2025年的最后一个季度已经开启，大起大落的光伏板块也在为年底最后的冲刺做准备。10月9日节后首个交易日，光伏股强势上涨，为收官战开了个好头。 Choice数据显示，截至今日收盘，A股光伏设备板块年内已上涨23.1%，相较于2023年全年28.5%、2024年全年21%的跌幅，显然已算得上佳绩。 不过，相比于资本市场的重新看好，大部分光伏企业还未能在业绩上重回增长通道，多数上市公司市值相较于2021-2022年创下的历史高点也仍折去一半还多，其中最为典型的是昔日“市值一哥”隆基绿能，该公司2021年11月曾创下5423.78亿元的市值记录（光伏板块历史最高），目前仅剩1430亿元左右，跌幅接近74%。 四季度光伏企业能否翻盘？板块是否还有进一步上行空间？以下五个环节的进展尤需关注。 产业链价格高涨，能否利好三季报？ 综合InfoLink Consulting的相关统计数据，今年三季度光伏产业链四大主材（硅料、硅片、电池片、组件）价格的涨幅平均值接近35%，。 如果翻看过去两年光伏企业，尤其一体化龙头的财报，总是能看到类似“产品价格持续下跌，成交价低于行业现金成本，加之大量存货跌价处理，导致企业亏损”等表述，“降价潮”也被视为光伏板块大规模亏损的直接原因之一。正常来说，价格走高企业业绩应该会有所体现，但对于市场最关注的龙头企业来说，三季报的表现并不一定立刻就能大幅好转。 根据中国有色金属工业协会硅业分会的观察，硅料、硅片交易均价虽然三季度都涨超40%，但实际成交量均较低，且产业链下游往往有未消耗库存。总的来说，价格走势虽然好看，但市场还不太景气。另外，作为终端需求的直接体现，截至9月末的TOPCon组件价格为0.693元/W，仅比历史最低价0.68元/W高1分3，整个三季度也就是从这个最低点涨了1.9%而已。与此同时，该环节需求也因“抢装潮”落幕而迅速走弱。而目前，光伏营收TOP10中，过半都是组件销售占大头的公司，其他企业除了阳光电源这个光储逆变器龙头，也多有占比不低的组件业务。在10月的财报季，组件环节的疲弱，仍会为光伏板块业绩带来压力。 “反内卷”正在进行时，产能整合最受关注 分季度来看，今年一季度、二季度光伏设备板块分别下跌了1.8%和1.5%，涨幅均集中在三季度（单季上涨25.3%）。其中确有大盘整体上行的影响，但相较于同样在2020年实现翻倍，今年却“躲着牛市走”的白酒板块，光伏显然还是跟上了大盘。实际上，光伏设备三季度涨幅已较同期上证指数12.7%的涨幅高出一倍，不过还低于深证成指单季29.3%的涨幅。 这这波上涨中，行业“反内卷”预期起了很大作用。包括政策端多晶硅行业专项节能监察、六部委联合召开光伏产业座谈会，行业端自律倡议、严格执行自律公约等举措。 中金研究在近期研报中指出，虽然整体挑战不小，但仍看好光伏“反内卷”的持续推进以及板块弹性。该机构还指出，价格引导和产能整合是光伏“反内卷”的两条核心路径。前者主要是遏制低价，从近期行业协会将低价竞标公司踢出“自律公约”等举措可以看出“反低价”愈发从严。而对于产能整合，行业最关心的就是硅料端“以大收小”的“收储”方案。近期以下游组件业务为主的晶科能源也表示，硅料产能整合方案若能成功落地，通过淘汰落后产能、控制行业供给促进供需回归平衡，将利好整个产业链。 不过，从硅料整合方案爆出以来最愿意发声的协鑫科技透露的信息来看，目前方案尚未完全确定，市场接受度和执行方式、风险预案等都需进一步考量。在这方面，市场能获取的可靠信息并不多，不过，近期中东主权基金注资协鑫的新闻似乎预示着收储资金的准备工作正在加速，后者也在公告中明确表示，将发起设立专项产业基金，通过市场化收购、专业化重组及创新性升级等方式，整合行业内低效、低质的过剩产能，终结行业低价无序竞争乱象，缓解恶性“内卷”带来的资源浪费与发展压力。 