俄国作家契诃夫，写过这么一个故事。 一位小商贩被小狗咬🎉伤了手指，揪着小狗来找警官申诉。 警官确认了他的伤势，🤔表示一定会严惩养狗的主人。 这时旁边有人说，这好像是将❤️军家的狗。 警官立刻抓起商贩的手，厉声质问：这么小的狗😴，怎么咬得到你的手？你不去碰它，它怎么会咬你？肯定是你自己不💯小心弄伤，又想讹别人的钱！ 仿佛整件事情，一下子就成了👏小商贩的错。 这让我想起漫画家老纪的一句话： “😜你在别人眼里是对是错，取决于你自己是强是弱。” 不要谈😜论对错，你弱就是你错。 这个道理很扎心，却是这个世界最😘真实的底色。 01 你在看电视剧时，是不是也经常🤯看到这样的情节。 其貌不扬的主角刚一出场，便被周围人无😜端嘲笑和指责。 发表自己的看法，也只会换来一句“你懂什😊么”。 等到主角亮明身份，大家瞬间转变态度，笑着说自己🤔有眼不识泰山。 以前对这种打脸桥段，只是一笑而过。 😁 经历的事情多了，才明白很多对错，就是由强弱来判断的。 🎉 有位知名投资人，在自己公司内部做过一次试验。 他将🥳创业之初做的两份投资方案，拿给团队的同事分析。 其中一💯份方案，被他说成是一位行业新人做的。 结果这份方案，很🤯快就被全员否决。 否决的理由是，方案提出者从业时间有限🤯，对相关领域缺乏深度的认知。 然而署名仍是他自己的那份💯方案，却得到了整个团队的一致认可。 大家还从盈利周期、😁项目风险、市场风向等多个角度，充分论证了该方案的可行性。 🤔 直到他宣布这两份方案都是自己做的，会议室立刻鸦雀无声，所🌟有人面面相觑。 展开全文 他做这个实验的本意，是🙄提醒团队成员要客观评判一件事，不要轻易被其他因素左右。 🤯 然而大家的反应，则应了那句话——人生来慕强，却对弱者诸多挑🚀剔。 成年人的世界，比起对错，更重要的是强弱。 😉别人说你错了，有时并不是你真做错了什么，只是你微不足道。 😂 当你变得足够强大，哪怕是做同样的事，说同样的话，大家也会😊对你和颜悦色。 02 知乎上有个热度很高的问题：⭐弱小本身是一种错吗？ 评论区里有个回答，我认为讲得很透😴彻： “对错是基于规则来判断的，而规则却是由强者来制定❤️的。” 弱，是错的原因；对，是强的结果。 你肯定🙌也有类似的经历： 明明什么都没做，却因领导心情不好，平🙄白无故挨了一顿批。 同样一个方案，领导说了就赢得满堂喝😢彩，你提出来却只换来冷嘲热讽。 我们总觉得，是非对错，🔥都有说法。 但其实当你弱小到没有话语权时，别人说你错，🎉你就是错的。 记得我刚参加工作那会儿，有次要写一篇稿子😉。 因为是入职后第一次收到撰稿任务，我表现得特别上心。🚀 除了熬夜收集材料，写完后还自己改了好几遍，把每个细节🤩都打磨到满意为止。 结果等我把稿子交上去，领导只是粗略😅扫了一眼，就说道：“写的都是什么东西！” 接下来几个小🎉时，我整个人魂不守舍。 哪怕做着其他事情，心里也还在想😂：我到底哪里写得不合适。 但让我没想到的是，当晚定版面💯内容时，领导还是用了我的稿子，刊出后的反响也很好。 经😢过这件事，我明白了一件事：对错不是你说了算，而是比你强的人说🔥了算。 有了这种觉悟，以后遇到类似不讲道理的批评，我也🤗不再纠结自己哪里做错了。 一段时间后，我的内耗情绪少了❤️许多，工作也慢慢步入了正轨。 看过这样一句话：“不能用🤯实力征服的人，也不可能通过谁对谁错来说服。” 一个人的😉力量有多强，道理就有多远。 当你身处弱势的时候，注定遭🙌受各种非难和指责。 相比自证清白，坦然接受有时更能体现🤯一个人的水平。 03 讲这么多，不是说大家做人做🙄事就该颠倒黑白。 只是很多时候，你只有不过分纠结小事的😘对错，才能把精力留给真正重要的事。 就像脱口秀演员唐香😴玉说的那样： “成名之前，我在父母亲戚眼里做什么都是错🎉的。 辞掉工作是瞎折腾，在家练段子是不务正业，不结婚是😅不负责任。 搞出点名堂后，我做什么都是对的。 辞🔥职是有魄力，在家练段子是用功，不结婚是有主见。” 