为何利润冰火两重天？ 文娱先声 短剧正在重塑传统❤️影视公司的业务模式与战略走向。 这一边，迪斯尼近期宣布⭐投资点众科技旗下的海外短剧平台DramaBox，引发行业对于🤯全球影视巨头正式入场的关注；那一边，国内各大影视公司纷纷发来🙄半年报，却是几家欢喜几家愁。 有人凭借短剧成功扭亏为盈🚀，找到第二增长曲线；有人虽然收入大涨，却陷入增收不增利的窘境😂；还有人仍在艰难转型中，将其视为最后的救命稻草。 在短❤️剧这条愈发拥挤的赛道上，谁真正抓住了红利，谁又只是在赔本赚吆👏喝？现实似乎远比表象更加复杂。 有人赚麻了，有人哭晕了😘 纵观已发布的2025年半年报，尽管部分公司未单独披露🥳短剧营收细节，但从其年报强调的影视业务增长及战略布局中，仍可😡清晰捕捉短剧所带来的业绩影响与分化趋势。基于此，我们可以将传😘统影视公司在短剧赛道上的表现，划分出三大阵营。 第一是👍以完美世界、华策影视、幸福蓝海和柠萌影视为代表的领跑者。对于😡这些公司而言，短剧已从试水业务迅速成长为驱动业绩增长的核心引🚀擎。 展开全文 财报显示，今年上半年，完美世界成🔥功实现扭亏为盈，营收达36.91亿元，净利润达5.03亿元，🙄同比增长384.52%。其中，短剧成为重要增长动力，推动整体🙄影视业务收入飙升至7.67亿元，同比暴涨756.35%。今年👏，完美世界加大短剧赛道布局，推出了一系列现实题材短剧作品。其😉中，《夫妻的春节》播放量突破5亿，成为2025年首部播放量破😴亿的微短剧。虽然游戏业务仍是公司营收主体，但短剧业务俨然成为😡了完美世界影视业务扭亏的关键抓手。 华策影视表现同样亮❤️眼，上半年净利润达1.18亿元，同比增长65.05%。作为电😍视剧内容龙头，虽然《国色芳华》《锦绣芳华》等长剧仍是营收主力🙄，但公司通过长短联动策略，积极拓展短剧赛道，使其成为重要的战😍略增量和产能补充。目前，华策影视短剧的月产能已稳定在20部，🤔其中《以爱之名》正片播放量达5.1亿，展现出强劲的市场号召力⭐。 同样实现扭亏为盈的还有幸福蓝海，上半年净利润达90😉0万元，同比增长128.99%。这一转变得益于公司的影视全产😜业链发展战略。作为国有企业布局重点，幸福蓝海的短剧业务已成为❤️与电影业务并重的核心业务线，报告期内播出、上映短剧、电影作品😉均为3部。今年在潮计划的推动下，幸福蓝海与更多新兴短剧创作团👏队展开合作，大力布局文旅题材短剧，其中《神兽河行记》入选总局😢跟着微短剧去旅行创作计划推荐剧目。 柠萌影视则是传统影❤️视公司转型的典范，上半年营收达4.01亿元，净利润达1400🚀万元，同比扭亏为盈。其中，短剧业务收入超5000万元，月产能😅稳定在16部以上，成为公司明确的第二大增长支柱。作为行业先行😘者，柠萌影视通过好有本领和星柠两大短剧子厂牌深耕细分赛道，采🤩用厂牌化运营策略，协同长剧积累的制作能力、行业资源和招商优势🤯，持续产出精品短剧。 第二是以欢瑞世纪和华谊兄弟为代表⭐的挣扎者。这一阵营公司虽然凭借短剧在一定程度上实现了收入增长😡，但却普遍陷入增收不增利的尴尬境地。 其中，欢瑞世纪无😀疑是典型代表，上半年营收达1.98亿元，但净利润却亏损600👍万元，由盈转亏。虽然公司旗下短剧主体天津星链视界营收达1.2🚀5亿元，成为推动整体增长的关键动力，但为搭建全链路团队、开发🙄海外短剧平台而投入的高额成本，严重侵蚀了利润空间，导致净利润🤩亏损300万元。