深圳商报·读创客户端记者 李薇 9月30日，奥联服务集😀团股份有限公司（下称“奥联服务”）第二次向港交所递交主板上市👏申请。今年3月首次递表失效后，公司迅速更新数据再战资本市场，🙌但最新招股书暴露的三大软肋——区域集中、续约率下滑、经营现金😍流再度为负，令投资者对其未来盈利能力仍存疑虑。 招股书🤩显示，奥联服务是独立的商企和城市空间服务及社区生活服务提供商🤩，总部位于广州市。公司自2010年起向住宅社区提供社区生活服🌟务，并于2014年将服务扩展至商企和城市空间领域，当前其业务😢已扩展至中国25个省份。 收入约四成来源广东“老家” 🤗 2022—2024年，奥联服务营业收入由3.42亿元增😊至4.76亿元，年复合增速约18%；净利润由2740万元升至🎉4460万元，复合增速约27%。2025年前7个月，公司收入😎2.93亿元，同比增长7.9%；净利润2730万元，增幅高达😘47.6%，看似光鲜。 然而，细化到区域，尽管业务已布😡局全国25个省份，广东市场仍是公司的“现金奶牛”。2022—🤔2024年，该公司广东省收入占比始终高于40%，分别为40.🤔6%、40.5%、40.4%；2025年前7个月占比仍达36🤩.5%。由于这种情况，广东省经济状况、政策及法规或商业及监管💯环境的任何不利发展均可能会对公司业务、经营业绩及财务状况造成🥳不利影响。 项目续约率“两连降”，商企板块波动剧烈 😀 截至2025年7月末，奥联服务在管项目269个，其中商企❤️及城市空间项目149个、社区项目120个，覆盖全国25省。但😢“全国化”并未带来稳定：商企项目续约率从2022年的47.3❤️%跌至2023年29.7%，2024年回升至43.5%；社区🤯项目续约率更是“两连降”，由2022年的90.5%降至202🙌4年的74.7%。 对此，奥联服务解释称，公司策略性退❤️出多个利润较少的项目，导致整体续约率下降。 应收款两年⭐翻倍，经营现金流再陷负值 与净利润高增长形成反差的是，😀奥联服务经营现金流再次“亮红灯”。2025年前7个月，公司经😁营活动现金流净额为-860万元，而2023年全年该数字为-9😂70万元。 奥联服务称，2023年录得负经营现金流主要🤩由于业务增长导致贸易应收款项增加以及预付款项、按金及其他应收😊款项增加。而今年前7月录得负值主要由于合约负债减少及所缴纳所🥳得税增加。 该公司贸易应收款项从2022年末的8100🤯万元飙升至2025年7月末的2.13亿元，两年半增长163%👍；周转天数由54天拉长至142天。 奥联服务在招股书中😂表示，日后可能录得负经营现金流量，在此情况下，公司的营运资金👍可能受限，业务、经营业绩、财务状况及前景可能会受到重大不利影🤗响。返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

智通财经APP获悉，摩根士丹利表示，iPhone 17系列的💯早期交货时间与去年同期相比持平或略有延长，该行维持对苹果(A😉APL.US)“增持”评级，目标价240美元。 大摩指😉出，iPhone 17系列初期供应状况优于去年，同时早期交货😅时间与去年同期相比持平或略有延长，表明iPhone 17的早🙌期需求可能同比增长。这一积极信号与市场对2026财年iPho😊ne出货量持平的预期形成对比，为苹果公司带来了乐观前景。 🤩 该行的数据显示，iPhone 17系列在开始预订后的4天🙌内(截至9月16日)，其交货时间在全球多数主要市场均呈现同比🌟持平或上升的趋势。具体来看： iPhone 17 Pr😎o Max：在美国的交货时间为22.5天，国际平均为24天，😢较预订开始时的19.4天显著延长。与国际市场相比，其交货时间😂同比增加1.2天。 iPhone 17 Pro：在美国👏为14.2天，国际平均为18.1天，同比缩短2天，但国际市场😡仍增长2天。 iPhone Air：在美国为6.7天，😴国际平均为7.9天，同比缩短3天(与iPhone 16 Pl😅us相比)，且在中国市场尚未上市。 iPhone 17👏标准版：表现最为突出，在美国交货时间为15.5天，国际平均为🚀19天，同比延长6.5天和9天。中国市场的交货时间达到30.🎉5天，创下两年来的最高记录。 这些数据表明，iPhon🤩e 17的需求整体强劲，尤其是基础型号和Pro Max型号。🤔报告强调，早期供应状况优于去年，主要得益于生产良率的提升和印😎度工厂产能的扩大——苹果首次在印度同时生产和发货所有新机型。😊 大摩报告通过实地调研发现，当前用户的升级动机主要源于😎替换老旧设备。iPhone的平均更换周期约为5年，这意味着i🌟Phone 12用户（上一次“超级周期”的群体）成为今年的自😢然升级者。 大摩预计，苹果2026财年收入将增长6.5💯%，其中iPhone收入增长5.5%，服务收入增长12%。毛😴利率稳定在46.9%左右，每股收益达8.00美元。看涨情景下😢，iPhone更换周期加速可能推动收入和每股收益更高增长；看🔥跌情景则假设需求疲软和关税压力导致增长放缓。返回搜狐，查看更🌟多