9月27日消息，MarketWatch发表分析文章称，人工智⭐能交易越来越依赖OpenAI，这对整个市场来说是一个巨大的风🥳险。 以下为全文： “要小心。”这是华尔街一位专🎉业人士的建议，因为人工智能正在掀起一波债务发行潮和消费者反弹🤔。 贝尔德公司的特德·莫顿森表示，如果OpenAI出现😉问题，将波及科技行业以外的市场。 今年，科技巨头们将投🙄入近4000亿美元用于人工智能，而明年还将有数千亿资金涌入。🔥 但一位华尔街资深人士认为，人工智能交易的命运越来越取⭐决于一家公司，如果出现裂痕，未来可能会面临痛苦。 这家😂公司就是OpenAI——过去一周，它成为了多项数十亿美元协议❤️的核心，进一步巩固了其在当前人工智能热潮中的重要性，这一热潮😎可以说是由ChatGPT发布近三年来引领的。然而，虽然这些交😊易显示出市场对人工智能交易的信心，但华尔街的一些人担心，随着😘科技公司感到被迫加大支出以避免落后，可能会形成债务泡沫。 😁 甲骨文公司刚刚发行了180亿美元的债券，用于资助其数据中😘心的扩建，此前该公司与OpenAI达成了价值据称高达3000👏亿美元的协议。CoreWeave公司（CRWV）周四表示，正😀在扩大为OpenAI提供人工智能基础设施的合作协议，目前它已❤️成为一家高杠杆的人工智能投资标的，其净债务与息税折旧摊销前利😉润（EBITDA）的比率高达5.1倍。 贝尔德董事总经🔥理特德·莫顿森谈到OpenAI时表示：“他们需要资金来维持这😎场秀的进行。”他还补充道，该公司的业务“显著地”显示出负自由🤯现金流，同时还在进行诸如斥资65亿美元收购iPhone设计师🚀乔尼·艾维（Jony Ive）的初创公司io等大手笔支出，这😴笔收购于今年五月宣布。 与此同时，根据莫顿森的说法，像😀Alphabet公司和微软公司这样的企业曾经是“自由现金流机💯器”，但现在由于它们加大力度投资，以保持在人工智能竞赛中的领🙄先地位，这一关键指标正在恶化。总体来看，云计算巨头今年计划在🤔人工智能上投入约3800亿美元，而莫顿森预计明年这一数字将升🙌至7000亿美元，甚至可能更多。 他告诉MarketW😢atch，花费这么多钱的唯一方法是通过发行债务。这是一个潜在😉的风险命题，因为人工智能繁荣的很大一部分依赖于OpenAI持😡续投入和取得成功的能力。 Mortonson表示：'这❤️一切的核心是OpenAI，如果OpenAI遇到困难，这个人工😴智能交易也将受挫。'他曾在大型卖方公司工作超过30年，并凭借❤️其军事和工程背景在技术市场为客户提供建议。 他提到了甲😡骨文本周早些时候的180亿美元投资级债券销售，由于包含了40🤩年期债券，尽管科技行业存在不确定性，他形容这一举措为'富有创🙌意'。他表示，客户担心近期交易背后的假设可能过于乐观，从而导😡致'债务泡沫'的可能性。 围绕OpenAI的风险还体现😍在，该公司的崛起已经对科技行业以外产生了连锁反应——Mort😊onson指出制造业和公用事业行业的卡特彼勒（CAT）和康明🥳斯（CMI）等公司也受益于人工智能浪潮。 展开全文 🤗 Mortonson说：'假如OpenAI暂停举债或无法获👏得债务融资，整个市场的触角开始萎缩。' 他补充说，期望😡值很高，特别是接连发布的关于价值数十亿美元的人工智能数据中心😜建设公告。这些公告正在推动市场，但收入的实现速度仍存不确定性😀。 Mortonson表示：'关键在于展示资金和数据中😡心的情况。'他提到这是一场'通电时间竞赛'，指的是电网连接到😎新设施并开始供电所需的时间。他说：'这是一场电力接入的竞赛。🤔' Mortonson说，目前如果企业不进行建设，'它👍们就完了'——这也推动了即便通过发行债务也有必要支出的需求。😜 在加特纳曲线——一个流行的行业模型，用于可视化技术如🔥何随着时间成熟并被采用——Mortonson表示，科技行业目🥳前正处于'期望膨胀的顶峰'阶段，'我们正处于完美定价的状态，😍没有人关注任何潜在的下行风险。' 