9月26日，白银价格突破46美元/盎司，创出14年新高，过去😎6个月白银价格大涨超30%。 金银轮番创下多年新高，成🥳为大宗商品市场的焦点，引发大量资金涌入。不过，业内机构普遍提🥳醒投资者警惕贵金属价格波动风险。 创下14年新高 😅 9月26日，国际白银价格强势上行，伦敦现货白银突破46美元🤗/盎司，最高触及46.62美元/盎司，创下自2010年以来的❤️14年新高。在过去6个月内，现货白银累计涨幅已超过30%，表😡现远超多数大宗商品，年内涨幅更是达到59%，也超过黄金的43🤩%涨幅。 相比之下，2024年白银的平均价为每盎司28😡.27美元，2023年为每盎司23.35美元。 国内市🙄场方面，白银期货同样表现亮眼。9月25日沪银主力2512合约😅收于10632元/千克，当日涨幅达2.27%，创出该品种上市❤️以来历史新高。 尚艺投资总经理王峥表示，本轮白银上涨除🤗了避险资产价格上涨之外，还与其工业属性有关。首先，全球能源转🙌型加速，2025年光伏新增装机量预计突破600GW，白银作为😀光伏银浆关键材料需求激增，以及新能源汽车渗透率提升，进一步扩🤗大白银的工业缺口。其次，市场避险情绪升温，均使得资金涌入贵金😁属，而金价已处在历史高位，银价虽大幅上涨但相对于黄金仍具有价🙌格优势。 金瑞期货研究员吴梓杰表示，白银价格的上涨主要🌟是白银贵金属与工业金属双重属性的共同发力。首先是通胀上行叠加😆流动性宽松的环境，对白银构成利好。其次，近期公布的美国经济数😢据相对偏强，使得预防式降息后经济可能触底反弹的预期走强，利好😴白银的工业金属属性。两者共同作用下，银价出现较大幅度的上涨。🙄 国信期货首席金属分析师顾冯达表示，本轮白银价格强势上❤️涨，是宏观环境、供需紧平衡及金银比修复等多因素共振的结果。宏👍观方面，美联储降息预期持续升温，叠加中东等地缘局势紧张推升避😉险情绪，共同为白银提供上行动力。行业方面，光伏、新能源汽车及🚀半导体等领域对白银的工业需求保持强劲，白银呈现供不应求格局。😍 金银比方面，当前内盘金银比约为82，外盘约为85，显😊著高于过去50年与20年的历史均值（分别为63和70），表明🤩白银估值仍处相对低位，具备明显的比价修复空间。在投机资金流入😉与基本面支撑的共同作用下，白银展现出较黄金更强的弹性。 😉 供给存在明显缺口 白银具有优良的常温导电性、导热性等🤗物理化学特性，常用作催化剂、导电触点材料以及抗微生物剂等，被😀广泛应用于电子、可再生能源和医疗卫生等工业领域。根据世界白银🌟协会的数据，2024年白银下游需求中，工业、珠宝首饰、投资分😉别占比58%、18%、16%，其中属于工业的光伏领域占比17👍%。 吴梓杰表示，今年是白银连续第5年在供给需求上有明🙌显缺口，据测算，可能有大概4000吨的供需缺口矛盾，就是全世😘界的白银产量比白银的消费量少约4000吨。此次白银价格的上涨😁，与其金融属性爆发也有重要关联。今年以来全球贸易政策不确定性🙄和地缘政治局势紧张推升了避险情绪，驱动黄金价格大幅走强，从而❤️带动白银价格稳步上涨。此外，美联储降息等政策也利好白银的金融🙄属性。 展开全文 吴梓杰称，从资产配置的角度讲，🙄当黄金价格上涨，因为黄金白银这种紧密的金银联动的属性，大家可🤩能也会把更多的资金配置一部分给白银，其实会带来白银价格的上涨🔥。 警惕贵金属价格波动风险 虽然贵金属整体行情高😴涨，但业内机构普遍提醒投资者保持谨慎，尤其是快速拉升后价格出😡现大幅波动的风险。 