9月的A股市场，银行板块掀起一轮增持热潮。光大银行控股股东光🤗大集团增持金额5166.10万元；南京银行大股东控股子公司紫😀金信托增持该行股份5677.98万股，占总股本0.46%；苏🥳州银行12名董高监在短短一周内合计增持金额达496.04万元😜，完成原定计划的118%。 产业资本和银行内部人员正在👍用真金白银的增持行动，表达对这个板块未来发展的信心。这一系列💯增持行为背后，是银行业的业绩改善与估值洼地形成的鲜明对比，也😘是投资者在当前市场环境下对价值投资的重新审视。 产业资😜本疯狂抢筹，5%股息率成资产荒下的“香饽饽” 银行股增😂持潮中，各类主体纷纷登场。大股东、董监高成为增持的主力军，用💯自有资金真金白银地投入。 除了光大银行和南京银行，华夏😂银行部分董事、监事、高级管理人员自愿增持计划已实施完毕。他们😘累计增持422.93万股，金额3190.2万元，较原计划提前🤔一个月完成。 青岛银行也发布公告，大股东国信产融控股计🚀划通过二级市场交易方式增持该行股份。增持数量不少于2.33亿😊股且不超过2.91亿股。 重庆银行、浙商银行、邮储银行😍等十余家上市银行也宣布了重要股东及董监高的增持计划，部分已经🙄实施完成。 从增持主体来看，涵盖了中央控股集团、地方国😂资、信托公司、银行管理层等多类型机构和个人，体现了对银行股投😜资价值的广泛认可。 增持行动的背后，是产业资本对银行股🔥投资价值的深度认可。多家银行在公告中明确表示，增持是基于对自🎉家银行未来发展前景的信心和长期投资价值的认可。这种信心并非空👍穴来风，而是建立在银行业基本面稳健支撑的基础上。 股东😢增资是银行补充资本的重要途径。在当前监管环境下，银行资本实力😀对业务发展和风险抵御能力至关重要。通过增持，股东不仅表达信心😆，也直接增强了银行的资本实力。 此外，南京银行的案例还😘显示，增持可能用于弥补可转债转股导致的持股稀释效应。在“南银🎉转债”成功转股后，紫金集团及其控股子公司的持股比例被摊薄，增❤️持是为了恢复持股比例。 从更深层次看，产业资本的增持还😆体现了战略布局的意图。对于地方产业资本而言，增持区域性银行可🤯能蕴含着稳定股价、强化产融协同的战略考量。通过股权纽带深化银🚀企合作，能更好地支持地方产业升级和中小企业融资。 银行❤️业的增持潮背后是行业基本面的稳健支撑。2025年上半年，A股🤩42家上市银行交出了一份稳健的“成绩单”，合计实现营业收入2😆.92万亿元，归母净利润约1.1万亿元。超六成银行实现营业收❤️入与归母净利润“双增”。南京银行上半年实现营业收入285亿元🥳，同比增长8.64%；归母净利润126亿元，同比增长8.84🙌%。 尽管业绩改善，银行股估值却仍处于历史低位。最新数😢据显示，南京银行PE（市盈率）才6.23倍，PB（市净率）才😴0.75倍；光大银行市盈率约为5倍，市净率约为0.43倍；银🤩行业PE均值为7.18倍，PB均值为0.72倍。这种低估值为😜长期投资者提供了较高的安全边际。 展开全文 招联😉首席研究员、上海金融与发展实验室副主任董希淼指出：“上半年，🔥银行板块成为A股市场表现最好的行业板块之一，中证银行指数上涨😘15.6%。42家A股上市银行中有41家银行股价上涨，其中2💯9只银行股实现两位数涨幅。” 此外，上市银行在分红机制😁上的创新与升级，进一步强化了自身的投资价值。2025年上半年🤔，多家银行密集公布中期分红计划。 工商银行以503.9😅6亿元分红总额领跑。建设银行、农业银行、中国银行、邮储银行、🔥交通银行也均派发中期“红包”。中信银行、民生银行、平安银行等👍股份制银行以及宁波银行、上海银行、长沙银行等区域性银行也敲定😉了中期派息方案。多次分红进一步强化了价值投资理念，推动银行股😂估值修复。在“资产荒”背景下，高股息率使银行股具备配置价值。🔥 东莞证券分析师吴晓彤在研报中指出：“资金向银行板块迁🙌移的逻辑仍为确定性稀缺时代对相对安全边际的追逐，只要低利率环🙌境和‘资产荒’的核心矛盾未发生根本性扭转，险资、被动资金以及👏公募基金等增量资金对高股息、低估值的银行股的配置需求就会持续😡存在。” 