生活😜，从来都是欺软怕硬的。 与其向生活讨要说法，不如让自己😂拥有挺直腰板的底气。 职场博主@Dlin刚毕业时，在一😡家外贸公司做采购。 有次她按照订单报价，选了一家性价比😁最高的供应商。很快，出乎意料的事情发生了。 原来做销售😅的同事为促成订单，允许客户在收到货后一个月再付款。 偏😜偏公司刚做了几笔预付单，此时账上的余额不足以垫付这批货。 🙌 眼看交易告吹，老板指着她的鼻子吼道： “客户做的是👍预付，账上就这么点钱了，你就不能选个便宜点的供应商吗！” 😆 当时很多同事，都为她打抱不平。 因为按照分工，采购🌟根本接触不到客户和财务的信息。 而且一直以来，老板因为⭐担心员工出去单干，也都让他们管好自己的事就行。 但是，😉她一句反驳的话也没说，对老板的指责照单全收。 而在之后😢的工作中，她开始了解客户开发和财务方面的知识。 两年后🙄，积累了足够资源的Dlin辞职创业，开了属于自己的公司。 😡 对错都由别人说了算的日子，至此成了过去。 很认同这👍么一句话：“很多事情，你弱时辩了没用，你强时不必去辩。” 😉 弱时认错，认的不是错，是自己的弱。 专注长远的发展🙌，把争辩对错的时间用来强大自己。 等你进阶更高的段位，⭐你将发现身边愿意讲道理的人会越来越多。 ▽ 最后🚀，跟大家分享一句我很喜欢的话： “世人欺你弱时，递上的🤗刀你要笑着接下，总有一天你能用它来劈开新路。” 我知道😎，每个人都会有这样一段时光，处处被人针对，连呼吸也是错的。 🤔 而你要做的，不是改变别人的看法，而是改变自己的生态位。😊 弱不是错，但认错是一种智慧。 努力让自己变得更👏成熟，更强大，多年后，你会忘掉低谷时的非难和指责，但会感谢那😴个咽下委屈默默努力的自己。返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

“吃瓜吃到自己买的基金身上。” 近期，港股创新药企业药💯捷安康股价出现大幅波动，引发市场广泛关注，而由于药捷安康被“🎉悄然”纳入了包括国证港股通创新药指数在内的多只指数，导致相关😁ETF被动买入，更是引发了众多投资者在社交平台上声讨。 😜 这一极端个案不仅让众多基民“踩雷”，更将指数编制规则的潜在😊漏洞与ETF规模扩张带来的“双刃剑”效应，再次推至聚光灯下。🙄 ETF“踩雷”药捷安康 公开资料显示，药捷安康🌟于2025年6月23日在港股上市，是一家以临床需求为导向、处🤩于注册临床阶段的生物制药公司，专注于发现及开发肿瘤、炎症及心🌟脏代谢疾病小分子创新疗法。 上市近三个月以来，药捷安康🎉的股价一直处于小幅上涨的态势，直到9月8日被纳入港股通，同时😆被纳入恒生综合指数、恒生综合中小型股指数、恒生医疗保健指数、🌟恒生创新药指数等9只恒生系列指数，短期内形成集中买盘，开启了🎉“狂飙”模式。 Wind数据显示，自9月8日药捷安康被😎调入港股通标的以来，南向资金持续加码，截至9月15日净买入3🚀06.25万股，公司股价在9月12日上涨77.09%，9月1😜5日更是大涨115.58%，令人咋舌。 但到了9月16💯日，药捷安康突然上演高台跳水，其股价虽然早盘一度大涨63%，🚀但下午便断崖下跌，截至收盘下跌53.73%，股价从679.5😜港元/股掉落至192港元/股，堪比“过山车”。 这一巨😁幅波动引起了众多投资者关注，于是，有投资者发现，自9月15日😢起，药捷安康“悄然”出现在了多只跟踪国证港股创新药指数的ET😊F的申赎清单中。 这主要是因为9月15日，国证港股通创😂新药指数实施了季度定期调整，药捷安康被纳入成份股。以同类产品👍中最大的港股通创新药ETF为例，9月15日，该ETF买入药捷😅安康300万股，按前一个交易日收盘价计算对应金额约5.78亿⭐港元，占基金净值比约2.62%。国证指数公司信息显示，全市场🌟共有5只ETF跟踪国证港股通创新药指数，合计规模约359.6🙄3亿元，以2.62%占比来计算，ETF被动买入金额约9.4亿🔥元。 