皮海洲 | 立方大家谈专栏作者 据有关媒体报道，在严审🤔IPO方面，北交所正在通过多轮递进式问询，对申报企业实施“穿⭐透式”审查。据统计，8月以来，有18家北交所拟上市公司更新相🤯关动态，其中6家披露第二轮审核问询函，2家披露第三轮审核问询👍函，另有10家公司披露问询回复。 梳理发现，监管问询内🙄容明显向纵深推进，从传统财务数据核验延伸至业务实质与持续经营🌟能力的多维审视，聚焦业绩可持续性、募投项目合理性及收入真实性🤗三大核心维度，反映出北交所从源头上严把入口关、提升上市公司质😊量的监管导向。 毫无疑问，在严审IPO的问题上，北交所😎这种多轮递进式问询，对IPO公司实施“穿透式”审查的做法是值😴得肯定的，它对于严把入口关、提升IPO公司质量具有非常重要的🤔意义。 不过，从北交所IPO市场目前的现状来看，从北交🔥所的市场定位来看，以及从北交所与深沪交易所的市场分工来看，在🌟严审IPO方面，北交所有必要对三类IPO公司说“不”，以体现😆北交所不忘初心、牢记使命的准则。 从目前北交所IPO市😎场的现状来看，有大量的IPO公司涌向了北交所市场，其数量远超😢申请沪市或深市IPO公司的数量。这些涌向北交所的IPO公司，😍有的虽然满足北交所上市条件，但却与北交所的市场定位并不相符。😜 毕竟北交所定位于服务创新型中小企业，服务对象“更早、❤️更小、更新“，尤其是“专精特新”企业，重点支持先进制造业和现😍代服务业等领域。而上交所主板突出“大盘蓝筹”特色，服务大型成😡熟企业；科创板则聚焦硬科技产业。深交所主板侧重成长型企业，创🙌业板主要服务于高新技术和战略新兴产业。 正是基于沪深北🔥三个交易所的定位与分工不同，所以在面对大量的IPO公司涌向北😆交所市场的时候，北交所在严审IPO之时，有必要对这三类IPO😴公司说“不“。 首先，是要对传统类型的IPO公司说不。🎉北交所是服务创新型中小企业的平台，重点支持高端装备制造、新材🤔料、新能源、节能环保、生物医药、信息技术、人工智能、半导体、🙌现代服务业、文化创意等新兴领域的IPO公司上市。而某些传统类😴型的企业与此定位并不相符。比如，今年6月，有一家乳制品公司向😉北交所提交了IPO申请，该公司显然算不上是“创新型”企业。 😉 其次，是要对大型企业或大中型企业说不。毕竟北交所归根到😴底是一个服务于中小企业的平台，大型企业或大中型企业并不属于北😡交所服务的范畴。而且北交所服务的中小企业还具有“更早、更小、😆更新”的特点。但大型企业或大中型企业显然并不具备这些特点。然❤️而，在现实中，并不乏某些符合大型企业或大中型企业标准的IPO👍公司向北交所递交IPO申请。比如，有的制造业类的IPO公司，😉营业收入超过了4亿元，职工人数超过千人，已经符合大型企业标准😡，北交所有必要将这样的IPO公司拒之于IPO的大门之外。 😡 此外，就是要对成立时间超过10年的IPO公司说不。在目前❤️申请北交所上市的IPO公司中，有的公司成立时间甚至超过了20🙄年甚至是30年。这类公司明显不符合北交所对IPO公司提出的“🔥更早”的要求。毕竟北交所支持的是创业初期或早期的公司，为此北😅交所的上市条件明显低于沪深市场。如果一家企业成立时间在10年👍以上，甚至超过了20年、30年，这样的企业如果还不能做大做强😆，还只是一个老顽童，这种企业的成长性显然是令人质疑的。北交所🤔有必要跟这种长不大的“老顽童”企业说“拜拜”。 责编:😎刘安琪 | 审核:李震 | 监审:古筝返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

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唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