也正因如此，当下短剧之于欢瑞世纪，更像是一根😜不得不抓的救命稻草，而成本控制的失衡使其显得愈发沉重。 👍 华谊兄弟的处境则更为严峻，上半年营收仅1.53亿元，同比下👏滑50.37%，净利润亏损更扩大至7400万元，其中传统影视😡业务收入下滑50%。虽然公司在短剧领域积极布局，创建华谊兄弟🌟火剧厂牌并推出9部作品，但其带来的收入仍难以抵消主业萎缩形成🔥的巨大缺口。尤其近年来华谊兄弟深陷七连亏困境，影视主业呈断崖🌟式下滑，资金压力持续加剧。在此背景下，短剧对其而言更像是未来⭐的希望，而非当下的救星。 第三是以慈文传媒和稻草熊娱乐😴为代表的探路者。这一阵营的公司仍处于短剧业务的探索阶段，面临😎明显的转型阵痛。 作为短剧出海先驱者，慈文传媒近年来将🎉主要精力投向海外市场，与ReelShort、中文在线等平台达🚀成出海合作。今年，其短剧项目《Love On The Sid😍elines》在登录五大国际平台后迅速登顶榜首，展现出一定的🙌海外市场开拓能力。然而，虽然慈文传媒预计2025年海外收入占🤗比将提升至15%以上，但其带来的收入增量仍未能帮助公司整体摆🤗脱亏损困境，上半年净利润亏损达2300万元。 而稻草熊🤗娱乐作为行业后起之秀，将短剧业务的主要方向定位于文化赋能。今🥳年，公司推出了《祈安澜》和《舟楫千里号歌来》两部以大运河文化😂为核心的短剧作品，意图通过将非遗元素融入年轻化叙事，在IP延😆展与文化传播方面逐步积累价值。不过，稻草熊娱乐目前的短剧业务🚀整体仍处于摸索阶段，尚未形成规模。 综合来看，短剧已成😍为传统影视公司业绩分化的重要变量，但其最终是成为增长引擎还是🤗救命稻草，仍取决于各家公司的战略布局和执行效率。 为何🤔利润冰火两重天？ 短剧赛道的分化并非偶然，而是战略与执🙄行两大维度深度博弈的必然结果。领跑者与挣扎者之间的差距，正源🌟于此。 首先是战略维度。成功者最大的共性在于战略上的前😍瞻性与深度布局，它们并非盲目跟风入场，而是基于自身核心资源优😉势切入，将短剧视为一条长期深耕的增长曲线。 柠萌影视作😅为国内最早布局短剧的传统影视公司之一，早在2017年便率先洞🥳察这一赛道潜力。经过多年积累，公司已形成规模化+精品化的成熟🙄体系，其推出的爆款短剧《二十九》正是从热门长剧《三十而已》I😡P中衍生，显示出持续的内容复用与价值挖掘能力。 同样，🎉华策影视依托长短联动战略，将经典长剧IP视为母矿，不断开发系😅列衍生短剧，例如《去有风的地方》与其衍生作品《我的归途有风》😆，通过长剧构建情感深度、短剧承接碎片叙事的协同方式，有效延长😢了IP的生命周期。 幸福蓝海与完美世界则凭借差异化路径🎉确立自身优势。幸福蓝海依托江苏广电背景推出潮计划，从潮流内容😴、潮涌传播、潮聚生态三大层面，推动微短剧与文旅产业深度融合；🚀完美世界则聚焦社会现实议题，打造《夫妻的春节》等具有社会温度🤩的精品内容，建立起鲜明的品牌辨识度。 其次是执行维度。🤯再卓越的战略构想，也需要与之匹配的组织架构去实现。为此，不少😢传统影视公司主动打破传统长剧生产的架构束缚，着力构建更专业的😎新型组织体系。 柠萌影视通过成立好有本领和星柠两大独立🔥厂牌，避免了传统大剧组模式的拖累；完美世界通过旗下完美宣言工💯作室，将在长剧领域积累的精品制作能力赋能到短剧；华策影视20😴23年就成立了微短剧创业中心，从组织架构上确保资源协同与快速❤️决策；幸福蓝海则依托潮计划，积极与平台、专业机构开展合作。