吴梓杰指出，展望未来，白银仍有较好😡的上行驱动，但也需要注意价格高位时的波动风险。操作上，逢低做👏多仍是稳妥策略，避免在高位盲目追涨。 值得注意的是，白🥳银价格的快速拉升也引发了部分市场人士的担忧。一方面，若经济出🤩现波动，白银的工业需求逻辑可能受到削弱；另一方面，若美联储货😆币政策节奏出现变化，流动性预期也可能反向扰动银价。换言之，白🌟银上涨虽有逻辑支撑，但其高位波动特征同样明显。 顾冯达🙄认为，展望后市，宽松的货币政策预期与持续的地缘不确定性将继续❤️为白银价格提供支撑，但需警惕两方面风险：一是价格快速拉升后，😘投机资金获利了结可能引发高位震荡；二是若美国通胀数据再现粘性😴，可能促使市场重新定价降息节奏，从而抑制白银进一步上行动力。😡操作上建议把握回调机会分批布局，注意控制仓位，避免追高，密切👍关注宏观数据与资金动向对市场情绪的扰动。 徽商期货贵金😡属研究员从珊珊表示，综合来看，短期由于9月降息符合市场预期，😊利多消化，叠加美联储内部分歧加剧，未来降息路径确定性较大，黄😡金短期或高位震荡。中长期来看，央行购金持续，叠加全球流动性宽🙄松和去美元化趋势，黄金价格重心或震荡上移。由于白银避险属性不😉及黄金，同时受工业属性影响，上涨动能或强于黄金。 来源⭐：中新经纬、券商中国、央视财经 编辑：周晓雪 编❤️审：许浒返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

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唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 即时刘说 文 | 即时刘说 在Labub👏u爆火时，它甚至被市场炒成了 “收藏品”，一位经济领域的大佬🌟和我聊起这事时直言：把 Labubu 当收藏品炒作，本质是个🤩伪命题。大佬给出的理由很明确 ——Labubu 更偏向潮流消😎费品，它的市场价值多靠情绪价值和资本投机撑起来，既没有收藏品😂该有的 “系统性稀缺性”，也缺乏足够的IP深度。 聊到😂这个 “伪命题”，我不由联想到了即时零售行业里的闪电仓—— 😡它现在似乎也面临着类似的 “认知疑问”。 目前即时零售😅平台端公布的市面上闪电仓数量超 5 万家，但依我和很多行业同😢仁的观察判断，真实仍在落地运营的数量恐怕没这么多；更关键的是😆，即便按这个规模算，整个行业里的闪电仓品牌也只有数百个，市面🤩上绝大多数闪电仓其实都是加盟模式，其中真正符合商业逻辑、具备👏可持续性的品牌，或许寥寥无几。除了惠宜选的仓店数突破2500😊 家，其他绝大多数一线闪电仓品牌，比如小柴购、乐购达、优购哆😴、快客达等品牌仓店数在几百家左右；至于更多小品牌，仓店数甚至😊不足 20 家。 所以，刘老实认为有必要和大家一起讨论❤️：当下的闪电仓加盟，到底是不是又一个 “伪命题”？ 传👏统加盟的四大门槛，闪电仓能跨过几个？ 传统的品牌加盟模🤗型通常建立在四个基础之上，这也是品牌放加盟需满足的核心条件：😡 成熟的商业模型：即有品牌直营店验证这一商业模式的可行🚀性和盈利性； 一定的品牌性：即便品牌目前仍不具备品牌力😘，后续也要加强对品牌的打造； 较强的运营能力：总部需具🌟备全流程支持系统和数字化运营工具； 一定的供应链能力：🤩很多品牌本质上主要依靠供应链盈利（如瑞幸、蜜雪冰城等）。 