正文： 三个月前，市场部的格局悄然生变。 李总监🎉的办公室依旧靠窗，桌上的文件整齐得像往常一样，但他能感觉到空😢气里的温度不同了——原本属于他的那些目光、信息、声音，正在慢🤯慢远离他。 变化的起点，是老板空降来的“协助者”——市😢场总经理张强。名义上是辅佐，实则掌权。到任不过几周，张强便接😍手了核心业务，也成了老板办公室的常客。李总监直线管理的下属，😅开始频繁绕过他，直接向张强汇报。那张无形的网，一寸寸收紧。 💯 这种“被架空”的戏码，在职场并不新鲜。 多数中层👍要么愤然离职，要么忍气吞声，很少有人能真正看清权力转移的路径❤️，更不用说制定有效的反击策略。李总监却决定不做沉默的输家，他😀开始在博弈中观察、拆解、布局。 第一幕：声音被替代 🤩 张强上任后，第一步便是收拢信息。 他以“统一管理”🤯为名，将市场数据和客户资料集中在自己手里，还主动承担起“向老🤩板汇报”的任务。几次周例会下来，老板眼中的市场部，只剩张强一😴个声音。李总监失去了话语权，也失去了决策的“第一现场”。 😀 第二幕：资源被稀释 信息控制之后，便轮到资源。 😊 张强以“优化资源配置”为由，将原本由李总监审批的预算、推😡广费用、人员调配一并收回。新的项目预算也直接掌握在张强手中。👏等李总监发现连给下属加薪都要经过张强同意时，他在团队里的威信🤗已经岌岌可危。 第三幕：人心被转向 最致命的是人🤗心的离散。 张强懂得“奖赏”的艺术：一边给表现好的员工😉更多机会，一边暗示大家“要跟对人”。骨干们开始频繁找张强私下⭐谈话，对李总监的态度则愈发疏远。一次次“忘记”或“延迟”的任😢务执行，让李总监明白，他正在失去团队的掌控权。 李总监😴没有贸然硬碰硬。他明白，真正的翻盘靠的不是愤怒，而是布局。 👍 借力打力：在对手阴影里种花 他主动挑起张强不愿意🤩碰的“脏活累活”，比如客户投诉、供应商纠纷。这些看似吃力不讨😆好的工作，反而让他重新建立了与外部关键人群的直接联系。当这些🥳问题被妥善解决时，老板重新看到了他的价值。同时，他巧妙地把高😅风险项目推给张强——成功了皆大欢喜，失败了责任自然也在对方。😆 暗度陈仓：重建信息暗线 展开全文 正面渠🤩道被切断，他就开辟侧面渠道。李总监频繁与其他部门沟通，摸清公😍司战略和老板真实意图；还与财务部保持良好关系，用硬数据揭示市💯场部在张强管理下的隐患：费用超支、转化率下降、客户流失率上升😍。这些数字成了他最有力的筹码。 釜底抽薪：在人心深处重😊建阵地 张强靠资源收买人心，李总监则靠成长与未来。他开😘始有针对性地培养那些有潜力却被张强忽视的员工，提供学习和成长🌟平台；同时暗中观察张强阵营里的骨干，捕捉他们的不满。当他发现😉张强的得力助手小王因升职受阻而心存怨言时，适时表达认可，暗示🔥更好的机会。 欲擒故纵：让对手暴露问题 最高明的😍策略，是让对手自己犯错。李总监在一些关键决策上主动“配合”，😡甚至把部分决策权让给张强，表面妥协，实则推高张强的风险。当张🌟强主导的几个项目出问题时，李总监既不落井下石，也不救场，只是😴“客观”地向老板汇报。这种中性姿态，反而让老板重新审视张强的🥳能力。 三个月后，风向悄悄逆转。张强主导的大客户项目出🌟现重大失误，而李总监负责的几个“小项目”却意外带来了不错的收😁益。更重要的是，老板注意到，在关键时刻，依然是李总监稳住了局😘面。 这场翻盘并非偶然。李总监真正看懂了职场权力博弈的😆本质：这不是简单的“你死我活”，而是一场关于人心、资源、价值😆的综合较量。 