文 | 沈素明 文 | 沈素明 同样是混改十年，👍万华化学从200亿增长到2000亿，成为全球化工巨头；中信国⭐安却从400亿资产萎缩至负债1700亿，最终走向破产重整。 💯 同样是引入民营资本，格力电器混改后市值翻倍，治理结构更😂加市场化；中信国安混改后却陷入"三不管"状态——股东不真实、🤗董事会不决策、监事会不监督。当我们将中信国安的治理现状与十年😘前对比时，发现这家企业的治理水平不是在进步，而是在倒退——不😅是小步后退，而是整整倒退了十年，甚至比许多同期的家族企业和民😉营企业还不如。 2025年，当我们站在中信国安集团总部🎉大楼前，看着那块曾经金光闪闪的招牌如今已被"中信国安实业"取🙌代，一种荒诞感油然而生。十年前，这里还是国企混改的"明星企业🙄"，是媒体笔下"混合所有制改革标杆"；十年后，它却成了企业治💯理史上的反面教材。 一、治理倒退的三个维度：从现代企业🙄制度到"三不管"企业 翻开2013年的中信国安会议记录😢，一个国有独资企业的高效运转令人印象深刻。重大投资决策平均仅😁需15天，责任人清晰可查，从提议到执行有一套完整的流程和追责💯机制。那时的国安集团虽然谈不上多么先进，但至少像一台运转正常😅的机器——有明确的操作手册，有清晰的责任分工，有可以追溯的决🤩策链条。 然而，2014年的混改像一场魔咒，彻底改变了👏这一切。 当五家民营股东以71亿元注资，中信集团持股比⭐例降至20.94%时，理论上这应该是一个现代企业治理结构优化😆的开始。但现实却吊诡得多。 2015-2019年间，国⭐安集团的决策机制逐渐演变成一场荒诞剧。股东会？五家"股东"中😴多数是代持，他们的投票更像是配合演出而非真实意愿表达。董事会😁？11名董事来自6个不同利益主体，每次会议都像联合国安理会，😡博弈大于决策。经营层？名义上向董事会负责，实际上获得了前所未😁有的自主权。 最典型的莫过于2017年的一笔海外投资。🤩从项目提议到最终实施，历时18个月，决策会议开了不下20次，🤯参与人员超过50人次，最终却以亏损60亿元告终。而当审计人员😅试图追溯责任时，得到的回答是："这是集体决策"、"当时大家都😢同意"、"没有人明确反对"。 对比之下：2014年，同💯样规模的国内投资项目，从立项到批准只需15个工作日，有明确的🎉责任人签字，有完整的可行性报告和风险评估。2019年债务危机😍爆发时，连续6个月竟无人能对1700亿负债承担明确责任。这就😁是混改的"成果"：用十年时间，让一个现代企业变回了"大集体"😊——人人有份，人人不负责。 放眼国际，日本索尼公司在2🤗000年代初也曾经历治理困境，但通过引入外部独立董事和强化专😡业委员会，最终实现了决策效率与风险控制的平衡。而中信国安的治🤔理却走向了反面——决策效率与风险控制双双崩塌。 201🌟3年之前的中信国安，虽然也是国企，但至少还有一套相对完整的监😜督体系。一级监督来自中信集团派驻的监事会，他们每月都会到现场👍检查，查看账目，访谈员工；二级监督是国资委的年度巡视，问题直😢报上级；三级监督则是审计署的专项审计，任何违规行为都难逃法眼🤗。 展开全文 这套体系虽然谈不上完美，但至少能发😊现问题，至少能让管理层有所忌惮。一位曾在那段时期工作过的老员🙌工回忆："那时候虽然也有各种压力，但至少晚上睡觉不用担心突然🤔冒出什么大窟窿。上面隔三差五就来检查，做不了假。" 混🤔改后，这套监督体系迅速瓦解。监事会？9名监事中5名来自代持股😅东，他们更像是来"看戏"的，而非真正履行监督职责。外部监督？😆中信集团持股比例已被稀释至20.94%，话语权大不如前。内部🙌监督？财务总监由"股东推荐"，实则由管理层安排，成了"自己人🚀监督自己人"的游戏。 2018年，中信国安某子公司出现😀30亿资金缺口。按照混改前的机制，这一问题会在第一时间上报中😀信集团，引发一系列调查和纠正措施。