每日经济新闻消息，徐翔之母郑素贞所持股权被拍卖两个半月后，大恒科技（600288.SH，股价14.12元，市值61.68亿元）正式变更为无实控人状态。 10月10日晚间，大恒科技公告称，郑素贞所持股份已通过山东产权交易中心进行公开拍卖，对应股权已于今年8月8日完成过户登记。随着郑素贞退出，自然人李蓉蓉成为第一大股东，与其一致行动人周正昌合计持有4046万股。 不过，基于第一大股东及其一致行动人持股9.26%，但无法单独决定董事会半数以上成员选任，也难以对股东大会决议产生重大影响等原因，大恒科技表示，公司将变更为无控股股东、无实际控制人。 《每日经济新闻》注意到，除了公告实控人变更外，此次大恒科技还进一步披露了8位买家的资金来源等信息。 资金来源：自有资金+高息借钱 名字曾多次出现在徐翔相关公司中 今年7月下旬，备受外界关注的徐翔之母郑素贞所持大恒科技股权被拍卖。8月4日晚间，大恒科技披露拍卖结果：郑素贞所持有的大恒科技1.3亿股股份最终被7位自然人以及1家公司竞得，分别是：李蓉蓉（2746万股）、中国新纪元有限公司（1800万股）、王晓平（1800万股）、杨润中（1800万股）、傅泽远（1730万股）、周正昌（1300万股）、黄鹂（960万股）、华锦洲（860万股）。 其中，李蓉蓉因其疑似宁波海关中干的身份引起外界关注，但据每经记者了解，其并非宁波海关中干。 8月5日，《每日经济新闻》记者几经辗转，从接近李蓉蓉的知情人士处获悉，大恒科技公告披露的内容实际上并不准确：首先，李蓉蓉仅为金海后勤的合同制员工，并非所谓“中层干部”。金海后勤虽然是宁波海关后勤管理中心的全资子公司，但公司员工并非有“编制”的公职人员，并不存在“中层干部”一说。考虑到所签署劳务合同的性质，李蓉蓉在进行资本布局时，实际也并不需要向金海后勤及更上层的单位报备。其次，李蓉蓉告诉上述人士，她也并非该笔股权拍卖的实际操盘手。“据我了解，其实就是宁波这边她的一些亲戚募集了这些钱（参与股权拍卖），需要一个牵头人，就把她推为了牵头人。”上述人士称。 今年8月16日，李蓉蓉与周正昌签署了一致行动人协议，此前二者的姓名曾多次出现在与徐翔有关的上市公司之中。 最新公告中，大恒科技进一步披露出李蓉蓉、周正昌的资金来源：李蓉蓉本次涉及司法拍卖资金3.62亿元，据其本人自述，其中自有资金2.42亿元，自筹资金1.2亿元。自筹资金来源于自然人周建波。 周建波正是周正昌的亲属，据周正昌自述，其本次涉及司法拍卖资金1.71亿元全部来自于家庭自有资金，其中绝大部分都来源于其本人之兄弟姐妹之子女，分别为自然人方帆、周建波。简单换算，减去其兄弟姐妹之子女提供的资金后，周正昌自己出资仅约32.74万元。 值得注意的是，此次包括李蓉蓉等在内的多位竞拍人都选择了高利息借款的方式支付股权对价。比如，李蓉蓉借款1.2亿元的年利率高达9%，傅泽远、黄鹂二人的借款利息分别高达12%和10%。 展开全文 对于高利率借款的合理性，大恒科技解释称：该等买受人参与司法拍卖，并未取得上市公司控制权，故无法申请并购贷款；借款需求提出、银行内部审批、合同签署到借款资金到位所需时间周期较长，无法解决前述买受人的短期资金需求；相关融资成本与民间借贷的利率水平相当。 至于还款计划，上述买受人表示，还款来源包括但不限于未来上市公司分红收益等。但截至大恒科技最新披露的季度报告，其仍处于亏损状态。 “关键人”中国新纪元 至于其他买家之间的关系，据大恒科技透露，其他买受人均已书面确认并声明不存在关联关系、资金往来关系或其他经济利益关系。此外，公司通过公开渠道查询各买受人信息，截至本函回复日，未查询到各买受人之间存在关联关系。 不过，记者注意到，此次交易之所以能达成，或与大恒科技的原实控人中国新纪元的参与有一定的关系。 从大恒科技的公告中亦可窥见部分线索。比如，此次参与拍卖的买受人代表实为中国新纪元。根据各买受人提供的资料，鉴于各买受人均有意向参与本次司法拍卖，且同意以联合竞拍方式共同竞拍，同时授权中国新纪元作为代表参与本次拍卖。 此外，参与竞买的傅泽远也表示，其本人通过黄柯杰（中国新纪元总经理、董事黄玉峰之朋友）获悉大恒科技控股股东股权被司法拍卖信息，傅泽远具有多年证券投资经验，并长期看好大恒科技发展前景与投资价值。后经黄柯杰的安排，获悉可通过联合竞拍方式参与本次拍卖，经综合考量后，决定参与本次拍卖。 在上市公司处于无实控人状态下，管理层如何制定后续的经营计划，成为各界关注之事。9月9日深夜，大恒科技公告称，公司拟以自有资金出资6亿元在上海市普陀区投资设立全资子公司上海新恒芯锐科技有限责任公司（下称“新恒芯锐”）。 公告表示，公司目前主营业务未涉及半导体相关行业领域，无半导体相关行业领域的人才和技术储备，目前也无相关客户与供应商关系，此次新设全资子公司拓展相关行业领域，存在较高的经营风险，后续是否能达到预期目标，存在较大不确定性。 而中国新纪元持股82.82%的宁波电子信息集团恰拥有半导体相关资产。 据宁波电子信息集团官网，该公司直接或间接控股、参股企业有中科实业集团、北京中关村科学城、东元创投、永新光学、中宁硅业等60余家，所涉产业包括高性能集成电路、泛半导体材料、钕铁硼永磁材料、新能源逆变器、LED封装测试应用等多个领域，直接或间接投资企业中已培育上市的有中科三环、中科环保、永新光学等。 （声明：文章内容和数据仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。） 原标题：豪掷3.6亿元买下徐翔母亲股权的神秘女子李蓉蓉，资金来源曝光：自有资金2.4亿元，高息借款1.2亿元！知情人：她是国企合同制员工 编辑：吴思 责编：吴光亮 审核：李奇返回搜狐，查看更多