越跌越买！产业资本逆势扫货银行股 对于🌟普通投资者而言，投资银行股需要一套不同于成长股或主题投资的思😂维框架。银行股是典型的“价值股”和“周期股”，投资逻辑核心在🤗于 “估值、分红、确定性”。 兴业证券宏观研究员向巴伦👍中文网表示，选择标的时需要分层筛选，对号入座，不要将所有银行🤔股混为一谈，它们大致可分为三层，风险收益特征不同： 首😂先，国有大行具有超高股息率、业务极度稳健、抗风险能力强、估值😂最低（PB常年在0.5倍左右）、股价波动小。增长缓慢，但分红😀确定性最高。适合保守型投资者，追求稳定现金流的退休人群、低风😂险偏好者，核心目的是“收租”。 其次，优质股份制/城商🙄行具有盈利能力更强（ROE更高）、业绩有一定成长性、业务更具😊特色（如财富管理、投行、零售）。估值高于大行，股息率可能略低🙄，适合稳健进取型投资者或者希望兼顾分红与成长的投资者。 ⭐ 最后，其他中小银行估值可能极低，但不确定性较高。这些银行受😁区域经济影响大，或资产质量存在隐忧，适合高风险偏好型投资者，😢深度价值投资者，需要具备很强的财务分析能力去甄别风险。 🌟 当PB低于历史均值，尤其是低于0.7倍甚至0.6倍时，是很❤️好的分批买入区域。同时，股息率超过5%甚至6%时，吸引力巨大🙌。 一位资深股民告诉巴伦中文网，买入银行股就要抱着“股😴东”心态，你的主要收益来源是每年的分红，不要过于关注短期股价👍波动，并且用其股息再投资，可以将收到的现金分红在股价低迷时继🎉续买入更多股份，长期复利效应惊人，这样的操作长期以来占据他持😜仓的30%左右。 从短期市场表现上看，不少银行在7月以💯后持续出现一波回调，Wind银行指数自7月11日的高点至9月🔥中旬，跌幅超过7%，区间最大回撤达到-10.32%。其中，国🚀有大行相对抗跌，而部分股份制银行和城农商行（如民生银行、厦门🙄银行、上海银行）调整更为明显，跌幅均超15%。 然而，🌟面对股价回调，产业资本和银行内部人员选择了“越跌越买”。增持⭐主体包括控股股东（如光大集团、紫金信托）、实际控制人（如成都👍银行的相关股东）、董监高及核心骨干（如华夏银行、苏州银行）。😍他们用“真金白银”传递对银行长期投资价值的信心。 市场🚀对银行股存在一定的分歧：乐观方认为银行股估值处于历史低位（市👏净率PB普遍低于1），股息率较高（多家银行超5%，甚至6%）😊，提供了较好的安全边际和现金流回报。在“资产荒”的背景下，这👍对险资等长期资金有吸引力。 谨慎方担忧如果市场风险偏好😘提升，资金可能流向高成长性的板块，银行股短期内可能缺乏超额收😂益的弹性，同时，经济复苏的强度和持续性也会影响银行的资产质量❤️和盈利能力。 综合来看，银行股后续走势可能会呈现“基本😁面托底、市场风格主导弹性”的特征。经济逐步回升有望带动信贷需😆求改善和资产质量预期修复，银行业的基本面有支撑。同时，高股息😉特性意味着股价下行空间相对有限。 银行股能否有更好的表❤️现，短期内很大程度上取决于市场风格的变化。若市场风险偏好下降😀，追求稳定分红，银行股会更受青睐；若市场追逐高成长赛道，银行😍股则可能表现平淡。 未来银行股的投资机会可能更多是结构🔥性的。经营稳健、区域经济基础好、零售业务突出的银行，可能会表🔥现出更强的韧性。 苏商银行特约研究员薛洪言分析认为：“🙄从长期视角看，我国银行业正处于经营模式的关键转型期——正由以💯往以规模驱动和顺周期扩张为特征的传统路径，逐步转向更注重质量🎉、具备弱周期韧性特征的精细化经营。这一转变具体表现为资本使用😅效率持续提升、客户分层经营不断深化，以及非息收入占比稳步提高😊。” 截至2025年6月末，险资按持股数量统计的前十大😴重仓股中有六只为银行股。国有大行因其高股息、低估值和防御属性😁成为核心红利资产。江苏交通控股、南京高科、东部机场集团投资公💯司等产业资本也在上半年大笔增持南京银行，持股1%以上股东主动❤️增持近60亿元。 