但在混改后的体系中，这一信❤️息在董事会"讨论"了整整4个月，直到媒体曝光才被重视。期间，🚀无人真正负责跟进，无人真正推动解决，就像一艘大船底部慢慢渗水⭐，却没人愿意承认船有问题。 国际对比来看，美国通用电气🥳(GE)在2008年金融危机后建立了极为严格的内部风险控制体🙌系，包括独立的风险委员会和实时的财务监控系统。而中信国安的监🚀督体系却走向了反面——风险预警机制形同虚设，内部监督沦为形式💯主义。 2013年，中信国安的责任体系虽然也有国企的通😡病，但基本框架还在：决策责任清晰，谁决策谁负责；经营责任明确❤️，管理层对股东负责；监督责任独立，监事会失职会被问责。 ⭐ 这套体系下，至少出了问题能找到人。一位老员工回忆："那时候😊要是项目亏了钱，从分管领导到项目经理，一个都跑不掉。轻则降薪👏，重则调岗，大家都绷着一根弦。" 混改后，这套责任体系🤩彻底崩溃。股东责任？代持股东无真实出资，自然无承担责任的基础😅。董事责任？多方博弈下，集体决策变成了集体免责的最好借口。管💯理层责任？名义上向多元股东负责，实际上向谁都不负责。 🥳2019年债务危机全面爆发时，面对1700亿负债，各方推诿堪😉称经典： ·中信集团："我只持股20.94%，不是控股🙄股东，主要责任不在我。" ·民营股东："我们是财务投资🤗者，不参与经营决策，凭什么让我们负责？" ·管理层："😊我们按董事会决议执行，个人无责任。" ·董事会："决议👏都是集体讨论通过，无个人责任。" 结果令人啼笑皆非：1😘700亿负债，竟然找不到一个明确的责任人。这不是现代企业治理🥳，这是责任真空地带。 对比一下德国西门子公司在2006😴年会计丑闻后的治理改革，该公司不仅高管集体问责，还建立了全球🤩最严格的合规体系之一，包括独立的合规官和强制性的举报机制。而🥳中信国安却走向了反面——无人担责，无人问责。 二、为什👏么混改会导致治理倒退：股权多元化的治理陷阱 传统观点认🤗为，引入民营股东能够形成制衡，改善治理。但中信国安的实践证明😡，当民营股东是"假的"时，制衡变成了"假制衡"，监督变成了"🎉假监督"。 2015-2019年，五家民营股东在41次😆董事会中，投反对票仅3次，其中2次还是因为"技术性问题"，真🤩正的实质性反对为0。同期，这些股东在子公司层面的200多项重🎉大决议中，无一例外全部赞成。 这种"100%赞成率"暴🔥露了股东的虚假性：真正的投资人不可能对所有决策都满意。正如一😊位不愿具名的知情人士所言："那些所谓的民营股东，很多根本就是😘代持，他们既没有真金白银投入，也没有真实的管理意愿，凭什么认😘真监督？" 国际上，新加坡淡马锡控股的成功很大程度上源😀于其清晰的股东定位和专业的管理团队。而中信国安的"股东"却恰😉恰相反——身份模糊，动机存疑，既无专业能力也无监督意愿。 🤩 混改的初衷是通过股权多元化提升决策质量，但复杂的股权结构🤯往往带来决策效率的下降。2014年，重大投资项目平均决策周期😁15天；2019年，同等规模项目平均决策周期延长至45天。 😀 一个极端例子是一个海外并购项目，从董事会初议到最终批准😊历时8个月，错过了最佳并购窗口期。当被问及为何如此低效时，一🎉位参与项目的管理人员说："每个股东代表都有自己的小算盘，都要🎉为自己的'老板'争取利益，一个小问题能讨论好几轮。" 💯对比苹果公司的治理结构，虽然股东众多，但通过高度集中的决策机😴制和强大的CEO领导力，实现了效率与制衡的平衡。而中信国安却🙌走向了反面——结构复杂，效率低下，决策质量每况愈下。 😎多元股权结构本应形成相互制衡，但在股东虚假的情况下，反而形成😂了"集体免责"的格局。2019年债务危机后，各方的推诿就很典🎉型：中信集团推给民营股东，民营股东推给董事会，董事会推给管理😡层，管理层则称"执行集体决策"。 这种责任分散化在20⭐18年就已显现。当时某子公司出现严重财务问题，按照正常流程，😅问题会在第一时间上报并处理。