【隔夜行情】 •周三（2025年9月24日），A股市场💯三大指数集体收涨，截至收盘，沪指报3853.64点，涨0.8🔥3%；深证成指报13356.14点，涨1.80%；创业板指报🤗3185.57点，涨2.28%。总体来看，个股涨多跌少，上涨🌟个股超4400只。沪深两市全天成交额2.33万亿元，较上个交💯易日缩量1600亿元。 •周三（2025年9月24日）🤗，港股三大指数集体低开，随后在科技股助力下持续走高，截止收盘😊，恒生指数涨1.37%或359.53点，报26518.65点💯，全日成交额为2887.72亿港元；恒生国企指数涨1.64%🙄，报9442.99点；恒生科技指数涨2.53%，报6323.😍15点。 •周三（当地时间2025年9月24日），美股⭐三大指数集体收跌，人工智能龙头股英伟达和甲骨文连续第二天承压👏，截至收盘，道琼斯指数跌0.37%，报46,121.28点；😁标普500指数跌0.28%，报6,637.97点；纳斯达克指😉数跌0.33%，报22,497.86点。 【今日新股】🔥 今日2只新股上市，无新股申购。 新股上市： 🤔 建发致新，创业板证券代码301584，发行价格7.05元😁/股，发行市盈率13.29倍；公司是一家全国性医疗器械供应链🙄平台，主要从事医疗器械直销及分销业务,并为医院提供医用物资集🤔约化运营(SPD运营管理&GPO集中供应)等服务。并通过建立🤯辐射全国范围的分销网络,以医疗耗材和IVD诊断产品为切入点,🤗经营美敦力、微创医疗、贝克曼库尔特、迈瑞医疗等众多国内外知名😎企业产品,覆盖血管介入、外科产品、IVD诊断产品等领域。 😡 联合动力，创业板证券代码301656，发行价格12.48🙌元/股，发行市盈率32.87倍；公司主要从事新能源汽车电机、😍电控、电源及动力总成等产品的开发、生产和销售；核心产品为电驱💯系统（电控、电机、三合一/多合一驱动总成）和电源系统（车载充🤩电机、DC/DC转换器、二合一/三合一电源总成），服务超过4💯0家整车企业、170余个车型。 【重要新闻】 【😊8部门：增加人工智能终端产品有效供给 开展智能网联汽车准入和😅上路通行试点】9月24日，商务部等8部门联合印发《关于大力发😂展数字消费共创数字时代美好生活的指导意见》。《指导意见》指出😁，扩大数字产品消费。鼓励企业加速研发创新，增加人工智能终端产😅品有效供给，释放人工智能手机、电脑、智能机器人、可穿戴设备、🤔桌面级3D打印设备等新产品消费潜力。加快智能家电、智能安防、😂视频照护系统等研发及互联互通。开展智能网联汽车准入和上路通行🥳试点。培育建设新消费品牌，推动数字国潮等品牌创新发展。 😂 【六部门：严禁新增水泥熟料、平板玻璃产能 新建改建项目须制👏定产能置换方案】9月24日，工业和信息化部、自然资源部、生态🥳环境部、住房城乡建设部、水利部、农业农村部印发《建材行业稳增😊长工作方案（2025—2026年）》，严格水泥玻璃产能调控。😜严禁新增水泥熟料、平板玻璃产能，新建改建项目须制定产能置换方😆案。严禁从非大气污染防治重点区域向大气污染防治重点区域转移水😢泥熟料、平板玻璃产能。水泥企业要在2025年底前对超出项目备👏案的产能制定产能置换方案，促进实际产能与备案产能统一。发挥质🤗量、环保、能耗、安全等综合标准作用，依法依规淘汰水泥、平板玻😉璃落后产能,推动环保绩效低的企业逐步退出。加快光伏压延玻璃产😂能风险预警由项目管理向规划引导转变。鼓励骨干企业联合社会资本🤩，探索设立绿色低碳转型基金，以市场化运作方式加快低效产能退出😁。 【9部门：支持在自贸试验区、海南自由贸易港、国家服🌟务业扩大开放综合试点示范地区等建立国际数据中心和云计算中心】😎9月24日，商务部会同中央网信办、财政部等8部门印发了《关于🥳促进服务出口的若干政策措施》。其中指出，支持在上海自贸试验区🎉临港新片区、海南自由贸易港等有条件的地区开展国际数据服务业务🙄。适应服务贸易新业态新模式发展需要，支持在自贸试验区、海南自😎由贸易港、国家服务业扩大开放综合试点示范地区等建立国际数据中😘心和云计算中心，面向各类有需求的企业提供数据处理服务。返回搜😅狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

“吃瓜吃到自己买的基金身上。” 近期，港股创新药企业药💯捷安康股价出现大幅波动，引发市场广泛关注，而由于药捷安康被“🎉悄然”纳入了包括国证港股通创新药指数在内的多只指数，导致相关😁ETF被动买入，更是引发了众多投资者在社交平台上声讨。 😜 这一极端个案不仅让众多基民“踩雷”，更将指数编制规则的潜在😊漏洞与ETF规模扩张带来的“双刃剑”效应，再次推至聚光灯下。🙄 ETF“踩雷”药捷安康 公开资料显示，药捷安康🌟于2025年6月23日在港股上市，是一家以临床需求为导向、处🤩于注册临床阶段的生物制药公司，专注于发现及开发肿瘤、炎症及心🌟脏代谢疾病小分子创新疗法。 上市近三个月以来，药捷安康🎉的股价一直处于小幅上涨的态势，直到9月8日被纳入港股通，同时😆被纳入恒生综合指数、恒生综合中小型股指数、恒生医疗保健指数、🌟恒生创新药指数等9只恒生系列指数，短期内形成集中买盘，开启了🎉“狂飙”模式。 