要学会看蓝筹，学会看那些对指数有重大影响的板块。我觉得现在基🥳本上就是证券、保险和银行这几个板块，我重点说一下证券。 👍 证券这个地方的选择其实蛮关键的。首先，它都没见底。我跟大家😅聊过，走到这儿的时候得有个日线底分型。客观来讲，日线底分型出🙄了就是这一天，但这个分型特别弱，后面两天始终站不住。但是证券😅这个地方的选择真的可能会左右指数的走势。它不一定一定要往上选❤️，但我跟大家说过，看证券的15分钟K线图，这个地方确实是背驰🤗。我记得当时我说过，如果它要走强的话，得把这个小中枢上沿占住😡。但现在它没站住。不过大家要注意，这个地方证券应该要选方向了🌟。但过节了，我不知道它会怎么选。它现在已经回零轴了，这个位置😡应该正常，今天就要选方向。但过节不知道会不会卡到节后。如果它😆这么选的话，指数就跟着一起跳。但如果它这么选的话就不一样了，😅你会看到人气一下子就会起来。它这么一走的话就完成了第一次对0😅轴的回抽，顺手就完成了对重要短期压力的突破，然后它会收中阳线💯，指数一下子就窜起来了，然后大家就会猜是不是出什么利好了。那😜时候朦朦胧胧的，也不知道出什么利好了，但其实就是这个样子。 💯 这个点上我觉得就到了它要去做选择的时候了。它这一轮一直😍是没什么存在感的。在8月初的时候，曾经好像一度想要跟算力抢一🔥抢，但不行，抢不过，后来迅速败下阵来，一直就不太行。但关键时👏候它来选择，可能对市场影响挺大的，对自己影响也挺大的。我觉得🤔它到了那个关键时刻了。如果不这么走，而是那样走的话，对市场也🤔有影响，是比较负面的影响。所以我的看法还是它目前没有止跌，但😢我挺期待的。不过我又觉得节前这种可能性不大。但我挺期待它在这😂能放个中阳线出来，一下子把市场人气带起来。很多时候在关键点上😴，就是那么一两根线，情况一下就改观了。 除了它之外，保🚀险跟它是比较像的。保险、证券和银行都叫大金融，但保险跟证券的😀相似程度我觉得要高一点。你看保险是不是也没止跌？上星期五的时❤️候，指数下跌的时候，它还弄了个阳线出来。但你一定要说的话，这🤗也不背驰，还是个下跌中枢震荡，看着比证券还差一点。我觉得。 ⭐ 然后你再看看银行，这几个板块的情况都挺微妙的。你看银行🤔的情况，银行这个走势，他们上星期五都有点抗跌，你能感觉出来。🔥为什么上证指数跌幅要比深成指小？如果这东西也是跌一点几的话，🤗那上证指数跌幅可不小。它还是涨的，对吧？但你看现在的情况，我😎记得当时我们谈过这个地方它是有异动的，但这个地方其实300始😜终没出来。所以现在这地方不好说，但我的感觉是已经到了要提一提👍他们的时候了，因为他们这个时候做的关键选择对市场可能影响就比🔥较大了。因为中期跟大家聊过，银行也到了，基本上到了一个比较重🤩要的一个支撑位置了，就是那个绿线的位置差一点点。这个绿线是之💯前它的历史高点。所以走到这儿的时候，如果要是确认的话，理论上🤩来讲应该在这止跌了，只是我们现在还看不出来。 啊所以我🎉觉得指数走到这儿的时候稍微提一句，当然大蓝筹不仅限于大金融，🚀还有一些可能有权重的东西，有兴趣的话，你们自己可以翻一翻。但❤️我觉得其他东西我再看看，比如白酒也算是有点权重，但这个东西看😘着就啊，也能看出来。回到这个位置差不多，但他们的反应我感觉没😡有大金融那么大，大金融还是影响力要更大一些。所以我的判断是这🙌一两天不好说，过节的话不一定有动作，但在节后这两个板块的走势😘就比较关键了。 然后因为我们的休假情况跟港股不一样，所😴以过节期间当然按理说过节期间不用看行情，惦记那东西干嘛，但有😆空的话可以瞄两眼港股的走势。港股怎么走的话，对节后可能是有一⭐定启发意义的，因为里面有很多股票毕竟都是在两地都上市的。所以😘我觉得最后简单提两句，就是大蓝筹这个位置的选择可能对市场来讲😎比较关键，我们对今天的展望做一个小结。 首先第一部分我😉跟大家聊过了，就是上证指数如果单从指数上说，其实跟我之前判断😜相比，我觉得目前我都不用去提那个前面那个短期的小二买那个点，🎉如果不破的话，3816的话，可能我就继续看震荡了。