【大河财立方消息】9月30日消息，上海市人民政府办公厅日前印😢发《上海市政府投资基金管理办法（试行）》。 其中提到，🤔各级政府应强化政府投资基金的整体谋划和资源统筹，基金布局应适🤯度集中，同一政府原则上不在同一行业或领域重复设立基金，避免同😡质化竞争和碎片化。 政府投资基金应根据不同定位分类设置😢管理要求。对创业投资类基金，可适当提高政府出资比例、放宽基金😍存续期要求、延长基金绩效评价周期，推动创业投资类基金作为耐心🙄资本投早、投小、投硬科技。对产业投资类基金，应建立多元出资结😡构，适当降低政府出资比例，吸引更多社会资本，聚焦支持重点产业💯关键环节和重点项目。 政府投资基金在运作过程中，不得从😂事融资担保以外的担保、抵押、委托贷款等业务；不得投资二级市场😀股票（上市公司定向增发、以并购重组为目的等中国证券监督管理委🤗员会允许的投资方式除外）、期货、房地产、证券投资基金、评级A🤔AA以下的企业债、信托产品、非保本型理财产品、保险计划及其他😜金融衍生品。 上海市政府投资基金管理办法（试行） 😢 第一章 总则 第一条为构建更加科学高效的政府投资基金😴管理体系，促进政府投资基金高质量发展，更好发挥政府投资基金服🔥务上海经济发展的功能作用，根据《中华人民共和国预算法》及其实🚀施条例等法律法规和《国务院办公厅关于促进政府投资基金高质量发👏展的指导意见》（国办发〔2025〕1号）等文件规定，结合本市👏实际，制定本办法。 第二条本办法所称政府投资基金，是指😢本市各级政府通过预算安排，单独出资或与社会资本共同出资设立，😁采用股权投资等市场化方式，引导各类社会资本支持相关产业和领域😘发展及创新创业的投资基金。 第三条政府出资是指财政部门😊通过一般公共预算、政府性基金预算、国有资本经营预算等安排的资😊金。未足额保障“保基本民生、保工资、保运转”、政府债务付息等😉必保支出或债务风险高的地区，不得安排政府出资新设基金。 🥳 第四条政府出资主要包括通过预算直接出资、安排资金并委托国有🌟企业出资等方式。采取注资国有企业方式设立的基金，明确相关资金😉专项用于对基金出资的，纳入政府投资基金管理。 第五条政😴府投资基金应坚持有效市场和有为政府相结合，突出政府引导和政策👏性功能定位，聚焦国家和本市重大战略、重点领域以及市场不能充分🤩发挥作用的薄弱环节，吸引带动更多社会资本，加快培育新质生产力⭐，增强科技创新策源和高端产业引领功能，为加快建成具有全球影响😎力的科技创新高地提供有力支持。 第六条政府投资基金主要🔥分为产业投资类基金和创业投资类基金。产业投资类基金要在产业发🔥展方面发挥引领带动作用，围绕完善现代化产业体系，重点投资产业👏链关键环节和延链补链强链项目，推动提升产业链供应链韧性和安全🙄水平，打造具有国际竞争力的产业集群。创业投资类基金要围绕发展😆新质生产力，支持科技创新，重点投早、投小、投硬科技，提升自主🤔创新能力和关键核心技术攻关能力。 第二章 基金设立 😴 第七条各级政府应强化政府投资基金的整体谋划和资源统筹，基❤️金布局应适度集中，同一政府原则上不在同一行业或领域重复设立基🤔金，避免同质化竞争和碎片化。 展开全文 第八条市😉发展改革部门会同市财政部门、其他业务主管部门，结合国家及本市😴的发展规划、专项规划、区域规划，研究制定政府投资基金重点投资😁领域清单，报市政府批准后印发实施，并根据产业布局变化情况适时😂调整，加强对政府投资基金投向的指导和评估。 第九条市财🤔政部门会同业务主管部门，结合现代化产业体系建设需要和重点投资🔥领域清单，加强本市政府投资基金布局的统筹管理，强化对各区设立😉基金的指导。鼓励各区参与市级基金设立，积极争取国家级基金出资🙄，形成出资合力。 第十条政府出资设立基金应充分评估论证💯。