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文 | 公司研究室，作者 | 宋志平 竞争是市场经济的🔥灵魂。不少人误认为，要竞争就不可能合作，市场竞争就是“你死我🤗活”的丛林法则。 其实，竞争有好坏之分，良性、有序的竞🙄争是好竞争，而恶性、无序的竞争是坏竞争。良性竞争创造价值，恶🤔性竞争毁灭价值。 2024年7月30日，中共中央政治局🤩会议指出，要强化行业自律，防止“内卷式”恶性竞争；2024年🥳12月，中央经济工作会议进一步提出，综合整治“内卷式”竞争，🔥规范地方政府和企业行为；2025年《政府工作报告》也强调了综🤗合整治“内卷式”竞争。 “内卷式”竞争通常表现为片面追😊求低价格的过度同质化竞争，不仅会导致产品价格和企业利润下降，🌟还将影响上市公司的市值，进而影响资本市场以及上证指数等，所以🤔必须综合施治，化解重点产业结构性矛盾，促进产业健康发展和升级🤯。 传统“量本利”的失效与教训 价格是企业的生命❤️线，必须认真对待。不少人认为产品价格是由市场决定的，是客观的🙄，企业只能适应。 但事实是，市场价格往往是由卖方进行恶🥳性竞争而形成的不合理的低价。在产能过剩的情况下，企业之间常大😆打价格战，结果价格大幅下降，全行业亏损，没有一个胜利者。 😘 在买方市场中，产品供大于求，市场已从供给制约转为需求制约💯。在这种形势下，企业再去增加产量，不仅不能摊薄固定成本，反而🙌会增加变动成本，致使流动资金紧张。更为严重的是，产能过剩引发❤️企业之间愈演愈烈的低价倾销和恶性竞争，极大地压缩了企业的利润👏空间，甚至导致亏损。 举个例子，卖20万辆汽车比卖10🥳万辆汽车的单位成本更低，表面上看也能获得更多的盈利。但在过剩😆经济背景下，生产10万辆汽车能卖得出去；生产20万辆汽车，就😍有10万辆卖不出去，不但没有真正降低每辆汽车的单位成本，还会🤩占用大量的流动资金。 不少企业在经济危机和过剩时期采取😀了降价放量的竞争策略。这样的策略往往使企业的经营状况雪上加霜😜，因为市场这时本来就在萎缩，企业放量销售完全是逆市场操作。理🙄智的做法是竞争各方尽量合理地减产，在降价上慎之又慎，用减产保😘价的方式渡过难关。 水泥行业的启示：限电保价 2😘011年下半年，由于电力供应紧张，再加上节能环保的需要，浙江😁、江苏等地方政府对工业企业采取了分期分批控制用电的措施，这些😡企业中也包括水泥企业。一开始，不少水泥企业跑到电力局，希望不😆要拉闸，后来大家发现拉闸限电后，水泥价格竟“因祸得福”，每吨🤔涨了100多元。虽然水泥产量少了一些，但是利润提高了许多。2🎉011年，整个水泥行业的利润竟破天荒地超过了1000亿元，这😁种增长确实得益于限电。 这件事提醒我们：过去把竞争焦点🔥放在量上，价格不停地往下降，企业赚不到钱；现在减量了，企业反😢倒赚了很多钱。可见，行业的主要矛盾是价格，不是量，而且在供大🤗于求的情况下，想放量也放不了，因为这时的水泥产品价格弹性更是😉微乎其微。 通过这一年，大家认识到，影响企业效益的是价😂格，影响价格的是供需关系，这就把逻辑讲通了。量多不赚钱，量少🙄才赚钱，要想取得可观的利润，就不能盲目地靠放量降价，而是要进⭐行产销平衡，以销定产，稳产保价。可以说，限电事件对水泥行业来🌟说既是一场市场教育，也是一场价格教育。 构建“价本利”⭐新模式 面对“量本利”的失效，我们创造性地提出一种全新🚀的盈利模式：价本利。“价本利”模式不再将企业的盈利核心立足于🥳产量的增加，而是实行“稳价、保量、降本”的六字方针。 🤩它的基本要义有两点：一是通过稳价保价手段，使价格处在合理的水😂平区间，使它不严重偏离产品的价值；二是控制一切应该控制的成本🤩。 “价本利”是从传统的“量本利”发展而来的，并不是对🎉“量本利”的否定，而是针对行业关键矛盾的转化提出的新模式。 🙄 在供大于求的背景下，“价本利”重构合理的价格体系，不是🤯围绕“增量”压价销售，而是围绕“稳价”以销定产、降本增效，维😘护区域市场供需平衡。 “价本利”追求的是稳定价格，不滥⭐用市场支配地位，让市场有序化，不漫天要价也不恶意杀价，在市场😡、客户、竞争者都能接受的情况下追求价格理性化。 （来源😂：《硬道理》，作者系中国上市公司协会会长、中国企业改革与发展🚀研究会首席专家。）返回搜狐，查看更多