文 | 财华社 文 | 财华社 9月22日，当前⭐AI界最顶尖的科技巨头宣布10GW大型合作和千亿投资计划，再😊度点燃资本市场。 OpenAI对英伟达的“欲擒故纵” 😂 自2022年推出ChatGPT掀起生成式AI浪潮后，O🤯penAI成为全球科技界的“当红炸子鸡”，关于它的传闻从不间😢断，围绕它的投资络绎不绝。 一直以来，OpenAI都是😍英伟达（NVDA.US）芯片的重要用户，其先进的AI模型训练😎高度依赖英伟达GPU强大的并行计算能力。早在2016年，英伟🤯达创始人黄仁勋便亲自为OpenAI送去首台DGX-1 AI超😊级计算机，此后双方紧密合作，携手推动AI技术不断突破。 👏 然而，随着AI应用的爆发式增长，对算力的需求近乎“贪婪”，😜英伟达芯片价格水涨船高，且时常陷入供应短缺的困境。这给Ope🎉nAI的发展套上了“枷锁”，高昂的采购成本不断侵蚀利润，供应😅不足更是严重阻碍新模型的研发进度与服务拓展。据估算，Open💯AI每年在英伟达芯片采购上的花费达数十亿美元，沉重的成本负担😆令其苦不堪言。 在此情形下，市场上开始流传OpenAI🤔计划自研芯片的风声，试图从根源上解决算力供应与成本难题，实现😀“算力自由”。与此同时，OpenAI也积极寻求外部力量合作，🙄以缓解对英伟达芯片的依赖。 早前有消息称，OpenAI🔥拟与美国半导体巨头博通（AVGO.US）启动自研AI芯片量产🤗。据悉，这款由双方共同设计的芯片不会对外销售，而是专门用于O🚀penAI内部系统，旨在提升计算性能并降低运营成本。博通在定😆制芯片领域经验丰富，其为OpenAI设计的XPU采用先进的c🥳hiplet（小芯片）架构，通过3D堆叠技术将计算单元、内存😘和互连接口分层集成，可根据大模型训练需求动态调整计算精度，数😀据传输带宽大幅提升的同时延迟显著降低，十分契合OpenAI对👏大规模模型训练的严苛要求。 就在众人热议OpenAI在⭐芯片布局上的新动作时，一则重磅消息震撼科技圈——英伟达宣布将⭐向OpenAI投资高达1,000亿美元。 这一史无前例😎的巨额投资，无疑在AI领域投下了一颗“深水炸弹”。根据双方联🙄合声明，这笔资金将用于支持OpenAI打造新一代数据中心及A🚀I基础设施，OpenAI将为其下一代AI基础设施部署至少10😢吉瓦（GW）算力规模的英伟达系统，其中包括Vera Rubi😡n平台，约需400万至500万颗英伟达AI芯片，相当于英伟达🤔今年全年预计出货总量。 项目初期的100亿美元投资，将😁在首1GW完成时部署，后续资金将随着每1GW算力的部署逐步注👍入，英伟达还将因此获得OpenAI部分股权，双方利益深度捆绑😆。根据其联合公告，首1GW英伟达系统，将于2026年下半年实⭐现首次token生成（即投入算力产出）。 消息公布后，😁英伟达股价在9月22日直线拉升，收盘涨幅达3.93%，市值瞬😆间增加约1,700亿美元，稳稳占据全球市值最高公司的宝座。O🤗penAI这边，也对这笔投资寄予厚望，其CEO奥特曼表示，这🙌将彻底改变公司计算能力瓶颈，助力新一代AI产品研发。毕竟当下😢ChatGPT 的周活跃用户高达7亿人，维持运行与模型迭代对🤗算力的消耗堪称“天文数字”，新投资有望为OpenAI突破发展🤗瓶颈注入“强心针”。 展开全文 然而，传闻与Op😆enAI合作研发定制芯片的博通，股价却下跌1.61%，当前市🤗值约1.6万亿美元。 AI生态链的巨头朋友圈 O😢penAI的公告指，在AI工厂扩张计划中，OpenAI将把英🚀伟达视为首选战略算力与网络合作伙伴。双方将协同优化各自路线图😍，涵盖OpenAI的模型及基础设施软件，以及英伟达的硬件与软🥳件。 此次合作是对英伟达与OpenAI各自现有AI发展😢计划的补充——双方已与微软（MSFT.US）、甲骨文（ORC👍L.US）、软银及星际之门（Stargate）合作伙伴等广泛😎的协作网络开展深度合作，共同致力于打造全球最先进的人工智能基😆础设施。 显然，这一AI生态蓝图并不仅限于当前风头最劲🙄的两大巨头，甲骨文俨然也是这生态中的一员。两周前，传闻Ope🔥nAI与甲骨文签署了一项3,000亿美元的云服务协议，自20😊27年起的五年内采购算力，年均支出或达600亿美元，堪称云计😉算领域最大规模合约之一。 