文 | 预见能源 文 | 预见能源 募资到位已逾🎉四年，项目两度延期，随着“研发检测中心及智能制造中心”建成投🤔用，野马电池的产能提升与技术升级之路才刚刚进入实战阶段。 ❤️ 募资5.45亿元，项目建设一波三折 2021年3月😆，野马电池在首次公开发行股票招股说明书中表示，募投项目均围绕😁主营业务，从现有业务出发增强公司的经营能力。并提出，要“早日🤩达到预期目标，实现预期效益”。不过，野马电池当时已经发出警示😍，募投需要一定实施周期，且短期内产生的效益难以与股本、净资产🙄的增幅相匹配，因此，在募资到位后的一段时间内，公司存在每股收🚀益、净资产收益率下降的风险。 时隔多年，2025年9月🥳27日，野马电池发布《关于部分募集资金投资项目结项的公告》显💯示，该公司募投项目“研发检测中心及智能制造中心项目”已建成达😢到预定可使用状态，公司对该募投项目进行结项。 公告披露😘，野马电池首发3334万股，发行价17.62元，募资总额约5😘.88亿元，扣除发行费4276.65万元，实际募资净额约5.😉45亿元。本次募资已于2021年4月6日全部到位。投资项目包😘括：年产6.1亿只碱性锌锰电池扩建及技改项目；研发检测中心及👏智能制造中心项目；智慧工厂信息化建设项目；补充流动资金。四大🤩项总投资额分别约2.54亿元、1.34亿元、4677.20万😉元、1.23亿元。 值得注意的是，2021年8月23日🤗，野马电池审议通过了《关于调整部分募集资金投资项目的议案》，🌟将原“年产6.1亿只碱性锌锰电池扩建及技改项目”调整为“年产❤️8.1亿只碱性锌锰电池扩建及技改项目”，总投资额由约2.54😆亿元调整为约4.43亿元，但拟投入募资仍为约2.54亿元，占🥳募资净额比例为46.63%，不足部分以公司自有资金投入。 🤩 项目推进过程并不顺利。2024年4月25日，野马电池将公😁司募投项目“研发检测中心及智能制造中心项目”达到预定可使用状⭐态日期延期至2024年12月。然而，到2024年12月，野马😡电池再次将该项目延期至2025年9月30日。截至9月27日公😉告日，该项目已达到预定可使用状态，满足结项条件，公司决定将其😊予以结项。 结项背后：产能压力与技术升级的双重挑战 😀 几年前，野马电池曾指出，此次募投将提高公司对碱锰电池的自👍主研发能力和生产能力。据了解，野马电池主营业务为高性能、环保😴锌锰电池的研产销。募资项目与其目前主营业务具有高度关联性。 😂 项目投产后，将扩大野马电池整体规模，有利于进一步发挥公💯司技术、产品、客户、品牌和管理资源优势，有利于扩大市场占有率😁，增强其市场竞争能力和持续发展能力。需要注意的是，还能够通过👏规模效益，降低单位成本，提升竞争能力。 9月27日才宣⭐布已建成达到预定可使用状态的“研发检测中心及智能制造中心项目🤔”，主要是野马电池要在公司总部投建研发检测中心，以提高公司的😊科研设施设备和科研条件，改善公司办公条件，有利于吸引人才，优😡化研发体系，提高人员素质，利于公司研发、技术能力的提升，继续🙌巩固公司行业技术领先地位，支持公司业务的长期稳定发展。不过，😀此前项目反复延期，公司也承受着募投效益未能及时释放所带来的财🤯务与市场压力。 展开全文 野马电池需要在日益激烈😘的市场竞争中，尽快将产能与技术优势转化为实实在在的业绩回报。😆新建的研发检测中心将有效提升野马电池核心技术壁垒。强大的检测😡能力本身就是产品质量的“背书”，能增强下游客户的信任度。而智😊能制造中心的落成，将有助于提高生产线的自动化智能化水平。这不😍仅能提升生产效率，扩大产能，还能通过减少对人工的依赖来优化生😉产成本，从而改善毛利率水平。在当前野马电池净利润增长面临压力😜的背景下，这一点显得尤为重要。 