“黄金周”黄金表现突出。 自10月1日开始，金价不断攀🥳升，美国纽约商品交易所黄金期货价格在10月2日刷新历史纪录达🚀到3923.3美元/盎司后，伦敦金现也在2日刷新历史纪录最高👍达3896.6美元/盎司后，随后均有所回调。 国内金价😆也表现不俗。中国黄金投资金条报907元人民币/克，上海黄金交💯易所金条报874元/克。国内多家黄金珠宝品牌的足金首饰价格已🚀保持高位并未出现明显波动，周生生、六福珠宝、金至尊等均报价1🤗129元/克。 然而，就在国内外机构、专家和市场情绪大❤️都看多金价时，一些销售金饰品的商家作为每天和黄金打交道的人，😆却显得颇为谨慎，不敢轻易囤积黄金。 “黄金周”黄金暴涨🤔的背后 美联储降息、地缘政治风险等结构性因素对金价的作😆用已经释放多日，这个“黄金周”黄金为什么突然发力冲高？ 😆 中国（香港）金融衍生品投资研究院院长王红英在接受中新社国是😆直通车采访时表示，黄金市场的这波上涨，直接原因在于全球黄金市😀场投资专业人士预计，10月份美联储进一步降息的概率超过90%😎。美联储的降息决策，无疑是推动金价上涨的关键“催化剂”。市场🌟普遍预期本年度美联储仍会降息1—2次，这一预期极大地推动了黄😘金价格的持续上涨。这些因素对黄金价格上涨的作用，还在持续释放💯，这也是市场普遍看多金价的原因之一。 除了美联储降息预👏期，地缘政治冲突的持续升级也为黄金价格上涨添了把火。美国政府🤩停摆致使信用受损，加剧了市场的避险情绪。同时，美国政府宣布允🥳许向乌克兰出口射程超过1000公里的远程导弹，使得地缘军事冲🚀突进一步加剧。以色列在海上堵截对加沙的救援国际援助组织，也直🙄接促使了黄金价格的大幅上涨。 此外，欧洲突然宣布对进口😢钢铁加征50%的关税，表明欧洲正式开启了地缘政治军事博弈，导😍致黄金避险情绪在短期内迅速升温。 汇管信息研究院副院长🌟赵庆明在接受中新社国是直通车采访时指出，目前金价上涨主因在于⭐市场看多情绪形成的看多气氛驱动。从过往情况看，最近两年金价上🚀涨已难以用过去形成的定价模型来解释。市场上呈现出一致看多并做🙌多黄金的态势，这种情绪驱动着黄金价格不断上行，持续创出新高。😊 当情绪成为推高金价的因素之一，投入到黄金市场的资金就🚀存在了“击鼓传花”的可能，获利者从黄金市场提走的现金，一定是🤩亏损的投资者贡献的。 地缘政治与货币政策是“双刃剑” 😍 尽管黄金市场目前看涨情绪浓厚，但下跌风险同样不容忽视。🚀 王红英认为，目前来看，并未发现太多导致黄金下跌的动力⭐，之前多头因利润结算抛售而带来的短期回调仍会大概率出现。具体🌟而言，国际地缘政治军事冲突缓和，导致避险资金离场，或者美联储😘针对当前就业市场和通货膨胀水平，若未进一步降息，都可能引发黄😀金价格回调。 自2022年2月以来，地缘政治风险是驱动🎉金价上涨的最重要因素。就目前媒体相关报道信息来看，中东局势和😜乌克兰危机都有走向和平、地缘政治风险显著下降的极大可能性。一❤️旦地缘政治风险明显降温，金价可能出现千美元级别的下跌。 😡 展开全文 此外，美元的走软虽然目前对金价构成利好，但🥳美元作为全球储备货币，其走势的逆转也可能对金价产生重大影响。😆投资者需要警惕多头获利了结的风险，理性投资才是长久之道。 😴 未来长期看涨与短期波动并存 对于黄金的未来趋势，市💯场观点存在分歧，但长期看涨的声音占据主流。 