“一年期存款利率跌破1%，存一万块年利息也就买两杯奶茶”，这🎉是不少老百姓打开银行APP后的直观感受。从官方数据到市场动态😉，一场大规模 “存款搬家” 正悄然进行。 中国人民银行😎9月12日公布的8月金融数据显示，8月居民存款新增1100亿😴元，较2024年同期少增6000 亿元，而7月同比少增780🚀0亿元。值得注意的是，2023年是定期存款增长的 “大年”，🤩当前正处于定期存款集中到期高峰，叠加权益市场情绪回暖，资金 😍“搬家” 特征尤为明显。 从货币供应量来看，新口径M1🔥增速从7月的5.6% 升至6%，新增1713亿元，同比多增3🎉827亿元，“M2-M1 剪刀差” 持续收窄，意味着居民手中🚀的 “沉睡资金” 正加速活化，不少转化为证券活期存放款，流入🥳股市、基金等领域。 其中，“固收+” 产品成了零售端的🎉 “香饽饽”，理财公司扎堆研发R3级产品，热度远超纯债产品。🤔不少人通过券商账户尝试入市，也有人偏爱稳健的政金债基金，还有😢人把黄金当 “避险底仓”。 “和2015年股市热、早年🙄房地产潮不同，这轮资金迁徙更理性，资金更多流向相对稳健的理财🤩和债基，而非高风险资产；居民对刚兑打破的认知更成熟，风险偏好💯分层更明显；此外，资管新规后产品透明度提升，也可能影响资金流😜向。”财经评论员张雪峰告诉巴伦中文网。 对普通人来说，😂如何在 “不缩水” 与 “稳增值” 间找到平衡，避开理财套路💯，选对适合自己的渠道，成了这场资金大迁徙中最关键的课题。 😆 资金 “大迁徙”，老百姓寻找投资新渠道 银行理财市💯场成为存款 “搬家” 的核心承接阵地。据证券时报数据，202😢5年8月，市场排名前14的理财公司（含6家国有行、8家股份行👏旗下公司，规模均超1万亿元）中，有12家实现存续余额净增长，😴合计增长约2857亿元，总规模突破25万亿元。国信证券预估，👍银行理财行业整体规模已突破33万亿元。 从资金流向看，🙌“固收 +” 产品和企业理财成为两大 “超级赛道”：零售端，💯居民对多资产理财需求旺盛，理财公司加大R3（中等风险）等级 😉“固收 +” 产品研发，通过5%-10%仓位配置指数增强、量😂化中性产品，多数能实现2.5%-3.0%的业绩比较基准，研发🚀积极性远超纯债类产品；企业端，受利率下行与人民币汇率升值影响😊，企业更倾向于买对公理财产品，以R1、R2 级产品为主，兼顾😉流动性与收益性。 除了银行理财，股市、基金、不动产及黄😢金等也成为资金 “搬家” 的重要去向。权益市场方面，8月非银😊存款新增1.2 万亿元，同比多增5500亿元，延续7月以来的🤔高增态势，反映出居民通过券商账户入市的意愿增强。 不动😊产投资中，部分投资者转向市中心“老破小” 房产或CBD小户型🚀。上海市民张阿姨在儿子的建议下，以210万元购入一套虹口区内😍环的一室户老房子，月租金4200 元，租金收益率2.4%，“👏这个小区同等面积的房子，在2021年高位时售价一度达到330🤗万元，4年时间跌了36%。”她认为，现在低位购入、出租，收益💯率高于存款利息。 尽管新房成交仍处低位，但核心地段的二🥳手房、小户型租赁市场热度回升，部分投资者的心态和张阿姨一样，🚀通过收租金实现资产保值。从数据上看，30大中城市二手房成交热🤯度8月环比明显修复，成为存款 “搬家” 的又一去向。 🙄黄金则成为 “避险刚需”，不少人通过积存金、黄金ETF配置底😁仓，2024年5月至今，部分投资者的黄金投资收益已超30%。👏 展开全文 除了个人投资者，企业资金的 “搬家”😂 也改变着市场结构。2025年8月，企业债券发行虽新增134🙌6亿元，但同比少增 360亿元，且低于7月的2748亿元，不😀少企业将闲置资金转向对公理财。 