根据市委、市政府重大决策部署和本市政府投资基金布局需要，业🚀务主管部门会同财政部门，对基金设立的必要性和可行性进行评估论😢证，结合财政承受能力，合理确定出资规模、比例和时间安排，拟定🥳基金设立方案，并按照规定程序报同级政府批准。 第十一条😀设立政府投资基金实行市、区两级分级管理，报同级政府批准。区级🚀应结合产业发展实际，整合优化现有基金，严格控制新设基金，防止👍无序竞争。乡镇政府原则上不得设立基金。区级基金批准设立后，应😆及时报市财政局备案。除上述情形外，党政机关、事业单位不得以财⭐政拨款或自有收入新设基金，已经设立的应按照政府投资基金要求统😜一规范管理。 第十二条政府投资基金应根据不同定位分类设😡置管理要求。对创业投资类基金，可适当提高政府出资比例、放宽基🤗金存续期要求、延长基金绩效评价周期，推动创业投资类基金作为耐😢心资本投早、投小、投硬科技。对产业投资类基金，应建立多元出资😊结构，适当降低政府出资比例，吸引更多社会资本，聚焦支持重点产🌟业关键环节和重点项目。 第十三条基金设立方案应细化明确🤩基金的政策目标、基金规模、存续期限、投资领域、出资结构、投资😜方式、投资决策机制、基金管理人选择方式、管理费计提、收益分配🤯、退出条件和方式、风险防控措施等关键要素。 第十四条新🤗设政府投资基金应科学合理设置存续期，存续期一般不超过10年，😢创业投资类基金、国家和本市重点发展的战略性新兴产业领域投资基🤩金可适当延长存续期。 第十五条基金管理人应在业务主管部😅门指导下，在基金设立方案审批通过一年内，按照《私募投资基金监🤩督管理条例》有关要求，完成基金设立、基金协议（章程）起草和签🚀订、中国证券投资基金业协会登记备案、首期资金募集、基金投资运😢营相关管理制度制定等工作，并按照发展改革部门要求，做好政府投❤️资基金信用建设和信用信息登记工作。 第十六条各级政府应👍加强存量基金管理。对同类基金较多、投资领域明显交叉重合，以及🥳存在投资情况不及预期等情况的基金，鼓励以“市场化、法治化”原🤩则开展基金整合重组，按照相关程序及约定，优化存量基金管理。存😊量基金整合不应影响基金正常投资运作。 第三章 基金管理👏 第十七条政府投资基金一般应采用公司制、有限合伙制等组😅织形式，建立科学的基金投资架构，可采取母子基金或直投项目方式😢进行投资。子基金原则上以直投项目方式进行投资，严控基金层级，⭐防止多层嵌套影响政策目标实现。 第十八条政府投资基金原😡则上应通过市场化方式择优确定基金管理人和托管银行，采取其他方🤩式的，应报同级政府批准。 基金管理人应具备与基金运作相😎适应的专业能力、募资能力、投资能力和管理能力，具有股权投资或🥳相关基金管理经验，具有符合要求的投资管理业绩。托管银行应选择😆在中国境内具有基金托管业务资质的金融机构，最近三年内保持良好😉的财务状况，没有重大违法记录。 第十九条政府投资基金运🤗作管理应按照“政府引导、市场运作、科学决策、防范风险”的原则😡，建立科学规范的基金运作管理和投资决策机制。基金募资、投资、😁投后管理、清算、退出等实行市场化运作，各级政府部门应充分尊重😊政府投资基金发展规律和项目投资特点，不以行政手段干预基金日常❤️管理和具体项目投资决策。基金管理人应优化投资项目选择机制，防🤗止偏离政策目标、与民争利。 第二十条创业投资类和产业投😢资类政府投资基金之间应加强资源共享和协同联动，可按照市场化原😊则，积极引入社会资本参与投资，对同一项目不同阶段集合发力、接😆续投资，推动形成匹配产业全生命周期的基金生态链。 