😁 但放眼当下的闪电仓市场，绝大多数品牌似乎难以达标： 🙌 首先，缺乏经过充分验证的直营模型。仓店品牌虽多，但有些仓店😡甚至都没有自己的直营店，加盟后往往是能 “摸黑过河”； 👍 其次，品牌建设几乎为零。目前，消费者认的是平台标识（美团闪😀购、淘宝闪购、京东秒送），而非仓品牌本身；且目前即时零售平台🙄用户主要依靠搜索商品关键词购物，特定到某闪电仓品牌购物的占比😡相对较少； 再次，运营支持系统薄弱。尽管大多数品牌都提😎供运营服务，并赚取加盟商的销售抽点，但很多品牌在选品、定价、😂动销策略等关键环节仍缺乏精细化管理； 最致命的是第四点😘：供应链能力缺失。绝大多数闪电仓品牌没有自己的供应链，更无自🤩建中心仓，加盟商的货源大都来自 1688、拼多多等平台，导致😜商品质量参差不齐、同质化严重。 其实并非大多数闪电仓品🤩牌不想做自己的供应链，而是先天条件不足。 展开全文 🤗 闪电仓与便利店、餐饮等传统实体加盟存在本质差异：闪电仓做🙌的是线上半径生意（多为 3-5 公里），其密度天花板非常低。😎即便在北京、上海这样的超大型城市，同一品牌目前也很难支撑超过🎉100 个仓店同时健康运营，这也切断了绝大多数品牌方打造自身🔥供应链的想法。 然许多品牌也在平台没有区域保护机制的情😍况下进行全国招商加盟，导致区域内卷加剧、单仓盈利困难；这种 😘“一套货盘打全国”的模式，显然难以适应不同区域的消费差异。 😍 可以说，除了极少数品牌自建仓配体系外，绝大多数闪电仓在🤗供应链端几乎毫无壁垒—— 而这恰恰是加盟模型中最核心的盈利来😎源之一。 面对这些问题，我们需要思考：这是商业模式本身🔥的问题，还是行业发展的阶段性问题？对此，市场存在两种不同观点😉： 有观点认为，闪电仓仍处于早期发展阶段，目前的问题并🙄非模式缺陷，而是行业尚未进入成熟期。正如电商早期一样，混乱与🔥整合是必经之路，随着市场出清和资本筛选，最终能留下的品牌或将👏建立起真正的供应链和运营能力。 也有不少人和我持相同看🌟法：如果绝大多数参与者始终依赖低质货源、缺乏品牌认知、只能在🎉平台流量红利中 “薅羊毛”，那么闪电仓加盟很可能只是一个 “😆看起来很美” 的伪命题。因为它吸引了很多并非真正的创业者，而😜是追逐风口的投机者入局 —— 正如 Labubu 的炒作逻辑😅一样，情绪和资本驱动之下，缺乏可持续的根基。 所以，我🙌们不必急于给闪电仓加盟是否是伪命题下定论，但必须提出更尖锐的🎉核心疑问： 1、在没有供应链控制力的情况下，闪电仓品牌😅究竟靠什么为加盟商提供长期价值？ 2、是走区域为王的精❤️细化运营之路，还是继续走全国招商加盟的扩张之路？ 3、💯平台政策一旦变动（如抽成比例或流量分配调整），对平台依赖度极🙄高的闪电仓该如何生存？ 4、如果消费者只认平台、不认仓❤️品牌，那么加盟的 “品牌溢价” 究竟存在于哪里？ 5、🤩闪电仓要想提升单量，除了卷价格，增加sku外，是否能找到真正💯的解锁钥匙？ 6、闪电仓是否适合搞私域，又如何打造自己🙄的私域？ ...... 这些问题并不容易回答，但😉却值得每一个参与者深思。闪电仓是否将成为即时零售的基础设施，❤️抑或只是资本助推下的又一波泡沫？答案可能要在未来两三年内才能🔥真正浮现。而在那之前，保持清醒的批判性思考，或许比盲目入场更🙌加重要—— 尤其是对行业小白而言。 对此，你有什么高见🤯，也希望在评论区和刘老实一起互动讨论。返回搜狐，查看更多