金秋九月，地平线、哈啰出行等自动驾驶产业链企业切入自动驾驶出😡租车（Robotaxi）赛道，再度引起业界对这一赛道的关注。🤔 上证报中国证券网讯（记者 谭镕）金秋九月，地平线、哈🚀啰出行等自动驾驶产业链企业切入自动驾驶出租车（Robotax❤️i）赛道，再度引起业界对这一赛道的关注。 “各类玩家现🤩在‘进场’都不算晚。各地自动驾驶出租车商业化落地仍处于初期阶🤩段，产业链各环节仍存缺口，新玩家有错位切入空间。”辰韬资本执😂行总经理张嘉祺在接受上海证券报记者采访时表示，“未来1年-2❤️年，行业预计将有更多前装量产的车辆落地；2026年-2027🚀年，自动驾驶出租车硬件体系将逐步成熟；2027年-2028年🚀，自动驾驶出租车软件系统将‘准备就绪’。” 多家产业链😅企业密集入局 9月，自动驾驶赛道迎来“新”玩家。 😊 9月12日，哈啰对外发布Robotaxi战略规划，并发布了🤯首款前装量产Robotaxi车型“HR1”，宣布计划在202😜6年实现前装车型的SOP量产。同时，哈啰还分别与阿里云、地平😜线、禾赛科技等生态伙伴签署战略合作协议。 9月26日，😴地平线在港交所发布公告称，宣布以每股9.99港元（约合人民币😜9.16元）的价格配售约6.39亿股股份，净筹约63.4亿港😘元（约合人民币58.12亿元）。在融资方向中，地平线明确提到😍，投资新兴领域（包括与自动驾驶出租车相关的计划）。 “😅目前，地平线和市场上众多自动驾驶出租车运营商正在展开不同程度👍的商业接触。”地平线相关负责人在接受上证报记者采访时表示。 👏 此前，文远知行、小马智行、萝卜快跑等国内头部企业已在自😍动驾驶出租车赛道深耕多年，运营车队规模和运营范围不断扩大；如🤗祺出行、享道出行、Momenta等多家企业也加快在该领域的布😂局。 “目前，从产业链看，自动驾驶出租车可以分为5个部😁分。”张嘉祺说，一是技术赋能层，包括文远知行、小马智行、地平👏线等企业，主要涉及算法或芯片等技术。二是整车制造层，包括上汽❤️集团、广汽等主机厂，负责车辆前装量产。三是车队运营层，包括上😂海强生出租汽车有限公司、上海锦江出租汽车服务有限公司等，承担💯调度、维保等运营环节。四是流量平台层，包括曹操出行、享道出行😴等手握乘客流量入口的企业。五是出行服务层，主要涉及车载娱乐、😅会议等增值业务场景。 加码自动驾驶出租车赛道 为🔥何企业纷纷进军自动驾驶出租车赛道？在受访人士看来，这与其发展😢趋势密不可分。 “出行的未来，必然是朝着自动驾驶出租车😍方向迈进。在相关领域，任何举棋不定、摇摆犹豫的企业很快就会掉😘队，而这个‘很快’可能就是短短几年。”如祺出行相关负责人在接👍受上证报记者采访时表示。 “自动驾驶出租车是中国智能驾😂驶的‘下一个试验场’，其验证的感知、规控模块可用于乘用车，乘🎉用车的数据也能赋能自动驾驶出租车。”地平线相关负责人表示。 🚀 对于已有玩家而言，新玩家的入局是否会带来一定冲击？记者🔥观察到，相较于冲击，“老玩家们”更多提及“协同发展”。 🥳 展开全文 “自动驾驶出租车是深度融合汽车制造、人工智🔥能技术、服务运营等环节的领域。没有一家企业靠单打独斗就能解决🙄所有问题。未来，行业必将协同发展。”如祺出行相关负责人表示，⭐现在，越来越多来自不同领域的企业加大在自动驾驶出租车领域的布🤩局，这将直接推动各方企业发挥各自优势，加速产业协同，推动造车😍成本和运营成本双线下降，为自动驾驶出租车大规模商业化运作提供🤗基础。 小马智行相关负责人也持有类似观点。小马智行相关😘负责人在接受上证报记者采访时表示，自动驾驶的市场空间巨大，更👏多企业的入局和发展其实是一大利好。