9月19日，量化派控股有限公司（以下简称“量化派”）第5次向😎港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人是中金和中信。🎉 作为一家专注于中国消费领域的在线市场运营商，量化派在❤️AI技术深度融合、消费线上化趋势加速的背景下，展现出了强劲的⭐增长动能。2025年前五个月总收入和公司经调整溢利（非国际财😢务报告准则计量）分别为4.14亿元、2.12亿元。，两者同比😴增速分别为38.5%和75%。 量化派凭借旗下消费电商🌟平台与汽车零售O2O业务，不仅精准卡位中国消费升级与数字转型💯的主赛道，更在人工智能技术落地等方面建立起了稀缺的壁垒与先发😉优势。 一、业务布局与赛道前景：万亿市场+AI赋能，成😴长天花板仍高 量化派是一家专注于中国消费领域的线上市场👍运营商，旗下有消费电商平台和汽车零售O2O平台。 消费⭐电商平台自2020年11月起涵盖各式零售商品，如第三方市场供😉应商提供的消费电子产品、食品及饮料、家电、化妆品、珠宝、服装👍及个人日常护理用品，并透过线上购买将该等消费品与平台用户进行🙄匹配。汽车零售O2O平台主要帮助汽车零售商吸引线上流量，使其🤯能够在当地实体店线下购车。 量化派所处的线上消费商店行😂业具有高增长性和较强的驱动性。 按交易总额计，中国线上😉消费商店的市场规模由2020年的13.9万亿元增加至2024🔥年的25.7万亿元，期内复合年增长率为16.5%。该快速增长⭐主要得益于大数据、云计算及人工智能等创新技术的发展、消费者需😅求越趋多元化以及利好的政策环境。 据招股书，预测期内，🔥受行业深入应用新兴技术所推动，预计中国线上消费商店的市场规模🎉将由2025年的29.1万亿元进一步增加至2029年的41.😢2万亿元，复合年增长率为9.1%。2024年中国消费领域线上👏商店市场占中国整体零售市场的份额达到36.9%，预计该份额将🤗在预测期内进一步增加。 未来，中国消费领域线上商店市场😡的AI技术应用将进一步深化。中国线上消费市场正经历智能转型，🤔AI技术深度融入业务运营。大数据推荐系统大幅提高了产品匹配的🎉准确率，从而提高了转化率。在客户留存方面，预测性的AI行销可😀以主动识别风险用户，并实施个人化的留存策略，显著提高用户黏性😢。这种演变反映了市场从流量竞争转向侧重留存的策略的转变。 🎉 同时，加速向低线城市扩张也是中国消费领域线上商店市场的趋😅势之一。线上商店正在调整其策略，优化供应链并实施本地化运营，😀以更好地服务该等地区。例如，与一线市场相比，低线城市表现出不🙄同的消费特征，更加重视成本效益，对社交驱动的营销和由具影响力⭐的人所作推荐的响应度更高。同时，对优质产品和服务的需求不断增😎长，反映出该等地区的消费正在升级。各大电商平台纷纷采取差异化😉的运营方式，以满足不同城市层级消费者的多元需求。 二、😍财务表现与实力认证：营收激增38.11%，权威奖项印证科技实🤗力 近年来，量化派的总收入得了较高的增长速度。 😉量化派的总收入由2022年的4.75亿元增加11.44%至2😅023年的人民币5.30亿元，并于2024 年进一步增加87😜.48%至9.93亿元。总收入由截至2024年5月31日止五🙄个月的3.00亿元增加38.11%至截至2025年5月31日😴止五个月的人民币4.14亿元。 展开全文 公司经🔥调整溢利（非国际财务报告准则计量）同样表现亮眼，经调整溢利从😴2022年1.26亿元升至2024年3.63亿元，复合增长率😊高达69.7%，今年前五个月更是达到2.12亿元。 这👍一优异的财务表现背后，是市场对量化派技术实力和商业模式的高度😢认可。