文 | 江瀚视野 文 | 江瀚视野 最近一段时间🚀，黄金价格的大涨已经牵动着每个人的心了，不过比起黄金价格，白😂银价格涨幅似乎涨的更猛，甚至银价刷新了14年的新高，投资银条🎉成为了被抢购，我们到底该怎么看这件事？ 银价刷新十四年😊新高 据新华财经的报道，白银近日亚洲交易时段早盘异军突👍起，再度刷新了2011年8月下旬以来的新高。而在国庆长假期间😡，10月6日，涨幅扩大至1%，报48.54美元/盎司。纽约涨😉0.79%，报48.345美元/盎司，创历史新高。 在😂市场看来，虽然美联储上周的“管理式”降息没能带来黄金的短期飙🎉升，但年内仍将继续降息的预期足以支撑贵金属的强势。在此背景下😍，市场风险偏好的改善，令白银更加受益。 同样作为贵金属🙄品种，白银较强的工业属性，使其在避险占据主导时，表现逊于黄金😍，从而导致今年上半年，衡量金银相对强弱关系的金银比价一度升至⭐100以上。不过，金价在4月下旬的新高后转入长达四个月的震荡👏，银价则悄然开始了补涨过程。行情数据显示，在经历了4月份的大🤩幅波动后，国际银价已经连续五个月上涨，迄今累计涨幅已超33%🥳，同阶段金价的涨幅仅在12%。 在金价不断创历史新高的😘同时，市场就已经有不少声音在强调白银更具潜力的上涨空间，其理🤯由不仅限于同为贵金属的投资属性，更源于白银工业属性影响下的基😊本面。 世界白银协会的数据显示，2025年全球白银市场😉将连续第五年出现供不应求，缺口将达到1.176亿盎司。 👍 据央视财经的报道，在深圳一家白银型材加工厂，负责人告诉记者⭐，伴随着银价持续攀升，成品投资银条的需求量明显上涨，首饰类半😁成品的订单却在减少。 银价持续大涨我们到底该怎么看？ ❤️ 面对着当前白银价格的疯狂上涨，让人不禁想问这样的涨价的🔥背后到底是什么？我们又该怎么看这件事呢？ 首先，白银弱😉于黄金已经成为了一种长期趋势。回顾历史走势可以发现，一直以来😘，白银在市场上的涨跌幅都是弱于黄金的。这背后有着深刻的产业结🤩构根源。与黄金不同，白银如今更多地扮演着工业金属的角色。它在😊众多工业生产领域都有广泛应用，比如电子电器、机械制造等行业都😀需要用到白银作为原材料。而不像黄金那样，主要被视为一种避险资💯产，这种定位差异导致在市场波动时，投资者往往优先选择黄金进行😁避险，白银则相对受到冷落。 例如，在过去多次全球经济不👏确定性增加、地缘政治紧张等时期，黄金价格会迅速攀升，而白银的👏反应则较为滞后且幅度较小。这是因为工业需求受经济周期影响较大😉，当经济增长放缓时，企业对白银的需求下降，从而压制了其价格表👏现；反之，在经济繁荣阶段，虽然需求有所上升，但也难以像黄金那❤️样因纯粹的避险情绪而大幅上涨。 还有一个重要的点，与黄👍金开采需要大规模投入生产建设矿井，甚至于有大量的开采设备提炼🙌投入不同，白银的开采与提炼却是一件相当简单的事情，虽然中国古👏人的古法炼银是一件非常复杂的事情，但是在现代化学工业的兴起之😁后，特别是电化学工业的兴起之后，白银的提炼变得简单了不少，银😘矿主要以伴生矿为主。白银在自然界中呈现单质状较少，主要以硫化❤️物与铅、锌、铜矿床伴生或共生。仅以2023年数据为例，当年的🌟矿产银的来源中71.7%都是伴生矿，在这样的情况下，只要进行😢大规模的电解铝、电解锌必然会产生大量的白银，这种白银是以工业🥳副产品的形式出现的，这就直接导致了白银的价格几乎难以像黄金那⭐样持续上涨。 展开全文 其次，黄金的持续上涨导致💯了白银的货币属性被凸显。尽管白银的工业属性较为突出，但我们不🤩能忽视其作为货币金属所具备的避险属性。