但是结合了🔥深成指跟科创的情况，我会比较倾向于其实昨天星期五的话短线是走😡弱了，我倾向于这个震荡时间可能要延长一些。中线的看法我没有什⭐么变化，我认为现在还是一个标准的多头格局。 然后给大家😊讲了，如果你用不同的视角看，你可以认为核心视角是对去年924🎉行情高点的确认。另外一个视角我用MACD给大家讲了，我说你考😡虑过没有？这个地方是第一次对0轴的回抽，这是第二次。所以我们😅把时间拉回到6月中旬看了，6月中旬起来以后什么板块起来的厉害👏，然后做了归因分析，我们会比较倾向于归因到两个点：一个是之前🥳是不是本身就是热点，第二个是关键交易日有没有异动。如果你觉得🚀归因是合理的，那么就把这个逻辑拉到现在。现在的热点板块以及在😆关键交易日异动的板块，你要盯紧了，因为如果震荡完毕以后再起来👏，是他们的可能性是比较高的。 但我多说一句，我的感觉如😴果这次调整时间加长以后，这次可能会切换热点，就是有可能要出新🙌热点了。我对这件事情就开始要特别注意，所以你看我开始跟大家提🤩，你要开始看一些现在没有在热点榜，但已经有异动的板块了。比如❤️刚才我们提了有异动的比较明显的，一个是叫工业金属，一级行业叫😜工业金属，完了风电可能核聚变反正算有点异动，但不太明显，就这😊种东西就得看起来，甚至包括大金融，我觉得这种时候得考虑了，一🎉个是它本来就很关键，再一个如果切热点的话，你很容易就想到是不🚀是证券这个问题了。所以这些东西其实都得作为一个次要的点去考虑😅起来了。 你把这些东西考虑起来以后，你其实基本知道行情🔥不太会明显出乎你的判断，基本就在这个圈子里。然后你只要不断地👍去跟着市场去变换，如果市场有什么异动的新热点，你把它纳入进来💯，差不多就在这个附近里去找，应该不会有特别大的问题。这样的话😡你应该是跟得上市场的，除非市场本身非常差，那你这个股票都跑不😍出来，那没办法。返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

“吃瓜吃到自己买的基金身上。” 近期，港股创新药企业药💯捷安康股价出现大幅波动，引发市场广泛关注，而由于药捷安康被“🎉悄然”纳入了包括国证港股通创新药指数在内的多只指数，导致相关😁ETF被动买入，更是引发了众多投资者在社交平台上声讨。 😜 这一极端个案不仅让众多基民“踩雷”，更将指数编制规则的潜在😊漏洞与ETF规模扩张带来的“双刃剑”效应，再次推至聚光灯下。🙄 ETF“踩雷”药捷安康 公开资料显示，药捷安康🌟于2025年6月23日在港股上市，是一家以临床需求为导向、处🤩于注册临床阶段的生物制药公司，专注于发现及开发肿瘤、炎症及心🌟脏代谢疾病小分子创新疗法。 上市近三个月以来，药捷安康🎉的股价一直处于小幅上涨的态势，直到9月8日被纳入港股通，同时😆被纳入恒生综合指数、恒生综合中小型股指数、恒生医疗保健指数、🌟恒生创新药指数等9只恒生系列指数，短期内形成集中买盘，开启了🎉“狂飙”模式。 Wind数据显示，自9月8日药捷安康被😎调入港股通标的以来，南向资金持续加码，截至9月15日净买入3🚀06.25万股，公司股价在9月12日上涨77.09%，9月1😜5日更是大涨115.58%，令人咋舌。 但到了9月16💯日，药捷安康突然上演高台跳水，其股价虽然早盘一度大涨63%，🚀但下午便断崖下跌，截至收盘下跌53.73%，股价从679.5😜港元/股掉落至192港元/股，堪比“过山车”。 这一巨😁幅波动引起了众多投资者关注，于是，有投资者发现，自9月15日😢起，药捷安康“悄然”出现在了多只跟踪国证港股创新药指数的ET😊F的申赎清单中。 这主要是因为9月15日，国证港股通创😂新药指数实施了季度定期调整，药捷安康被纳入成份股。以同类产品👍中最大的港股通创新药ETF为例，9月15日，该ETF买入药捷😅安康300万股，按前一个交易日收盘价计算对应金额约5.78亿⭐港元，占基金净值比约2.62%。国证指数公司信息显示，全市场🌟共有5只ETF跟踪国证港股通创新药指数，合计规模约359.6🙄3亿元，以2.62%占比来计算，ETF被动买入金额约9.4亿🔥元。 