2024年中，老铺黄金惊艳亮相港交所，迄今为投资者带来了十数🤯倍的回报。 财华社 2024年中，老铺黄金惊艳亮👍相港交所，迄今为投资者带来了十数倍的回报。按其2024年6月😊IPO时的发售价40.50港元计，现价726.50港元意味着⭐老铺黄金为在招股时已买入该股的投资者带来了接近17倍的回报！🙄其股价最高时是在今年7月初，一度达到1,108.00港元，比⭐发售价高出了26倍。 最近，2010年已在深交所上市的😅新零售黄金概念股潮宏基也向港交所提交了上市申请，是否会掀起又🙄一场老铺黄金式的狂潮？ 潮宏基与老铺黄金有何区别？ 🙄 潮宏基与老铺黄金同属国潮黄金，但在定位、价格带、工艺符号❤️、渠道与增长路径上差异显著；老铺黄金走的是高奢古法稀缺加身份😴符号的驱动；潮宏基走时尚非遗轻量加日常搭配驱动。 从定😀价来看，老铺黄金主攻万元级以上高客单，强化身份与传承；潮宏基🙌主流千元-万元，强调可负担的国潮，45岁以下客群占大比重。从🔥渠道与营销来看，老铺黄金主打直营和顶奢，强调稀缺与体验，而潮🙄宏基主推加盟和数字化运营，上新快，迭代快。 2025年😆上半年，潮宏基珠宝业务的自营店收入占了其珠宝业务总收入的28😂.25%，较上年同期下降了4.31个百分点，而加盟网络的收入😆贡献占比则从上年同期的49.83%上升至56.55%。从毛利🤩率来看，2025年上半年其珠宝自营店的毛利率达到35.29%👏，而加盟网络的毛利率只有16.58%，这也是其珠宝业务毛利率🔥低于老铺黄金的一个重要原因潮宏基珠宝业务的2025年上半年毛😉利率为21.77%，而老铺黄金为38.09%。 潮宏基😆除了从事珠宝业务外，于2014年还收购了面向年轻消费者的时尚😴手袋品牌FION菲安妮。2025年上半年，手袋业务贡献的收入🚀占了总收入的3.02%，约有1.23亿元人民币，按年下降了1💯7.39%，其中线上销售渠道占了该业务收入的一半左右。手袋业😘务的毛利率要比其珠宝业务高得多，2025年上半年毛利率高达6🤔1.26%，是珠宝业务的2.8倍，但由于手袋业务的贡献相对较💯少，尽管其毛利率比珠宝业务高得多，对潮宏基的整体毛利率贡献有🔥限。 见下表，从收入体量来看，潮宏基仅相当于老铺黄金的❤️三分之一，而且由于潮宏基的珠宝产品定位不同、客单价较低，以加😆盟店为主，毛利率要比老铺黄金低得多，不过，为了树立高奢品牌和😜进行更多吸引高端客户的营销活动，老铺黄金的营销开支也要高得多😘，就2025年上半年的业绩而言，其营销开支占了总收入的11.😅85%，而潮宏基的占比为9.36%。潮宏基的2025年上半年😍净利润率还不到老铺黄金的一半。 值得留意的是，老铺黄金😜于2024年6月28日上市，在上市之前的2024年上半年，其👍销售业绩体量还不如现在的潮宏基，约40.59亿元人民币。但是😉在一年之后，老铺黄金的收入就增长超两倍半，除了因为期内金价上😀涨，买金保值的消费概念升温之外，老铺黄金在一年前通过IPO融😊资提升其运营实力，或也是一个原因。 从其筹资用途来看，😎老铺黄金用73%以上的资金（约5.2亿港元）用于扩张销售网络🤔和促进国内外门店的品牌国际化，11%以上的资金用于提高品牌知💯名度，换言之，有84%以上的资金用来夯实营销实力，这也为其在😡金价上涨的消费行情中一马当先提供了助力。 展开全文 😁 那么潮宏基赴港IPO又能不能像老铺黄金那样，迅速扩充实力🎉呢？ 潮宏基的未来发展计划 潮宏基计划将港股IP😍O融资所得用于： 1）海外扩充； 2）兴建新生产💯基地，以增强内部生产能力； 3）用于内地开设三家CHJ💯▪ZHEN臻品牌旗舰店； 4）用于营销及品牌建设以支持😂其国内外的拓展； 5）用于营运资金及一般企业用途。 🤗 2025年6月30日，潮宏基合共拥有1,542家线下珠宝🤯店，其销售网络覆盖全国200多个城市的201家自营店和1,3😘37家加盟店，另外还有四家海外门店。 2025年6月3😂0日，合共拥有219家FION菲安妮门店，其中包括86家自营🤔店和133家加盟店。