自动驾驶的规模化和商业化也😁正需要行业合力推动。 迈向规模化发展新阶段 “如🤔今，中国的自动驾驶出租车行业已经从‘技术验证、商业化试点’为🌟主要特征的1.0阶段迈向了以‘规模化发展’为特征的2.0阶段😁。”如祺出行相关负责人表示。 近年来，政策暖风频吹，北🔥京、上海、天津、武汉等地持续推进自动驾驶产业落地。不过，业内😆人士认为，行业仍处于大规模商业化的“前夜”，需要跨越多重关卡🤩，才能迎来爆发。 “自动驾驶出租车大规模商业化的关键点😡包括无人化技术能力、政策支持、规模化运营能力及产业链合作等。😴”小马智行相关负责人称，运营能力主要包括解决特殊需求，升级自🔥动驾驶系统，车辆补能、清洁等。 当前，行业企业正力图抢😴占行业规模化运营的领先“身位”。据介绍，未来，如祺出行将投入🤗建设聚焦自动驾驶出租车大规模商业化落地的运营基础设施网络，规🤗划在未来5年建成覆盖100个核心城市的自动驾驶出租车三级运维🥳网络。 小马智行相关负责人称，公司目标今年年底车队规模😊达千台规模，实现单车运营的盈亏平衡。返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

“吃瓜吃到自己买的基金身上。” 近期，港股创新药企业药💯捷安康股价出现大幅波动，引发市场广泛关注，而由于药捷安康被“🎉悄然”纳入了包括国证港股通创新药指数在内的多只指数，导致相关😁ETF被动买入，更是引发了众多投资者在社交平台上声讨。 😜 这一极端个案不仅让众多基民“踩雷”，更将指数编制规则的潜在😊漏洞与ETF规模扩张带来的“双刃剑”效应，再次推至聚光灯下。🙄 ETF“踩雷”药捷安康 公开资料显示，药捷安康🌟于2025年6月23日在港股上市，是一家以临床需求为导向、处🤩于注册临床阶段的生物制药公司，专注于发现及开发肿瘤、炎症及心🌟脏代谢疾病小分子创新疗法。 上市近三个月以来，药捷安康🎉的股价一直处于小幅上涨的态势，直到9月8日被纳入港股通，同时😆被纳入恒生综合指数、恒生综合中小型股指数、恒生医疗保健指数、🌟恒生创新药指数等9只恒生系列指数，短期内形成集中买盘，开启了🎉“狂飙”模式。 Wind数据显示，自9月8日药捷安康被😎调入港股通标的以来，南向资金持续加码，截至9月15日净买入3🚀06.25万股，公司股价在9月12日上涨77.09%，9月1😜5日更是大涨115.58%，令人咋舌。 但到了9月16💯日，药捷安康突然上演高台跳水，其股价虽然早盘一度大涨63%，🚀但下午便断崖下跌，截至收盘下跌53.73%，股价从679.5😜港元/股掉落至192港元/股，堪比“过山车”。 这一巨😁幅波动引起了众多投资者关注，于是，有投资者发现，自9月15日😢起，药捷安康“悄然”出现在了多只跟踪国证港股创新药指数的ET😊F的申赎清单中。 这主要是因为9月15日，国证港股通创😂新药指数实施了季度定期调整，药捷安康被纳入成份股。以同类产品👍中最大的港股通创新药ETF为例，9月15日，该ETF买入药捷😅安康300万股，按前一个交易日收盘价计算对应金额约5.78亿⭐港元，占基金净值比约2.62%。国证指数公司信息显示，全市场🌟共有5只ETF跟踪国证港股通创新药指数，合计规模约359.6🙄3亿元，以2.62%占比来计算，ETF被动买入金额约9.4亿🔥元。 但在刚刚纳入指数成份股，药捷安康便遭遇巨幅回调，⭐不少投资者感叹“躺着也中枪”。 9月17日，药捷安康股⭐价有所回升，截至收盘上涨8.96%，但距离最高点仍然有近70😉%的回调。 指数调整与编制方法存在漏洞 在“踩雷🙌”药捷安康的背后，此次国证港股通创新药指数的样本调整与编制方🤩法也备受争议。 