风险的“压舱石”。但同时,高端产能“内卷”、原材料政策波动、新业务商业化滞后等“不确定性”,也考验着企业的长期战略布局。 正如金力永磁管理层在业绩沟通会上所言:“公司的增长,从来不是靠行业β(系统性机会),而是靠α(自身能力)。”在新能源革命与高端制造升级的浪潮中,如何在巩固传统赛道优势的同时,平衡新业务投入与盈利节奏,如何应对原材料政策变化与行业竞争加剧,将是金力永磁未来三年必须破解的关键命题。 对于稀土永磁行业而言,金力永磁的“逆周期”表现也提供了一个重要启示:唯有聚焦高端、筑牢壁垒、深耕核心赛道,才能在行业的“大浪淘沙”中,成为真正的长期赢家。返回搜狐,查看更多
北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)
天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)
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文 | 李倩说品牌 文 | 李倩说品牌 “做品牌😘”是一个人人都能说、快被说烂的事。这件事太容易被误解了,现实💯语境中,说起“做品牌”,常常是鸡同鸭讲,说的压根不是一回事儿🎉。 举个例子:我在一次CEO闭门讨论会上遇到一个高管,🔥当大家在讨论如何抓住新的内容平台做品牌时,他说:我觉得没有做😜品牌这回事,我们做企业本身就是在做品牌。你看,这就是典型的混😍淆概念了。 “做品牌”,很容易被误读,有两个比较常见的🙌说法: 一、“做品牌”= 好好“做企业”。 品牌🥳=企业,这种理解是把品牌这个词泛化和放大了,认为只要企业做得❤️好就等于品牌做得好。在这种理解视角下,品牌部门、品牌专业,甚🌟至品牌工作本身的存在,价值不大,甚至会觉得品牌部门“可有可无🥳”,品牌专业“没啥大用”,品牌工作就是“敲锣打鼓”。 💯我亲耳听过一家上市公司最大的事业部总经理说:做什么品牌,我们⭐业务部门做好了就有品牌,要什么品牌部门?! 二、“做品😴牌” = 做具体的“营销动作”。 品牌=营销动作,这种💯理解是把品牌这个词功能化了,认为品牌就是一种非常具体的动作,🙌比如做PR(公共关系)、做产品推广、做文案和设计等。这种理解🌟就像是你说“做人力资源”,别人理解成“招人”;你说“做行政”😅,别人理解成“前台接待”。 一旦这样理解“做品牌”,最😴大的后果就是:CEO立刻觉得这事太小了。你们品牌部门自己做做😍就行了,这点事不需要太耽误我的时间。 先明确一下,我今😅天说的"做品牌"不是说做企业,也不是做某个具体的营销动作。这🚀里的“做品牌”= 做企业关键信息的梳理和表达。 这种理🤔解下,品牌要先萃取总结,再营销表达,是一个信息梳理、内容生产😴、营销传递的过程。 如果一个企业,不能意识到做品牌究竟🤩意味着什么,它就无法真正进入到做品牌的过程中,也就无法拿到做🤩品牌带来的成果。要么陷入到“品牌无所谓”的轻视,要么进入到对😎一个具体的“活儿”的考核,漏掉了全局梳理管理的关键工作。 😜 咱们既不要蓄意放大它,也不要刻意缩小它。正常理解它,才能🤩做对做好它。 02 “做品牌”的四大核心议题 如🤩果你认可“做品牌”是值得投入的事,也认可上面所说,“做品牌”😆就是做信息的表达和内容的体验。好,我帮你说清楚“做品牌”都有🌟哪几大板块的工作。 实际上所有“做品牌”的工作,不外乎🚀这四大核心议题。你可以一边思考一边做个归类: 第一大品😢牌工作议题:【我是谁】 展开全文 众所周知的那些😀关于品牌定位、品牌战略、品牌特色、品牌名称、品类和产品、商业😀模式、定价策略、品牌渠道、品牌故事、品牌口号、品牌哲学、品牌😎VI、品牌理念、品牌安全、品牌管理规范、品牌CIS……这些满😎坑满谷的概念、工具,只要是关于说明品牌方自己信息的,都可以归😀到这一类【我是谁】的议题下。 很多时候你可能会被这些概🤔念搞得头昏脑涨,我想说:其实你不必理会这些故弄玄虚的概念,喜😎欢卖弄这些概念也不是什么有益的事情。 你可以把每一个概😴念都当做一个向你发起提问的记者,借助于它的提问,从不同角度,🎉帮你想清楚说清楚【我是谁】。 当然,如果觉得需要专业的🔥外部咨询顾问辅助你来想清楚、表达出来,也是很好的办法。 😘 但不管用什么办法,想清楚说清楚【我是谁】,都是第一重要的品🤔牌工作。