文 | 伯虎财经，作者 |梦得 文 | 伯虎财经，作者⭐ |梦得 最近，小红书一则帖子引发了大家对扫地机器人的😢广泛讨论：一位网友在为购买扫地机器人纠结时表示，“既然挑不出😂哪个更好，那就选一家对员工更好的公司”。 这条评论在相😆当程度上折射了扫地机器人行业的尴尬处境。 过去，扫地机🤔器人是家电消费升级的代表性品类。导航方式的迭代、拖地功能的补😁充、自动集尘的普及，消费者体验得到了很明显的提升。但现在，主😜流产品几乎全部标配激光雷达导航、AI 识别和基站自清洁，参数🤯差距在逐渐缩小，用户的直观体验差异也日渐模糊。 与之对😍应的，大量的资金涌入，让行业的参与者们陷入了营销战、价格战和😉效果并不明显的研发战。所以即便行业仍处于高速增长，国内的渗透😂率也远未达到国外的水平，包括石头、科沃斯等在内的主要玩家，都👍面临着增收不增利，需要寻找新增长点的窘境。 其实类似的🔥时刻，在消费电子史上并不陌生。在彩电行业高清成为标配之后，差😜异逐渐消失，价格成了标准。扫地机器人眼下，正走在同一条路上。😉 01 增收不增利 如果只看出货量，扫地机器人依🤗然保持着不错的势头。 2024 年，全球出货 2060😴 万台，同比增长 11.2%；销售额 93.1 亿美元，同比👍增长 19.7%。不只是增长快，市场仍然有着相当的增量空间，🌟根据Statista统计，中国扫地机器人渗透率约6%，远远低🎉于欧美国家10%的水平。 但从市场格局来看，这里又老态🔥横生。评价一个行业的成熟度，行业集中度是一个非常好的标准。行😆业发展初期，往往玩家众多百家争鸣。但即便放眼全球，前五名里有😊四家来自中国（石头、科沃斯、小米、追觅），合计市占率47.5😁%。在国内，科沃斯、石头、云鲸、追觅等几家头部企业瓜分了九成🌟市场。 飞速增长的市场，高度成熟的竞争格局，让行业玩家⭐们纷纷跑出了怪异的增长姿势——增收不增利。 石头科技2😀024 年营收大增 38%，净利润却下降 3.6%；到了 2⭐025 年一季度，营收同比暴涨 86%，净利润却下滑 32.😉9%。科沃斯的情况同样尴尬：营收维持增长，但净利润已经不到 🤩2021 年的一半。 原因倒是不难理解。 一方面😊，作为科技单品，智能化体验是行业竞争的关键，这也让研发高企。🔥石头科技2016–2024 年研发费用连年上涨，仅 2024😂 年就投入 9.71 亿元，同比提升 56.9%。 但🚀当下行业研发受成本和形态限制的情况日益严重，比如石头科技的激🚀光塔方案受限于机身高度。同时，由于技术人员流动频繁，行业同质🔥化竞争的情况也比较普遍。 落到用户侧，创新成果带来的体👍验革新没怎么感受到，价格提升的冲击却非常明显。消费者要的很简😅单：干净、省心。然而现实是，自动清洗基站依旧需要频繁清理滤网🤗和水箱，机器时不时会出现故障，面对油污依旧无力。黑猫投诉上，🤔“扫地机器人”的投诉量超过 1.3 万条，前 100 条几乎🌟全是产品故障与售后问题。 展开全文 另一方面，营😘销开支成为另一座大山。扫地机器人是典型的低频耐用品，复购率低🙌，新用户获取几乎全靠渠道和广告。科沃斯的销售费用常年占营收3😆0% 以上，远高于研发支出；石头科技 2024 年的销售费用😅更是同比大涨 73%。所以投放越多，营收越大，利润反而被进一😊步稀释。 更致命的，是价格战的长期化。早期高端机型售价🙌动辄5000 元以上，如今线上 2000–3000 元的产品😂也能配齐全能基站和 AI 建图。头部厂商为了抢占份额不断降价🎉，结果是“营收增长、单机利润下降”的循环。 看似贴着“😜智能硬件”标签，扫地机器人这门生意却越来越像耐用消费品。 ⭐ 02 昂贵试错还是绕过大山？ 如果说作为产品，扫地😉机器人很难在短期内找到显著提升体验的路径，那么作为企业，扫地🔥机器人玩家们并不是无路可走。 首当其冲的就是出海。 😉 我们前文提到过，国内的扫地机器人企业基本定义了这个行业，😜北美和西欧一直是仅次于国内的大市场。绕开国内市场也是躲避内卷😘的一种方式。 靠着亚马逊+独立站的组合拳，石头科技 2👍024 年海外收入超过 60 亿元，已经反超国内市场；科沃斯❤️则在欧洲站稳脚跟，试图复制白电企业的全球化路径。海外市场的消😜费力和品牌溢价更高，能够一定程度上缓解国内的盈利焦虑。 