真正的高手，从不把对手逼入绝境，而是在博😎弈中寻找平衡、在竞争中创造价值、在冲突中维护关系。 张😎强的到来，既是一场危机，也是一堂课——教李总监用更成熟的心态😎和更高级的手段处理复杂的人际关系。当棋局落子无声，他已完成了🤩一次关键的职场升级。 最终，张强依然是市场总经理，李总🚀监依然是部门总监，但两人之间的权力格局已重新平衡。更重要的是🌟，李总监在这场暗战中获得的不仅仅是职位的稳固，更是对人性与权😂力运作规律的深刻理解。 在职场，权力博弈从来不是刀光剑😡影，更像一盘棋：落子有声，胜负无声。真正的高手，不是为了打败🤯对手，而是为了让自己变得更强大。未来谁的路更开阔，一目了然！😴返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

“吃瓜吃到自己买的基金身上。” 近期，港股创新药企业药💯捷安康股价出现大幅波动，引发市场广泛关注，而由于药捷安康被“🎉悄然”纳入了包括国证港股通创新药指数在内的多只指数，导致相关😁ETF被动买入，更是引发了众多投资者在社交平台上声讨。 😜 这一极端个案不仅让众多基民“踩雷”，更将指数编制规则的潜在😊漏洞与ETF规模扩张带来的“双刃剑”效应，再次推至聚光灯下。🙄 ETF“踩雷”药捷安康 公开资料显示，药捷安康🌟于2025年6月23日在港股上市，是一家以临床需求为导向、处🤩于注册临床阶段的生物制药公司，专注于发现及开发肿瘤、炎症及心🌟脏代谢疾病小分子创新疗法。 上市近三个月以来，药捷安康🎉的股价一直处于小幅上涨的态势，直到9月8日被纳入港股通，同时😆被纳入恒生综合指数、恒生综合中小型股指数、恒生医疗保健指数、🌟恒生创新药指数等9只恒生系列指数，短期内形成集中买盘，开启了🎉“狂飙”模式。 Wind数据显示，自9月8日药捷安康被😎调入港股通标的以来，南向资金持续加码，截至9月15日净买入3🚀06.25万股，公司股价在9月12日上涨77.09%，9月1😜5日更是大涨115.58%，令人咋舌。 但到了9月16💯日，药捷安康突然上演高台跳水，其股价虽然早盘一度大涨63%，🚀但下午便断崖下跌，截至收盘下跌53.73%，股价从679.5😜港元/股掉落至192港元/股，堪比“过山车”。 这一巨😁幅波动引起了众多投资者关注，于是，有投资者发现，自9月15日😢起，药捷安康“悄然”出现在了多只跟踪国证港股创新药指数的ET😊F的申赎清单中。 这主要是因为9月15日，国证港股通创😂新药指数实施了季度定期调整，药捷安康被纳入成份股。以同类产品👍中最大的港股通创新药ETF为例，9月15日，该ETF买入药捷😅安康300万股，按前一个交易日收盘价计算对应金额约5.78亿⭐港元，占基金净值比约2.62%。国证指数公司信息显示，全市场🌟共有5只ETF跟踪国证港股通创新药指数，合计规模约359.6🙄3亿元，以2.62%占比来计算，ETF被动买入金额约9.4亿🔥元。 但在刚刚纳入指数成份股，药捷安康便遭遇巨幅回调，⭐不少投资者感叹“躺着也中枪”。 9月17日，药捷安康股⭐价有所回升，截至收盘上涨8.96%，但距离最高点仍然有近70😉%的回调。 指数调整与编制方法存在漏洞 在“踩雷🙌”药捷安康的背后，此次国证港股通创新药指数的样本调整与编制方🤩法也备受争议。 首先，按照该指数的样本股调整规定，国证😂港股通创新药指数实施季度定期调整，于每年 3 月、6 月、9🤩 月和12 月的第二个星期五的下一个交易日实施，即9月15日⭐正式实施今年三季度的定期调整。 