这😜种立足于执行层面的自我革新，正是它们能够响应市场变化、打造优🤩质内容的基础。 反观以华谊兄弟和欢瑞世纪为代表的挣扎者😊，其发展困境恰恰揭示了短剧市场的另一面。正所谓起大早，赶晚集🤩，入局早并不等于能跑得远。 事实上，早在2018年，华😊谊兄弟旗下控股子公司春风画面就曾推出过首部竖屏短剧《生活对我😅下手了》。然而，公司未能持续投入与布局，直至传统主业出现断崖😘式下滑，才被迫重返短剧战场。此时的市场早已强者林立、竞争白热🎉化，其投入更像是一种弥补主业颓势的焦虑型投资，可谓远水救不了😂近火。 欢瑞世纪也面临类似问题。尽管自2021年就传出😎关注短剧赛道的消息，但公司直到去年才开始真正布局短剧业务。战😁略节奏的滞后，导致其今年虽然实现了一定的收入增长，却难逃增收💯不增利的困境。 由此可见，短剧这场盛宴，并非对所有参与😂者都慷慨相待，最终回报的还是那些战略清晰、愿意长期投入的务实🤯派。 结语 当下，传统影视公司在短剧赛道的战局，👏仅仅意味着第一阶段跑马圈地的结束。随着产能过剩、监管趋严与用🥳户审美的提升，下半场的竞争注定更加激烈。 要知道，传统💯影视公司进军短剧赛道的真正优势不在于产能，而在于将多年积累的👍叙事功底、制片水准和资源整合能力，与短剧的传播特性深度融合，😅从而实现真正意义上的降维打击。 而对于众多仍在摸索中的🤔公司而言，更迫切的或许是冷静下来，重新审视自己的底牌：是以I😢P见长，还是擅长类型创新？是强于本土运营，还是具备海外视野？💯唯有跳出挣快钱的逻辑，真正把短剧视为长期战略的一部分，才能在🎉这场行业大洗牌中守住自己的位置。 未来的较量，才刚刚开😡始。返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 道总有理 文 | 道总有理 9月末，大连🤗万达集团及法人王健林被兰州市中级人民法院采取限制高消费措施，😡限高涉及执行标的1.86亿元。从昔日“中国首富”到无法乘坐飞❤️机头等舱、入住星级酒店，巨大的身份反差让这一消息震动社交平台😊。 很快，情况发生反转，9月29日，王健林“限高”措施😁已取消。有媒体报道本次事件是万达下属项目公司经济纠纷，或因在😍执行层面信息不对称导致。 但这已并非万达首次陷入执行纠😜纷。 9月初，北京金融法院已新增一则对万达的执行信息，🥳标的超4亿元。截至目前，万达累计被执行总金额已突破52亿元，😁同时背负94亿元股权冻结，其中上海万达网络金融与小额贷款两家👍公司的冻结股权占比超九成。 细究这几年的万达发展，诸如💯此类风波数不胜数，有些甚至早已埋下了伏笔，更有意思的是，王健😊林与万达的生存命题，似乎也成了中国一代民营企业管理者必须面对😜的时代课题。 从「强势崛起」到「大势已去」 19😡88年，中国成立房地产公司需要100万元注册资金，王健林就借💯了100万。 据他自己说，借款必须找人担保，担保人拿走😘50万元，实际上只拿到50 万元，而且借100 万元给他的人😊，要求他5年还款，每年25%的回报。看起来条件非常苛刻，但彼🌟时王健林骨子里的风险精神就开始显露。 他拿着借来的钱在😍大连西岗区创立了一家房地产公司。 