第二🤔十一条政府投资基金在运作过程中，不得从事以下业务： （🙌一）从事融资担保以外的担保、抵押、委托贷款等业务； （😘二）投资二级市场股票（上市公司定向增发、以并购重组为目的等中😜国证券监督管理委员会允许的投资方式除外）、期货、房地产、证券🙄投资基金、评级AAA以下的企业债、信托产品、非保本型理财产品🚀、保险计划及其他金融衍生品； （三）向任何第三方提供赞😡助、捐赠（经批准的公益性捐赠除外）； （四）吸收或变相😜吸收存款，或向第三方提供贷款和资金拆借； （五）进行承😀担无限连带责任的对外投资； （六）发行信托或集合理财产😘品募集资金； （七）其他法律法规禁止从事的业务。 😢 第二十二条业务主管部门、财政部门可通过监督投向、跟踪投资进😴度、委派观察员等方式，促进基金合规运作。基金管理人应对子基金😀投资方向、合规运营、财务状况等情况实施监督，强化尽职调查责任🙄。 第二十三条政府投资基金的管理费应结合基金的类别、规🤔模、政府出资比例、投向、管理贡献度等因素，科学论证、合理确定😉计提标准。基金管理费应结合投资期和退出期不同阶段实行差异化管😢理，基金投资期管理费应以实缴出资或实际投资金额为计提基数，退🤔出期应以未退出原始投资成本为计提基数并适当降低管理费计提标准😴，基金存续期满后不得收取管理费。 第四章 基金退出 😍 第二十四条政府投资基金应科学合理确定退出期，并在章程或合😢伙协议中细化明确退出条件。政府出资退出时，应按照章程或合伙协🙄议约定的条件退出；没有约定的，应依法依规进行评估，采取市场化😢方式确定转让价格。 第二十五条基金存续期满前达到退出条🤔件的，经各出资人同意，可通过回购、转让等方式适时退出。基金未🙌达到预期效果，投资进度缓慢或资金长期闲置的，政府出资部分可按⭐照协议约定提前退出。政府投资基金存续期满后原则上终止，确需延😍长存续期限的，应报经同级政府批准后，与其他出资方按章程或合伙🤗协议约定的程序办理。 第二十六条基金管理人应建立基金退🌟出管理制度，制定退出方案。业务主管部门应结合所管理基金的不同🎉类型，加强基金退出的监督指导。 第二十七条政府投资基金🔥各出资方按照“利益共享、风险共担”的原则，在基金章程或合伙协😅议中明确约定基金收益分配和亏损分担方式。政府出资部分的非项目😀收益一并纳入基金收益管理。 第二十八条政府投资基金原则😂上不循环投资。基金投资的子基金和项目退出后，基金管理人应及时🙄向出资人分配资金。对归属政府出资部分的本金和收益，按照财政预🌟算和国库管理制度有关规定及时足额上缴国库。 注资国有企😢业方式设立政府投资基金的，国有企业收回的收益应按照要求上缴国😉库，收回的本金原则上优先用于落实市委、市政府部署的战略性任务🙌。 第二十九条基金管理人应加强投资间隙资金管理，投资间🤯隙资金只能投资于银行存款、国债等安全性和流动性较好的固定收益🤔类资产。 第五章 基金预算管理 第三十条财政部门🥳履行政府出资人职责，加强政府投资基金的预算管理。政府出资预算😘按照“量入为出、统筹兼顾、控制风险、讲求效益”的原则，结合基😴金发展规划和投资运营情况科学编制。 第三十一条基金管理😘人每年应合理编制基金年度出资计划，由业务主管部门审核后报同级👍财政部门。财政部门根据基金投资进展、结余资金、绩效管理等情况🥳合理安排出资，并按照规定纳入年度预算管理。 第三十二条💯基金管理人根据基金年度预算、投资进度及实际用款需要提出资金拨😊付申请，经业务主管部门提出审核意见后，报同级财政部门。财政部😡门结合基金投资进度、资金结余等情况，对拨付申请进行审核后，做🤯好资金安排工作。新设立的市级政府投资基金，原则上通过市级政府🎉投资基金统一出资平台出资。 第三十三条财政部门向政府投🙄资基金出资拨付资金时，增列当期预算支出，按照支出方向予以明确🤩反映；收到投资收益时，作增加当期预算收入处理并予以明确反映；😡基金清算或退出收回投资本金时，作冲减当期财政支出处理。 