由于碱性电池整体性能优🤗于碳性电池，近年来，锌锰电池行业呈现出“碱性化”发展趋势。发😡达国家或地区碱性电池占整个锌锰原电池市场份额的60%～90%😆，且仍在不断提高。从出口数据看，根据中国化学与物理电源行业协🥳会统计，碱性电池的出口数量在锌锰电池出口总量的比例从2011🤯年25.15%增长到2019年38.85%。根据Techna😜vio发布的研究报告，2019年碱性电池的全球市场规模达到7😡4.60亿美元。2018—2022年碱性电池的全球市场规模预😴计将增加5.70亿美元。 预见能源了解到，几年前野马电🙌池已经看到按当时产能情况，碱性电池业务在每年的销售旺季（下半😊年）就面临产能饱和的局面，生产排期较为紧张，导致发货周期延长😅，不利于较好地满足客户需求。未来随着碱性电池市场不断增长，公😆司产能不足的情况会更加凸显。因此，这次募投结项完成后，产能一❤️旦得到有效提升，将极大满足野马电池未来业务增长的需求。然而，🙌项目反复延期反映出企业在实施大型投资过程中面临的不确定性，其😊效益能否如期兑现，仍有待市场检验。 结项并非终点：短期😆业绩承压与转型阵痛并存 尽管募投项目结项为野马电池的长👍期发展奠定了基础，但公司面临的短期经营压力与转型挑战依然严峻🙌。 预见能源查阅野马电池2020—2024年年报了解到👏，2020—2021年，该公司均呈现增收不增利的状况；202😊2年该公司营收同比减少，净利润同比增长约三成；2023年继续🙄保持与2022年相同状况，营收减少，净利润增长不足7%。20🤩24年，野马电池实现营收与净利润双增长，同比分别增长超三成、🤗四成。 然而，这一复苏势头在2025年上半年再次受阻，😂野马电池重回“增收不增利”的困境。2025年1—6月归母净利🙌润约3062.61万元，同比大幅下降55.13%。此外，今年😆上半年，野马电池应收账款约2.75亿元，本期期末数占总资产比🥳例17.3%，这反映出野马电池在回款管理与资金周转方面仍面临😊压力。 今年9月初，野马电池实控人、董事长陈一军，实控😢人、董事、总经理余谷峰，实控人、董事、副总经理陈科军因个人资👏金需求减持股份。据深圳商报报道，按9月3日收盘价每股28.4😅元计算，三人此次累计套现约2.22亿元。据了解，三人减持计划🙌公布时，野马电池股价刚不久前创下历史新高。公司利润腰斩时期，🤩掌握公司最全面信息的核心管理层选择高位套现，这一时机难免会令😉市场担忧其对公司短期前景的看法。 预见能源了解到，野马😎电池从2020年到2024年，数年间对公司主要从事业务的介绍🙄没有变化，还是一如既往地从事如下业务：公司主要从事高性能、环❤️保锌锰电池的研发、生产和销售。公司产品包括LR03、LR6、🤯LR14、 LR20、6LR61 系列碱性电池及R03、R6🌟、R14、R20、6F22系列碳性电池，广泛应用于家用电器、😁 电动玩具、智能家居用品、家用医疗健康电子仪器、新型消费电子👍、无线安防设备、户外电子设备、无线通讯设备、应急照明等多个领🎉域。 有意思的是，2020年，野马电池的愿景是“致力于👏成为全球知名的高性能锌锰电池制造商”，但到2024年，野马电👏池的愿景变成了“成为中国绿色能源的优秀企业”。这一转变透露出😆野马电池对传统锌锰电池业务增长空间的担忧，以及对拓展新能源领❤️域的迫切需求。在碱性电池市场竞争日趋激烈的背景下，单一产品结🤯构已难以支撑公司的持续增长。 2025年，多项政策变化🥳为野马电池的经营带来新的变数。2025年8月18日，《欧盟电🤯池与废电池法规》（EU Regulation 2023/15😘42）正式全面生效，标志着欧盟对电池产品全生命周期管理进入“😜强制合规”时代。