王红英认为⭐，在美联储开启降息周期的背景下，理论上黄金未来仍有较长整体上🌟涨时间。从技术层面看，黄金价格已突破历史关键压力位，正朝着4⭐000美元每盎司的技术性上涨位置震荡上行。尽管不能排除短期回🥳落可能性，但未来较长一段时间大概率保持上行姿态。 瑞银🔥发布报告称，黄金市场目前倾向于看涨情景，预计到2026年年中😆金价将升至每盎司4200美元。 东证衍生品研究院宏观策😜略首席分析师徐颖也表示，美联储在9月再度降息，开启了降息周期😢的下半场，市场预计第四季度仍有两次降息动作，这会导致黄金等资😜产价格不断地上涨。 然而，短期波动同样不可忽视。工信部🙌信息通信经济专家委员会委员盘和林在接受中新社国是直通车采访时😘表示出对金价回落的担忧。 他认为，黄金价格目前处在高位😀，不排除出现短期内冲高回落风险。历史上，黄金牛市阶段性出现，🤩但每一次冲高都有一定限制。即便有所谓“牛市难言顶”的说法，但🙄目前这波冲高的高度还有待观察。 有意思的是，在这波金价❤️上涨的浪潮中，一些销售金饰的商家却显得颇为谨慎。国庆假期期间🤔，媒体记者走访深圳水贝市场和多家品牌金饰门店发现，尽管金价持😘续走高，但商家们并不敢轻易囤积黄金。 “金价高的时候，😆我们不敢备太多，因为价格越高库存（金价下跌）风险就越高。”水⭐贝市场一家金饰门店的陈经理介绍，“我们现在采取的是‘卖多少就😀买回多少’的策略，只要有利润我们就会拿去买金料保持住仓位，不🙌会轻易增加库存。” 稳健投资避免盲目跟风 作为和💯黄金打交道最多的黄金饰品商家，为什么反而在各界一度看多黄金之🤩时却对黄金持有如此谨慎的态度呢？ 这其中不仅有“价格越🎉高风险越大”的普遍认知，更多还出于对运营安全的考量。 ⭐山东济南一家金店的大股东吴飞在接受中新社国是直通车采访时表示😘，他从个人角度投资黄金也在适当加仓，但作为金店运营者从长远角😢度考虑的是利润率和现金流，而不是溢价带来的收益。所以金价暴涨🚀给金店运营带来更大的资金压力，他们也更加谨慎。 所以，😢赵庆明则表示，基于黄金本身的功能和自身情况，来判断是否进场投👏资黄金、如何配置。黄金与股票、债券等一样，都是大类资产配置中🤯非常重要的组成部分。当然，若将黄金作为主要投资对象，这与资产🙌配置有所不同。目前来看，由于可以看到金价可能涨至3900-4😘000美元，尤其是当下出现回调，目前进场也并非不可，但一定要🚀做好止损设定，在个人承受能力范围之内去参与投资黄金。 😂（国是直通车）返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 公司研究室，作者 | 宋志平 竞争是市场经济的🔥灵魂。不少人误认为，要竞争就不可能合作，市场竞争就是“你死我🤗活”的丛林法则。 其实，竞争有好坏之分，良性、有序的竞🙄争是好竞争，而恶性、无序的竞争是坏竞争。良性竞争创造价值，恶🤔性竞争毁灭价值。 2024年7月30日，中共中央政治局🤩会议指出，要强化行业自律，防止“内卷式”恶性竞争；2024年🥳12月，中央经济工作会议进一步提出，综合整治“内卷式”竞争，🔥规范地方政府和企业行为；2025年《政府工作报告》也强调了综🤗合整治“内卷式”竞争。 “内卷式”竞争通常表现为片面追😊求低价格的过度同质化竞争，不仅会导致产品价格和企业利润下降，🌟还将影响上市公司的市值，进而影响资本市场以及上证指数等，所以🤔必须综合施治，化解重点产业结构性矛盾，促进产业健康发展和升级🤯。 