😍 后来者云鲸也在迅速扩张全球化业务。2024年云鲸，海外营收🙄同比增长近7倍，产品出口国家或地区拓展至30多个。根据公开报😁道，其相关负责人表示，“预计2025年，云鲸覆盖的海外市场将😅超过50个，海外业务预计会有3-4倍的增长空间。”。 😁另一个就是跨界。 虽然大疆推出的扫地机器人产品震惊业界🚀，但其实扫地机器人行业的追觅才是真正的跨界达人。今年8月，追❤️觅科技宣布正式拓展无人机业务，战略布局低空经济这一万亿级新赛😆道。追觅表示，目前，公司正积极组建专业的无人机研发团队，且核😴心团队架构已初具雏形。同样是在8月，追觅又官宣造车，首款超豪⭐华纯电产品直接对标布加迪威龙，计划在2027年亮相。 👏这家公司最初靠无绳吸尘器起家，核心优势在于高速电机与空气动力👏学。如今，它不断把这条技术主线外延：先做运动相机，切入GoP🙄ro与大疆的领地；再做无人机，把电机和传感优势搬到空中；甚至😊宣布造车，把电驱系统作为突破口。 表面上看，跨度惊人，😴实则核心逻辑一致：围绕电机这项“底层硬件能力”寻找新应用场景🤩。 问题在于，这些赛道几乎都被巨头占据，运动相机高度存😘量化，大疆的无人机护城河极深，汽车更是资本、供应链、品牌的重🙄资产博弈。追觅的跨界能否形成真正产业位置，还需要长时间的验证😅。 但从行业意义上看，这些企业各种探索的背后是：当本业💯利润被压缩，扫地机器人厂商不得不寻找更大的故事。这是勇敢的破🎉局，也可能成为昂贵的试错。返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

规模2520亿澳元的澳大利亚未来基金宣布，已适度减持美国资产👍转投德日，同时增持包括黄金在内的大宗商品，并称将密切关注特朗😂普对美联储的施压行动。 澳大利亚规模达2520亿澳元（🙄约合1660亿美元）的主权财富基金——未来基金（Future❤️ Fund）表示，已削减在美国市场的敞口，并正密切关注美国总😘统特朗普对美联储的施压行动。 未来基金宣布其截至6月的🤗年度回报率达12.2%，是政府设定的6.1%的目标的两倍。首👏席执行官拉斐尔·阿恩特（Raphael Arndt）于周二接🤗受电话采访时告诉记者，美国资产仍是该基金最大持仓类别，但市场😁波动和政治不确定性已促使其削减了美国资产敞口。 阿恩特❤️指出，此次“适度减持美国市场资产”是“为实现投资组合多元化而👏进行的调整”，目的是将资金转向德国、日本等估值相对更具吸引力😁的市场。 阿恩特说：“我们最感兴趣的地区是欧洲大陆，尤🙌其是德国，该国政府已经宣布了一些刺激和投资经济的措施....🎉..多年来，我们一直在把资金转移到日本，这两个市场似乎都比美🤯国或澳大利亚股市便宜。” 阿恩特认为，特朗普对美联储的😡一系列攻击——包括试图解雇美联储理事莉萨·库克（Lisa C😎ook）、呼吁降息等，目前尚未影响到美联储的独立性。 😴“我们正密切关注此事。我认为这一问题至关重要，但目前来看，美😅联储似乎仍在独立运作，”阿恩特表示，“这是当前极具关注度的话😎题——不仅我们在关注，许多对冲基金经理现在也在重点关注。” 🔥 此前，澳大利亚主要养老金机构对此事持不同观点：澳大利亚❤️超级养老金（AustralianSuper）的首席投资官上周😂淡化了相关担忧，而澳大利亚退休信托基金（Australian🎉 Retirement Trust）则部分因特朗普对美联储的⭐施压，已减持美国国债持仓。 根据周二发布的最新数据，未🙄来基金约三分之一的投资组合配置于发达市场和新兴市场股票，其中👍有651.3亿澳元投资于发达市场，占该基金总投资的四分之一。😡这一数字高于2024年同期的468.3亿澳元。该基金本年度1😁2.2%的回报率，超过了上一年度9.1%的收益水平。 😎阿恩特指出，尽管市场存在波动，股票资产仍实现了稳健回报。他补🙌充称，基础设施类资产表现“异常出色”，对冲基金投资组合也录得🔥强劲收益。 阿恩特还表示，未来基金已增持澳元计价资产，🙄以“应对通胀和汇率波动风险”。 澳大利亚政府去年更新了👏未来基金的投资授权，要求该基金考虑加大对住房、能源、基础设施🚀项目等“国家重点领域”的投资。 阿恩特称，未来基金还在😡“多元化配置发达市场货币及大宗商品（包括黄金）的敞口”。返回😢搜狐，查看更多