莫顿森补充道，生成式🚀人工智能交易最终会显示出投资回报——但那是两到三年之后的事情🤗。 当被问及他现在给投资者的建议时，莫顿森给出了两个字🤩：“要小心。” 债务只是他保持谨慎的四个原因之一。 ❤️ 另一个原因是，全美平均公用事业价格正在上涨，这意味着“消😅费者正在承受巨大压力”，他说。同时，数据中心建设的速度“是历👍史性的”，他认为这可能会使可支配收入的压力更加严重。这导致了😅一些消费者对人工智能的反弹，尤其是那些“没有要求”自动驾驶、🔥加密货币或生成式人工智能的人，却看到由于人工智能电力需求激增😴而导致的家庭水电账单上涨。 伯恩斯坦分析师在周五的一份🚀报告中也提出了类似的观点，他们提到美国电网可能因电力需求而面👍临失败风险。他们表示，过去十年电力需求一直“持平”，但现在开😅始出现拐点。伯恩斯坦团队称，他们怀疑消费者很快将开始把电价上🚀涨归咎于公用事业公司、超大规模企业以及政府。莫顿森和伯恩斯坦🥳分析师还指出，美国政客们已经开始注意到消费者对天然气和电力成😡本上升的担忧。 莫顿森补充说，华尔街不知道如何将这种反🤗弹纳入预期之中。 他还担心潜在的组件短缺可能会成为人工😜智能进步的一个制约因素。 “英伟达正在以前所未有的力度👍推动高性能计算架构，”莫顿森说。“这些技术刚刚进入主流市场，😜但供应链还没有准备好应对。” 此外，他认为机构客户对待😢当前市场的方式与散户交易者的行为之间存在“摩擦”。他的客户担😡心未来会出现暂停和回调，其中一些人正在卖出盈利股。但在我看来🤯，市场仍然有点像赌场，散户交易者希望通过涌入做空兴趣浓厚的股😍票来获利。 莫顿森表示：“直到这些类似日内交易者的散户🔥投资者被淘汰，市场才会稳定下来。”（AI普瑞斯编译）返回搜狐😆，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 } 蓝鲨消费 文 } 蓝鲨消费 你好，贾总。😍 从9月10日开始到现在，笔者始终关注着西贝和罗永浩的😊PK。作为西贝的顾客，笔者经常带家里的小朋友到西贝吃饭，西贝😡餐厅给人的印象是干净、卫生，餐食口味受到小朋友的喜欢。本次争😂论的焦点在于西贝是否使用预制菜，从西贝公布的餐食制作标准和后😘厨直播来看，西贝没有国家规定的使用预制菜的情形。但西贝确实会🤔使用保质期较长的食材制作餐食。 其实我们都知道，随着冷😁鲜、冷藏技术的进步（比如液氮技术），很多食品可以先在中央厨房🌟做成半成品用冷鲜技术保存，再送到门店加工，其口感还原度越来越🥳接近大厨现做的水平。一些高端的西餐店，其高等级牛肉如果是从澳😊大利亚等海外进口，也是冷藏后通过冷链物流送到中国，再在门店解😀冻做成食材招待顾客。从行业角度讲，西贝用冷冻、保质期较长的海🙌鲈鱼做烤鱼是没有问题的。 不过，西贝主打儿童餐第一品牌🌟，作为一个家长（以及其他众多家长），关心的除了安全、卫生外（😀这点大部分家长相信西贝是没有问题的），还会关心其食材是否新鲜😎，是否现场烹制，当天卖完。这一点上，西贝自己也承认“没有满足🤯广大顾客的需求和期待”。 你和西贝的1.8万小伙伴显然🙄看到了顾客对西贝的疑问和期待。9月15日，西贝发布了一封《西🤔贝致歉信》，宣布在10月1日前对包括儿童餐牛肉饼等8款产品逐❤️步实行门店现做；并跟供应商沟通，在保证食品安全和库存周转的情🤩况下，尽量缩短保质期。 在为西贝叫好的同时，笔者还是希🙌望给你和西贝提点建议： 1.请你高度重视食材的新鲜度。🔥作为一个南方人，认为餐食好不好吃，跟食材新不新鲜息息相关（相😴信也是很多国人的基本认知）。食材新鲜，烹饪技术不用多先进餐食😊口感都不会太差。还以海鲈鱼为例，其核心产区是珠海市斗门区白蕉🔥镇，该地区占全国海鲈总产量的一半以上。那个地方属于亚热带气候😘，不存在冬天不能捕捞作业的问题。 西贝完全可以跟当地某🔥个或N个供应商谈好每年大概采购量，再让其按合同，提前一天将活😅鱼通过高铁、高速等运输到西贝在全国各地（合作或自建）的央厨，👏央厨宰杀处理冷鲜保存后运到门店，应该能做到当天宰杀当天烤卖（👍可能会增加一些成本，但值得）。 