这些信号表明，银行股的投资逻辑已从以😂宏观经济为锚的“成长周期”转向以资产稀缺性为核心的“低波红利😡”。在资本市场充满不确定性的时代，银行股正以其稳定的分红和低⭐估值的优势，成为产业资本和长期投资者的“压舱石”。（本文首发🤯于巴伦中文网，作者｜李婧滢，编辑｜蔡鹏程） 更多对全球😁市场、跨国公司和中国经济的深度分析与独家洞察，欢迎访问返回搜🤗狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 李倩说品牌 文 | 李倩说品牌 “做品牌😡”是一个人人都能说、快被说烂的事。这件事太容易被误解了，现实🙌语境中，说起“做品牌”，常常是鸡同鸭讲，说的压根不是一回事儿😎。 举个例子：我在一次CEO闭门讨论会上遇到一个高管，😎当大家在讨论如何抓住新的内容平台做品牌时，他说：我觉得没有做🎉品牌这回事，我们做企业本身就是在做品牌。你看，这就是典型的混🙌淆概念了。 “做品牌”，很容易被误读，有两个比较常见的😆说法： 一、“做品牌”= 好好“做企业”。 品牌🙄=企业，这种理解是把品牌这个词泛化和放大了，认为只要企业做得🌟好就等于品牌做得好。在这种理解视角下，品牌部门、品牌专业，甚😅至品牌工作本身的存在，价值不大，甚至会觉得品牌部门“可有可无😊”，品牌专业“没啥大用”，品牌工作就是“敲锣打鼓”。 😴我亲耳听过一家上市公司最大的事业部总经理说：做什么品牌，我们😴业务部门做好了就有品牌，要什么品牌部门？！ 二、“做品💯牌” = 做具体的“营销动作”。 品牌=营销动作，这种😀理解是把品牌这个词功能化了，认为品牌就是一种非常具体的动作，🤗比如做PR（公共关系）、做产品推广、做文案和设计等。这种理解😂就像是你说“做人力资源”，别人理解成“招人”；你说“做行政”👍，别人理解成“前台接待”。 一旦这样理解“做品牌”，最😢大的后果就是：CEO立刻觉得这事太小了。你们品牌部门自己做做😎就行了，这点事不需要太耽误我的时间。 先明确一下，我今😉天说的"做品牌"不是说做企业，也不是做某个具体的营销动作。这🚀里的“做品牌”= 做企业关键信息的梳理和表达。 这种理😁解下，品牌要先萃取总结，再营销表达，是一个信息梳理、内容生产😢、营销传递的过程。 如果一个企业，不能意识到做品牌究竟⭐意味着什么，它就无法真正进入到做品牌的过程中，也就无法拿到做🤔品牌带来的成果。要么陷入到“品牌无所谓”的轻视，要么进入到对😎一个具体的“活儿”的考核，漏掉了全局梳理管理的关键工作。 🔥 咱们既不要蓄意放大它，也不要刻意缩小它。正常理解它，才能🤯做对做好它。 02 “做品牌”的四大核心议题 如🚀果你认可“做品牌”是值得投入的事，也认可上面所说，“做品牌”🙄就是做信息的表达和内容的体验。好，我帮你说清楚“做品牌”都有🚀哪几大板块的工作。 实际上所有“做品牌”的工作，不外乎🙌这四大核心议题。你可以一边思考一边做个归类： 第一大品👍牌工作议题：【我是谁】 展开全文 众所周知的那些🥳关于品牌定位、品牌战略、品牌特色、品牌名称、品类和产品、商业🌟模式、定价策略、品牌渠道、品牌故事、品牌口号、品牌哲学、品牌🤩VI、品牌理念、品牌安全、品牌管理规范、品牌CIS……这些满🙄坑满谷的概念、工具，只要是关于说明品牌方自己信息的，都可以归🤯到这一类【我是谁】的议题下。 很多时候你可能会被这些概😀念搞得头昏脑涨，我想说：其实你不必理会这些故弄玄虚的概念，喜💯欢卖弄这些概念也不是什么有益的事情。 你可以把每一个概🌟念都当做一个向你发起提问的记者，借助于它的提问，从不同角度，💯帮你想清楚说清楚【我是谁】。 当然，如果觉得需要专业的🙌外部咨询顾问辅助你来想清楚、表达出来，也是很好的办法。 😊 但不管用什么办法，想清楚说清楚【我是谁】，都是第一重要的品⭐牌工作。这一点如果糊弄过去了，后面三件事绝不可能做好。 😡 我们遇到一些品牌，请我们帮忙直接做“品牌物料”，说已经把品😉牌是谁的事都想清楚了，就差输出内容了。结果品牌中心轴十要素逐🌟一细问下去，能回答上来的，不到三分之一。 