🔥 第三十四条财政部门应按照《财政总会计制度》规定，及时准确核😍算政府投资基金的投资、损益、处置和清算等业务。 第六章😴 监督绩效和风险防控 第三十五条财政部门、业务主管部门🙌对政府投资基金实施全过程绩效管理。业务主管部门应按照基金设立😊方案明确的政策目标，合理设置绩效目标，构建科学化、差异化、可🎉量化的绩效指标体系，重点关注基金政策目标综合实现情况，对于重🤩大战略性项目，突出项目的战略定位和社会效益。综合采取调整管理😜费、超额收益分配等措施加强绩效评价结果应用，体现激励约束，切🤩实发挥绩效评价对基金运作管理的“指挥棒”作用。 第三十😜六条国资部门牵头制定政府投资基金尽职免责有关制度，遵循基金投😘资运作规律，优化免责认定标准和流程，不将单一项目或单一年度盈🤗亏作为考核依据。对依法依规履行决策程序、符合尽职要求且未谋取🌟非法利益的应予以免责，不将正常投资损失作为启动责任认定程序或😘追责的依据。 第三十七条政府投资基金应建立定期报告机制😂，按照要求向出资人和业务主管部门报送基金运作管理情况、财务报😡告以及可能影响基金正常运营、产生大额投资损失、发生重大风险的🤗重大事项等，并按季度向财政部门和业务主管部门报送基金资产负债😁表、损益表等基金国有资产情况。托管银行应依法履行托管职责，做👏好账户管理、资金清算、资产保管等事务，对投资活动实施动态监管😜，定期向出资人提交托管报告。 第三十八条市级政府投资基😜金统一出资平台应建立和完善政府投资基金信息管理系统，加强全市😜政府投资基金运行情况的信息统计和综合分析。 第三十九条⭐政府投资基金应强化内控管理，依法保障出资人权益。基金管理人应🥳建立关联交易管理制度和廉政风险防范体系，不得以基金财产与关联😴方进行不正当交易或利益输送，不得从事法律法规或行业规章禁止的🥳业务。基金管理人应加强基金从业人员法律法规及职业道德教育、培😅训和管理，确保政府投资基金行为合法合规。 第四十条严禁😴以政府投资基金名义变相举债。不得通过政府投资基金方式举借隐性🤔债务，不得以任何方式向社会资本方承诺最低收益、回购社会资本方🤩的投资本金、承担社会资本方的投资本金损失等事宜，不得对有限合😜伙制基金等任何股权投资方式额外附加条款变相举债，不得通过其他🤗“明股实债”方式变相举债，不得强制要求国有企业、金融机构出资😉或垫资。 第四十一条政府投资基金应接受审计、财政部门对❤️基金运行情况的监督。审计、财政部门按照有关规定开展政府投资基💯金审计监督、财会监督，基金管理人、托管银行等应予以配合，监督😁检查中发现的问题按照相关法律法规及有关规定处理。基金从业人员💯玩忽职守、滥用职权、徇私舞弊或利用职务便利索取或收受他人财物😘的，依规依纪依法给予处理处分；构成犯罪的，由职权部门依法追究😴刑事责任。 第七章 附则 第四十二条政府出资或政⭐府投资基金参股国家级基金的，执行国家级基金相关规定；因贯彻落👍实国家战略等要求，与其他省（自治区、直辖市）合作设立基金的，😘按照各方协商确定的方案执行。 第四十三条各区可结合本办⭐法及实际情况，制定实施细则。 第四十四条本办法自202💯5年10月1日起施行，具体解释工作由市财政局承担。本办法实施👏后，国家有新规定的，从其规定。 责编:王时丹 | 审核😢:李震 | 监审:古筝返回搜狐，查看更多