但在刚刚纳入指数成份股，药捷安康便遭遇巨幅回调，⭐不少投资者感叹“躺着也中枪”。 9月17日，药捷安康股⭐价有所回升，截至收盘上涨8.96%，但距离最高点仍然有近70😉%的回调。 指数调整与编制方法存在漏洞 在“踩雷🙌”药捷安康的背后，此次国证港股通创新药指数的样本调整与编制方🤩法也备受争议。 首先，按照该指数的样本股调整规定，国证😂港股通创新药指数实施季度定期调整，于每年 3 月、6 月、9🤩 月和12 月的第二个星期五的下一个交易日实施，即9月15日⭐正式实施今年三季度的定期调整。 但对于此次调整，国证指😁数公司并未提前发布公告，使得很多普通投资者不知道药捷安康已经😢被纳入国证港股通创新药指数，且截至发稿前，国证指数中心官网上🌟的国证港股通创新药指数样本详情中，依然没有药捷安康的身影。 🤔 展开全文 “很多投资者买ETF是因为其持仓透明，😍但指数公司和基金公司均未及时向公众投资者告知指数调整细节，一😁定程度上损害了投资者的知情权。”有基金评价人士向券商中国记者😡表示。 其次，根据国证港股通创新药指数编制方案，该指数🌟的选样空间需要满足具备互联互通标的资格；公司近一年无重大违规👏、财务报告无重大问题；公司最近一年经营无异常、无重大亏损；考😴察期内股价无异常波动等要求。选样方法分为两步，首先，剔除选样😍空间内最近一年日均成交金额低于1000万港元的股票；然后，对😂选样空间剩余股票按照最近一年日均总市值从高到低排序，选取前 😡50 只股票作为指数样本股，样本数量不足时按实际数量纳入。 😢 “这个指数的编制方法有一些漏洞，首先，药捷安康上市不足😎3个月，其实并不完全满足上述要求中关于‘近一年日均成交金额’😴的要求；其次，这个指数的选样方法也相对简单，没有考虑流通股占🤔比等细节，而药捷安康恰恰是因为流通盘小、流动性不足引发股价大🌟幅波动。”有基金评价人士向券商中国记者表示。 Wind😂数据显示，药捷安康总股本3.97亿股，IPO发售1528万股😴，其中979万股被基石投资者锁定，实际可交易股份仅549万股🌟，占比1.38%。 被动资金频频显威 这并不是E😘TF影响个股波动的首例，随着ETF的规模突破5万亿大关，持股🙄市值也超越主动基金，被动资金已经成为影响市场走向的一股强大力😍量。 特别是9月以来，众多指数集体迎来季度定期调整，E😘TF机制驱动下的被动买入卖出力量更是时常影响市场波动。 🤯 比如，9月15日，科创50、科创芯片、科创AI、科创成长等💯多只科创板指数也迎来季度调整。按照指数编制规则，单个成份股权🥳重不得超过10%，而寒武纪在上述指数中的权重普遍超过指数规定💯的10%上限，带来大量被动资金随之调仓。 Wind数据💯显示，跟踪科创50的ETF规模约1740亿元，若要将寒武纪的🤗权重从15.42%降至10%，将导致这些科创50ETF被动减😁持寒武纪的股票约94亿元。如果再叠加科创芯片、科创AI、科创🔥成长等指数的调整，寒武纪的权重下调或将引起相关指数基金被动卖😡出寒武纪近200亿元的规模，占到寒武纪日成交额的六七成。 👍 “为了避免过度集中抛售，我们会在指数调整公告发布后就慢慢😀调仓，但仍然难免会对股价造成影响。”上述基金经理表示。Win🤩d数据显示，从8月29日指数调整公告发布，至9月15日正式调😡整，寒武纪股价回调了9.31%。 瑞银中国非银金融研究😎团队表示，ETF规模扩张往往会增强市场的流动性，但随着ETF🤔规模进一步增长，纳入和剔除成份股所带来的短期股价波动受被动资👍金进出的影响或将加剧。 华安证券金融工程团队也认为，E🤗TF持有量更多的股票比其他类似的证券更具波动性，且ETF交易❤️产生的波动性至少在短期内是一种不可分散的风险来源，因为指数化😘可能导致资产收益和流动性的更大协同变动。 责编：杨喻程⭐ 排版：刘珺宇 校 对：赵燕 违法和不良信🙌息举报电话：0755-83514034 邮箱：bwb@😎stcn.com返回搜狐，查看更多