每经记者｜蔡鼎 每经编辑｜陈俊杰 据港交所官网，深圳迅🤔策科技股份有限公司（以下简称迅策科技）9月22日向港交所呈交👍了IPO（首次公开募股）申请文件，国泰君安国际为其独家保荐人⭐。 这是迅策科技在2024年3月12日和2024年9月😆12日两次向港交所递表失效后，第三次冲刺港交所。 招股😅书显示，迅策科技拟将港股IPO募集资金用于进一步拓展现有解决😜方案、开发新解决方案及提升技术能力，并深化在一系列其他产业的🤩渗透，提升营销能力，营运资金及其他一般业务用途。 《每🤯日经济新闻》记者梳理迅策科技招股书发现，2022~2025年🌟上半年，公司处于持续亏损状态，3年半累计亏损约3.66亿元。🙌不过，这并未影响公司持续从外部获得融资“输血”，公司成立10🙌年以来已完成7轮外部融资，估值从2017年A轮融资前的1.5😘亿元飙升4047%至2023年11月交叉轮融资后的62.2亿🤔元。 净收入留存率大幅下滑 招股书显示，迅策科技💯成立于2016年，是一家实时数据基础设施及分析解决方案供应商😁，为全行业企业提供涵盖数据基础设施及数据分析的实时信息技术解😎决方案，战略重点是资产管理人。按2024年收入计，迅策科技在❤️中国实时数据基础设施及分析市场排名第四，市场份额为3.4%。❤️ 迅策科技从资产管理行业起步。按2024年收入计，公司😊于中国资产管理行业的实时数据基础设施及分析市场中排名第一，市😅场份额为11.6%。具体而言，迅策科技提供实时数据基础设施及😂分析解决方案，通过聚合不同的数据并提供具有实时处理能力的统一😅数据平台，使资产管理人及其他企业能够专注于投资及业务决策。 🚀 《每日经济新闻》记者注意到，2022年、2023年、2🙄024年和2025年上半年（以下简称报告期内），迅策科技来自💯资产管理的营收占比从74.4%下滑至47.3%。同期，公司多🎉元化行业（不包括资产管理）的营收占比从25.6%上升至52.😘7%，资产管理的毛利率从78.6%大幅下滑至36.9%，而多😡元化行业的毛利率则从21.4%飙升至63.1%。 招股🤩书显示，报告期内，迅策科技付费客户总数分别为182名、200🤩名、232名和121名。其中，公司2025年上半年付费客户数😎同比下滑28.4%至121名。 此外，2024年，迅策🥳科技净收入留存率从2023年的98%大幅下滑至56%，并在2😀025年上半年进一步下滑至36%。公司称，2022~2024😅年的净收入留存率暂时下降主要是由于全球政治氛围及经济低迷导致😅金融业增长暂时放缓，从而导致若干客户（尤其是资产管理行业）的🔥支出减少和项目延迟。 至于2025年上半年净收入留存率💯下滑，迅策科技称，主要是由于资产管理行业的净收入留存率由20😉24年上半年的95%下降至2025年同期的43%，这主要归因🌟于2025年上半年新客户获取速度放缓。 应收款整体呈上😴升趋势 财务方面，报告期内，迅策科技分别实现收入约2.😉88亿元、5.30亿元、6.32亿元和1.98亿元。同期，分🙄别亏损9651.2万元、6339.1万元、9784.5万元和🤩1.08亿元。也就是说，在过去3年半时间内，迅策科技累计亏损😆3.66亿元。 展开全文 迅策科技在招股书中称，💯净亏损主要归因于业务迅速扩张而产生的大量研发开支、行政开支以❤️及销售及经销开支。公司同时还强调称，在业务发展的早期阶段，重😀点是扩大收入以获取市场份额并吸引优质客户。