黄金和白银在历史上都曾🤔长期作为货币流通，具有价值储存和交换媒介的功能，特别是在中国😜，相比于欧美都是以金本位制为核心，中国在历史上常年是银本位制😎国家，一直到新中国建国之前，中国都是银本位制，白银在中国人的😎心目中有非常特殊的货币属性地位。这种历史传承使得它们在投资者😊心中具有特殊的地位，当市场出现不确定性时，投资者往往会联想到😆黄金和白银的避险功能。 在经历了较长时间的市场变化波动😘之后，白银出现补涨行情是符合市场规律的。一方面，随着全球经济😂的逐渐复苏和通胀预期的上升，投资者对避险资产的需求有所增加。😜黄金作为传统的避险资产，已经经历了一轮较为明显的上涨行情，其👍价格处于相对高位。在这种情况下，部分投资者开始将目光转向白银💯，寻求更具性价比的避险投资机会。另一方面，从市场周期的角度来😉看，贵金属市场往往存在一定的轮动效应。当黄金市场率先启动上涨😜行情后，随着市场热度的逐渐传导，白银市场也会随之活跃起来，出🤔现补涨行情。这种补涨不仅是市场资金对白银价值的重新发现，也是🌟避险属性在不同贵金属品种之间的转移和体现。 第三，叠加😎工业需求进一步带动了白银的稀缺属性。此次白银能够刷新新高，关🚀键因素之一在于其供不应求的局面。特别是在新能源领域的快速发展😊下，白银作为重要的光伏组件金属，需求持续居高不下。太阳能光伏⭐发电是未来能源转型的重要方向之一，而生产太阳能电池板离不开白😁银。随着各国对可再生能源的重视程度不断提高，光伏装机容量逐年😢快速增长，带动了对白银的巨大需求。近年来全球光伏产业对白银的🌟消费占比逐年上升，已经成为推动白银需求增长的主要动力之一。 😴 在这种强劲的工业需求支撑下，白银的供应逐渐显得紧张。矿😁山开采量的增长有限，回收利用也难以满足快速增长的需求缺口，供⭐需失衡进一步推高了白银的价格。这种由实体经济基本面驱动的价格🙄上涨，与传统意义上单纯基于投机或避险情绪引发的价格波动有所不🚀同，具有更强的可持续性和稳定性。 第四，普通投资者要充🙄分认知白银潜在的风险。对于普通投资者而言，面对银价刷新高点、🤯投资银条被抢购的热潮，必须保持清醒头脑，充分认识到其中蕴含的🥳巨大风险。一方面，白银价格的高波动性是其显著特征。由于其市场🤩规模相对黄金较小，更容易受到大资金操纵和情绪化交易的影响。历😁史上，白银价格曾多次出现“暴涨暴跌”的极端行情，这种极端波动🥳风险在白银上始终存在的。 另一方面，当前银价的强劲表现🙌，可能隐含着一个值得警惕的信号，即“白银大涨往往是黄金见顶的🔥前兆”。这一现象在市场中被称为“金银轮动”。其逻辑在于，当市⭐场避险情绪达到极致，资金在追逐贵金属时，会优先涌入流动性更好👏的黄金；而当黄金涨势乏力、市场情绪依然亢奋时，资金便会转向更🤔具弹性的白银，推动其加速上涨。这种“最后的狂欢”往往预示着贵😡金属整体行情接近尾声。 目前，虽然我们不能说黄金已经明😆确见顶，但是高位已经是不争的事实，面对着当前白银的大幅上涨，😆其背后的风险需要我们好好关注。返回搜狐，查看更多

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格隆汇10月10日丨大悦城地产(00207.HK)公告，于2025年10月10日，公司(作为借款人)与一组金融机构(作为贷款人)就总金额为1.5亿美元或等值港元的定期贷款授信订立授信协议。授信以美元或等值港元提供，初步将于授信协议日期起计12个月后到期，并可根据授信协议的条款及条件延长至授信协议日期起计36个月。贷款人将根据授信协议的条款及条件以多次提款方式向公司提供授信，从而为公司的全部或部分现有债务再融资。返回搜狐，查看更多