Wind数据显示，自9月8日药捷安康被😎调入港股通标的以来，南向资金持续加码，截至9月15日净买入3🚀06.25万股，公司股价在9月12日上涨77.09%，9月1😜5日更是大涨115.58%，令人咋舌。 但到了9月16💯日，药捷安康突然上演高台跳水，其股价虽然早盘一度大涨63%，🚀但下午便断崖下跌，截至收盘下跌53.73%，股价从679.5😜港元/股掉落至192港元/股，堪比“过山车”。 这一巨😁幅波动引起了众多投资者关注，于是，有投资者发现，自9月15日😢起，药捷安康“悄然”出现在了多只跟踪国证港股创新药指数的ET😊F的申赎清单中。 这主要是因为9月15日，国证港股通创😂新药指数实施了季度定期调整，药捷安康被纳入成份股。以同类产品👍中最大的港股通创新药ETF为例，9月15日，该ETF买入药捷😅安康300万股，按前一个交易日收盘价计算对应金额约5.78亿⭐港元，占基金净值比约2.62%。国证指数公司信息显示，全市场🌟共有5只ETF跟踪国证港股通创新药指数，合计规模约359.6🙄3亿元，以2.62%占比来计算，ETF被动买入金额约9.4亿🔥元。 但在刚刚纳入指数成份股，药捷安康便遭遇巨幅回调，⭐不少投资者感叹“躺着也中枪”。 9月17日，药捷安康股⭐价有所回升，截至收盘上涨8.96%，但距离最高点仍然有近70😉%的回调。 指数调整与编制方法存在漏洞 在“踩雷🙌”药捷安康的背后，此次国证港股通创新药指数的样本调整与编制方🤩法也备受争议。 首先，按照该指数的样本股调整规定，国证😂港股通创新药指数实施季度定期调整，于每年 3 月、6 月、9🤩 月和12 月的第二个星期五的下一个交易日实施，即9月15日⭐正式实施今年三季度的定期调整。 但对于此次调整，国证指😁数公司并未提前发布公告，使得很多普通投资者不知道药捷安康已经😢被纳入国证港股通创新药指数，且截至发稿前，国证指数中心官网上🌟的国证港股通创新药指数样本详情中，依然没有药捷安康的身影。 🤔 展开全文 “很多投资者买ETF是因为其持仓透明，😍但指数公司和基金公司均未及时向公众投资者告知指数调整细节，一😁定程度上损害了投资者的知情权。”有基金评价人士向券商中国记者😡表示。 其次，根据国证港股通创新药指数编制方案，该指数🌟的选样空间需要满足具备互联互通标的资格；公司近一年无重大违规👏、财务报告无重大问题；公司最近一年经营无异常、无重大亏损；考😴察期内股价无异常波动等要求。选样方法分为两步，首先，剔除选样😍空间内最近一年日均成交金额低于1000万港元的股票；然后，对😂选样空间剩余股票按照最近一年日均总市值从高到低排序，选取前 😡50 只股票作为指数样本股，样本数量不足时按实际数量纳入。 😢 “这个指数的编制方法有一些漏洞，首先，药捷安康上市不足😎3个月，其实并不完全满足上述要求中关于‘近一年日均成交金额’😴的要求；其次，这个指数的选样方法也相对简单，没有考虑流通股占🤔比等细节，而药捷安康恰恰是因为流通盘小、流动性不足引发股价大🌟幅波动。”有基金评价人士向券商中国记者表示。 Wind😂数据显示，药捷安康总股本3.97亿股，IPO发售1528万股😴，其中979万股被基石投资者锁定，实际可交易股份仅549万股🌟，占比1.38%。 被动资金频频显威 这并不是E😘TF影响个股波动的首例，随着ETF的规模突破5万亿大关，持股🙄市值也超越主动基金，被动资金已经成为影响市场走向的一股强大力😍量。 特别是9月以来，众多指数集体迎来季度定期调整，E😘TF机制驱动下的被动买入卖出力量更是时常影响市场波动。 🤯 比如，9月15日，科创50、科创芯片、科创AI、科创成长等💯多只科创板指数也迎来季度调整。按照指数编制规则，单个成份股权🥳重不得超过10%，而寒武纪在上述指数中的权重普遍超过指数规定💯的10%上限，带来大量被动资金随之调仓。 Wind数据💯显示，跟踪科创50的ETF规模约1740亿元，若要将寒武纪的🤗权重从15.42%降至10%，将导致这些科创50ETF被动减😁持寒武纪的股票约94亿元。如果再叠加科创芯片、科创AI、科创🔥成长等指数的调整，寒武纪的权重下调或将引起相关指数基金被动卖😡出寒武纪近200亿元的规模，占到寒武纪日成交额的六七成。 👍 “为了避免过度集中抛售，我们会在指数调整公告发布后就慢慢😀调仓，但仍然难免会对股价造成影响。”上述基金经理表示。Win🤩d数据显示，从8月29日指数调整公告发布，至9月15日正式调😡整，寒武纪股价回调了9.31%。 瑞银中国非银金融研究😎团队表示，ETF规模扩张往往会增强市场的流动性，但随着ETF🤔规模进一步增长，纳入和剔除成份股所带来的短期股价波动受被动资👍金进出的影响或将加剧。 华安证券金融工程团队也认为，E🤗TF持有量更多的股票比其他类似的证券更具波动性，且ETF交易❤️产生的波动性至少在短期内是一种不可分散的风险来源，因为指数化😘可能导致资产收益和流动性的更大协同变动。 责编：杨喻程⭐ 排版：刘珺宇 校 对：赵燕 违法和不良信🙌息举报电话：0755-83514034 邮箱：bwb@😎stcn.com返回搜狐，查看更多