“这种方法将为我们❤️在短期内利用强化的市场地位及客户基础来实现盈利奠定基础。”招😎股书写道。 《每日经济新闻》记者注意到，报告期内，迅策👏科技来自客户的应收款分别为7670万元、2.66亿元、2.5😎2亿元和2.54亿元。公司称，报告期内应收款整体呈上升趋势，🥳主要由于公司战略性地扩张至资产管理以外的行业，借此向若干优质🤩客户授予更灵活的付款条款。同时，迅策科技通过更细化的客户信贷⭐评估系统试点项目，完善公司的信贷政策，据此，符合其内部信贷评😂级要求的客户会获得优惠信贷期，以刺激销售。 报告期内，🎉迅策科技的应收款周转天数分别为63天、123天、163天和2😀86天。对于应收款周转天数不断延长，迅策科技解释称，是因为公🤗司营收增长，以及扩张至新的垂直领域，导致客户群更加多元化。此🙄外，客户群包括越来越多的国企（如三大国有电信运营商）。“主要😘是由于若干机构客户的采购支出更为保守，尤其是在2024年下半🙌年，基于订阅的客户通常比基于交易的客户获得更长的信贷期。”迅🌟策科技补充称。 创始人为单一最大股东 招股书显示😁，公司成立至今，迅策科技已完成7轮融资，投资方包括腾讯、云锋🔥基金、高盛等。 据招股书披露，公司成立一年后的2017🙌年，迅策科技就获得7600万元A轮融资。 2019年和🤔2020年，迅策科技又分别获得8875万元A+轮融资和约2.🥳11亿元B轮融资。 2021年5月、6月，迅策科技分别⭐获得6.54亿元C轮融资和6400万元C+轮融资，每股成本均🤯为10.44元，公司投后估值分别约为24.54亿元和25.1🤯8亿元。2022年4月，迅策科技获得7.98亿元D轮融资，公🎉司投后估值约47.98亿元。 2023年11月，迅策科🙌技还获得2.2亿元交叉轮融资，公司投后估值达到62.2亿元。😘据了解，迅策科技交叉轮融资的独家投资人为湖北高质量发展产业投🚀资基金合伙企业（有限合伙）。 也就是说，迅策科技的估值🚀从2017年A轮融资前的1.5亿元，飙升至2023年11月交🤔叉轮融资后的62.2亿元，其估值在短短6年间飙升4047%。🔥 据招股书，珠海恩圆持股13.08%，珠海富前持股12😡.08%，珠海股温持股3.7%。公司创始人刘呈喜通过上述股东😅间接控制迅策科技28.86%的股权，为公司的单一最大股东。同😂时，腾讯通过深圳腾讯、广西腾讯分别持股0.04%、7.51%😜，KKR通过Accel Asia Holdings II持股🌟6.32%，云锋基金通过云锋新呈、云锋麒泰分别持股3.76%😊、2.26%，湖北高质量持股5.13%，恒生电子、高盛、浦发💯银行、寿康保险、中金公司等也是迅策科技的股东。 202😆5年9月23日下午，针对公司持续亏损、报告期内付费客户数和净😘收入留存率持续下滑等问题，《每日经济新闻》记者通过迅策科技工😊商登记邮箱（其官网并未提供任何邮箱）发送了采访提纲，但截至发😢稿未获回复。 封面图片来源：视觉中国返回搜狐，查看更多🤗