当时，中国市场经济浪😍潮涌得热烈，到1992年，这家公司已经占据大连房地产市场20🔥%的份额，年销售额达到20亿，也是这一年，王健林掏出2000😅块重金登报征名，最终，从满纸投稿里挑出的“万达”二字，寓意万😍事顺遂、通达四方。 王健林不止一次在公开场合把万达的成🤩长分为四步。 第一步在1993年，他带着团队南下广州，🙌 那时候，民营企业到外地发展困难重重。王健林就去找广州😉当地企业谈，最后跟广州华侨房地产公司谈好，一年交200 万元🔥，注册了一个分公司，也正是从广州开始，万达逐渐从一个区域公司🙌变成全国性公司。 第二步在2000年，进军商业地产。 😡 2000年前，万达主要做住宅开发，之所以要转型，王健林🎉在哈佛大学演讲时提到，是因为当时民营企业的医疗保险体系尚未完🤯善，公司有两个老员工，一个得了癌症，一个得了肝病，这件事促使😆他想要更多现金来保障员工福利。 住宅房地产开发的现金流😡不稳定。 为了寻求稳定的现金流，万达做过制造业、制药厂😀，还做过超市，外贸等等，到2000年，决定把不动产作为企业的🤯支柱产业，2004年，王健林提出“城市综合体”的概念，把商场😎、酒店、写字楼、公寓都整合在一起。 展开全文 从😊那年开始，万达开启了属于自己的时代，最风光的时候，地方排队与😍万达合作，甚至在上海，万达都以超低价拿下了五角场的场块。同时👏，万达广场飞速扩张，唐山万达广场110万平米，石家庄万达广场😆更是达到183万平米。 第三步在2006年，因为万达购🤗物中心需要配电影院，王健林开始琢磨文化产业。 他投资了😎万达乐园，扬言要让上海迪士尼二十年无法盈利。最初万达跟美国时😜代华纳院线合作，但由于两方面原因，双方没能合作下去，万达先后🤩和上海、江苏、广东、北京等地的广电集团谈合作。 第四步🔥在2015年前后，万达大举进军海外。 彼时，万达宣布了🥳十年战略规划，计划十年内成为世界一流的跨国企业。2014年到😉2016年，万达投资了16个海外项目，买下位于马德里市中心的😉西班牙大厦，以9.21亿英镑吞下了欧洲第一大院线，买下美国传👍奇影业。 那几年，万达风光无限，综合过往年度报告，20😀09年，万达员工总人数近两万人，2015年达到十三万人，等到😢2016年，万达的总资产已经逼近8000亿元，营业收入达到2🤗550亿元，王健林连续三年成为中国的首富。 在他看来，😎万达“去地产化”目标终于实现。 2017年，万达在全国😁已经有近200个商业项目，也正是在当年，万达急转直下。2月份😎，万达的海外收购之路受挫，6月份，遇上“股债双杀”，7月份，😢万达在海外的六个项目被严格管控。 2018年1月，万达🙌集团2017年年会在哈尔滨召开，会上称2017年是万达集团历🙄史上难忘的一年，万达商业不得已转让文旅项目、酒店资产，曾经让🤯首富引以为傲的四步棋，终于沦为“弃子”。 2017年，🎉王健林以438亿的价格，把13个文旅项目卖给了融创，又把77🎉家酒店以199亿卖给了富力，2019年，万达影视被儒意影业收😉购，2020年，百年人寿卖给了绿城，百货业务卖给了苏宁。 👍 到了2023年，万达大规模出售购物广场，三十多座万达广场🙌易主。2024年，北京CBD的总部大楼卖给了新华保险和中金资😴本，万达商管的控制权交给了太盟投资集团；截至2025年9月，🤗万达广场已累计出售85个。 或许，浪潮从不会永远朝着一🥳个方向奔涌，后来的每一次出售，也都是王健林在时代洪流下的无奈🎉抉择。