欧盟碳边境调节机制（CBAM）将于 2026🤗年覆盖电池产品，合规企业需同时提交碳足迹声明和EPR注册号，🙌双重成本压力可能导致中小厂商退出市场。 野马电池曾指出🚀，其与宁波中银、长虹能源、浙江恒威、力王股份等企业以产品出口😡为主，那么必须通过技术升级满足环保新规的要求。其次，中国“双😍碳”目标也在推动电池行业向低碳化转型。因此，从政策角度，也督😀促了野马电池要从单一电池制造商向绿色能源解决方案提供商转型。😂 值得注意的是，根据财政部、国家税务总局《关于进一步推😘进出口货物实行免抵退办法的通知》等有关规定，野马电池出口货物😀增值税实行“免、抵、退”办法。2024年11 月15日，财政🌟部、税务总局下发2024年第15号公告《关于调整出口退税政策🎉的公告》，野马电池出口电池产品的出口退税率由13%下调至9%😴，此次出口退税率的下调，对其经营业绩产生一定影响。 为😍应对国际贸易环境变化，野马电池正在推进越南生产基地项目建设。🤯2025年半年报显示，野马电池利用自有资金在越南打造生产基地😘项目，总投资额约3.35亿元，本年度投入金额约4796.43🔥万元，截至期末资金投入进度14.32%。在东南亚设厂是野马电😊池优化全球供应链布局的关键一步，但项目建设进度相对缓慢，短期🚀内难以对公司业绩形成有效支撑。 基于这些政策影响，募投😘结项后新设施、新产能对业绩的提振作用需要时间才能显现，难以立😜刻扭转野马电池短期的利润下滑局面。新的研发和制造中心从投入到🤔全面运转，再到最终产出创新成果和实现降本增效，需要一个过程。🤯比如，研发检测中心和智能制造中心从投入使用到全面运转需要适应❤️期，新技术、新工艺的研发成果转化存在不确定性，而且产能爬坡和🥳市场开拓都需要过程。 在出口退税下调、欧盟新规实施等多🔥重因素影响下，野马电池短期内仍将面临利润下滑的压力。野马电池😉能否借助此次募投项目结项的新契机，成功实现从传统电池制造商向❤️绿色能源企业的转型，将是决定其未来发展的关键。返回搜狐，查看🤔更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 雷达财经，作者 | 彭程，编辑 | 孟帅 文 😢| 雷达财经，作者 | 彭程，编辑 | 孟帅 还未等“👍A股好父亲”朱兴明给女儿转赠股权一事的热度完全散去，78岁的🤩“A股好岳父”刘冀鲁给女婿转让超2.8亿元股份的消息又在互联😉网刷屏。 9月22日晚间，顺丰控股发布公告称，股东及监🌟事刘冀鲁计划在11月1日至12月31日期间以大宗交易方式向女😅婿转让不超过700万股A股股份。 若按顺丰控股9月22👍日收盘时40.32元/股的股价计算，刘冀鲁此次转让给女婿的股😀份总价或超2.8亿元。 顺丰控股在公告中提到，本次转让😎出于“家庭资产规划需要”，属于公司股东及其一致行动人之间的内👏部行为，不涉及向市场减持。 尽管此次股权转让事件对公司😂和市场并无太大影响，但刘冀鲁的特殊身份和其背后的故事仍引发外🎉界关注。 据悉，顺丰控股于2017年借壳上市时，其借壳😊对象鼎泰新材的实际控制人正是刘冀鲁。身为鼎泰新材原董事长的他🥳，在借壳完成后担任顺丰控股监事。 得益于顺丰控股借壳上😴市后的亮眼表现，刘冀鲁被外界冠以“最牛监事”的称号。不过，去👏年刘冀鲁在《胡润百富榜》上的财富为50亿元，较2020年的1😁05亿元缩水一半以上。 再将视线转至顺丰控股，上半年，😴该公司实现营业收入1468.58亿元，同比增长9.26%；归🤗母净利润达57.38亿元，同比增长19.37%。 不过💯，雷达财经注意到，顺丰控股看似光鲜的业绩下，也暗藏业绩增速有😜所放缓、毛利率下滑、单票收入持续下降等隐忧。 “A股好😉岳父”刘冀鲁，转给女婿2.8亿元股份 公告显示，此次股🔥份转让的转让方为刘冀鲁，受让方为赵颖坤，而赵颖坤正是是刘冀鲁🌟的女婿。