事实上，中国冷链技术已🙌相当发达，笔者建议西贝在采买生鲜食材（比如西蓝花等）时，向京😉东、阿里、拼多多等平台的供应链团队学习，你亲自带领采购团队绕😜开中间商，去到原产地，一方面确保食材优质、新鲜，另一方面也能🤩降低食材成本，还有助乡村振兴，帮助农民增收，对西贝树立良好品🌟牌形象大有裨益。 2.请你高度重视质优价美。这次风波中😅，顾客反映最多的问题之一是西贝的餐食有点贵。业内人士透露，西❤️贝的客单价高，因为用的是真材实料的食材，连员工的工服都不将就😀。行业内的人都知道，你做过多次快餐项目，比如贾国龙中国堡，但😁都不算成功，原因是你总用货真价实的食材来做快餐，算不过账来。🚀 本次顾客之所以对西贝后厨出现长保质期食材感到不舒服是💯因为：西贝的客单价不低，但量不大，食材也没有想象中新鲜。此外👍，顾客觉得贵，跟大家的整体收入承压有关。 西贝作为中国😍儿童餐龙头企业，年营收超60亿元，也应该站在顾客的立场（西贝🥳的顾客以中产为主，这些年普遍面临失业、房贷等压力），让顾客既🥳能享受到西贝优质的餐食，花费又不会觉得高，让顾客带着小孩来西⭐贝消费常常觉得“物超所值”。这可能要求西贝想办法全面降低食材😴（源头直采，大宗采购）、房租（门店可能不用那么大）、人工（使😊用炒菜机器人等）等成本，从而实现“西贝自己过紧日子，让消费者🤯过好日子”。 展开全文 3.请你高度重视公关工作😍。笔者在跟很多餐饮企业打交道的过程中有一个普遍的印象，不怎么🤯重视公关工作，常把公关等同于应对消费者投诉，给企业“灭”负面💯。西贝本次舆情风波所以愈演愈烈，跟你作为西贝创始人、以及有知😢名度的企业家IP，早早出来回应（可能不够重视公关团队的专业意👍见）有一定的关系。 你1988年创立西贝，至今37年了🌟，西贝像你的闺女，容不得任何质疑。但经过这次舆情危机你应该感🤯受到，没有一家企业是十全十美的，总有做得不到位的地方，况且是😆餐饮这种有无数细节和控制点的企业类型。本次事件的对错输赢可能🙌没那么重要，消费者怎么看的，西贝的各种应对在消费者心目中会留🔥下什么样的心智更重要。 如果你和罗永浩继续用诉讼等手段😜互相硬刚，西贝即便官司打赢了，品牌也输了。希望西贝从专业品牌🥳公关的角度出发，把罗永浩当成顾客，真诚地回应他的疑问和关切，💯秉着“有则改之无则加勉”的态度跟其沟通，而不是把他当成所谓的🤗“对手”，甚至还可以邀请他做“西贝首席品鉴官”，让其帮助西贝😂不断进步，笔者相信事情会很快得到妥善解决。 4.请你“😊让西贝透明”落到实处。西贝是中国餐饮行业的著名品牌，跟海底捞💯等一起，引领了中国餐饮行业的进步。西贝本次遇到的风波，如何应❤️对并做出切实的改变，将对全国餐饮行业（尤其是连锁餐饮龙头）起🤔到重要的示范作用。 至于如何让“透明的西贝”落到实处？😎笔者认为，西贝可以定期组织媒体、KOL（不建议任何人、任何时🤔候去，有食品安全隐患）走进西贝门店和后厨，见证和监督西贝的变😎革；西贝可以定期组织消费者走进西贝的央厨（北京平谷），走进西😉贝的食材原产地，见证食材的采购和预处理过程；西贝可以跟餐饮行😍业协会和相关部门沟通，推出相关预制菜、半成品等公示标准，推出😴餐食的制作标准并公开…… 中国餐饮是一个年GMV超5万😁亿元的民生行业，涌现出了海底捞、小菜园等优秀的餐饮龙头企业。🤗这些企业的创始人和你一样，带领企业在对标肯德基、麦当劳等全球🤯餐饮巨头的过程中，在中餐的安全、卫生、标准化等方面做了大量的🙄探索，让中国餐饮的连锁化率一路提升到23%（2024年数据）😊，但这跟美国的46.6%（2023年数据）依然存在巨大的差距😴。希望你能继续带领西贝，在对标欧美餐饮企业实现安全、卫生、标👍准的前提下，能把中餐强调食材新鲜、质优价美等优势发挥出来，让🚀中国餐饮走出海外，引领全球。让中国美食美味全世界。 此😁致， 敬礼！ 2025年9月15日返回搜狐，查看🙌更多