以下文章来源于中国经营报记者 郭婧婷 北京报道 近日，中央经🙄济工作会议在京举行，会议部署2025年的经济工作。今年的中央🔥经济工作会议关于资本市场的提法，主要有“稳住股市楼市”“深化👏资本市场投融资综合改革”。在当前复杂多变的全球经济形势下，中💯国资本市场的表现尤为引人注目。2024年9月下旬，我国推出一😅揽子政策力度显著超出预期，资本市场给予了积极回应，甚至出现了😘因交易量过大导致交易所宕机的情况，引发广泛的讨论和关注。12😡月9日，中共中央政治局召开会议，12月10日，A股开盘，三大❤️指数集体高开，上证指数涨2.58%，深证成指涨3.66%，创😊业板指涨4.88%；北证50涨6.91%，当日成交量再次破2🙌万亿元。有人将政策驱动的好行情称之“政策牛”。那么，“政策牛🤔”是不是真“牛市”？对此，华夏新供给经济学研究院创始院长、财🤯政部原财政科学研究所所长贾康在接受《中国经营报》记者采访时表😎示：“政策牛也是牛，它也是有必要的，但还不够。”在贾康看来，🙄资本市场的波动性是其固有特性，政策导向和市场情绪在塑造“牛市🤔”特征中扮演着重要角色。“12月9日，中共中央政治局会议举行😜，其中有一些说法给人印象非常深刻，传递出改善预期、提振信心的❤️信号，在股市中得到了迅速响应。敏感的股市，对此类信心提振取向🚀，回答了积极表现。”贾康表示。同样，贾康也观察到，这种表现仍🤗带有中国股市原有的“政策牛”驱动资金流的特点，也不可避免地伴👍随着板块轮动投机特点。这种特征往往导致“牛短熊长”的市场局面🚀，与企业层面活力迸发和基本面支撑的不足有关。贾康指出，当前政😆策的发力和增量政策的推出，将经济景气推向上升，股市也从270🔥0点回升至3000点以上，这是预期管理中政策快变量正面效应的🙄体现。日前举行的中央经济工作会议对资本市场作出重要部署，提出😡要“稳住楼市股市”，如何稳住股市？如何培育市场“健康牛”？在😎贾康看来，仅靠政策快变量是不够的。我们需要特别关注如何贯彻7🎉月二十届三中全会提出的全面改革部署，包括5年内300多项改革😡任务的落实完成。这些改革的慢变量能否与政策快变量接力，并形成💯合力，这是关键。“如果政策快变量和改革慢变量能够相互支持，我🙄们就有望在中国推进现代化和高质量发展的过程中以企业迸发活力的💯持续过程，提供基本面支撑，实现健康的慢牛市场。尽管市场波动和😎多空博弈不可避免，但那时的总体趋势将是一个长期牛市，这将更健🤔康、更符合中国的成长性和现代化升级发展的需求。”贾康指出。中🤩信建投表示，超常规逆周期调节政策既为经济活力回升提供充足动力😁，也为改善预期、重振信心提供强有力的支持，更为资本市场提供了😆充足的源头活水。展望2025年，安永审计服务合伙人李康认为，🎉随着强监管系列新规陆续落地，A股资本市场“1+N”政策框架将🔥更加清晰。此外，中长期资金的入市、降低外资战略入股A股门槛，🙄这些措施均有利于改善A股预期回报和投资环境，从而对IPO活动😜产生积极影响。（编辑：曹驰 审核：何莎莎 校对：颜京宁）返😡回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 公司研究室，作者 | 宋志平 竞争是市场经济的🔥灵魂。不少人误认为，要竞争就不可能合作，市场竞争就是“你死我🤗活”的丛林法则。 其实，竞争有好坏之分，良性、有序的竞🙄争是好竞争，而恶性、无序的竞争是坏竞争。良性竞争创造价值，恶🤔性竞争毁灭价值。 2024年7月30日，中共中央政治局🤩会议指出，要强化行业自律，防止“内卷式”恶性竞争；2024年🥳12月，中央经济工作会议进一步提出，综合整治“内卷式”竞争，🔥规范地方政府和企业行为；2025年《政府工作报告》也强调了综🤗合整治“内卷式”竞争。 “内卷式”竞争通常表现为片面追😊求低价格的过度同质化竞争，不仅会导致产品价格和企业利润下降，🌟还将影响上市公司的市值，进而影响资本市场以及上证指数等，所以🤔必须综合施治，化解重点产业结构性矛盾，促进产业健康发展和升级🤯。 传统“量本利”的失效与教训 价格是企业的生命❤️线，必须认真对待。不少人认为产品价格是由市场决定的，是客观的🙄，企业只能适应。 但事实是，市场价格往往是由卖方进行恶🥳性竞争而形成的不合理的低价。在产能过剩的情况下，企业之间常大😆打价格战，结果价格大幅下降，全行业亏损，没有一个胜利者。 😘 在买方市场中，产品供大于求，市场已从供给制约转为需求制约💯。在这种形势下，企业再去增加产量，不仅不能摊薄固定成本，反而🙌会增加变动成本，致使流动资金紧张。更为严重的是，产能过剩引发❤️企业之间愈演愈烈的低价倾销和恶性竞争，极大地压缩了企业的利润👏空间，甚至导致亏损。 举个例子，卖20万辆汽车比卖10🥳万辆汽车的单位成本更低，表面上看也能获得更多的盈利。但在过剩😆经济背景下，生产10万辆汽车能卖得出去；生产20万辆汽车，就😍有10万辆卖不出去，不但没有真正降低每辆汽车的单位成本，还会🤩占用大量的流动资金。 不少企业在经济危机和过剩时期采取😀了降价放量的竞争策略。这样的策略往往使企业的经营状况雪上加霜😜，因为市场这时本来就在萎缩，企业放量销售完全是逆市场操作。理🙄智的做法是竞争各方尽量合理地减产，在降价上慎之又慎，用减产保😘价的方式渡过难关。 水泥行业的启示：限电保价 2😘011年下半年，由于电力供应紧张，再加上节能环保的需要，浙江😁、江苏等地方政府对工业企业采取了分期分批控制用电的措施，这些😡企业中也包括水泥企业。一开始，不少水泥企业跑到电力局，希望不😆要拉闸，后来大家发现拉闸限电后，水泥价格竟“因祸得福”，每吨🤔涨了100多元。虽然水泥产量少了一些，但是利润提高了许多。2🎉011年，整个水泥行业的利润竟破天荒地超过了1000亿元，这😁种增长确实得益于限电。 这件事提醒我们：过去把竞争焦点🔥放在量上，价格不停地往下降，企业赚不到钱；现在减量了，企业反😢倒赚了很多钱。可见，行业的主要矛盾是价格，不是量，而且在供大🤗于求的情况下，想放量也放不了，因为这时的水泥产品价格弹性更是😉微乎其微。 通过这一年，大家认识到，影响企业效益的是价😂格，影响价格的是供需关系，这就把逻辑讲通了。量多不赚钱，量少🙄才赚钱，要想取得可观的利润，就不能盲目地靠放量降价，而是要进⭐行产销平衡，以销定产，稳产保价。可以说，限电事件对水泥行业来🌟说既是一场市场教育，也是一场价格教育。 构建“价本利”⭐新模式 面对“量本利”的失效，我们创造性地提出一种全新🚀的盈利模式：价本利。“价本利”模式不再将企业的盈利核心立足于🥳产量的增加，而是实行“稳价、保量、降本”的六字方针。 🤩它的基本要义有两点：一是通过稳价保价手段，使价格处在合理的水😂平区间，使它不严重偏离产品的价值；二是控制一切应该控制的成本🤩。 “价本利”是从传统的“量本利”发展而来的，并不是对🎉“量本利”的否定，而是针对行业关键矛盾的转化提出的新模式。 🙄 在供大于求的背景下，“价本利”重构合理的价格体系，不是🤯围绕“增量”压价销售，而是围绕“稳价”以销定产、降本增效，维😘护区域市场供需平衡。 “价本利”追求的是稳定价格，不滥⭐用市场支配地位，让市场有序化，不漫天要价也不恶意杀价，在市场😡、客户、竞争者都能接受的情况下追求价格理性化。 （来源😂：《硬道理》，作者系中国上市公司协会会长、中国企业改革与发展🚀研究会首席专家。）返回搜狐，查看更多