展开全文 哪家巨头率先扭亏为盈？ 半年报期间，BC电池片龙头爱旭股份率先在二季度扭亏，为当时的财报季带来不少提振。该公司截至10月9日收盘年内涨幅接近52%，在板块中处于领先梯队。不过，彼时真正在半年报实现扭亏的企业少之又少。 到了年底，情况或许会有所好转。此前，隆基绿能就给出了自己的时间表，称公司主营业务将在今年四季度扭亏。值得一提的是，隆基绿能与爱旭股份是BC技术路线的两大代表企业，今年BC电池、组件市占率增长可观，市场价格相对稳定，可能会为相关公司业绩增色不少。 而随着硅料端产能调控的推进和供需的平衡，通威股份、协鑫科技等亏损大户也被寄望于交出更好表现。不少机构也将行业全面盈利修复的时间点锚定在2025年四季度到2026年一季度。 全年装机规模仍然承压 装机决定着需求，产能过剩叠加需求下滑，历来都是制造业最不愿意看到的。 2023年，光伏新增装机增速高达148%，2024年这一数字降到28%，但仍然在高基数上实现增长。不过，对于今年的装机情况，市场并不乐观，此前不少机构、企业都认为今年新增装机增速大概率会降到个位数，甚至持平或出现下降。不过，年初“136号文”出台引发“抢装潮”，光伏新增装机同比翻倍，行业对全年装机预期有所增高。但“抢装潮”在5月末落幕，6月、7月、8月装机持续创下新低，环比降幅也在不断扩大。计入上半年“抢装”成绩后，目前市场对全年装机的预期普遍在300GW以上，以此算至少有超过8%的年增速，乐观者如国网能源研究院依据前五个月给出的预测甚至高达380GW。 往年四季度都是装机增速较快的时段，不过，如果今年四季度装机持续不振，此前已提高了预期的市场信心显然会受到打击。 谁的第二曲线能扛住大旗？ 如果说此前光伏企业对于第二曲线还有较多想象，那么从今年看来，储能似乎愈发变成了最佳选择。 目前全球市值最高的光伏公司阳光电源，实际上已是一家光储并重的公司了。今年上半年，该公司储能系统营收占比已经超过光伏逆变器业务，相较去年同期大增127.78%，毛利率也高达39.92%。 而在一众光伏主材企业中，储能业务发展较早、较为吃重的公司，也获得了一定的业绩韧性，其中典型即是阿特斯，该公司近年来在组件全球出货榜上的位次不断下降，但储能出货不断增长。今年上半年，阿特斯已是传统一体化巨头中唯一实现盈利的企业了。 其他企业对储能也明显更为重视，比如底子较好的天合光能和近来着力较多的晶科能源。以往没有储能业务的通威股份和隆基绿能，现在经常被投资者问到是否会布局储能。根据此前钛媒体APP、界面新闻等平台的文章，隆基绿能去年就显露过用储能取代氢能作为公司第二曲线的意向，今年已有信息显示，隆基绿能已入股储能公司，未来或将收购部分储能业务，加强光储融合发展。 此外，虽然贸易局势仍然紧张，但海外市场的利润还是较国内更高，企业出海表现对业绩的作用也越来越大。 总之，对于光伏板块来说，四季度是一个在模糊前景中既让人期待又带来担忧的季度。（本文首发于巴伦中文网，作者｜胡珈萌，编辑｜蔡鹏程） 更多对全球市场、跨国公司和中国经济的深度分析与独家洞察，欢迎访问返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