但在混改后的体系中，问题被层层上😆报，又层层推诿，最终不了了之，直到问题恶化到不可收拾的地步。🤯 对比英国石油(BP)在2010年墨西哥湾漏油事故后的😀治理改革，该公司不仅高管问责，还建立了全球最严格的环境安全管😁理体系之一。而中信国安却走向了反面——责任分散，无人担责。 😘 三、治理倒退的深层机制：混改如何摧毁了现代企业制度 😡 现代企业治理的基础是真实的股东权利。当股东是代持的、虚假😘的，整个治理大厦就失去了地基。中信国安混改中，五家民营股东的😍71亿出资，实际上是通过各种方式由国安集团"借给"民营企业的👍。 这意味着：民营股东没有真金白银的投入，缺乏监督动力😘；没有真实的利益诉求，缺乏制衡基础；没有独立的决策立场，缺乏🙄治理效果。一位财务专家指出："这就像建房子不打地基，楼越高越😡危险。中信国安的治理问题，根源就在于股东基础是虚假的。" 😜 对比谷歌公司的治理结构，其创始人和核心团队始终保持对公司😜的实际控制权，确保了战略的连贯性和决策的效率。而中信国安却恰😴恰相反——股东基础虚假，实际控制权分散，战略摇摆不定。 😍 理想的公司治理是通过不同股东之间的制衡实现的。但当制衡各方😆都不是真实的时，制衡就变成了演戏。数据显示，2015-201😜9年，中信国安董事会平均每次会议时长从2.5小时延长到5.5😍小时，但会议质量并未提升：重大风险预警次数从年均8次下降到年😜均2次。 会议时间变长，但实质内容变少；讨论议题增多，🥳但关键问题被回避。很多时候，会议变成了各方利益的平衡游戏，真😂正该讨论的风险问题反而被轻轻带过。 对比微软公司的治理🌟实践，虽然也有复杂的股权结构，但通过明确的权责划分和高效的决😍策机制，实现了制衡与效率的平衡。而中信国安却走向了反面——制💯衡变成了形式，效率大幅下降。 混改前，管理层的内部人控😉制会受到中信集团的直接约束。混改后，管理层以"平衡各方股东利😢益"为名，实际获得了更大的自主权。 2016-2018🤯年，中信国安管理层在没有明确股东授权的情况下，对外投资超过3🔥00亿元，事后以"符合公司发展战略"为由获得董事会"追认"。😡而在混改前的体系中，这种大规模投资必须事先获得中信集团明确批😘准。 对比特斯拉公司的治理模式，虽然马斯克拥有极大影响🔥力，但通过透明的信息披露和严格的市场监督，确保了决策的合理性🤗和责任的明确性。而中信国安却走向了反面——内部人控制披上了"😡合法"外衣，责任却更加模糊。 四、十年倒退的量化证据总🤔结：用数据说话的治理退化 治理效率倒退： · 重🤩大决策周期：从15天延长到45天（倒退200%） · 💯风险预警频次：从年均8次下降到2次（倒退75%） · 🤩内控违规次数：从年均2起上升到15起（倒退650%） 😢治理质量倒退： · 独立董事履职：出席率从95%下降到👍60% · 监事会监督：实质性意见从年均20条下降到3😀条 · 审计整改：整改率从98%下降到40% 治🔥理结果倒退： · 资产负债率：从58%上升到85% 😴 · ROE：从8.5%下降到-12% · 现金流管❤️理：从正流入150亿到负流出200亿 这些数据清晰表明😍：混改十年，中信国安的治理水平确实在全面倒退，甚至是断崖式的👏。 五、倒退的根本原因：为什么好心办了坏事 混改😴的设计者认为，只要引入民营资本，就能自动改善治理。但实践证明🤔，股权结构的改变不等于治理机制的完善。真正的治理现代化需要四❤️个要素：真实的股东权利、有效的制衡机制、严格的责任追究、透明💯的信息披露。 而中信国安混改只做到了股权结构的表面改变😀，没有建立相应的治理机制。这就像给一辆破车换了新外壳，却从不😉修理发动机。外表看起来光鲜，内里却越来越糟。 对比荷兰❤️皇家壳牌集团的治理改革，该公司通过明确的股东权利、专业的董事😅会结构和严格的风险管理，成为了治理现代化的典范。