【大河财立方 记者 王磊彬】在银行存款利率下降、资本市场回暖😴双重作用下，上市公司闲置资金理财正发生变化。 截至9月😂28日，今年以来上市公司闲置资金结构性存款金额为4752.9😀亿元，与去年同期的5764.9亿元相比下降1012亿元，下降😊幅度为17.55%。 与此同时，多家上市公司在证券公司👏的理财认购金额却大幅提升，这意味着，包括债券、基金等在内的证😎券投资，正成为上市公司的新选择。 上市公司闲置资金“搬🌟家” “高低风险搭配”成新趋势 近期，多家上市公😉司密集披露闲置资金理财计划，其投资方向的变化尤为突出。 😢 9月26日，A股金融科技企业宇信科技发布公告称，为充分利用🌟闲置的自有资金，进一步提高整体资金使用效率，公司董事会同意公⭐司及子公司在不影响正常经营以及确保资金安全的前提下，新增使用👍额度不超过12亿元的闲置自有资金进行委托理财。 其中，😘此次理财当中的6亿元额度用于循环滚动购买风险等级为R1—R2😡的理财产品；6亿元额度用于购买风险等级为R3—R5的私募证券❤️基金产品和资管计划产品。 通常来讲，投资风险等级共划分😴为5个等级，分别为R1（谨慎型）、R2（稳健型）、R3（平衡😜型）、R4（进取型）、R5（激进型）。 从风险等级来看👏，R1—R2产品多投向货币市场工具、短期债券等，本金亏损概率🌟极低；而R3—R5产品会逐步增加股票、可转债等权益类资产占比👍，收益潜力更高的同时，风险也相应提升。宇信科技的“高低风险搭🤗配”策略，正是当前上市公司理财思路转变的典型缩影。 同🤗一日，包装行业企业华源控股也发布公告称，公司近日使用自有资金👏人民币1000万元向东方财富证券股份有限公司购买了理财产品。😜 这类产品不承诺本金保障，收益随市场波动，但预期收益率🤔通常高于传统银行存款，成为追求收益提升的上市公司的常见选择。😉 记者注意到，今年以来，多家上市公司闲置资金理财中，除🙌了选择传统的存款利息收益之外，还选择了购买公募基金、债券等权🙌益型产品。 据某证券公司郑州分公司证券分析师介绍，从上🥳市公司购买理财产品类型来看，正从此前备受青睐的结构性存款和银👏行理财的保守理财模式，向多元化、以收益为导向的资产配置策略转🤔型。 据wind数据统计，截至今年9月28日，上市公司😊闲置资金结构性存款金额为4752.9亿元，银行理财产品认购金🌟额为803.4亿元。而对比去年同期，结构性存款金额为5764😅.9亿元，银行理财产品认购金额为842.7亿元。 银行😍存款收益下降 证券类投资吸引力提升 展开全文 👏 上市公司闲置资金“搬家”的核心驱动力，在于银行存款收益的🔥持续走低与证券类投资收益的相对优势凸显。 对于上市公司🤩闲置资金“搬家”的现象，国内某头部券商郑东新区营业部负责人告🔥诉记者，主要原因是银行存款利率在不断下降，上市公司收益率也随🤔之降低。 记者梳理发现，目前，国有六大行以及股份制银行🙄1年期存款利率多数在0.95%~1.35%。而回溯两年前，这😉一利率水平多在2%左右；5年前，部分银行1年期存款利率能达到😢3%左右。 “以10亿元闲置资金计算，5年前存1年能拿🌟到3000万元左右的利息，现在最多只能拿到1350万元，收益😀缩水近六成。” 某股份制银行郑州分行负责人坦言。 同时😘，上述股份制银行郑州分行负责人告诉记者，前两年，银行为了留住😢大客户，以“手工贴息”方式，使大客户1年期存款利率达到2.0🌟0%。然而，随着监管政策趋严，以及银行经营压力增大，目前“手😁工贴息”被禁止。伴随着存款收益的下降，上市公司闲置资金“搬家😴”现象也越来越多。 存款收益下降的同时，资本市场的回暖🤔让证券类投资的吸引力显著提升。今年以来，A股主要指数震荡回升🤗，部分公募基金收益率超过10%；债券市场虽有波动，但中短债基🙄金、高等级信用债等产品仍保持稳健收益，成为低风险偏好资金的重😴要选择。 在此背景下，债券、公募基金等理财产品成为上市😁公司的新选择。 今年4月份，利欧股份发布公告称，公司及⭐下属子公司拟使用最高额度不超过30亿元闲置自有资金进行现金管😆理，用于购买银行、基金公司、证券公司、信托公司等金融机构发行🔥的安全性高、流动性较好、低风险、固定或浮动收益类的理财产品和😆进行委托贷款业务。 无独有偶，吉林敖东也公告称，拟使用😢不超过10亿元的闲置自有资金进行证券投资，计划的证券投资包括🥳但不限于新股配售或者申购、股票投资、债券投资以及深交所认定的🙄其他投资行为。 