【我是谁】要🙄经得起方方面面角角落落的追问，才叫真正“说清楚”了。 🤔看起来简单，但真正要做到“说清楚”并不容易，要花很多时间很大😊力气，而只有那些真正有恒心塑造品牌的企业，才会在这件事上不惜❤️投入（主要是时间投入）。 后面我会持续分享这些年遇到的😉那些在【我是谁】上真花过心思、获得市场奖励的好品牌。 😢第二大品牌工作议题【你是谁】 如果说【我是谁】是品牌对🤗自身的认清和表达，那么，【你是谁】，就是品牌对顾客的洞察和探😍索。 这个大议题下包含的工作量也很大。既有时髦的所谓市😀场调研、顾客画像、用户研究、痛点挖掘、顾客旅程、品牌触点等工😘作，也有基于这些工作产生的内容形式、内容渠道、内容手法、内容😴调性等内容体验的整体策略。 说白了，【你是谁】是研究透🚀顾客/受众，并基于这些研究去匹配内容策略的过程。 这个👍议题处理得好，品牌营销的效率才能真的提上去，也许你会发现，看🥳清楚了【你是谁】之后，好多品牌动作压根就没必要做。 【😜你是谁】决定了一个品牌输出内容的策略，满世界越来越多的内容形⭐式（图文、视频、音频、虚拟……）、内容渠道（媒体、门店、经销😴、私域……），我们到底以什么内容渠道为主，以什么内容形式为主😀呢？ 你看，如果人群、旅程和内容策略足够精准，是不是就😀能省掉很多事儿？ 第三大品牌工作议题【我们的成果】 😁 光知道【我是谁】【你是谁】只是品牌展示的工作，最好的“做🎉品牌”一定要讲究“品效合一”，因此第三大品牌工作议题就是双方🤗碰撞之后产生的【成果】。 没有【成果】的品牌工作，就是😂唱高调，耍流氓。 可能你要问：【成果】是不是就是说购买😆产生销量啊？ 不全是。 品牌工作毕竟不只是销售工😍作。品牌工作不单单以“购买”作为评估成果的一个标志，除了购买😎，还有其他三件事，也可以表示品牌的工作有了“成果”。 😴这三件事分别是：复购、连接、分享，再加上“购买”，一共四大成😆果。 如果企业高质量完成了【我是谁】、【你是谁】，那么🤩围绕着四大成果去反向设计品牌内容和运营动作，好的品牌工作，将💯会不断提高这四方面的成果表现。 要么能让人直接拿钱投票😜（直接下单），要么能让人产生复购或转介绍（买了又买，劝别人买😀），要么能让人产生和你主动连接的动作（点赞、投票、留言、UG👍C、参加活动、扣1、说话、到店……），要么能让人分享你的产品😀和内容（转发、传播、拍照、举例、转告……）。 你看，如🤗果【我是谁】说得够清楚，【你是谁】做的够清楚，四大【成果】运😆营得够极致，说得绝对一点，一个品牌的所有顾客/潜在顾客都至少🤯可以满足购买、复购、连接、分享四大效果中的一项。 这，🤩才是最精准的品效合一。 第四大品牌工作议题【内容的效率🤩】 做到了成果，不意味着“做品牌”的工作就结束了。 🙌 好的“做品牌”不仅要看“成果”，还要看“效率”。我们究竟🥳用了多长时间、多少投入、多大精力做到了这样的一个“成果”，这😘个过程是否可以不断优化？不断提高上述所有内容的生产效率？ 😘 这个过程中包括但不限于：在梳理品牌过程中对管理的效率、在😆企业内部跨部门品牌沟通的协作效率、内容团队生产内容的效率、内🤔容团队的管理效率、内容团队的协作效率、AI辅助内容生成等新趋😴势的试用效率…… 你看，这些问题几乎都聚焦在做品牌这件😘事的“内部摩擦力”上。 事实上，这些看起来很抽象的问题👍，都是有方法、工具、流程可以解决掉的。 毕竟，德鲁克老👍先生说过：凡是不能被测量的事，都无法被管理。既然我们想要“管👍理品牌”工作，那么就需要想到办法“测量”这些事，不断用工具、🚀数据加速，让做品牌的正向飞轮转动起来。 这是很容易被企😊业忽略掉的一块“做品牌”的工作板块，不管是大企业小企业，在品😆牌内容工作过程中，都会产生大量的沟通和管理成本，而这部分成本🥳，是完全可以压缩提效的。 结语 以上，我试图用最😁简朴的语言把“做品牌”这件事说清楚，希望能在你的脑海里建立起😡清晰的一张地图，让做品牌这件复杂的事从此明了起来。返回搜狐，😎查看更多