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 互联网怪盗团 文 | 互联网怪盗团 张雪🎉峰在各个互联网平台的账号均被禁止关注了。按照其工作人员的说法😜，“正在反省”——这个说法很暧昧，信息量可大可小。不过，出事😍的只是张雪峰的大号，其各种小号仍然在直播、发视频，公司运营似🤔乎也仍然在持续。所以可能还存在转圜的空间，或许“反省”一阵子🙌又回来了，而不会像某些其他顶流一样永久消失。当然，这都是目前👏的猜测。 我不太清楚张雪峰会“反省”多久，但是对他这个😴人，还是有一点研究的。我认为他成名的奥秘就在于：充当了数千万🔥家长乃至广大网友的“嘴替”。更具体地说，他其实是打着“专业价😀值”的旗号，为网友提供情绪价值。让网友在精神上舒服了、“爽到😅了”，其中一部分人就会爱屋及乌，花大钱去采购他提供的“专业服😜务”。 对于张雪峰的言论，我印象最深刻的有两条。第一是😢他宣称“新闻学专业没前途”，缺乏技术含量、没有就业前景，不值😴得填报。第二是他声嘶力竭地劝高三学生“抓住最后三个月时间努力❤️”，“用三个月的努力换一生的回报”。这两个片段都非常具备传播😉价值，被切片传播了无数次。不过仔细研究一下就会发现，它们几乎😉不包含任何专业信息，仅有情绪价值： 早在十几年前，新闻❤️学专业的就业前景就不太好了。一边是新媒体的崛起，另一边是传统🥳媒体基本不再提供“铁饭碗”；新闻学毕业生不容易找工作，并不是😴什么新奇的秘密。只要在网上稍微搜一下或者问问熟人，就能找到无👍数鲜活的证据。 高三学生“努力一阵子、受用一辈🔥子”，更不是任何新鲜东西，二十多年前我读书的时候就有这话了。🤔随便一个学校的高三老师都能说出这种话。讽刺的是，现在学历贬值🚀，高三学生付出努力能否受用“一辈子”，已经要打一个很大的问号🙌了。 早在十几年前，新闻学专业的就业前景就🤗不太好了。一边是新媒体的崛起，另一边是传统媒体基本不再提供“😴铁饭碗”；新闻学毕业生不容易找工作，并不是什么新奇的秘密。只😎要在网上稍微搜一下或者问问熟人，就能找到无数鲜活的证据。 ❤️ 高三学生“努力一阵子、受用一辈子”，更不是任何新鲜东西，🤩二十多年前我读书的时候就有这话了。随便一个学校的高三老师都能😆说出这种话。讽刺的是，现在学历贬值，高三学生付出努力能否受用😊“一辈子”，已经要打一个很大的问号了。 为什么这两段毫🔥无技术含量的言论，能成为张雪峰的“高光时刻”呢？因为他提供了🤔足够的情绪价值，为足够多的网友充当了“嘴替”。先说第一条：很🤔多网友出于各种各样的原因，对于新闻媒体，以及在其中从业的记者🤗、编辑，抱有不少负面情绪。例如标题党、“震惊体”、小题大做、🔥专业知识欠缺……虽然不完全是新闻工作者的错，却被不分青红皂白🙌地加到了新闻工作者头上。何况大部分人分不清专业媒体和自媒体，😀往往会把网上出现的所有逆天言论，都归结为“新闻学专业教育失败😜”的产物。 因此，当张雪峰宣称新闻专业没有前途的时候，⭐广大网友当然会振奋——不是因为他说出了一个“公开的秘密”，而💯是因为他代表大家鞭挞了“无良媒体”，帮大家出了一口恶气。直到🌟今天，每当媒体出现任何“标题党”行为，B站、知乎都会涌现出一🤩堆“这波张雪峰上大分”“张雪峰又赢了”这样的评论，导致一群路🥳人对张雪峰“路转粉”，其中一小部分或许真会成为其客户。 😜 再说第二条。高考能改变命运，高三期间的努力最值钱——对于小😘镇做题家而言，这是不可质疑的真理。可惜的是，由于当代社会日益❤️多元化，而且就业形势变化复杂，这一代学生早就不像父辈那样对高😉考抱有神话般的迷信情绪了。虽然每个高中老师都会对学生进行思想😡教育，但是张雪峰的口才显然比前者更强，声嘶力竭的演讲风格也更😜具感染力。我相信，至少有几百万高中学生的家长，曾经让自己的孩🥳子看过张雪峰的视频、直播，然后告诉他：“你看，这是拥有千万粉😂丝的成功人士张老师说的，你必须听！” 