消费动态 FILA发布品牌网球战略，并官宣中国首位网球🎉代言人布云朝克特 9月26日，网球“中国赛季”到来，在👏中网开赛前夕，FILA在北京举办网球战略合作发布会暨“自成一😉格”网球大秀。发布会上，FILA正式续约中国网球公开赛并升级😘为中网独家官方运动鞋服赞助商；首次携手北京体育大学与北京服装😢学院共建“科技+美学”企学研闭环生态链；同时，正式官宣中国男😡子网球单打排名榜首的布云朝克特成为FILA中国首位网球代言人❤️。“小布”是2024年成为首位跻身中网男单四强的本土球员，F😊ILA将为“小布”度身定制顶级竞技网球产品，助其征战包括四大😉满贯在内的全球赛事。此外，中网公司总经理李旭华、北京体育大学🔥副校长洪平、大满贯运动员郑洁、晏紫等重要嘉宾出席发布会，共同😍见证FILA以中国网球引领者的姿态，构建“科技+美学”的双擎🙄布局，进一步推动中国网球生态共建。 发布会上，FILA😘大中华区总裁江艳提出，在品牌2030增长战略方向下，FILA🙌将围绕核心客群及其家庭的运动生活需求，着力发展网球和高尔夫球😎两大菁英运动赛道。FILA的网球战略合作体系以产品为核心，围⭐绕赛事、球员、青训和社群，以大数据与设计美学为基础支撑，在各😎方资源支持下，覆盖从专业竞技到菁英生活的多元需求，以共同推动👏中国网球运动的普及化、科学化和时尚化。 作为该战略合作😎体系的重要一环，FILA与中网连续六年合作，并于今年升级成为😉中网独家官方运动鞋服赞助商，共同致力打造国家级网球赛事名片。😜此次双方还特别推出了“FILA x CHINA OPEN联名😍网球系列”。同时，FILA在发布会宣布将首次携手北京体育大学😘和北京服装学院两所高校共建“科技+美学”企学研合作项目。FI❤️LA品牌自1911年创立于意大利，网球是品牌最早诞生的运动产🚀品线，也承载了其最为深厚的运动基因。活动当晚，FILA精心呈😉现“自成一格”网球大秀，致敬经典并探索未来，展现了网球领域不🌟断在规则之内表达自我的“优雅反叛”精神。 慕思X鸿蒙智🥳选联合发布智能床新品 9月26日，主题为“分区智控·智🥳能助眠 让好睡眠智然发生”的鸿蒙智选慕思智能床新品发布会在深💯圳盛大召开。这款由双方联合打造的智能床，不仅实现了左右六区，🎉独立智控的精细化突破，更通过深度融入鸿蒙生态，首次将卧室睡眠😎体验带入“全场景智能联动”时代。新品将由著名歌手毛不易担任产😴品体验官。基于对“科技赋能睡眠”的共同追求，慕思与鸿蒙智选于😅2022年开启合作。历经三年技术共研与生态融合，最终联合推出😴鸿蒙智选慕思智能床，正式开启智慧睡眠新纪元。 本次发布🌟的鸿蒙智选慕思智能床，将传统的智能床与智能床垫整合为一体，实😜现“左右六区，独立智控”，可分别设置左右区域的软硬度，精准满😢足不同用户、不同身体部位的睡眠需求。当检测到打鼾后，将用户背🎉部逐步提升15°角，以提升用户呼吸质量。睡眠结束后，不但进行🎉睡眠状况解读，还会给出针对性改善建议，让用户对自己的睡眠状况😊一目了然，越睡越健康。值得一提的是，这款新品创新采用“拍一拍🤯”交互方式，用户无需寻找遥控器或唤醒语音助手，轻拍床沿即可启😢动预设模式，随心调节床体角度，并能无感联动灯光渐暗、空调调至🤯适宜温度等场景。鸿蒙智选慕思智能床为整个睡眠产业升级提供了新😉的范式，合作推动行业从“碎片化产品”向“系统化生态”转型升级🔥，慕思也将从传统的寝具制造商转变为“软硬一体”的睡眠解决方案🔥科技公司。 江南布衣携手天目里美术馆将“艺术课堂”带进😴四川广元 9月25日，江南布衣旗下童装品牌jnby b🚀y JNBY携手BY ART MATTERS天目里美术馆，首😴次将“艺术课堂”带进四川广元青川县的乔庄小学校，让孩子们以画🤗笔为马，载着天马行空的想象，开启了一段“奇异的旅行”。当天下😡午，艺术课堂在乔庄小学校“梦想中心”正式开课。作为 jnby🤩 by JNBY 推出的儿童美育项目，艺术课堂持续邀请艺术家💯围绕不同主题，引导孩子欣赏经典、自由创作，旨在培养他们对艺术🙌与自然的感知力与想象力，滋养内在情感与精神成长。2025 秋⭐冬“艺术课堂”系列活动主题为“奇异的旅行。”