这一点如果糊弄过去了,后面三件事绝不可能做好。 😢 我们遇到一些品牌,请我们帮忙直接做“品牌物料”,说已经把品🙌牌是谁的事都想清楚了,就差输出内容了。结果品牌中心轴十要素逐💯一细问下去,能回答上来的,不到三分之一。 【我是谁】要😀经得起方方面面角角落落的追问,才叫真正“说清楚”了。 😡看起来简单,但真正要做到“说清楚”并不容易,要花很多时间很大❤️力气,而只有那些真正有恒心塑造品牌的企业,才会在这件事上不惜🚀投入(主要是时间投入)。 后面我会持续分享这些年遇到的🌟那些在【我是谁】上真花过心思、获得市场奖励的好品牌。 👏第二大品牌工作议题【你是谁】 如果说【我是谁】是品牌对🌟自身的认清和表达,那么,【你是谁】,就是品牌对顾客的洞察和探🙄索。 这个大议题下包含的工作量也很大。既有时髦的所谓市🎉场调研、顾客画像、用户研究、痛点挖掘、顾客旅程、品牌触点等工🔥作,也有基于这些工作产生的内容形式、内容渠道、内容手法、内容😉调性等内容体验的整体策略。 说白了,【你是谁】是研究透😆顾客/受众,并基于这些研究去匹配内容策略的过程。 这个🚀议题处理得好,品牌营销的效率才能真的提上去,也许你会发现,看🔥清楚了【你是谁】之后,好多品牌动作压根就没必要做。 【👏你是谁】决定了一个品牌输出内容的策略,满世界越来越多的内容形👍式(图文、视频、音频、虚拟……)、内容渠道(媒体、门店、经销🤔、私域……),我们到底以什么内容渠道为主,以什么内容形式为主😀呢? 你看,如果人群、旅程和内容策略足够精准,是不是就😴能省掉很多事儿? 第三大品牌工作议题【我们的成果】 😁 光知道【我是谁】【你是谁】只是品牌展示的工作,最好的“做🤔品牌”一定要讲究“品效合一”,因此第三大品牌工作议题就是双方😡碰撞之后产生的【成果】。 没有【成果】的品牌工作,就是😜唱高调,耍流氓。 可能你要问:【成果】是不是就是说购买😡产生销量啊? 不全是。 品牌工作毕竟不只是销售工😊作。品牌工作不单单以“购买”作为评估成果的一个标志,除了购买⭐,还有其他三件事,也可以表示品牌的工作有了“成果”。 😂这三件事分别是:复购、连接、分享,再加上“购买”,一共四大成🤔果。 如果企业高质量完成了【我是谁】、【你是谁】,那么😎围绕着四大成果去反向设计品牌内容和运营动作,好的品牌工作,将🙄会不断提高这四方面的成果表现。 要么能让人直接拿钱投票😡(直接下单),要么能让人产生复购或转介绍(买了又买,劝别人买⭐),要么能让人产生和你主动连接的动作(点赞、投票、留言、UG😉C、参加活动、扣1、说话、到店……),要么能让人分享你的产品🙄和内容(转发、传播、拍照、举例、转告……)。 你看,如🥳果【我是谁】说得够清楚,【你是谁】做的够清楚,四大【成果】运🎉营得够极致,说得绝对一点,一个品牌的所有顾客/潜在顾客都至少👏可以满足购买、复购、连接、分享四大效果中的一项。 这,🎉才是最精准的品效合一。 第四大品牌工作议题【内容的效率🤗】 做到了成果,不意味着“做品牌”的工作就结束了。 😘 好的“做品牌”不仅要看“成果”,还要看“效率”。我们究竟🤩用了多长时间、多少投入、多大精力做到了这样的一个“成果”,这😉个过程是否可以不断优化?不断提高上述所有内容的生产效率? 🔥 这个过程中包括但不限于:在梳理品牌过程中对管理的效率、在😴企业内部跨部门品牌沟通的协作效率、内容团队生产内容的效率、内😂容团队的管理效率、内容团队的协作效率、AI辅助内容生成等新趋😴势的试用效率…… 你看,这些问题几乎都聚焦在做品牌这件😎事的“内部摩擦力”上。 事实上,这些看起来很抽象的问题😂,都是有方法、工具、流程可以解决掉的。 毕竟,德鲁克老🤯先生说过:凡是不能被测量的事,都无法被管理。既然我们想要“管😉理品牌”工作,那么就需要想到办法“测量”这些事,不断用工具、😆数据加速,让做品牌的正向飞轮转动起来。 这是很容易被企🚀业忽略掉的一块“做品牌”的工作板块,不管是大企业小企业,在品💯牌内容工作过程中,都会产生大量的沟通和管理成本,而这部分成本🎉,是完全可以压缩提效的。 结语 以上,我试图用最🤔简朴的语言把“做品牌”这件事说清楚,希望能在你的脑海里建立起🌟清晰的一张地图,让做品牌这件复杂的事从此明了起来。返回搜狐,😍查看更多
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