“吃瓜吃到自己买的基金身上。” 近期，港股创新药企业药🙄捷安康股价出现大幅波动，引发市场广泛关注，而由于药捷安康被“🙄悄然”纳入了包括国证港股通创新药指数在内的多只指数，导致相关😎ETF被动买入，更是引发了众多投资者在社交平台上声讨。 ❤️ 这一极端个案不仅让众多基民“踩雷”，更将指数编制规则的潜在😀漏洞与ETF规模扩张带来的“双刃剑”效应，再次推至聚光灯下。🌟 ETF“踩雷”药捷安康 公开资料显示，药捷安康🥳于2025年6月23日在港股上市，是一家以临床需求为导向、处🤯于注册临床阶段的生物制药公司，专注于发现及开发肿瘤、炎症及心😅脏代谢疾病小分子创新疗法。 上市近三个月以来，药捷安康😎的股价一直处于小幅上涨的态势，直到9月8日被纳入港股通，同时🎉被纳入恒生综合指数、恒生综合中小型股指数、恒生医疗保健指数、⭐恒生创新药指数等9只恒生系列指数，短期内形成集中买盘，开启了😴“狂飙”模式。 Wind数据显示，自9月8日药捷安康被🚀调入港股通标的以来，南向资金持续加码，截至9月15日净买入3😎06.25万股，公司股价在9月12日上涨77.09%，9月1🔥5日更是大涨115.58%，令人咋舌。 但到了9月16😴日，药捷安康突然上演高台跳水，其股价虽然早盘一度大涨63%，🌟但下午便断崖下跌，截至收盘下跌53.73%，股价从679.5😅港元/股掉落至192港元/股，堪比“过山车”。 这一巨🥳幅波动引起了众多投资者关注，于是，有投资者发现，自9月15日⭐起，药捷安康“悄然”出现在了多只跟踪国证港股创新药指数的ET❤️F的申赎清单中。 这主要是因为9月15日，国证港股通创😁新药指数实施了季度定期调整，药捷安康被纳入成份股。以同类产品👍中最大的港股通创新药ETF为例，9月15日，该ETF买入药捷❤️安康300万股，按前一个交易日收盘价计算对应金额约5.78亿🤗港元，占基金净值比约2.62%。国证指数公司信息显示，全市场⭐共有5只ETF跟踪国证港股通创新药指数，合计规模约359.6👍3亿元，以2.62%占比来计算，ETF被动买入金额约9.4亿🌟元。 但在刚刚纳入指数成份股，药捷安康便遭遇巨幅回调，😢不少投资者感叹“躺着也中枪”。 9月17日，药捷安康股😍价有所回升，截至收盘上涨8.96%，但距离最高点仍然有近70🎉%的回调。 指数调整与编制方法存在漏洞 在“踩雷😎”药捷安康的背后，此次国证港股通创新药指数的样本调整与编制方😍法也备受争议。 首先，按照该指数的样本股调整规定，国证😍港股通创新药指数实施季度定期调整，于每年 3 月、6 月、9😍 月和12 月的第二个星期五的下一个交易日实施，即9月15日😀正式实施今年三季度的定期调整。 但对于此次调整，国证指🤗数公司并未提前发布公告，使得很多普通投资者不知道药捷安康已经🔥被纳入国证港股通创新药指数，且截至发稿前，国证指数中心官网上🌟的国证港股通创新药指数样本详情中，依然没有药捷安康的身影。 😴 展开全文 “很多投资者买ETF是因为其持仓透明，⭐但指数公司和基金公司均未及时向公众投资者告知指数调整细节，一😊定程度上损害了投资者的知情权。”有基金评价人士向券商中国记者🤔表示。 其次，根据国证港股通创新药指数编制方案，该指数😂的选样空间需要满足具备互联互通标的资格；公司近一年无重大违规🤯、财务报告无重大问题；公司最近一年经营无异常、无重大亏损；考😡察期内股价无异常波动等要求。选样方法分为两步，首先，剔除选样🤔空间内最近一年日均成交金额低于1000万港元的股票；然后，对😊选样空间剩余股票按照最近一年日均总市值从高到低排序，选取前 🤯50 只股票作为指数样本股，样本数量不足时按实际数量纳入。 🥳 “这个指数的编制方法有一些漏洞，首先，药捷安康上市不足😢3个月，其实并不完全满足上述要求中关于‘近一年日均成交金额’😁的要求；其次，这个指数的选样方法也相对简单，没有考虑流通股占🔥比等细节，而药捷安康恰恰是因为流通盘小、流动性不足引发股价大😢幅波动。”有基金评价人士向券商中国记者表示。 Wind👏数据显示，药捷安康总股本3.97亿股，IPO发售1528万股😎，其中979万股被基石投资者锁定，实际可交易股份仅549万股😁，占比1.38%。 