但对于此次调整，国证指😁数公司并未提前发布公告，使得很多普通投资者不知道药捷安康已经😢被纳入国证港股通创新药指数，且截至发稿前，国证指数中心官网上🌟的国证港股通创新药指数样本详情中，依然没有药捷安康的身影。 🤔 展开全文 “很多投资者买ETF是因为其持仓透明，😍但指数公司和基金公司均未及时向公众投资者告知指数调整细节，一😁定程度上损害了投资者的知情权。”有基金评价人士向券商中国记者😡表示。 其次，根据国证港股通创新药指数编制方案，该指数🌟的选样空间需要满足具备互联互通标的资格；公司近一年无重大违规👏、财务报告无重大问题；公司最近一年经营无异常、无重大亏损；考😴察期内股价无异常波动等要求。选样方法分为两步，首先，剔除选样😍空间内最近一年日均成交金额低于1000万港元的股票；然后，对😂选样空间剩余股票按照最近一年日均总市值从高到低排序，选取前 😡50 只股票作为指数样本股，样本数量不足时按实际数量纳入。 😢 “这个指数的编制方法有一些漏洞，首先，药捷安康上市不足😎3个月，其实并不完全满足上述要求中关于‘近一年日均成交金额’😴的要求；其次，这个指数的选样方法也相对简单，没有考虑流通股占🤔比等细节，而药捷安康恰恰是因为流通盘小、流动性不足引发股价大🌟幅波动。”有基金评价人士向券商中国记者表示。 Wind😂数据显示，药捷安康总股本3.97亿股，IPO发售1528万股😴，其中979万股被基石投资者锁定，实际可交易股份仅549万股🌟，占比1.38%。 被动资金频频显威 这并不是E😘TF影响个股波动的首例，随着ETF的规模突破5万亿大关，持股🙄市值也超越主动基金，被动资金已经成为影响市场走向的一股强大力😍量。 特别是9月以来，众多指数集体迎来季度定期调整，E😘TF机制驱动下的被动买入卖出力量更是时常影响市场波动。 🤯 比如，9月15日，科创50、科创芯片、科创AI、科创成长等💯多只科创板指数也迎来季度调整。按照指数编制规则，单个成份股权🥳重不得超过10%，而寒武纪在上述指数中的权重普遍超过指数规定💯的10%上限，带来大量被动资金随之调仓。 Wind数据💯显示，跟踪科创50的ETF规模约1740亿元，若要将寒武纪的🤗权重从15.42%降至10%，将导致这些科创50ETF被动减😁持寒武纪的股票约94亿元。如果再叠加科创芯片、科创AI、科创🔥成长等指数的调整，寒武纪的权重下调或将引起相关指数基金被动卖😡出寒武纪近200亿元的规模，占到寒武纪日成交额的六七成。 👍 “为了避免过度集中抛售，我们会在指数调整公告发布后就慢慢😀调仓，但仍然难免会对股价造成影响。”上述基金经理表示。Win🤩d数据显示，从8月29日指数调整公告发布，至9月15日正式调😡整，寒武纪股价回调了9.31%。 瑞银中国非银金融研究😎团队表示，ETF规模扩张往往会增强市场的流动性，但随着ETF🤔规模进一步增长，纳入和剔除成份股所带来的短期股价波动受被动资👍金进出的影响或将加剧。 华安证券金融工程团队也认为，E🤗TF持有量更多的股票比其他类似的证券更具波动性，且ETF交易❤️产生的波动性至少在短期内是一种不可分散的风险来源，因为指数化😘可能导致资产收益和流动性的更大协同变动。 责编：杨喻程⭐ 排版：刘珺宇 校 对：赵燕 违法和不良信🙌息举报电话：0755-83514034 邮箱：bwb@😎stcn.com返回搜狐，查看更多