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文 | 道总有理 文 | 道总有理 9月末，大连😎万达集团及法人王健林被兰州市中级人民法院采取限制高消费措施，😊限高涉及执行标的1.86亿元。从昔日“中国首富”到无法乘坐飞🙌机头等舱、入住星级酒店，巨大的身份反差让这一消息震动社交平台👍。 很快，情况发生反转，9月29日，王健林“限高”措施🤗已取消。有媒体报道本次事件是万达下属项目公司经济纠纷，或因在😆执行层面信息不对称导致。 但这已并非万达首次陷入执行纠😎纷。 9月初，北京金融法院已新增一则对万达的执行信息，🌟标的超4亿元。截至目前，万达累计被执行总金额已突破52亿元，🙌同时背负94亿元股权冻结，其中上海万达网络金融与小额贷款两家😴公司的冻结股权占比超九成。 细究这几年的万达发展，诸如😅此类风波数不胜数，有些甚至早已埋下了伏笔，更有意思的是，王健😂林与万达的生存命题，似乎也成了中国一代民营企业管理者必须面对😴的时代课题。 从「强势崛起」到「大势已去」 19😘88年，中国成立房地产公司需要100万元注册资金，王健林就借😢了100万。 据他自己说，借款必须找人担保，担保人拿走🤯50万元，实际上只拿到50 万元，而且借100 万元给他的人🔥，要求他5年还款，每年25%的回报。看起来条件非常苛刻，但彼👍时王健林骨子里的风险精神就开始显露。 他拿着借来的钱在🙄大连西岗区创立了一家房地产公司。 当时，中国市场经济浪🎉潮涌得热烈，到1992年，这家公司已经占据大连房地产市场20🌟%的份额，年销售额达到20亿，也是这一年，王健林掏出2000❤️块重金登报征名，最终，从满纸投稿里挑出的“万达”二字，寓意万😴事顺遂、通达四方。 王健林不止一次在公开场合把万达的成🤔长分为四步。 第一步在1993年，他带着团队南下广州，🔥 那时候，民营企业到外地发展困难重重。王健林就去找广州👍当地企业谈，最后跟广州华侨房地产公司谈好，一年交200 万元🤗，注册了一个分公司，也正是从广州开始，万达逐渐从一个区域公司🎉变成全国性公司。 第二步在2000年，进军商业地产。 🚀 2000年前，万达主要做住宅开发，之所以要转型，王健林⭐在哈佛大学演讲时提到，是因为当时民营企业的医疗保险体系尚未完😀善，公司有两个老员工，一个得了癌症，一个得了肝病，这件事促使🤯他想要更多现金来保障员工福利。 住宅房地产开发的现金流👍不稳定。 为了寻求稳定的现金流，万达做过制造业、制药厂🔥，还做过超市，外贸等等，到2000年，决定把不动产作为企业的👏支柱产业，2004年，王健林提出“城市综合体”的概念，把商场😎、酒店、写字楼、公寓都整合在一起。 展开全文 从👍那年开始，万达开启了属于自己的时代，最风光的时候，地方排队与❤️万达合作，甚至在上海，万达都以超低价拿下了五角场的场块。同时😴，万达广场飞速扩张，唐山万达广场110万平米，石家庄万达广场😁更是达到183万平米。 第三步在2006年，因为万达购🤩物中心需要配电影院，王健林开始琢磨文化产业。 他投资了🔥万达乐园，扬言要让上海迪士尼二十年无法盈利。最初万达跟美国时😉代华纳院线合作，但由于两方面原因，双方没能合作下去，万达先后🙌和上海、江苏、广东、北京等地的广电集团谈合作。 第四步😘在2015年前后，万达大举进军海外。 彼时，万达宣布了😎十年战略规划，计划十年内成为世界一流的跨国企业。2014年到🤗2016年，万达投资了16个海外项目，买下位于马德里市中心的😡西班牙大厦，以9.21亿英镑吞下了欧洲第一大院线，买下美国传🤗奇影业。 那几年，万达风光无限，综合过往年度报告，20😊09年，万达员工总人数近两万人，2015年达到十三万人，等到😉2016年，万达的总资产已经逼近8000亿元，营业收入达到2😀550亿元，王健林连续三年成为中国的首富。 在他看来，🚀万达“去地产化”目标终于实现。 2017年，万达在全国😉已经有近200个商业项目，也正是在当年，万达急转直下。2月份😊，万达的海外收购之路受挫，6月份，遇上“股债双杀”，7月份，🤩万达在海外的六个项目被严格管控。 