成立十年来，公司已获得国家高新技术企业、北京市科委高新👏技术企业、北京专精特新企业等多项重要资质认定，并入选北京市第😉一批商业秘密保护示范基地名单。 在人工智能领域，量化派😀的创新实力同样获得了业内广泛认可，先后荣获多项重要奖项，包括💯2025全国企业“人工智能+”行动创新案例TOP100，20😢24年中国国际人工智能大会组委会及人工智能行业创新力评价组委😡会评选的十大创新力企业奖，以及中国社会科学院评选的“2023💯年中国人工智能最具投资价值奖”等。 此外，公司还获得北👍京市经济和信息化局与朝阳区人民政府联合评选的“全球数字经济优😎秀创新企业”，36氪WISE大会评选的“人工智能商业应用之王😅”和量子位评选的“2020中国人工智能领航企业TOP50”等🚀荣誉。 这些资质荣誉与业绩增长相得益彰，共同印证了量化😍派不仅具备强大的商业变现能力，更在技术创新和行业影响力方面建🌟立了显著优势，为其持续高质量发展奠定了坚实基础。 三、😍核心优势与技术壁垒：“人货场”深度融合，AI驱动精准匹配 😴 量化派的核心优势在于能够无缝整合用户、商品/服务及消费场😎景三大关键要素，从而为业务伙伴创造增长和协同效应的机会。 🙄 目前，大量的终端用户和众多商品及服务供应商，已通过量化派😡建立起了联系。截至2025年5月31日，量化派通过线上市场吸🤯引了超过6000万注册终端客户，为业务伙伴积累了庞大的客户群❤️，截至2025年5月31日，量化派的业务伙伴透过线上市场提供😴超过160万个库存单位。 量化派的核心优势来源于多年的😀经验积累，以及AI技术的加持。 量化派在分析消费相关行😁业的客户画像方面拥有逾八年经验。他们专有的AI技术可实时分析😀客户偏好及资料，优化业务伙伴的运营效率以及终端客户的用户体验😴。其AI技术模型通过分析用户画像发现新模式，从而不断自我学习😡及改进。通过客户画像，量化派可识别及发现终端客户的需求，并赋😂能业务伙伴及其商品及服务与终端客户匹配。 例如，利用量🤯化派的人工智能演算法及技术平台量星球，平台帮助市场供应商有效🤯地触达目标终端客户。多年来，线上市场的运营提升了量化派的销售😘订单及数据分析能力，进而帮助其业务伙伴更了解客户偏好及提高客🤩户转换率。 量化派为业务伙伴提供搜索及推荐算法、客户画👏像及有针对性的营销，以赋能客户维系。平台可通过分析客户资料，🌟针对终端客户的需求，向用户推荐市场供应商的商品，并根据各位终👍端客户的偏好定制虚拟店面主页，提供 “千人千面”的购物体验。👍 纵观量化派此次IPO，其背后不仅是一家企业的资本进程😅，更折射出中国消费数字转型、AI技术落地与政策红利叠加的时代😉机遇。量化派在高增长的线上消费市场中精准卡位，业绩持续爆发，🎉多年来累计的经验和自研AI技术为其增长增添确定性，构筑了技术🤯壁垒。随着消费复苏趋势明确、低线市场潜力释放与技术模型不断优🚀化，量化派有望进一步扩大其平台效应与商业边界，持续为市场与投😉资者带来想象空间。返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 公司研究室，作者 | 宋志平 竞争是市场经济的🔥灵魂。不少人误认为，要竞争就不可能合作，市场竞争就是“你死我🤗活”的丛林法则。 其实，竞争有好坏之分，良性、有序的竞🙄争是好竞争，而恶性、无序的竞争是坏竞争。良性竞争创造价值，恶🤔性竞争毁灭价值。 2024年7月30日，中共中央政治局🤩会议指出，要强化行业自律，防止“内卷式”恶性竞争；2024年🥳12月，中央经济工作会议进一步提出，综合整治“内卷式”竞争，🔥规范地方政府和企业行为；2025年《政府工作报告》也强调了综🤗合整治“内卷式”竞争。 “内卷式”竞争通常表现为片面追😊求低价格的过度同质化竞争，不仅会导致产品价格和企业利润下降，🌟还将影响上市公司的市值，进而影响资本市场以及上证指数等，所以🤔必须综合施治，化解重点产业结构性矛盾，促进产业健康发展和升级🤯。 传统“量本利”的失效与教训 价格是企业的生命❤️线，必须认真对待。不少人认为产品价格是由市场决定的，是客观的🙄，企业只能适应。 但事实是，市场价格往往是由卖方进行恶🥳性竞争而形成的不合理的低价。在产能过剩的情况下，企业之间常大😆打价格战，结果价格大幅下降，全行业亏损，没有一个胜利者。 😘 在买方市场中，产品供大于求，市场已从供给制约转为需求制约💯。在这种形势下，企业再去增加产量，不仅不能摊薄固定成本，反而🙌会增加变动成本，致使流动资金紧张。更为严重的是，产能过剩引发❤️企业之间愈演愈烈的低价倾销和恶性竞争，极大地压缩了企业的利润👏空间，甚至导致亏损。 举个例子，卖20万辆汽车比卖10🥳万辆汽车的单位成本更低，表面上看也能获得更多的盈利。但在过剩😆经济背景下，生产10万辆汽车能卖得出去；生产20万辆汽车，就😍有10万辆卖不出去，不但没有真正降低每辆汽车的单位成本，还会🤩占用大量的流动资金。 不少企业在经济危机和过剩时期采取😀了降价放量的竞争策略。这样的策略往往使企业的经营状况雪上加霜😜，因为市场这时本来就在萎缩，企业放量销售完全是逆市场操作。理🙄智的做法是竞争各方尽量合理地减产，在降价上慎之又慎，用减产保😘价的方式渡过难关。 水泥行业的启示：限电保价 2😘011年下半年，由于电力供应紧张，再加上节能环保的需要，浙江😁、江苏等地方政府对工业企业采取了分期分批控制用电的措施，这些😡企业中也包括水泥企业。一开始，不少水泥企业跑到电力局，希望不😆要拉闸，后来大家发现拉闸限电后，水泥价格竟“因祸得福”，每吨🤔涨了100多元。虽然水泥产量少了一些，但是利润提高了许多。2🎉011年，整个水泥行业的利润竟破天荒地超过了1000亿元，这😁种增长确实得益于限电。 这件事提醒我们：过去把竞争焦点🔥放在量上，价格不停地往下降，企业赚不到钱；现在减量了，企业反😢倒赚了很多钱。可见，行业的主要矛盾是价格，不是量，而且在供大🤗于求的情况下，想放量也放不了，因为这时的水泥产品价格弹性更是😉微乎其微。 通过这一年，大家认识到，影响企业效益的是价😂格，影响价格的是供需关系，这就把逻辑讲通了。量多不赚钱，量少🙄才赚钱，要想取得可观的利润，就不能盲目地靠放量降价，而是要进⭐行产销平衡，以销定产，稳产保价。可以说，限电事件对水泥行业来🌟说既是一场市场教育，也是一场价格教育。 构建“价本利”⭐新模式 面对“量本利”的失效，我们创造性地提出一种全新🚀的盈利模式：价本利。“价本利”模式不再将企业的盈利核心立足于🥳产量的增加，而是实行“稳价、保量、降本”的六字方针。 🤩它的基本要义有两点：一是通过稳价保价手段，使价格处在合理的水😂平区间，使它不严重偏离产品的价值；二是控制一切应该控制的成本🤩。 “价本利”是从传统的“量本利”发展而来的，并不是对🎉“量本利”的否定，而是针对行业关键矛盾的转化提出的新模式。 🙄 在供大于求的背景下，“价本利”重构合理的价格体系，不是🤯围绕“增量”压价销售，而是围绕“稳价”以销定产、降本增效，维😘护区域市场供需平衡。 “价本利”追求的是稳定价格，不滥⭐用市场支配地位，让市场有序化，不漫天要价也不恶意杀价，在市场😡、客户、竞争者都能接受的情况下追求价格理性化。 （来源😂：《硬道理》，作者系中国上市公司协会会长、中国企业改革与发展🚀研究会首席专家。）返回搜狐，查看更多