据wind数据统计，截至今年9月28日😎，上市公司闲置资金证券公司理财认购金额为520.7亿元，而对⭐比去年同期，证券公司理财认购金额为489.7亿元。 警😀惕投资风险 平衡“提升收益”与“防控风险” 对于😀上市公司的理财转向，河南大学金融与证券研究所所长郭兴方认为，🥳在不影响主营业务的前提下，利用闲置资金进行多元化投资，既能提🔥升资金使用效率，又能对冲通胀风险、增厚公司业绩，属于 “合情😊合理的市场行为”。 从当前配置趋势来看，“低风险债券产❤️品+适度权益类产品” 的组合最受上市公司青睐。“多数公司会把⭐80%至90%的理财资金投向R1—R2级别的债券、货币基金，🚀仅用10%至20%尝试公募基金、股票等权益类资产，既控制风险🤔，又能分享资本市场收益。” 郭兴方分析。 中信证券研报😊称，整体来看，上市公司虽然更倾向于配置短期、低风险产品，但已🙌经开始逐步提升对券商、公募基金等多元化产品的配置比例。在存款🤩利率持续下行的背景下，资金逐步从存款转向理财市场，预计未来一😉年上市公司存款转理财规模有望达数千亿元。 不过，市场机😴遇背后也需警惕风险。 郭兴方提醒，要防止部分上市公司“😂本末倒置”，将大量资金投入非主业的证券投资，甚至出现“一边理🤯财一边再融资”的不合理现象。“监管层应合理设定上市公司理财规😘模上限，比如要求理财资金不超过净资产的20%；同时加大对频繁👏操作、大额亏损或信息披露存疑公司的检查与问责力度，确保资金投😢向透明、合规。” 责编:刘安琪 | 审校:李金雨 | 🤔审核:李震 | 监审:古筝返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

贝森特直指美联储存在“使命蔓延”与“机构臃肿”的问题，将其比作“逃出实验室的致命病毒”，要求展开无党派审查并剥离其银行监管权。 美国财政部长贝森特上周五呼吁对美联储进行全面改革，称这家央行正受“使命蔓延”（mission creep）与“机构臃肿”（institutional bloat）问题困扰。 在《华尔街日报》（The Wall Street Journal）发表的一篇措辞尖锐的评论文章中，贝森特将美联储比作“逃出实验室的致命病毒”，认为必须将其“重新关进牢笼”。 这篇文章发布之际，特朗普政府正试图通过“宣称总统有权解雇美联储理事”来掌控美联储理事会。此前，特朗普曾持续数月施压美联储主席鲍威尔要求降息，随后又以“涉嫌抵押贷款欺诈”为由解雇美联储理事库克。目前，库克已提起诉讼，阻止特朗普的解雇。 若库克被迫离职，且特朗普的经济顾问斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）获得参议院批准，那么特朗普提名的人选将在美联储理事会7个席位中占据4席多数——这意味着他们可推动利率政策与银行监管领域的全面变革，也将让“美联储是否独立于白宫”的问题陷入争议。 分析师表示，贝森特的文章旨在为“掌控美联储”提供合理性依据。 一本关于美联储独立性的书的合著者马克·斯宾德尔（Mark Spindel）表示，“这一切都是为了掌控政府中最具权力的机构。” 美国国会在设立美联储时，特意设计了限制白宫影响力的机制：美联储理事任期为14年，且任期交错，需经参议院批准；仅在有“正当理由”（for cause）的情况下，才能解雇美联储官员。 贝森特在文章中称，美联储已失去美国民众的信任，“必须重新树立作为独立机构的公信力，专注于实现通胀稳定、失业率低、利率温和的核心目标”。 他呼吁对美联储展开“独立、无党派的全面审查”，并提议剥离美联储对美国银行业的监管权。 2008年金融危机后，国会曾短暂考虑过一项由民主党提出的“剥离美联储银行监管权”提案，但最终反而大幅扩大了美联储的监管权限。 2008年金融危机中，美国银行业“大而不倒”的问题暴露，国会因此赋予美联储更严格的监管权力，包括对大型银行实施压力测试、设定资本金要求等。 “在所有银行监管机构中，美联储权力最大、权限最广，”研究公司资本阿尔法伙伴（Capital Alpha Partners）董事总经理伊恩·卡茨（Ian Katz）表示。 根据贝森特的改革计划，美联储应仅专注于“宏观经济监测、最后贷款人流动性支持与货币政策制定”三大领域。 贝森特提议的改革需通过立法实现，但卡茨认为，国会“极不可能”据此采取行动。 在利率政策方面，贝森特表示，美联储在经济衰退时“通过资产负债表政策降息”的做法，“仅应在真正的紧急情况下使用”。 