本次课堂的特邀导😅师，是兼具佛罗伦萨美术学院与伦敦艺术大学双重学术背景的综合材😘料艺术家何思錡。据了解，这些孩子们的画作并不会止步于课堂，而😎将被收录进 jnby by JNBY 的艺术图库，有机会成为🔥下一季童装的灵感来源。 展开全文 BIRKENS👏TOCK勃肯亮相阿那亚首届 FLOW 疗愈节 近日，B⭐IRKENSTOCK勃肯于阿那亚·秦皇岛海边驿站，展开一场身😂心平衡的自然行走疗愈之旅。从双脚出发，穿越多种地形，感受“自🌟然行走Naturgewolltes Gehen”的生活哲学，😡以多元疗愈工坊解锁多重感官享受，在音乐与声波中，跟随脚步重新😁找回身体的节奏，共同探索“疗愈·健康·生活”的未来新范式。B👍IRKENSTOCK勃肯于海边驿站打造限时零售空间，以鞋床为🔥核心，呈现多样化的甄选经典鞋履，活动现场还特别设置了 BIR😎KENSTOCK 3D 鞋床体验区，消费者可在此体验 35-😆45 码的常规版与窄版经典鞋床，为自身足弓找到契合的鞋床。活😂动期间，BIRKENSTOCK 与专业健康服务平台 FLOW🎉 心流所共创多种沉浸式“疗愈工坊”，感受由双足至全身心焕发的💯能量流动。 人气IP「Chiikawa」内地线下首家旗😁舰店落地上海 9月27日，日本人气IP「Chiikaw😀a」中国内地首家线下官方旗舰店在南京东路139号正式开业。该😴店开业首日采取抽签制入场，每位观众限购时间为30分钟。店内也😁同步推出多款限定商品，包括上海限定复古毛绒挂件、上海限定大闸😴蟹毛绒挂件以及中国限定舞狮挂件等。除店内浓厚的IP氛围之外，😍「Chiikawa」还亮相黄浦江畔的花旗大屏与震旦大屏，并覆🤔盖南京东路地铁站、铛铛车、都市观光旅游1线等上海重要交通动线🚀。 奈雪「小绿瓶」升级低GI款，率先使用“D-阿洛酮糖😀” 9 月 26 日，奈雪的茶推出升级版“瘦瘦小绿瓶”🤩，这也是茶饮行业率先使用“代糖”—— D-阿洛酮糖的产品，该😊产品成功实现了低GI认证，GI值仅37。奈雪对D-阿洛酮糖的😴领创应用，沿用了此前提出的健康公式“超级食材+新鲜现制+低卡🤯控糖”，用低GI认证的标准化成果，为新茶饮的健康化发展写下了⭐新的注脚。据了解，GI值即血糖生成指数，是评估食物 “升糖快👍慢” 的核心标准。奈雪此次使用的D-阿洛酮糖（D-allul🤯ose）是一种天然存在于果、蔬、粮等食物中的稀有糖，热量仅有💯蔗糖的10%，每克阿洛酮糖仅含有0.4千卡的热量。除了结构稳😉定，D-阿洛酮糖口感也更接近蔗糖。因其具有低热量、高溶解性、❤️口感接近蔗糖、性质稳定等诸多优点。 星巴克成为洛杉矶奥🚀运会官方咖啡合作伙伴 近日，星巴克宣布，将成为洛杉矶奥🤯运会、残奥会及美国队的官方咖啡合作伙伴。作为洛杉矶奥运会和美😜国队的官方咖啡合作伙伴，星巴克将在诸多方面参与其中。在奥运村😂与残奥村内，星巴克计划打造特别设计的咖啡馆，通过专业绿围裙伙😂伴精心制作的星巴克咖啡，为数千名参赛运动员营造联结与共融的时😘刻。星巴克还将把咖啡馆体验延伸至比赛场馆、志愿者中心等众多场🌟所，为奥运会和残奥会运动员、球迷及观众提供咖啡服务。 ⭐Zara推出首个护发系列Zara Hair 近日，Za😉ra推出首个护发系列Zara Hair，含洗发水、护发素等多😁款产品，覆盖清洁、保湿等功效，适配不同发质与卷发需求，以养护👏健康发质为基础，结合高效护理功能与标志性花香柑橘调香氛，并提😘供75-300毫升多规格包装适配日常与旅行场景。据了解，该系😜列延续了2023年11月与发型师Guido Palau合作推😎出金色发胶的美发业务探索。目前Zara美妆个护已涵盖女、男、😀儿童多品类，女士香水达175款，但淘宝官方旗舰店仅售香水。 