从未来趋势看，存款 “🙌搬家” 的动力仍将持续。一方面，大行存款利率下调后，中小银行😜多轮 “补降”，1年期存款利率跌破1%，货币基金收益率仅1%💯 出头，“比价效应” 将持续推动资金流出；另一方面，理财市场❤️产品创新不断，“固收 +”“政金债基金” 等品类兼顾稳健与收⭐益，权益市场若持续回暖，还将吸引更多风险承受能力较强的资金入😍场。 普通人博取高收益，“先避坑、再求稳” 存款😢 “搬家” 不是简单的 “资金转移”，更像是一场 “收益重构👏”——有人通过房产、理财实现 “利息覆盖日常开销”，有人在股😘市中谨慎布局追求高收益，也有人因误踩理财产品 “套路”，收益🚀不及预期。 互联网公司职员李宇（化名），风险承受能力较🙄强，存款 “搬家” 的目标很明确：追求年化3%以上的收益。2😢025 年初，他将100万定期存款取出，先跟风买入了某银行 💯APP上的 “热销理财”，结果却踩了 “套路”—— 产品初期😉展示的 “成立以来收益率” 高达 4%，但买入后近一个月收益💯率仅0.15%，“后来才知道，这类产品为了打榜，会先塞高收益😆资产拉抬业绩，吸引大量投资者买入后，再换成普通资产，收益自然🚀跌下来。” 吃了亏的李宇开始自己研究理财技巧，总结出一😅套 “避雷方法”：看收益率时，不看 “成立以来收益”，重点盯😡 “近一个月收益率”，0.25%以上才考虑；看单位净值，若近🎉一段时间多次“挂 0”，坚决不买；遇到产品 “突然放额度”（😅原本售罄，突然可购），反而警惕，因为这往往是收益下滑的信号。😀 调整策略后，他将资金重新分配：40万投R2级纯债理财😉（底层为国债、政金债），近一年收益为2.8%；40万投 “固🙄收 +” 产品（“债打底、股添色”，少量配置消费、酒类股票）😢，年化收益3.5%左右；10万投结构性存款，10万定投黄金E😴TF。 张雪峰认为，“固收+”产品和政金债基金的走红，😡或许反映了居民在收益与风险间的折中选择：一方面，利率下行周期🎉中，传统存款收益吸引力下降；另一方面，股市波动加大使得纯权益😢资产配置门槛升高。这类产品通过债券打底、少量权益增强，可能契😅合了“求稳但不愿躺平”的心理。 另外，投资者需要筛选理😀财产品时的隐藏指标，除短期收益和净值波动外，可关注一些因子，🎉比如夏普比率，衡量单位风险下的超额收益，但需注意其依赖历史数🌟据的局限性。以及最大回撤——极端市场下的损失幅度，对风险厌恶😂者尤为重要。 张雪峰介绍，还需关注机构自购比例，管理人❤️跟投情况可能反映其信心，但需结合其他因素综合判断；底层资产穿🎉透数据：如债券持仓的信用评级、行业分布等，避免“黑箱”风险；🤯费率结构：某些产品的超额收益可能被高额管理费侵蚀。这些指标需👍动态评估，不可孤立看待。 一位行业从业者提示：赎回时也😁需注意“收益损耗”，多数理财产品赎回需1-3个工作日，期间无😴收益，频繁赎回会浪费收益。可通过 “累计收益复盘法” 判断是😅否赎回：计算公式为“（累计收益 / 持有天数 / 本金）×1😀0000”，即“万份日收益”，若连续10天低于1元，可考虑赎🤗回；若高于1元，可继续持有。 “存款搬家”避免 “盲目😴跟风” 面对汹涌的“存款搬家”浪潮，专业人士认为，需避😜免“盲目跟风”，要根据自身风险承受能力，搭建 “稳健+弹性”😂 的分层组合。 张雪峰表示，对于风险偏好较低、追求 “😅保本+稳健收益” 的投资者（如中老年群体），可侧重低波动资产🚀（如国债、存款）占比50%以上，搭配少量年金险，谨慎参与权益😁类。中青年群体可尝试“核心+卫星”策略，例如60%稳健资产（💯债基、REITs）+30%权益（指数基金）+10%另类（黄金❤️等）；年轻人风险承受能力较高，可提升权益比例至50%-70%👍，但需避免盲目追逐热点。 