当万达广场的灯光熄灭在夜色里，不只是一个企业的起落，更❤️是一个时代里，野心与命运、辉煌与落寞交织的篇章。 冲动😆退市「误终身」 绝大部分人起底王健林会把他与万达的不幸😴归咎于2016年的私有化退市上。 早在2014年，万达😉商业成功在港股上市，2015年，万达商业的股价最高涨到了76🥳港元，但好景不长，很快就跌破发行价，跌到30港元左右。此时的😉王健林对港股的低估很是失望，一口气以52.8港元的价格，回购👏了万达商业所有H股股票。 私有化退市后，引发了一系列连😊锁反应，包括A股IPO受阻；转战港股再受挫；对赌协议引爆危机😁；索债方生出多米诺骨牌效应；资产大规模出售……一连串的危机叠💯加在一起，最终导致了王健林如今的局面。 至于王健林为什💯么选择私有化退市，除了对港股估值的不满，其过于自信的行事作风🥳也一度被视为另一个主因。纵观这位首富先生的前半生，一个“赌”😂字基本可以概括，他本人也曾说过：“没有人永远赢得所有赌局，但🎉永远有人愿意赌。” 但在这两大因素之外，万达本身的发展🔥其实才是王健林选择私有化退市的关键。 2015年，万达🌟商业收入1242亿元，比2014年增长15.14%；归属于母🤩公司股东净利润299.7亿元，同比增长20.66%。看起来很🤔亮眼，但细究起来风险不少。据悉，万达商业虽有三大业务，但主营🤩收是物业销售板块。 当年，物业销售为万达商业贡献了82❤️.5%的收入，总合同销售额约为人民币1640亿元。 但🔥这一成绩与万达本身的关系不大，更多是得益于地产行业回暖，20😜15年，《中国房地产企业销售TOP100排行榜》显示，201👍4年万达商业销售金额1501亿元人民币排名第三， 2015年🙄销售金额1512.6亿元人民币，位列第四。 换句话说，😉在地产行业发达的一年，万达排名不进反退。 其次，201🙌5年万达商业业绩公告显示，其物业存货出现15%的增长，酒店业😀务净利润为亏损6.02亿元人民币；万达商业物业租赁出租率从2😆014年的99.32%下滑到2015年的96.37%，同期，🙌太古地产、中粮地产2015年的出租率都维持在99%左右。 🚀 或许，港股对万达商业的估值未必失了公允。 另外，商😆业地产是“吞金兽”，万达商业的负债率一直居高不下，尤其是20❤️13年，万达商业的资产负债率接近90%，2015年报显示，万🙌达商业的净负债率为61.05%，较2014年底的56.68%🤩上升了4.37个百分点。 对比之下，同行的净负债率维持👍在40%左右，华润置地甚至已降到23%。 这时候，王健❤️林发现发债券比在股市融资划算。2015年8月28日，万达商业❤️首次五年期（3+2）50亿元公司债成功发行，票面利率4.09👏%，2015年10月15日、2016年1月12日，万达商业两🔥次发行五年期、额度为50亿元的公司债券，票面利率分别为3.9😂3%和3.20%。 当然，万达商业退市不是不想上市，是🤯想换个地方上市，然而，后续的一切已不需要赘述。 十年前⭐，王健林手握292座万达广场、1300家影院、13家文旅城、😊80家五星级酒店、150亿美元海外投资，以2200亿身家登上👍胡润百富榜首富。2025年，《2025新财富500创富榜》上🙄，王健林父子的财富为588.1亿元。 时至今日，曾经叱😂咤风云的首富跌进谷底。 