而中信国安却🤔是形式改变，实质依旧。 企业治理是一个系统工程，不能单👏纯通过改变股权结构来实现。中信国安混改犯了"头痛医头、脚痛医😁脚"的错误，以为股权多元化就能包治百病，却忽视了治理机制的系😀统性和复杂性。 监管部门在批准混改方案时，更多关注了股🙌权比例和出资数额，对出资的真实性、股东的独立性缺乏深入审查。😊大家一心都想做出成绩，对混改的理解过于简单化，以为引进几个民🤯营股东就是改革成功。 对比美国证券交易委员会(SEC)❤️对企业治理的监管实践，其对股东结构、信息披露和内部控制有着极🙄为严格的要求。而中国的混改监管却一度过于宽松——重形式，轻实😁质。 六、如何避免治理倒退？混改的治理质量底线 😀· 严格审查股东出资来源 · 建立股东独立性认定标准 😡 · 实施股东履职能力评估 · 确保不同股东有真实😅的利益分歧 · 建立董事会实质性讨论机制 · 强😉化独立董事和监事会职能 · 明确各方责任边界 ·😴 建立决策责任终身制 · 实施治理失效问责制 站👏在2025年的时间节点回头看，中信国安混改带来的最大启示可能👏是：企业治理的倒退往往始于对治理质量的忽视。混改的成败不在于😁股权结构，而在于治理机制；不在于形式上的多元化，而在于实质上⭐的有效性。 当1700亿负债被削减至400亿，当"中信😂国安集团"的主体被注销，这场持续十年的治理倒退实验终于画上了🥳句号。但它留下的教训，值得每一个关心中国企业治理的人深思：股😊权多元化不等于治理现代化，真正的改革必须触及治理的本质，而非😅仅仅改变股权的表面结构。好的治理，比好的股权结构更重要。在国😎际对比的视野下，这一教训显得尤为珍贵——全球优秀企业的治理实😜践也表明，治理现代化没有捷径，唯有回归本质，方能行稳致远。返👍回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

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秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

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保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

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和新认识的founder们挥手告别，匆匆离开上一个路演的现场😉，Arris三步并作两步地来到最近的咖啡厅，利落地打开笔记本😜，飞速开始处理积攒了一个下午的邮件信息。 2002年出🎉生的他，举手投足间却中显现出与年纪极不相符的稳定和职业。接受😢完采访，他还要赶去隔壁大街的AGI酒吧，约见两个刚刚在社群里😜认识的00后开发者...... 而他就是我真正见到的第😂一位00后投资人。 “投资不适合作为人生的第一份职业”🤔的论调音犹在耳畔，也总有人质疑00后的他们在刚刚25岁的年纪🙄，真的有能力做出正确的投资决策嘛？但他们似乎忘记了，在移动互😁联网的黄金时代里，那些年轻而闪耀的名字，他们的职业生涯也都始😘于25左右的年纪：砺思资本的曹曦入行于2011年（25岁），😜源码资本的黄云刚入行于2010年（24岁），经纬中国的王华东😀入行于2010年（25岁），贝塔斯曼的汪天凡入行于2012年🤗（23岁），前金沙江合伙人张予彤入行于2011年（25岁）.🌟..... 行业每年都有新人加入，而00后投资人们与其😍他年份的新人最大的不同就在于：他们从入行开始就被贴上了更理解🚀00后创业者的特殊标签。他们是与00后创业者相伴相生的另一个😅群体，就像一个时代的两面，他们正共同拉开AI创投时代的大幕。