但在刚刚纳入指数成份股，药捷安康便遭遇巨幅回调，⭐不少投资者感叹“躺着也中枪”。 9月17日，药捷安康股⭐价有所回升，截至收盘上涨8.96%，但距离最高点仍然有近70😉%的回调。 指数调整与编制方法存在漏洞 在“踩雷🙌”药捷安康的背后，此次国证港股通创新药指数的样本调整与编制方🤩法也备受争议。 首先，按照该指数的样本股调整规定，国证😂港股通创新药指数实施季度定期调整，于每年 3 月、6 月、9🤩 月和12 月的第二个星期五的下一个交易日实施，即9月15日⭐正式实施今年三季度的定期调整。 但对于此次调整，国证指😁数公司并未提前发布公告，使得很多普通投资者不知道药捷安康已经😢被纳入国证港股通创新药指数，且截至发稿前，国证指数中心官网上🌟的国证港股通创新药指数样本详情中，依然没有药捷安康的身影。 🤔 展开全文 “很多投资者买ETF是因为其持仓透明，😍但指数公司和基金公司均未及时向公众投资者告知指数调整细节，一😁定程度上损害了投资者的知情权。”有基金评价人士向券商中国记者😡表示。 其次，根据国证港股通创新药指数编制方案，该指数🌟的选样空间需要满足具备互联互通标的资格；公司近一年无重大违规👏、财务报告无重大问题；公司最近一年经营无异常、无重大亏损；考😴察期内股价无异常波动等要求。选样方法分为两步，首先，剔除选样😍空间内最近一年日均成交金额低于1000万港元的股票；然后，对😂选样空间剩余股票按照最近一年日均总市值从高到低排序，选取前 😡50 只股票作为指数样本股，样本数量不足时按实际数量纳入。 😢 “这个指数的编制方法有一些漏洞，首先，药捷安康上市不足😎3个月，其实并不完全满足上述要求中关于‘近一年日均成交金额’😴的要求；其次，这个指数的选样方法也相对简单，没有考虑流通股占🤔比等细节，而药捷安康恰恰是因为流通盘小、流动性不足引发股价大🌟幅波动。”有基金评价人士向券商中国记者表示。 Wind😂数据显示，药捷安康总股本3.97亿股，IPO发售1528万股😴，其中979万股被基石投资者锁定，实际可交易股份仅549万股🌟，占比1.38%。 被动资金频频显威 这并不是E😘TF影响个股波动的首例，随着ETF的规模突破5万亿大关，持股🙄市值也超越主动基金，被动资金已经成为影响市场走向的一股强大力😍量。 特别是9月以来，众多指数集体迎来季度定期调整，E😘TF机制驱动下的被动买入卖出力量更是时常影响市场波动。 🤯 比如，9月15日，科创50、科创芯片、科创AI、科创成长等💯多只科创板指数也迎来季度调整。按照指数编制规则，单个成份股权🥳重不得超过10%，而寒武纪在上述指数中的权重普遍超过指数规定💯的10%上限，带来大量被动资金随之调仓。 Wind数据💯显示，跟踪科创50的ETF规模约1740亿元，若要将寒武纪的🤗权重从15.42%降至10%，将导致这些科创50ETF被动减😁持寒武纪的股票约94亿元。如果再叠加科创芯片、科创AI、科创🔥成长等指数的调整，寒武纪的权重下调或将引起相关指数基金被动卖😡出寒武纪近200亿元的规模，占到寒武纪日成交额的六七成。 👍 “为了避免过度集中抛售，我们会在指数调整公告发布后就慢慢😀调仓，但仍然难免会对股价造成影响。”上述基金经理表示。Win🤩d数据显示，从8月29日指数调整公告发布，至9月15日正式调😡整，寒武纪股价回调了9.31%。 瑞银中国非银金融研究😎团队表示，ETF规模扩张往往会增强市场的流动性，但随着ETF🤔规模进一步增长，纳入和剔除成份股所带来的短期股价波动受被动资👍金进出的影响或将加剧。 华安证券金融工程团队也认为，E🤗TF持有量更多的股票比其他类似的证券更具波动性，且ETF交易❤️产生的波动性至少在短期内是一种不可分散的风险来源，因为指数化😘可能导致资产收益和流动性的更大协同变动。 责编：杨喻程⭐ 排版：刘珺宇 校 对：赵燕 违法和不良信🙌息举报电话：0755-83514034 邮箱：bwb@😎stcn.com返回搜狐，查看更多