9月22日，双方已就股份转让事宜签署《股份转让暨一致😍行动人协议》。 根据《股份转让暨一致行动人协议》，本次😜股份转让的实施时间区间计划为2025年11月1日至12月31😉日，转让方式限定为大宗交易。本次转让股份数量上限为700万股🔥，占公司总股本的比例不超过0.14%。 本次转让前，刘😁冀鲁持有顺丰控股0.71%的股份，赵颖坤未持有公司股份。本次😉转让完成后，刘冀鲁于顺丰控股的持股比例降至0.57%，其女婿🤗赵颖坤的持股比例则从0升至0.14%。 同花顺iFin😴D显示，截至9月22日收盘，顺丰控股股价报40.32元/股，😴当日股价呈现下跌走势，跌幅为1.85%。若以9月22日的收盘😎价为计算基准，刘冀鲁此次计划转让给赵颖坤的700万股股份总价😅超2.8亿元。 顺丰控股在这则公告中强调，本次股份转让🥳出于转让人的家庭资产规划需要，系股东刘冀鲁与其一致行动人之间🚀的内部转让，刘冀鲁及其一致行动人合计持股数量和持股比例未发生😊变化，不涉及向市场减持。 展开全文 与此同时，此😁次股权转让事宜亦不会对顺丰控股的控股股东及实际控制人产生影响👍，公司的控股股东仍为深圳明德控股有限公司，实际控制人为王卫。😁 顺丰控股还在公告中提到，刘冀鲁及其一致行动人将根据家😅庭资产规划需要等情形决定是否实施本计划。本次内部转让计划存在🥳转让时间、数量、交易价格的不确定性，也存在是否按期实施完成的😊不确定性，公司将依据计划进展情况按规定进行信息披露。 👍78岁“最牛监事”刘冀鲁，身家较高点缩水超一半 此次给🙄女婿转让顺丰控股股份的刘冀鲁，被不少媒体称作“最牛监事”。如😂今已78岁的他，职业生涯可谓颇具传奇色彩。 公开资料显😂示，刘冀鲁于1947年出生，拥有安徽大学经济管理专业背景，职😂业生涯横跨实业与资本市场。 据顺丰控股发布的年报，19❤️94年至2016年，刘冀鲁曾历任马鞍山市鼎泰金属制品公司负责😂人、马鞍山市鼎泰科技有限责任公司董事长兼总经理、马鞍山鼎泰稀😘土新材料股份有限公司董事长兼总经理。 天眼查显示，目前👏刘冀鲁名下共关联13家企业，为存续状态的有6家。其中，刘冀鲁🤯不仅在顺丰控股股份有限公司持有股份，还在该公司担任监事。 🤯 时间回拨至2010年，刘冀鲁带领鼎泰新材在深交所上市。2😴016年，顺丰控股开始筹划借壳上市一事，而顺丰控股彼时选中的❤️“壳”正是刘冀鲁掌舵的鼎泰新材。借壳后，鼎泰新材董事会进行改⭐组，原董事长刘冀鲁不再是董事会成员，仅担任监事。 20😎17年，顺丰控股在深交所举行重组更名暨上市仪式，借此正式登陆🥳A股资本市场。而由于刘冀鲁在顺丰借壳上市过程中的亮眼表现，其🙄被外界冠以“最牛监事”的称号。 据每日经济新闻，在顺丰😉控股完成更名后的7个交易日内，公司的股价四次涨停。凭借手中所🙌持有的股份，刘冀鲁的身家也随之大幅攀升。 据央视财经此🔥前的报道，通过此次借壳交易，刘冀鲁当时持股市值净增加56亿元😍。而2010年至2015年期间，鼎泰新材的平均年归母净利润仅👍约0.36亿元。 雷达财经注意到，顺丰控股借壳上市后的💯几年时间，刘冀鲁多次跻身《胡润百富榜》。2020年，刘冀鲁、😴刘凌云父女在该榜单上的财富创下105亿元的最高纪录，成为资本👏市场中“实业转型资本运作”的又一经典案例。 不过，在去🥳年的《胡润百富榜》上，刘冀鲁、刘凌云父女的财富已缩水至50亿⭐元，身家相较巅峰时期缩水一半以上。 亚洲最大物流龙头，😍亮眼中报背后暗藏隐忧 作为家喻户晓的国民品牌，顺丰经过❤️多年发展，已成为亚洲最大、全球第四大综合物流服务提供商（根据❤️弗若斯特沙利文报告，以2024年度总收入计）。 此番股😴东筹划股权转让事宜之际，顺丰控股上半年的业绩表现呈现出稳健增😂长的态势。