手袋店除了有20家门店位于中国香港及新加😍坡外，其余皆在内地。 该公司自2024财年起将珠宝业务🚀扩展至海外，在马来西亚开设了第一家CHJ潮宏基海外自营店，随🤔后在泰国开设了另一家加盟店。2025年则在柬埔寨开设了两家加🥳盟店，该公司表示计划在2028年底前在海外开设20家自营店，🙌并预计新海外自营店的平均初期盈亏平衡期约三个月，现金投资回本🥳期约18个月。 潮宏基表示，为了保留古法花丝镶嵌工艺并😎确保产品品质，对于精细手工制作的高端珠宝和组建，由其自有的浦👏江生产基地进行加工，而在2025年上半年，该生产基地的产能利😘用率已高达133.8%，因此计划购入不超过两万平方米的土地，🤔不晚于2026年上半年开始建造新的生产基地。 另外，还😂计划扩大定制高级珠宝品牌CHJ▪ZHEN臻，后者的产品定价为😂万元级别，在内地一线及新一线城市的高档购物中心开设三家旗舰店😅，直指老铺黄金的腹地。 潮宏基的表现值得期待？ 😁潮宏基为深交所上市公司，按现价15.20元人民币计算，其市值🌟为135亿元人民币，今年以来的股价涨幅达到165.43%。 👍 得益于金价上涨和零售金需求强劲，今年以来的金饰股都有不😊俗的表现。老铺黄金今年以来的股价涨幅在两倍以上，而恒生指数成🌟分股周大福以及今年6月末上市的周六福，股价涨幅都在1倍以上。😢 从市盈率估值来看，当前潮宏基的A股市盈率约为29.2😂3倍（按其A股市值与截至2025年6月末止12个月经调整净利🎉润计算），低于老铺黄金的35.34倍以上。 潮宏基的港👏股IPO无疑为其扩张计划提供了关键的资金支持，尤其是在海外市😂场拓展、产能提升与高端化布局方面。然而，能否复制老铺黄金的资😜本神话，仍需面对几个核心问题： 一是模式差异带来的增长😢逻辑不同。老铺黄金凭借高奢定位、直营模式和稀缺性溢价，在高金😘价周期中充分受益于高净值客户的保值需求与品牌增值；而潮宏基依⭐赖加盟网络快速铺开规模，虽有助于占领大众市场，但毛利率较低，🙌且盈利能力受加盟商效率与终端动销影响较大。 二是高端化🤗转型与多品牌协同的挑战。潮宏基推出CHJ▪ZHEN臻系列直指😅万元价位带，试图切入老铺黄金的客群，但品牌认知重塑需要时间，🔥且高奢门店运营成本与营销投入将显著上升。另一方面，手袋业务虽🥳毛利率高，但规模萎缩，未能形成第二增长曲线，反而拖累整体收入😜增长。 三是市场环境与估值逻辑的变化。老铺黄金上市时恰🚀逢黄金消费与投资需求双重爆发，且港股市场对稀缺性高增长标的给🤩予极高溢价。而潮宏基目前A股估值已反映部分预期（年内涨幅超1😆65%），港股IPO可能面临更理性的资金面对标：投资者会更关🥳注其加盟模式下的盈利质量、海外扩张的实际回报周期，以及能否在❤️规模与品牌溢价之间找到平衡。 短期内，潮宏基或可借助I😁PO资金加快布局，享受金价上行带来的行业红利；但中长期看，其😴能否真正实现老铺式增长，取决于高端化战略的落地成效、海外门店😁的盈利能力，以及能否在数字化与供应链效率上构建护城河。 🥳 若潮宏基能成功提升品牌价值、优化渠道结构，并兑现海外盈利预🙌期，或有望成为又一个跨市场资本的焦点；但若仅依赖加盟扩张而未⭐能提升盈利水平，则可能陷入规模不经济的困境。投资者需密切关注😆其IPO后门店效率、毛利率变化及高端系列的市场接受度。 ❤️ 结语 总而言之，潮宏基与老铺黄金虽同属黄金赛道，但基🤩因不同、路径各异。老铺黄金是稀缺性+高溢价的资本故事，而潮宏😎基是规模扩张+转型突破的成长叙事。在黄金消费长期景气的背景下😡，潮宏基的港股之旅值得期待，但复制17倍回报需天时、地利、人🔥和三者共振，投资者应理性看待其阶段性与结构性的机会与风险。返🎉回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

不搞也是不现实的，毕竟领导职务这条路径太难走，尤其是在基层，💯而职级虽然存在这样那样的问题，终归还是能让广大基层干部和普通🚀干部看得到希望。当然，也有一个问题，就是如果不考虑领导的职级🎉晋升，那么又可能在更高一级的…