首先，按照该指数的样本股调整规定，国证😂港股通创新药指数实施季度定期调整，于每年 3 月、6 月、9🤩 月和12 月的第二个星期五的下一个交易日实施，即9月15日⭐正式实施今年三季度的定期调整。 但对于此次调整，国证指😁数公司并未提前发布公告，使得很多普通投资者不知道药捷安康已经😢被纳入国证港股通创新药指数，且截至发稿前，国证指数中心官网上🌟的国证港股通创新药指数样本详情中，依然没有药捷安康的身影。 🤔 展开全文 “很多投资者买ETF是因为其持仓透明，😍但指数公司和基金公司均未及时向公众投资者告知指数调整细节，一😁定程度上损害了投资者的知情权。”有基金评价人士向券商中国记者😡表示。 其次，根据国证港股通创新药指数编制方案，该指数🌟的选样空间需要满足具备互联互通标的资格；公司近一年无重大违规👏、财务报告无重大问题；公司最近一年经营无异常、无重大亏损；考😴察期内股价无异常波动等要求。选样方法分为两步，首先，剔除选样😍空间内最近一年日均成交金额低于1000万港元的股票；然后，对😂选样空间剩余股票按照最近一年日均总市值从高到低排序，选取前 😡50 只股票作为指数样本股，样本数量不足时按实际数量纳入。 😢 “这个指数的编制方法有一些漏洞，首先，药捷安康上市不足😎3个月，其实并不完全满足上述要求中关于‘近一年日均成交金额’😴的要求；其次，这个指数的选样方法也相对简单，没有考虑流通股占🤔比等细节，而药捷安康恰恰是因为流通盘小、流动性不足引发股价大🌟幅波动。”有基金评价人士向券商中国记者表示。 Wind😂数据显示，药捷安康总股本3.97亿股，IPO发售1528万股😴，其中979万股被基石投资者锁定，实际可交易股份仅549万股🌟，占比1.38%。 被动资金频频显威 这并不是E😘TF影响个股波动的首例，随着ETF的规模突破5万亿大关，持股🙄市值也超越主动基金，被动资金已经成为影响市场走向的一股强大力😍量。 特别是9月以来，众多指数集体迎来季度定期调整，E😘TF机制驱动下的被动买入卖出力量更是时常影响市场波动。 🤯 比如，9月15日，科创50、科创芯片、科创AI、科创成长等💯多只科创板指数也迎来季度调整。按照指数编制规则，单个成份股权🥳重不得超过10%，而寒武纪在上述指数中的权重普遍超过指数规定💯的10%上限，带来大量被动资金随之调仓。 Wind数据💯显示，跟踪科创50的ETF规模约1740亿元，若要将寒武纪的🤗权重从15.42%降至10%，将导致这些科创50ETF被动减😁持寒武纪的股票约94亿元。如果再叠加科创芯片、科创AI、科创🔥成长等指数的调整，寒武纪的权重下调或将引起相关指数基金被动卖😡出寒武纪近200亿元的规模，占到寒武纪日成交额的六七成。 👍 “为了避免过度集中抛售，我们会在指数调整公告发布后就慢慢😀调仓，但仍然难免会对股价造成影响。”上述基金经理表示。Win🤩d数据显示，从8月29日指数调整公告发布，至9月15日正式调😡整，寒武纪股价回调了9.31%。 瑞银中国非银金融研究😎团队表示，ETF规模扩张往往会增强市场的流动性，但随着ETF🤔规模进一步增长，纳入和剔除成份股所带来的短期股价波动受被动资👍金进出的影响或将加剧。 华安证券金融工程团队也认为，E🤗TF持有量更多的股票比其他类似的证券更具波动性，且ETF交易❤️产生的波动性至少在短期内是一种不可分散的风险来源，因为指数化😘可能导致资产收益和流动性的更大协同变动。 责编：杨喻程⭐ 排版：刘珺宇 校 对：赵燕 违法和不良信🙌息举报电话：0755-83514034 邮箱：bwb@😎stcn.com返回搜狐，查看更多