半年报显示，上半年，顺丰控股实现营业收入1468.😁58亿元，同比增长9.26%；归母净利润达57.38亿元，同😡比增长19.37%。 在资本结构方面，截至报告期末，顺😀丰控股的总资产规模达2182亿元，归属于上市公司股东的净资产🤗954亿元，资产负债率51.35%，较2024年末的52.1🥳4%下降0.79个百分点，资本结构整体保持稳健。 同时😂，顺丰控股上半年的经营活动现金流量净额为129亿元，保持现金🔥流充裕；自由现金流入为87.4亿元，同比增长6.1%。 😜 然而，顺丰控股这份看似亮眼的成绩单背后，还暗藏业绩增速呈放🌟缓趋势、毛利率下滑、单票收入持续下降等隐忧。 同花顺i😴FinD数据显示，2022年至2024年以及今年上半年，顺丰😊控股的归母净利润和扣非净利润增速均呈现持续下降态势。尤其是扣😅非净利润，其在前述时间段内的增速分别为190.97%、33.😢67%、28.2%、9.72%，从三位数降至个位数。 😢与此同时，上半年，顺丰控股的毛利率为13.22%，较去年同期😂也减少0.6个百分点。 从费用来看，上半年，顺丰控股的😉销售费用达到17.62亿元，同比增长19.8%，而同期公司的🚀营收增速只有9.26%。 对此，顺丰控股表示，销售费用😆的增长主要系公司加快销售团队建设步伐，助力行业化与国际化业务😢拓展。 研发方面，上半年，顺丰控股的研发投入达14.8⭐3亿元，同比减少7.42%。 作为公司的核心业务，物流🤔及货运代理板块上半年为顺丰控股贡献收入1435.31亿元，同😉比增长10.23%，占总收入的97.73%。 上半年，😎顺丰控股的总件量达成78.5亿票，同比实现25.7%的增长，🚀件量增速高于快递行业整体水平。 对此，顺丰控股解释称，👍速运物流业务的业务量同比增长25.7%，主要得益于公司持续完😅善产品矩阵及强化服务竞争力，不断渗透国内生产制造及生活消费领🤗域客户的端到端物流场景，稳步扩大业务规模，实现收入快速增长。😎 不过，由于产品结构的变化，顺丰控股上半年的票均收入为🤔14元/票，与上年同期的15.9元/票相比下降12.2%。 😘 数据显示，2018年至2022年间，顺丰控股的票均收入🙄整体从23.18元/票降至15.73元/票，五年累计跌幅超三😴成；2023年虽短暂回升至16.06元/票，但未能扭转整体下🙄行态势；2024年再度回落至15.52元/票。 根据公😎司最新披露的《8月快递物流业务经营简报》，8月，顺丰控股速运😘物流业务的单票收入为13.27元/票，环比7月的13.55元😉/票下降2.07%，同比则下降15.32%，高于上半年的整体😴下降比例。 另外，8月，顺丰控股的供应链及国际业务实现🤩收入61.3亿元，同比下降7.61%。对此，公司表示，由于国❤️际贸易波动及货运市场需求趋缓，海运价格较去年同期高位明显回落🥳，影响公司国际货运代理业务收入。 事实上，随着行业持续🤯已久的低价竞争，头部企业纷纷采取“以量取胜”策略，使得行业毛🤔利率越来越低，尤其是以加盟制为代表的中通、圆通、韵达、申通等🎉公司。 不过，据媒体报道，近日，极兔、中通、圆通等五家❤️头部快递企业同步上调上海地区收件价格，涨幅为0.2元/单至0😎.4元/单。 据悉，本轮调价范围为低价规模化电商件，对😉个人散件寄递的价格暂无影响。亦有快递网点工作人员表示，确实接😴到涨价通知。 对此，浙商证券认为，行业提价可能持续，加😉盟商和上市公司业绩均有望实现修复，随着9月旺季到来，或能看到💯价格更大范围企稳回升，快递业绩及板块情绪均预将实现阶段性修复😜。 东兴证券也指出，提价对行业盈利的增益较为明显，预计😡行业单票收入的上行还会持续一段时间。返回搜狐，查看更多