😢真实情况就是，在行业经历了近乎停滞校招的两年后，各家投资机构😆们都开始重视储备自己的00后力量了。 00后投资人是如🌟何看待风险投资这个行业的？他们又会如何评价这个时代？如何评价😘同为00后的创业者们？他们又怀抱着怎样的野心？抱着这些疑问，😢我们和来自一线投资机构的8位00后投资人代表展开了一轮深度沟🌟通。 现在，让我们把闪光灯调暗，掀开他们的帽衫，看看这🔥群Z世代的VCer到底在用什么姿势参与未来。 为了保护😅各家精心挑选和培养的00后火苗，我们决定统一隐藏所有受访者的🥳真名和机构名称，仅保留其真实履历信息。以下为本次受访的所有0😁0后投资人: Arris 北京 男 02年 国内985😡 商科 某国内TOP10早期人民币机构 待转正 尚未出手 🚀 Brad 北京 男 02年 海外留学 理工科 某科技巨头🙄CVC 转正8个月 出手6次 Nick 北京 男 01🤔年 海外留学 商科 某国内TOP10早期人民币机构 转正1个💯月 尚未出手 Key 北京 女 02年 海外留学 商科🚀 某国内头部科技孵化器 待转正 尚未出手 Hughes😍 北京 男 02年 海外留学 文科 某国内头部投行基金 转正😀2个月 尚未出手 Hollis 上海 女 01年 海外🎉留学 商科 某国内TOP10双币机构 待转正 尚未出手 🤩 Ford 北京 男 00年 海外留学 商科 某国内新晋双币😆基金 转正12个月 出手4次 展开全文 Xeno🎉n 深圳 男 00年 国内985 理工科 某国内头部人民币基😎金 转正6个月 出手2次 智客ZhiKer：为什么选择😴风险投资行业？ 智客ZhiKer：为什么选择风险投资行😡业？ Brad：一直以来我最大的发心，就是想做一些大的😂事情。即使不能主导，也想要参与到这个过程里面去。VC就是一个🤔很好的视角，也是一个很好的参与方式，可以深度参与到那些创业者🎉们改变世界的过程当中。 Arris：我从小就看着科幻世❤️界长大的，对科技科幻非常感兴趣。这个时代让我有种科幻照进现实👏的感觉，而VC就是一个最好的观测位。 Nick：本质上🤗是想偷师，或者也不叫偷师，而是再经历一次创业者们的整个创业过❤️程，看看创业到底会遇到什么样的问题。 Key：VC是少👍有的能够一直给你新鲜感的工作。 Ford：这个时代给了😘VC最大的杠杆，可以再次通过下注参与到大变革之中，AI的浪潮😎是可以再造出新的投资神话的，未来也希望能够成为助力创业者改变🥳世界的顶级投资人。 智客ZhiKer：这份工作之前有无😡接触过VC和一级市场？ 智客ZhiKer：这份工作之前😢有无接触过VC和一级市场？ Brad：大一的时候第一份🔥实习加入过一家FA机构。 Arris：大学期间有过三段👍实习经历，分别在三家投资机构和一家国内头部FA。 Ni😴ck：在国内头部创投孵化器实习超过一年。 Hughes🎉：在一家国内头部创投孵化器实习。 Hollis：曾在一😁家创投媒体实习。 智客ZhiKer：现在主要的工作内容🤩是什么？ 智客ZhiKer：现在主要的工作内容是什么？😎 Brad：和绝大多数投资人的工作内容一样，要不断的迭😢代认知去找一些新的赛道，然后找这些赛道里面的创始人们，找他们🥳聊，做上会的材料，然后做DD，现在也要谈条款，做交割，做投后😀。 Arris：我们机构给予了我很大的自由度。我会自己🎉去做research，找方向，做mapping，约found🌟er。剩下30%的时间，我都在手摸各种各样的AI产品，这个东😢西还是要亲手多体验才能保持手感。 Nick：我主要负责🤗两方面，一方面是投资上的辅助工作，另一方面就是负责我们机构的😍一些AI社群活动。 Ford：主要工作内容就是做行研，🌟做mapping，辅助老板做paper，以及负责跟进一些比较😴年轻但具有潜力的开发者群体，了解他们的动向，和他们打成一片。😅 智客ZhiKer：你现在对于投资已经形成一些方法论嘛😢？ 