🙌 美团Keeta上线阿联酋 9月27日，美团旗下国💯际外卖品牌Keeta正式在阿联酋迪拜启动运营，这是Keeta😆继8月上线卡塔尔、9月上线科威特后，40天内开拓的第三个中东🥳外卖市场。阿联酋也成为美团国际化业务在中东海湾地区的第四个战😎略落点，据悉，Keeta在阿联酋首都阿布扎比的上线筹备工作，🥳也已在进行中。此外，迪拜也是美团无人机 Keeta Dron👏e 配送的首个海外站点。自2024年底，美团无人机获得迪拜民🥳航局颁发的BVLOS无人机配送商业运营资质证书后，Keeta😂 Drone已在迪拜启动多条航线的常态化运营，为用户提供美食❤️、饮品、甜品和药品等多种商品的飞行配送服务。 潮流新品😘 水獭吨吨上新「金银花柚柚」鲜萃液 近日，水獭吨😎吨推出秋季限定新品「金银花柚柚」鲜萃液，延续“干净配方”理念😘，主打“金银花柚柚，好喝不怕火”，精准切入季节更替带来上火痛😍点。新品精选云南金银花，搭配福建红西柚、白西柚以及浙江香柚，😍一口享受三种柚子的天然维C，其果汁添加量≥50%，入口是清润😡回甘，果味浓郁，坚持0糖0卡，适合控糖和减脂需求的人群全天轻🙄松补水。目前，新品已上线水獭吨吨天猫旗舰店，产品规格为150😂g(25gx6)/盒。 洗护品牌SUPER MiLD 🤯惠润产品全线焕新 近日，FineToday 菲婷丝集团🤯旗下品牌SUPER MiLD 惠润迎来品牌首次产品全线焕新*😀，以“植物凝萃”的力量，带来“温和洁净”新体验。其中惠润肌底🤔洗发露精选植物凝萃搭配“0硅油”弱酸性配方，亲和头皮环境，洗😅后滋润不紧绷，为用户带来令人心情舒畅的视觉愉悦感。惠润沐浴露🤩也焕新登场，以柔和而迷人的全彩色调设计，如秋日里的一抹温柔。😢微米级绵密泡沫，温和洗净不假滑，浴后不粘腻，48小时锁水清爽⭐，让肌肤保持清爽柔滑好状态。更有淡雅果香、淡雅柑桔两种香型带😎来不同的沐浴体验。 有创意营销 甜啦啦联名《茶啊😴二中》推出“老红糖风味系列”升级产品 9月26日，甜啦🤗啦联名《茶啊二中》推出“老红糖风味系列”全新升级产品，其中包🤩括“老红糖风味珍珠奶茶”“老红糖风味珍珠牛乳”，采用升级版高😀山金红茶底，纯茶鲜萃，自然本味；佐以浓郁焦香的老红糖风味珍珠🤔，复刻灶火慢熬的醇香，暖甜双韵，自在慢熬，为注重养生与品质的⭐年轻消费者提供了更安心的选择。此次联名合作，不仅是产品上的升🎉级，更是一场对青葱记忆与青春温度的集体唤醒。甜啦啦希望消费者😉品尝到的，不仅是醇香顺滑的口感，更是那份珍藏于校园时光的纯粹😀美好。 投融资快讯 高端泳池机器人品牌「星迈创新❤️」完成10亿元新一轮融资 高端泳池机器人品牌「星迈创新😴」近日完成10亿元新一轮融资，本轮由美团龙珠独家领投，老股东😊高瓴创投、顺为资本、凯辉基金、源码资本、安克创新、砺思资本和😅云沐基金进一步追加投资。云沐资本担任长期独家财务顾问。融资资👏金将重点投入技术研发与产品迭代，加速全球销售渠道和品牌影响力🙌拓展、持续吸纳全球顶尖人才，并探索全新应用场景的战略布局。星💯迈创新成立于2022年7月，通过自研高速无刷水泵、AUV空间🤔运动控制、声呐激光SLAM空间建图导航算法等核心技术，专注为👏全球用户提供智能、可靠、实用的泳池机器人产品，提升日常清洁与🚀维护的效率和体验。 潮玩科技品牌「第二人生」完成数千万😁级股权融资 潮玩科技品牌「第二人生」宣布完成数千万级股❤️权融资，本轮由个人张京平投资，资金将重点投向“万物皆可打印”😂及“3D数据传送门”算法及系统迭代、全球门店网络建设元体云平🤔台开发三大战略方向。据了解，「第二人生」主要提供3D打印人像😀、宠物像、潮玩手办等定制服务，其提出的“万物皆可打印”概念涵😅盖了3D人宠打印、3D建筑打印、3D IP手办打印、3D物品❤️打印等多个领域。返回搜狐，查看更多