传统“量本利”的失效与教训 价格是企业的生命❤️线，必须认真对待。不少人认为产品价格是由市场决定的，是客观的🙄，企业只能适应。 但事实是，市场价格往往是由卖方进行恶🥳性竞争而形成的不合理的低价。在产能过剩的情况下，企业之间常大😆打价格战，结果价格大幅下降，全行业亏损，没有一个胜利者。 😘 在买方市场中，产品供大于求，市场已从供给制约转为需求制约💯。在这种形势下，企业再去增加产量，不仅不能摊薄固定成本，反而🙌会增加变动成本，致使流动资金紧张。更为严重的是，产能过剩引发❤️企业之间愈演愈烈的低价倾销和恶性竞争，极大地压缩了企业的利润👏空间，甚至导致亏损。 举个例子，卖20万辆汽车比卖10🥳万辆汽车的单位成本更低，表面上看也能获得更多的盈利。但在过剩😆经济背景下，生产10万辆汽车能卖得出去；生产20万辆汽车，就😍有10万辆卖不出去，不但没有真正降低每辆汽车的单位成本，还会🤩占用大量的流动资金。 不少企业在经济危机和过剩时期采取😀了降价放量的竞争策略。这样的策略往往使企业的经营状况雪上加霜😜，因为市场这时本来就在萎缩，企业放量销售完全是逆市场操作。理🙄智的做法是竞争各方尽量合理地减产，在降价上慎之又慎，用减产保😘价的方式渡过难关。 水泥行业的启示：限电保价 2😘011年下半年，由于电力供应紧张，再加上节能环保的需要，浙江😁、江苏等地方政府对工业企业采取了分期分批控制用电的措施，这些😡企业中也包括水泥企业。一开始，不少水泥企业跑到电力局，希望不😆要拉闸，后来大家发现拉闸限电后，水泥价格竟“因祸得福”，每吨🤔涨了100多元。虽然水泥产量少了一些，但是利润提高了许多。2🎉011年，整个水泥行业的利润竟破天荒地超过了1000亿元，这😁种增长确实得益于限电。 这件事提醒我们：过去把竞争焦点🔥放在量上，价格不停地往下降，企业赚不到钱；现在减量了，企业反😢倒赚了很多钱。可见，行业的主要矛盾是价格，不是量，而且在供大🤗于求的情况下，想放量也放不了，因为这时的水泥产品价格弹性更是😉微乎其微。 通过这一年，大家认识到，影响企业效益的是价😂格，影响价格的是供需关系，这就把逻辑讲通了。量多不赚钱，量少🙄才赚钱，要想取得可观的利润，就不能盲目地靠放量降价，而是要进⭐行产销平衡，以销定产，稳产保价。可以说，限电事件对水泥行业来🌟说既是一场市场教育，也是一场价格教育。 构建“价本利”⭐新模式 面对“量本利”的失效，我们创造性地提出一种全新🚀的盈利模式：价本利。“价本利”模式不再将企业的盈利核心立足于🥳产量的增加，而是实行“稳价、保量、降本”的六字方针。 🤩它的基本要义有两点：一是通过稳价保价手段，使价格处在合理的水😂平区间，使它不严重偏离产品的价值；二是控制一切应该控制的成本🤩。 “价本利”是从传统的“量本利”发展而来的，并不是对🎉“量本利”的否定，而是针对行业关键矛盾的转化提出的新模式。 🙄 在供大于求的背景下，“价本利”重构合理的价格体系，不是🤯围绕“增量”压价销售，而是围绕“稳价”以销定产、降本增效，维😘护区域市场供需平衡。 “价本利”追求的是稳定价格，不滥⭐用市场支配地位，让市场有序化，不漫天要价也不恶意杀价，在市场😡、客户、竞争者都能接受的情况下追求价格理性化。 （来源😂：《硬道理》，作者系中国上市公司协会会长、中国企业改革与发展🚀研究会首席专家。）返回搜狐，查看更多