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沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 公司研究室，作者 | 宋志平 竞争是市场经济的🔥灵魂。不少人误认为，要竞争就不可能合作，市场竞争就是“你死我🤗活”的丛林法则。 其实，竞争有好坏之分，良性、有序的竞🙄争是好竞争，而恶性、无序的竞争是坏竞争。良性竞争创造价值，恶🤔性竞争毁灭价值。 2024年7月30日，中共中央政治局🤩会议指出，要强化行业自律，防止“内卷式”恶性竞争；2024年🥳12月，中央经济工作会议进一步提出，综合整治“内卷式”竞争，🔥规范地方政府和企业行为；2025年《政府工作报告》也强调了综🤗合整治“内卷式”竞争。 “内卷式”竞争通常表现为片面追😊求低价格的过度同质化竞争，不仅会导致产品价格和企业利润下降，🌟还将影响上市公司的市值，进而影响资本市场以及上证指数等，所以🤔必须综合施治，化解重点产业结构性矛盾，促进产业健康发展和升级🤯。 传统“量本利”的失效与教训 价格是企业的生命❤️线，必须认真对待。不少人认为产品价格是由市场决定的，是客观的🙄，企业只能适应。 但事实是，市场价格往往是由卖方进行恶🥳性竞争而形成的不合理的低价。在产能过剩的情况下，企业之间常大😆打价格战，结果价格大幅下降，全行业亏损，没有一个胜利者。 😘 在买方市场中，产品供大于求，市场已从供给制约转为需求制约💯。在这种形势下，企业再去增加产量，不仅不能摊薄固定成本，反而🙌会增加变动成本，致使流动资金紧张。更为严重的是，产能过剩引发❤️企业之间愈演愈烈的低价倾销和恶性竞争，极大地压缩了企业的利润👏空间，甚至导致亏损。 举个例子，卖20万辆汽车比卖10🥳万辆汽车的单位成本更低，表面上看也能获得更多的盈利。但在过剩😆经济背景下，生产10万辆汽车能卖得出去；生产20万辆汽车，就😍有10万辆卖不出去，不但没有真正降低每辆汽车的单位成本，还会🤩占用大量的流动资金。 不少企业在经济危机和过剩时期采取😀了降价放量的竞争策略。这样的策略往往使企业的经营状况雪上加霜😜，因为市场这时本来就在萎缩，企业放量销售完全是逆市场操作。理🙄智的做法是竞争各方尽量合理地减产，在降价上慎之又慎，用减产保😘价的方式渡过难关。 水泥行业的启示：限电保价 2😘011年下半年，由于电力供应紧张，再加上节能环保的需要，浙江😁、江苏等地方政府对工业企业采取了分期分批控制用电的措施，这些😡企业中也包括水泥企业。一开始，不少水泥企业跑到电力局，希望不😆要拉闸，后来大家发现拉闸限电后，水泥价格竟“因祸得福”，每吨🤔涨了100多元。虽然水泥产量少了一些，但是利润提高了许多。2🎉011年，整个水泥行业的利润竟破天荒地超过了1000亿元，这😁种增长确实得益于限电。 这件事提醒我们：过去把竞争焦点🔥放在量上，价格不停地往下降，企业赚不到钱；现在减量了，企业反😢倒赚了很多钱。可见，行业的主要矛盾是价格，不是量，而且在供大🤗于求的情况下，想放量也放不了，因为这时的水泥产品价格弹性更是😉微乎其微。 通过这一年，大家认识到，影响企业效益的是价😂格，影响价格的是供需关系，这就把逻辑讲通了。量多不赚钱，量少🙄才赚钱，要想取得可观的利润，就不能盲目地靠放量降价，而是要进⭐行产销平衡，以销定产，稳产保价。可以说，限电事件对水泥行业来🌟说既是一场市场教育，也是一场价格教育。 构建“价本利”⭐新模式 面对“量本利”的失效，我们创造性地提出一种全新🚀的盈利模式：价本利。“价本利”模式不再将企业的盈利核心立足于🥳产量的增加，而是实行“稳价、保量、降本”的六字方针。 🤩它的基本要义有两点：一是通过稳价保价手段，使价格处在合理的水😂平区间，使它不严重偏离产品的价值；二是控制一切应该控制的成本🤩。 “价本利”是从传统的“量本利”发展而来的，并不是对🎉“量本利”的否定，而是针对行业关键矛盾的转化提出的新模式。 🙄 在供大于求的背景下，“价本利”重构合理的价格体系，不是🤯围绕“增量”压价销售，而是围绕“稳价”以销定产、降本增效，维😘护区域市场供需平衡。 “价本利”追求的是稳定价格，不滥⭐用市场支配地位，让市场有序化，不漫天要价也不恶意杀价，在市场😡、客户、竞争者都能接受的情况下追求价格理性化。 （来源😂：《硬道理》，作者系中国上市公司协会会长、中国企业改革与发展🚀研究会首席专家。）返回搜狐，查看更多