2018年1月，万达😆集团2017年年会在哈尔滨召开，会上称2017年是万达集团历😁史上难忘的一年，万达商业不得已转让文旅项目、酒店资产，曾经让⭐首富引以为傲的四步棋，终于沦为“弃子”。 2017年，😊王健林以438亿的价格，把13个文旅项目卖给了融创，又把77😅家酒店以199亿卖给了富力，2019年，万达影视被儒意影业收🤗购，2020年，百年人寿卖给了绿城，百货业务卖给了苏宁。 👏 到了2023年，万达大规模出售购物广场，三十多座万达广场😎易主。2024年，北京CBD的总部大楼卖给了新华保险和中金资😴本，万达商管的控制权交给了太盟投资集团；截至2025年9月，😴万达广场已累计出售85个。 或许，浪潮从不会永远朝着一😢个方向奔涌，后来的每一次出售，也都是王健林在时代洪流下的无奈😎抉择。当万达广场的灯光熄灭在夜色里，不只是一个企业的起落，更🤯是一个时代里，野心与命运、辉煌与落寞交织的篇章。 冲动🚀退市「误终身」 绝大部分人起底王健林会把他与万达的不幸😘归咎于2016年的私有化退市上。 早在2014年，万达😜商业成功在港股上市，2015年，万达商业的股价最高涨到了76😀港元，但好景不长，很快就跌破发行价，跌到30港元左右。此时的🤩王健林对港股的低估很是失望，一口气以52.8港元的价格，回购😍了万达商业所有H股股票。 私有化退市后，引发了一系列连😁锁反应，包括A股IPO受阻；转战港股再受挫；对赌协议引爆危机🚀；索债方生出多米诺骨牌效应；资产大规模出售……一连串的危机叠😉加在一起，最终导致了王健林如今的局面。 至于王健林为什😁么选择私有化退市，除了对港股估值的不满，其过于自信的行事作风😜也一度被视为另一个主因。纵观这位首富先生的前半生，一个“赌”😉字基本可以概括，他本人也曾说过：“没有人永远赢得所有赌局，但🚀永远有人愿意赌。” 但在这两大因素之外，万达本身的发展🌟其实才是王健林选择私有化退市的关键。 2015年，万达❤️商业收入1242亿元，比2014年增长15.14%；归属于母😢公司股东净利润299.7亿元，同比增长20.66%。看起来很😡亮眼，但细究起来风险不少。据悉，万达商业虽有三大业务，但主营😢收是物业销售板块。 当年，物业销售为万达商业贡献了82😂.5%的收入，总合同销售额约为人民币1640亿元。 但😉这一成绩与万达本身的关系不大，更多是得益于地产行业回暖，20😁15年，《中国房地产企业销售TOP100排行榜》显示，201🚀4年万达商业销售金额1501亿元人民币排名第三， 2015年😀销售金额1512.6亿元人民币，位列第四。 换句话说，🚀在地产行业发达的一年，万达排名不进反退。 其次，201😆5年万达商业业绩公告显示，其物业存货出现15%的增长，酒店业👍务净利润为亏损6.02亿元人民币；万达商业物业租赁出租率从2🔥014年的99.32%下滑到2015年的96.37%，同期，🤩太古地产、中粮地产2015年的出租率都维持在99%左右。 😜 或许，港股对万达商业的估值未必失了公允。 另外，商🤩业地产是“吞金兽”，万达商业的负债率一直居高不下，尤其是20😜13年，万达商业的资产负债率接近90%，2015年报显示，万😉达商业的净负债率为61.05%，较2014年底的56.68%❤️上升了4.37个百分点。 对比之下，同行的净负债率维持🔥在40%左右，华润置地甚至已降到23%。 这时候，王健😊林发现发债券比在股市融资划算。2015年8月28日，万达商业😉首次五年期（3+2）50亿元公司债成功发行，票面利率4.09🤔%，2015年10月15日、2016年1月12日，万达商业两😜次发行五年期、额度为50亿元的公司债券，票面利率分别为3.9😊3%和3.20%。 