智客ZhiKer：你现在对于投资已经形成一些方法论🤩嘛？ Arris：我觉得对于投资，有三个sense很重😢要。第一个是对人的sense，无论什么项目，对人的感知都是最😀重要的一个判断要素；第二个是对商业模式的sense，有时候不😅是人不行，也不是赛道不行，而商业模式本身的执行难度太大或者天💯花板太低，这个时候就需要对商业模式有判断；第三个是对技术的s🥳ense，这一点不是说院士、博士或者专家就能拥有，因为关键不🥳是懂得这个技术的原理，而是能够预判未来半年或者一年内这项技术💯的发展，其实这种能力是很稀缺的。 Ford：我觉得这一❤️波AI创业浪潮里，除了一些基础的能力维度之外，创业者最重要的💯一个特质就是能不能快速换方向的能力。我观察了国内外的头部创业👍者们，几乎都是在快速转变产品方向的过程中才找到那个真正能有用🥳户，真正有ARR的产品方向。所以说，持续的迭代能力是比较重要🙌的。 Nick：现在的创业跟之前互联网的时代还会有一些😢区别，互联网时代还存在一些偏大机会，而未来可能更多的是一些小🥳而美的企业，或者是在一个细分上做到极致的产品，可能需要从一些💯新的消费范式上理解他们。所以，我可能会看创业者是否比较懂年轻😴人，或者是他的目标客群，是否有足够强的需求发掘和满足的能力。🔥 Hughes：那种比较单一、比较极致的投资逻辑，我是🤯不buyin的。我也不是所谓的极客那一挂。我觉得AI技术归技😆术，市场需求归需求，不能说拆开来讲。所以我觉得跟同龄人比起来😉，我的投资策略相对来说是偏保守的。我最害怕夹在中间，那种好像🤗有点技术背景，也有那么一点商业理解，但是两头都不牢固，这种是😆最难的。 Xenon：你们或许期望听到我们这一代00后⭐投资人会有什么特别激进的投资策略，其实不会有的。我们毕竟只是⭐刚入行的新人，我们大部分的投资策略都是师傅们的投影，我们也没⭐有决策能力和权力，没办法像台前的大佬一样摇旗呐喊地鼓励个性化😉的创业者们。我们能往上推的项目，都是共识项目。 智客Z🙄hiKer：你如何评价00后创业者？ 智客ZhiKer🔥：你如何评价00后创业者？ Brad：我觉得00后投资😡人不应该是一个标签，因为我们只是按部就班的毕业了来上班而已。💯但是00后创业者一定是一个标签，他们其实是早于市场预期时间出🙄现的一批创业者，是更有魄力，更有勇气的一批人。 Key😍：00后创业者是非常耀眼的存在，甚至是非常稀缺的资源。这个时⭐代的创业门槛远比移动互联网时代高，无论是认知还是执行力，00🥳后创业者都是非常优秀的同龄人，是我们应该仰望的存在。 🚀Hollis：我觉得目前风投环境对于00后创业者的重视程度还🤗远远不够。在行业经历了创业的低谷期后，还有勇气踏上这条道路，😊本身就是极为珍贵的品质，更何况他们还是一批刚刚走出校门的同龄😀人。相比较那些大厂高P、科学家和连续创业者们，这些00后创业🙄者们一定是赔率最高的选项。 Arris:我觉得每个时代😘都有年轻的大学生创业者，但是并不是每年的大学生都能赶上AI的😀浪潮。00后创业者们对于产品天马行空的想法，被飞速成熟的AI😀生态无限地放大了。他们本身就是极为优秀的群体，又被时代的红利😉加持，我觉得他们之中一定会诞生改变世界的人。 Hugh😎es：其实我们并不会认为某个行业的格局或者某些商业规律已经成😀为定局，我们认为一切都正处在巨大的变革之中。所以在这个意义之😉上，老的逻辑不一定是成立的。00后创业者们的优势就是没有形成😀过老的逻辑，他们会基于直觉和感知对一切都进行重新的判断，而这😂个结果可能会更优。 智客ZhiKer：你觉得00后投资⭐人最大的优势是什么？ 智客ZhiKer：你觉得00后投😆资人最大的优势是什么？ Brad：我觉得我们最大的优势🙄就在于我们是AI Native的一代，像我在大学本科就已经在😡深度使用GPT了，所以我们对这个东西是有更 Native的理😎解，这是很多上一代投资人很难具备的东西。 