再路过那些换了主人的万达广场，😉还会有很多人想起王健林在商海上挥斥方遒的模样，只是这一次，赌🚀桌早已散场，筹码尽失，资本市场从不同情“赌徒”，一旦行差踏错😊，都有可能满盘皆输，在时代的风里，满是繁华落尽的唏嘘。 😁 首富翻盘，也要靠「下沉市场」了 十年光阴，曾经的商业🤗帝国一点点瓦解，王健林卖了半副身家，手中的资产版图大幅收缩。🎉那么，险些被限高的“首富”还剩什么？ 不完全统计显示，👍截至目前，万达集团对外投资仍处于存续状态的企业为24家，持股😎超过50%的为15家；王健林所控制的企业有76家处于存续期间😎，对外投资的11家企业中则仅有6家显示为存续状态。 值😉得注意的是，万达集团及王健林所拥有的资产包括大连新达盟40%⭐股权、约200座万达广场，以及万达体育、万达宝贝王等。这大概👏是王健林能否在70岁高龄再逆袭的重要筹码，尤其是幸存的万达广🎉场。 从这些广场的分布来看，王健林远没有认输，因为他卖👏掉的与留下的都藏着他对未来的渴望。比如，王健林正加速出手一二🚀线城市的万达广场，2025年5月6日，王健林500亿元出售4😜8座万达广场，这其中覆盖多城首发项目及一二线城市元老级项目。😍 结合赢商大数据最新《2024中国城市商业力》分析显示😅，商业一线和准一线城市项目占比高达33%，北京、上海、广州、👍成都、重庆等重要城市均有涉及；商业二线城市项目占27%。 😜 相反的，遍布全国县城的万达广场却很少被列入出售名单。 🤔 理由很简单，因为下沉市场的万达广场展现出了强劲的消费活力😡。 2023年12月，四川宜宾下辖县级市宜昌万达广场开🌟业，开业3天累计客流近40万，销售额超千万；2024年1月，😎重庆忠县万达广场开业首日，共接待消费者23.6万人次，销售额😎突破750万元，创下行业多个第一。 投资与运营成本上，💯县城万达广场也有超高性价比。 以湖北宜都万达广场为例，😴其总建筑面积约12万平方米，总投资约8亿元，而一线城市同等规😎模项目投资额往往超过20亿元。在运营成本上，县城万达广场的租😴金、人力成本较一二线城市低30%-50%，宜都万达广场租金回😴报率达6.8%，高于一线城市平均5.2%的水平。 同时👏，县城万达广场在资源获取上优于一二线城市项目。 以重庆😆忠县为例，当地为万达广场提供了土地出让金返还、税收优惠等政策⭐支持，并协调开通了直达广场的公交线路。在万达面临流动性压力的😀背景下，县城万达广场的现金流价值凸显，湖北宜都万达广场年租金🤗收入约8000万元。 公开数据显示，截至2024年底，🙄全国513座万达广场中，三四线城市占比超过60%，同时，轻资👏产占比超40％。这也是王健林为自己留的后路，在一些出售的万达😡广场里，万达仍然保留运营管理权。 轻资产模式对万达而言🤗，是退而求其次的生存法则。 总的来说，王健林的万达广场😁分布已从全国扩张转向“五环外留守”，三四线城市与整个下沉地区🤔成为最后的生存空间。尽管通过轻资产化和业态调整，暂时维持了运😂营，但债务危机、消费疲软和竞争加剧，无疑又构成了一重新的枷锁🤗。 王健林还有机会翻身吗？ 未来几年，这些幸存的🤯万达广场能否在县域市场续写“一个广场改变一座城”的神话，还是😉未知数。若无法实现重新上市或引入战略投资者，这些广场可能进一😘步被出售或抵押，届时，王健林的商业版图或将彻底重构。返回搜狐🙄，查看更多