展开全文 他指出，资产负债表政策已直接影响“经济中哪些部门能获得资金”，“干预了本应属于市场与民选官员的领域”。 贝森特称：“权力扩张催生了华盛顿的一种风气——在财政决策失误后，政府依赖美联储来‘兜底’。” 以下为《华尔街日报》刊登的贝森特所著文章的精简版。 正如我们在新冠疫情期间所见，实验室培育的实验产物一旦逃出牢笼，便可能造成巨大破坏，且难以收回。2008年金融危机后，美联储推出的“非常规”货币政策工具，也以类似方式改变了其政策体系，带来了难以预测的后果。 美联储的新运作模式，本质上是一场“功能增益”（gain-of-function）货币政策实验。非常规政策的过度使用、使命蔓延与机构臃肿，正威胁着央行的独立性。美联储必须改变方向：其标准政策工具已变得过于复杂，难以管理，且理论基础存在不确定性。而目标明确、简单可衡量的工具，才是长期实现更好政策效果、维护央行独立性的最清晰路径。 人们或许会认为，2008年后推出的新工具与金融市场集中化，能让美联储更精准地判断经济走向；至少，这些新增职能应能让美联储更有效地引导经济。但事实并非如此：2009年，美联储预测2011年美国实际国内生产总值（GDP）增速将达到4%，但实际增速仅为1.6%。那段时期，美联储两年期GDP预测累计高估规模超过1万亿美元。反复的预测失误表明，美联储对自身能力与扩张性财政政策的刺激效果过于自信。当特朗普政府转向减税与放松监管政策时，美联储的预测又过于悲观——这暴露了其对有缺陷模型的依赖，以及对供给侧效应的忽视。 2008年金融危机期间及之后的多次干预，实际上为资产持有者提供了“隐性兜底”。这种有害循环导致国家财富向“已拥有资产的群体”集中：企业领域中，大公司通过锁定低息债务蓬勃发展，而依赖浮动利率贷款的小公司则在利率上升时陷入困境；房主因固定利率抵押贷款，房产价值大幅上涨且基本不受利率影响；与此同时，被排除在资产市场之外、受通胀冲击最严重的年轻家庭与低收入家庭，却错失了资产增值的机会。 美联储未能实现通胀目标，导致阶层与代际差距扩大。其试图通过“财富效应”刺激增长的做法，最终适得其反。金融分析师凯伦·佩特鲁（Karen Petrou）在2021年出版的《不平等的引擎》（Engine of Inequality）一书中写道：“极端的不平等清晰表明，财富效应对富人极为有效，却给其他人带来了更严重的经济困境。” 美联储影响力的扩大，对其独立性产生了深远影响。通过将职权延伸至传统上属于财政部门的领域，美联储模糊了货币政策与财政政策的界限。央行的资产负债表政策直接决定“哪些部门能获得资金”，干预了本应属于市场与民选官员的领域。而与财政部债务管理的纠缠，让人怀疑货币政策正被用于“满足财政需求”。 美联储的权力扩张催生了华盛顿的一种风气：在财政决策失误后，政府依赖美联储来“兜底”。当总统与国会的政策失灵时，他们期待的是美联储干预，而非承担责任。这种“别无选择”的局面，滋生了不负责任的扭曲激励。 监管越界进一步加剧了问题。《多德-弗兰克法案》（Dodd-Frank Act）大幅扩大了美联储的监管范围，使其成为美国金融业的主导监管者。15年后的今天，结果令人失望：2023年硅谷银行倒闭事件，暴露了“货币政策与银行监管职能合并”的风险。如今，美联储既监管银行、向银行放贷，又决定银行的盈利逻辑——这种不可避免的利益冲突模糊了责任边界，也危及了自身独立性。 更合理的框架应重建专业化分工：赋予联邦存款保险公司（FDIC）与货币监理署（OCC）主导银行监管的权力，而让美联储专注于宏观经济监测、最后贷款人流动性支持与货币政策制定。 美联储独立性的核心是公信力与政治合法性——这两者都因其“超越使命范围”而受损。过度干预导致了严重的分配失衡，削弱了公信力，也威胁了独立性。展望未来，美联储必须减少其对经济造成的扭曲：量化宽松（QE）等非常规政策仅应在真正的紧急情况下，与联邦政府其他部门协调使用。此外，还需对美联储整个机构展开“坦诚、独立、无党派的全面审查”，涵盖货币政策、监管、沟通、人员配置与研究等所有领域。 美国当前面临短期与中期经济挑战，同时还要应对“央行将自身独立性置于危险境地”的长期后果。美联储的独立性源于公众信任，因此必须重新致力于维护美国民众的信心。为保障自身未来与美国经济稳定，美联储必须重新树立“独立机构”的公信力，专注于法定使命：实现充分就业、稳定物价与温和的长期利率。返回搜狐，查看更多