甲骨文与OpenAI的这份传😴闻中的协议并非孤立存在，可能是英伟达技术落地的直接渠道。早在😜今年5月，甲骨文便斥资400亿美元采购了40万颗英伟达GB2😢00“超级芯片”，为OpenAI在得克萨斯州沙漠建设全球最大🤯的AI基地提供算力支持，该数据中心是首个“星际之门”项目，预🤯计于2026年年中投入使用。 这或形成了英伟达向甲骨文😎供应芯片，而甲骨文转而向OpenAI提供云算力的自我强化的良🤗性循环，但无论怎么算，英伟达都成为这场“三角关系”中的核心—😜—向OpenAI和甲骨文提供上游支援。 值得留意的是，👍英伟达向OpenAI投资的1,000亿美元，实际上被Open🎉AI用来购买英伟达的芯片，所以这千亿美元最终还是回到英伟达的😉荷包，夯实英伟达的财务报表，英伟达还能通过这一投资，从Ope👍nAI的利润中分一杯羹。 按OpenAI的最新5,00❤️0亿美元估值计算，英伟达的千亿投资或相当于20%，不过这千亿🤗美元并非一次性投入，而是在1GW算力投产后先支付100亿，相😆当于OpenAI当前估值的2%，实际股权将按照OpenAI当😴时的估值计算，也就是说，若OpenAI的估值进一步上升，英伟🙌达所占的持股比重将下降。 这一投资规模，令几天前英伟达🎉对英特尔（INTC.US）的50亿美元投资相形见绌，或许这就🙄是新星与过气巨头的区别，也折射出资本市场的残酷。 历史😍是否会重演？ 英特尔曾经也像OpenAI一样风头无两，😁但是当它未能抓住移动互联网和AI时代的技术拐点时，便从时代的🤔弄潮儿沦为追赶者，市值被后起之秀远远甩在身后。这段历史不禁让🚀人深思：OpenAI当前高达5,000亿美元的估值，究竟是基😍于其扎实的盈利能力和清晰的商业化路径，还是更多建立在资本市场😀对AI颠覆性未来的宏大叙事与无限憧憬之上？ 一个不容忽😜视的现实是：尽管OpenAI拥有现象级的产品ChatGPT和😘庞大的用户基础，但其商业化变现能力仍远未跟上“烧钱”的速度。⭐每年100亿美元的收入，在每年高达600亿美元的巨额基础设施⭐开支面前，显得杯水车薪。CEO奥特曼甚至预计公司到2029年😡才可能实现盈利，期间累计亏损或将达到440亿美元。这种“愿景😘驱动估值”的模式，与当年互联网泡沫时期资本追逐“点击量”而忽😊视盈利的逻辑有几分神似。 相比之下，中国的AI发展路径😁则呈现出不同的特点。以DeepSeek等为代表的中国AI公司⭐，在技术追赶的同时，往往更注重与具体行业场景的结合和商业化落🤩地，尝试在技术投入与财务可持续性之间寻求更快的平衡。它们可能😆不会像OpenAI那样追求绝对的算力规模和模型的通用性“霸权💯”，而是采取一种更为务实、更具成本效益的策略。这种差异使得市😡场不禁要问：在通往AGI（通用人工智能）的马拉松竞赛中，究竟🤗是OpenAI“大力出奇迹”的巨额投入模式能率先撞线，还是其🥳他更注重商业闭环的路径能笑到最后？ 一旦OpenAI在🤔接下来的关键几年里，其技术突破速度或商业化成果未能达到市场越👏来越高的预期，当前支撑其天价估值的“愿景泡沫”是否会破裂？资👍本市场是否会有足够的耐心等待其盈利的那一天？如果答案是否定的💯，那么曾经将所有筹码押注在未来的OpenAI，是否会像当年的😁英特尔一样，从神坛跌落，从资本的宠儿沦为需要艰难转型的“弃子😘”？ 英伟达的千亿投资，既是强大的助推器，也是一把双刃😎剑。它虽然暂时缓解了OpenAI的算力焦虑，但也极大地推高了😉市场预期和OpenAI的运营成本门槛。这笔交易将双方的利益深😴度捆绑，一荣俱荣，一损俱损。OpenAI押注的是技术能持续突🔥破、应用能大规模变现、未来AI产生的价值将远超今日的天文数字🤔投入，若结局未如理想，将重塑整个市场的估值逻辑，这不仅关乎一😉家公司的命运，更将定义整个AI行业的发展轨迹与投资逻辑。返回🤗搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

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