展开全文 🤔对于十六七岁的学生来说，外部榜样的说服力永远比身边的人更高。😘记得我读书的时候，老师和家长特别害怕学生受到郑渊洁、韩寒、郭🤩敬明等“非主流偶像”的影响；如果那时就有张雪峰，肯定会被捧成👏“正能量偶像”，为高中生注入“正确价值观”。每次张雪峰劝高中🌟生努力考大学，都是在充当家长和老师的嘴替；后者被伺候爽了，就👍不会吝惜以金钱作为回报。 更进一步地说，张雪峰通过其“😂志愿填报咨询服务”，还在给广大家长造一个梦：通过信息差，避免😘内卷竞争，为孩子找一个光明的未来。不用说，这正中家长的痛点—😘—中国式家长最大的特点，就是自己不努力，让孩子代替自己努力；😀但孩子的努力总有局限性，最多到考场就为止了，填志愿他们确实无🥳法“努力”。老实说，关注社会就业形势、分析大学专业优劣、判断😂子女适合学什么专业，都应该是家长的基本职责才对，而且早在孩子🙄读初中时就该开始注意了。可是咱们中国式家长，大家都懂，一言难😁尽。 于是张雪峰横空出世，通过各种免费或付费的手段，让😉家长看到了“走捷径”、轻易为子女选择美好出路的希望。而且，这😉些手段还能满足中国式家长的控制欲：“专业是我在张老师的帮助下🤩替你选的，肯定好，肯定适合你，你还有什么理由不好好学习？”比😂起殚精竭虑地认真为孩子规划未来，或者让孩子按照自己内心的愿望😀去尝试，依靠张雪峰无疑更符合广大中国式家长的情绪——他想不赚😅大钱都难啊。 当然，明眼人都知道，张雪峰并不掌握什么“🤯信息差”，其意见很难说比一般人高明到哪里去。他在2015年建😢议学生报土木工程、2021年建议报计算机，已经是网上广为流传🙌的“黑历史”了。退一万步讲，就算张雪峰真掌握了什么独家信息，🤯考虑到他的影响力，这些信息必然会在短时间内变成公开信息，大家🤗都知道了，也就无所谓“信息差”了。哪怕他仅仅在付费服务当中提❤️供独家信息，考虑到他一年能给上万家长提供付费服务，这些信息必😀然也会在短期内变得不再“独家”……（注：实际上张雪峰并不存在👍这种烦恼，因为他显然毫无独家信息可言。） 可想而知，在😅不掌握“独家信息”的情况下，要维持内容热度，只有依靠情绪价值😀而不是专业价值。前些年，全网鄙视“文科生”、觉得理工科最伟大🎉时，张雪峰就踩文科、捧理工科；后来文科专业因为方便考公而热度😊回升，反而是理工科被认为性价比偏低，张雪峰就转为在一定程度上😉捧文科。与其说是他“发现”或“引领”了潮流，不如说他顺应了潮🙄流。众所周知，顺应潮流是没有超额收益的，所以追随张雪峰的人作🚀为一个整体，必然不会有超额收益。 这就是所谓KOL的两🎉难：要提供情绪价值，就必须顺应潮流；但是顺应潮流就不可能提出😡什么新奇的观点，无法带给粉丝真知灼见。对于张雪峰而言，这个选💯择题很容易做，直接提供情绪价值就好，反正粉丝并不真正需要真知😎灼见。 记得不久前，我跟几位影视行业的朋友聊天，对方感🥳叹道：这些年电影市场时好时坏，但是票房创造奇迹的片，一般都是🤯充当了观众的“嘴替”——帮他们讲出自己不敢讲、不善于讲，或者🚀不知道该怎么讲的话。只要你能为一个足够大的、具备消费能力的观🤔众群体充当“嘴替”，那票房就差不了。具体的例子就不举了，相信🤔大家比我更清楚。 从这个角度看，张雪峰就是打着专业咨询😜服务旗号的电影明星。这是社交媒体时代的常态：“专业价值”与“👏情绪价值”日益混淆，人们看似在购买前者，其实获得的是后者。哪😆个行业不是这样的呢？返回搜狐，查看更多