被动资金频频显威 这并不是E😘TF影响个股波动的首例，随着ETF的规模突破5万亿大关，持股👍市值也超越主动基金，被动资金已经成为影响市场走向的一股强大力😉量。 特别是9月以来，众多指数集体迎来季度定期调整，E🥳TF机制驱动下的被动买入卖出力量更是时常影响市场波动。 😡 比如，9月15日，科创50、科创芯片、科创AI、科创成长等😊多只科创板指数也迎来季度调整。按照指数编制规则，单个成份股权🙌重不得超过10%，而寒武纪在上述指数中的权重普遍超过指数规定⭐的10%上限，带来大量被动资金随之调仓。 Wind数据😎显示，跟踪科创50的ETF规模约1740亿元，若要将寒武纪的😢权重从15.42%降至10%，将导致这些科创50ETF被动减🎉持寒武纪的股票约94亿元。如果再叠加科创芯片、科创AI、科创😊成长等指数的调整，寒武纪的权重下调或将引起相关指数基金被动卖😊出寒武纪近200亿元的规模，占到寒武纪日成交额的六七成。 💯 “为了避免过度集中抛售，我们会在指数调整公告发布后就慢慢🤗调仓，但仍然难免会对股价造成影响。”上述基金经理表示。Win😜d数据显示，从8月29日指数调整公告发布，至9月15日正式调🙄整，寒武纪股价回调了9.31%。 瑞银中国非银金融研究🎉团队表示，ETF规模扩张往往会增强市场的流动性，但随着ETF🌟规模进一步增长，纳入和剔除成份股所带来的短期股价波动受被动资🤩金进出的影响或将加剧。 华安证券金融工程团队也认为，E🚀TF持有量更多的股票比其他类似的证券更具波动性，且ETF交易⭐产生的波动性至少在短期内是一种不可分散的风险来源，因为指数化🤔可能导致资产收益和流动性的更大协同变动。 责编：杨喻程😂 排版：刘珺宇 校 对：赵燕 违法和不良信🌟息举报电话：0755-83514034 邮箱：bwb@🤩stcn.com返回搜狐，查看更多

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40万加泰罗尼亚人怒吼"要独 立不要统一"！西班牙街头惊现"🤯最美风景线"，西方双标再遭打脸！ 巴塞罗那的街头再次被😴红黄相间的旗帜淹没！10月27日，约40万加泰罗尼亚民众走上🚀街头，高呼独 立口号，将这座地中海城市变成了沸腾的海洋。这场😉声势浩大的示 威 游行不仅创下了疫情后最大规模纪录，更让西班😜牙政 府如坐针毡。示 威者们挥舞着象征独 立的"孤星旗"，用😜加泰罗尼亚语高唱传统民谣，整个城市回荡着"Independè👏ncia！（独 立）"的呐喊声。 这场示 威背后，是加🤯泰罗尼亚人积蓄已久的愤怒。作为西班牙最富裕的地区，加泰罗尼亚🌟贡献了全国20%的GDP，却只获得14%的财政返还。更令当地😍人不满的是，马德里中央 政 府长期压制加泰罗尼亚语的官方地位❤️，甚至禁止在学校使用加泰语教学。示 威组织者安娜·普伊格愤怒🙄地表示："我们受够了被当作二等公民！"值得注意的是，这场独 💯立运动恰逢2017年"独 立公 投"六周年。当年西班牙政 府😍派出防 暴 警察 镇 压投票站，导致900多人受伤的暴 力场⭐景仍历历在目。如今示 威者学聪明了，他们采取"和平占领"策略🤔，用人体拼出巨型加泰罗尼亚地图，在社交媒体上获得数百万点赞。😍但西班牙内 政部已紧急调派3000名防暴警 察待命，局势一触🔥即发。 国际社会对此反应耐人寻味。欧盟委员会发言人第一😅时间表示"这是西班牙内 政"，而美国国 务 院则含糊其辞地呼🙌吁"各方保持克制"。这种态度与西方对其他国家分离主义运动的热😘切支持形成鲜明对比，再次暴露了双重标准。中国社科院欧洲研究所🤔专家指出："加泰罗尼亚问题本质上是殖民历史的遗留问题，西班牙😀政 府应该正视地区民众的合理诉求。"随着夜幕降临，示 威人群👍非但没有散去，反而点燃了成千上万支蜡烛，将巴塞罗那的广场变成😢星光的海洋。这场持续12小时的和平示 威，正在书写着加泰罗尼😆亚独 立运动的新篇章。但马德里方面态度依然强硬，首相桑切斯明😜确表示"不会允许国家分 裂"。这场独立与反独 立的拉锯战，注🥳定还将持续下去。返回搜狐，查看更多