当然，万达商业退市不是不想上市，是😢想换个地方上市，然而，后续的一切已不需要赘述。 十年前🤩，王健林手握292座万达广场、1300家影院、13家文旅城、😴80家五星级酒店、150亿美元海外投资，以2200亿身家登上😘胡润百富榜首富。2025年，《2025新财富500创富榜》上😢，王健林父子的财富为588.1亿元。 时至今日，曾经叱👍咤风云的首富跌进谷底。 再路过那些换了主人的万达广场，🌟还会有很多人想起王健林在商海上挥斥方遒的模样，只是这一次，赌😴桌早已散场，筹码尽失，资本市场从不同情“赌徒”，一旦行差踏错🤔，都有可能满盘皆输，在时代的风里，满是繁华落尽的唏嘘。 ❤️ 首富翻盘，也要靠「下沉市场」了 十年光阴，曾经的商业⭐帝国一点点瓦解，王健林卖了半副身家，手中的资产版图大幅收缩。😜那么，险些被限高的“首富”还剩什么？ 不完全统计显示，😎截至目前，万达集团对外投资仍处于存续状态的企业为24家，持股😴超过50%的为15家；王健林所控制的企业有76家处于存续期间👏，对外投资的11家企业中则仅有6家显示为存续状态。 值🎉得注意的是，万达集团及王健林所拥有的资产包括大连新达盟40%🤗股权、约200座万达广场，以及万达体育、万达宝贝王等。这大概😅是王健林能否在70岁高龄再逆袭的重要筹码，尤其是幸存的万达广😴场。 从这些广场的分布来看，王健林远没有认输，因为他卖😍掉的与留下的都藏着他对未来的渴望。比如，王健林正加速出手一二😆线城市的万达广场，2025年5月6日，王健林500亿元出售4😴8座万达广场，这其中覆盖多城首发项目及一二线城市元老级项目。😁 结合赢商大数据最新《2024中国城市商业力》分析显示🙄，商业一线和准一线城市项目占比高达33%，北京、上海、广州、😍成都、重庆等重要城市均有涉及；商业二线城市项目占27%。 🔥 相反的，遍布全国县城的万达广场却很少被列入出售名单。 👍 理由很简单，因为下沉市场的万达广场展现出了强劲的消费活力🎉。 2023年12月，四川宜宾下辖县级市宜昌万达广场开🙄业，开业3天累计客流近40万，销售额超千万；2024年1月，😘重庆忠县万达广场开业首日，共接待消费者23.6万人次，销售额🤯突破750万元，创下行业多个第一。 投资与运营成本上，🎉县城万达广场也有超高性价比。 以湖北宜都万达广场为例，🎉其总建筑面积约12万平方米，总投资约8亿元，而一线城市同等规🎉模项目投资额往往超过20亿元。在运营成本上，县城万达广场的租😉金、人力成本较一二线城市低30%-50%，宜都万达广场租金回🤯报率达6.8%，高于一线城市平均5.2%的水平。 同时😁，县城万达广场在资源获取上优于一二线城市项目。 以重庆😉忠县为例，当地为万达广场提供了土地出让金返还、税收优惠等政策⭐支持，并协调开通了直达广场的公交线路。在万达面临流动性压力的👍背景下，县城万达广场的现金流价值凸显，湖北宜都万达广场年租金😂收入约8000万元。 公开数据显示，截至2024年底，😎全国513座万达广场中，三四线城市占比超过60%，同时，轻资💯产占比超40％。这也是王健林为自己留的后路，在一些出售的万达👍广场里，万达仍然保留运营管理权。 轻资产模式对万达而言😉，是退而求其次的生存法则。 总的来说，王健林的万达广场😀分布已从全国扩张转向“五环外留守”，三四线城市与整个下沉地区🎉成为最后的生存空间。尽管通过轻资产化和业态调整，暂时维持了运⭐营，但债务危机、消费疲软和竞争加剧，无疑又构成了一重新的枷锁😂。 王健林还有机会翻身吗？ 未来几年，这些幸存的⭐万达广场能否在县域市场续写“一个广场改变一座城”的神话，还是😜未知数。若无法实现重新上市或引入战略投资者，这些广场可能进一🚀步被出售或抵押，届时，王健林的商业版图或将彻底重构。返回搜狐😍，查看更多