Arris:😉可能优势在于：对世界的偏见会少一点。当你经历了很多次周期，你🥳一定会寻求这一次的周期跟之前的周期相似的地方。因为人本质上是🤗厌恶风险的动物，都会寻找相似性来满足自己，但在投资这件事上，😘有的时候这些都是偏见。没有偏见确实会少了一些经验，但也同样会😢少一些限制。 Nick：我们足够年轻，相对更有活力，能🥳够更卷。同时，身为同龄人，我们可能更懂现在的00后甚至05后💯10后的一些新消费范式和生活习惯。 Hollis：很多😜00后投资人跟年轻的创业者更容易产生共鸣，这个意义上，如果真😆的遇到了一些可以长期陪伴的伙伴，00后投资人和年轻的创业者可😍能更容易成为真正的朋友，而非单纯的股东与founder的关系😍。 智客ZhiKer：如果有机会，你会选择跳去更大的V😉C平台吗？ 智客ZhiKer：如果有机会，你会选择跳去🤩更大的VC平台吗？ Brad：这个我倒不一定。我个人比🙄较重视怎么实现你自己的价值，去了更好的平台，也不一定能帮助实👍现你的价值。你的出手可能会有更多限制，你的范围可能会被缩小，😊就只能看某一类的项目，我觉得这样不是我想要的方式。 F🤯ord：头部的投资机构确实无论从项目的质地，到团队合作，到薪🤯资水平都会有个更好的提升，但它对于能力素质的要求也确实会有一🤔个更高的要求。我现在可能还是需要一个积累的过程，所以还不急于🥳去加入这种平台。 Xenon：我没那么迷信大平台，我觉😁得大平台的小伙伴也不容易，大平台有大平台的累，做一个牛马的话😆，我反而会喜欢小团队一些，实话实说。 Arris：不会🔥。首先我觉得更大的平台的品牌和资源一定会更好，但是一方面，分😀工会更细，权限管理会更严格，新人进去之后跟大厂一样会有比较长🤔时间的螺丝钉的过程。相反，小平台里会给予更大的自由度和更全链😍条的工作内容，更有利于年轻人成长。另外，大平台里要处理的关系😢会更多，投资动作相对会没有小平台那么纯粹，而我个人又是不太擅🤔长处理复杂的工作关系，我也更偏好纯粹的事情。 智客Zh🎉iKer：对于超级case，你是希望老板能够带你快速跟进一个🤩？还是希望陪伴一个案子慢慢成长？ 智客ZhiKer：对👍于超级case，你是希望老板能够带你快速跟进一个？还是希望陪😀伴一个案子慢慢成长？ Brad：功利性的角度肯定是选择🤔一，但是从个人角度，我肯定更偏好二。因为我觉得第一个选项并不🙄是我的结果，也并不是我的作品，就跟写论文一样，我挂个4作或者😀说5作，没有任何意义。 Hughes：超级Case很有👍意思，但是不同的节点投进去，完全两个回事。我觉得以一个PE的🥳逻辑投进去，超级Case不算什么，但是以一个早期的角度投进去😊的话，那才是作为一个投资人职业生涯的成绩。所以我会选择陪伴案💯子慢慢成长。 Nick：我是觉得超级Case不该是一个😆年轻投资人去过度追求的东西，我觉年轻投资人应该看重的是基金整😘体的收益，把整体的账算好，而不是去追求一个单一的超级Case🎉。同时要关注的是如何抓住赛道和趋势，然后伴随着这些赛道本身往😊前走，能不能抓住一两个超级Case是件水到渠成的事。 🙌Arris：我觉得那些真正在职业生涯的头两枪就投中一些超级C😘ase的人，他们对的自己的底层逻辑到底有多笃定？我会打一个问🎉号。所以我觉得，对于超级Case，能有当然是幸运，对我的职业💯生涯也是莫大的帮助，但不会是我去做投资上会去特别追求的事。 😂 Xenon：如果结果是一定能投中超级Case，那我一定👍选后者，因为两者含金量不一样。但是我完全不排斥老板在我职业生😊涯的早期就先带我体验一把超级Case的全过程，哪怕没有任何利😊益。这跟我再去陪伴一个案子从小到大也不矛盾。 智客Zh🤯iKer：目前作为一个投资人，你觉得你最需要补足的东西是什么🎉？ 智客ZhiKer：目前作为一个投资人，你觉得你最需🤩要补足的东西是什么？ Key：那一定是对人判断。技术和🌟商业都有迹可循，师傅也能教你。只有对人的判断，应该没有人敢说🤗已经形成了成熟的方法论。更何况我们这种刚刚毕业的年纪。 😍 Brad：最需要补的是对人的感知，然后再差一档的是对商业模😅式的感知，因为对人和商业模式的感知都需要花更多的时间来沉淀和😉走弯路，这些反而是必经之路。而相反，我觉得对于技术的感知，作⭐为投资人，比较容易获得。 Arris：合伙人做决策只需😉要对自己的LP负责，但投资经理的工作其实要牵扯到很多人际关系😂，这东西就让这个事没有那么纯粹了，我个人比较不擅长不纯粹的事😅。这也是我觉得作为一个投资人，我需要补足的地方。 Hu😎ghes：和许多理工专业出身的同龄人相比，我可能在观察、沟通🙌和共情上更有优势。相对弱势的，可能就是在一些技术层面，如何去👍弥补这种技术短板，可能就是我现在最需要去解决的命题。 🤗智客ZhiKer：未来你会更倾向于成为一个founder？还🥳是一个VC？ 智客ZhiKer：未来你会更倾向于成为一😎个founder？还是一个VC？ Brad：一个长期的🤩角度来看，比如说5年后或者是更长的一段时间后，我对创业还是有🤩一些梦想在的。但是我希望我是真的能给创业公司带去核心价值的角👍色，而不是因为我是投资人，能够帮他们融资，我觉得这很重要。 🚀 Arris：3-5年之内可能更多的是在VC这个角色，然😆后3-5年之后，积累了足够多的观察、理解和资源之后，可能会去😀加入一些创业团队，跟他们一起在某个方向上深耕。 Hug🤯hes：我会偏向于VC，我觉得我并不适合企业里一二号位的存在👍。我的爱好和我擅长的事就是冷静下来去跟你沟通，形成我自己的评⭐价，然后帮助创业者对接一些资源，输出一些我的观点。所以VC这🤯个职业更符合我的人生预期。 Xenon：我希望10年内😂，我能够往VC里更有决策权的层面去靠拢，拿到一个不错的结果，👏形成一套方法论，去大平台出任一个重要的位置，或者自己做一个基😘金。 智客ZhiKer：给你加入行业的这个时代打个分，👏满分10分你打几分？ 智客ZhiKer：给你加入行业的😆这个时代打个分，满分10分你打几分？ Brad：我们这🚀一代的运气真的比较好，24年底、25年初市场就慢慢就地变得活🤩跃起来了，我们基本上完全避开了这个行业的最低谷，我愿意给这个😅时代打8分。 Arris:我觉得这两年对于VC来说，是🥳一个比较好的时机。大家有能出手的机会，虽然算不上最好的时代，😀跟移动互联网的黄金十年比起来确实差远了，但一定也不算最坏的时😴代了，我给这个时代打6分。 Nick：我们感觉这个时代😂是很有希望的，它在经历一个新的范式转变，AI会慢慢替代之前的🤗互联网+，把我们过去的事情重新做一遍，所以它肯定是一个好时代⭐，但并不是最好的时代，我打7分。 Hughes：我觉得🙌一级市场现在的分数不会太高，撑死6-7分的样子。但从产业的角👍度来讲，我觉得是一个萌芽期，很多东西还没有成熟，大的趋势上，😍未来至少10年左右的预期还是不错的，无论是中国还是美国，我愿😘意给他7-8分。 写在最后 在万物复苏的行业剧变😢期里，00后投资人正以独特的姿态跃入风险投资的主舞台：他们用😉AI Native重构认知边界，用Z世代的社交货币改写资源版😂图，用0偏见的无限对冲行业不确定性。 这个群体确实不如🤗00后创业者们那样个性张扬、鲜衣怒马，但投资本就是一个需要隐🔥介藏形的角色。如果说00后的创业者们为阳，00后的投资人们就😀一定是阴，一阴一阳互为根本，才凑齐了这个新时代创投的拼图。 😢 或许正如Xenon在采访时所说："我觉得我们不是在下注👏未来，我们本身也是活生生的未来啊。（作者｜陶天宇、郭虹妘，编😅辑｜陶天宇） 更多对全球市场、跨国公司和中国经济的深度🎉分析与独家洞察，欢迎访问返回搜狐，查看更多