锁定2.5%收益的年金险与长😎期定投红利ETF各有优劣。行业从业者袁帅认为，年金险优势在于😂收益稳定，能提供确定的现金流，适合风险偏好极低、追求长期稳定🤩保障的投资者，如为养老做规划的中老年人。劣势是收益相对较低，🙌灵活性较差，提前退保可能面临较大损失。长期定投红利ETF优势🙌在于可分享股市长期增长红利，通过定期投资平滑市场波动风险，有👍机会获取较高收益，适合风险承受能力较强、有一定投资知识和经验😴的投资者。劣势是股市波动大，收益不确定，可能出现短期亏损。 😢 此外，专业人士强调，存款 “搬家” 前，个人需做好两项😀核心准备：一是明确资金用途，区分“短期备用金”“中期理财金”🤔“长期储蓄金”—— 短期备用金（3-6 个月生活费）可存放于😂现金管理类理财或货币基金，虽收益低（1.5%-2%）但流动性👍强；中期理财金（1-3 年）可投向“固收 +”或政金债基金；🙌长期储蓄金（5 年以上）可配置年金险或房产，锁定长期收益。 😉 二是做好风险评估，避免“盲目跟风”。 若无法接受任何亏😅损，优先选存款、政金债；若能接受5%以内的波动，可尝试“固收🤩 +”；若追求高收益，需做好 “短期被套” 的心理准备，避免😢因市场波动恐慌赎回。 “存款搬家不是‘逃离存款’，而是⭐‘优化资产配置’。普通人的核心目标，是让资金‘不缩水、稳增值😀’，而非追求‘一夜暴富’。选对路径、避开套路、做好规划，才能🤗真正受益。”上述人士表示。（本文首发于巴伦中文网，作者｜孙骋😜，编辑｜蔡鹏程） 更多对全球市场、跨国公司和中国经济的😆深度分析与独家洞察，欢迎访问返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 即时刘说 文 | 即时刘说 在Labub🙌u爆火时，它甚至被市场炒成了 “收藏品”，一位经济领域的大佬❤️和我聊起这事时直言：把 Labubu 当收藏品炒作，本质是个😍伪命题。大佬给出的理由很明确 ——Labubu 更偏向潮流消😀费品，它的市场价值多靠情绪价值和资本投机撑起来，既没有收藏品😜该有的 “系统性稀缺性”，也缺乏足够的IP深度。 聊到🤩这个 “伪命题”，我不由联想到了即时零售行业里的闪电仓—— 😴它现在似乎也面临着类似的 “认知疑问”。 目前即时零售😜平台端公布的市面上闪电仓数量超 5 万家，但依我和很多行业同😎仁的观察判断，真实仍在落地运营的数量恐怕没这么多；更关键的是😍，即便按这个规模算，整个行业里的闪电仓品牌也只有数百个，市面🤯上绝大多数闪电仓其实都是加盟模式，其中真正符合商业逻辑、具备🤩可持续性的品牌，或许寥寥无几。除了惠宜选的仓店数突破2500😆 家，其他绝大多数一线闪电仓品牌，比如小柴购、乐购达、优购哆😉、快客达等品牌仓店数在几百家左右；至于更多小品牌，仓店数甚至😡不足 20 家。 所以，刘老实认为有必要和大家一起讨论😘：当下的闪电仓加盟，到底是不是又一个 “伪命题”？ 传👍统加盟的四大门槛，闪电仓能跨过几个？ 传统的品牌加盟模🎉型通常建立在四个基础之上，这也是品牌放加盟需满足的核心条件：😎 成熟的商业模型：即有品牌直营店验证这一商业模式的可行👍性和盈利性； 一定的品牌性：即便品牌目前仍不具备品牌力🥳，后续也要加强对品牌的打造； 较强的运营能力：总部需具😎备全流程支持系统和数字化运营工具； 一定的供应链能力：😁很多品牌本质上主要依靠供应链盈利（如瑞幸、蜜雪冰城等）。 🙄 但放眼当下的闪电仓市场，绝大多数品牌似乎难以达标： 😅 首先，缺乏经过充分验证的直营模型。仓店品牌虽多，但有些仓店🔥甚至都没有自己的直营店，加盟后往往是能 “摸黑过河”； 🤗 其次，品牌建设几乎为零。目前，消费者认的是平台标识（美团闪🚀购、淘宝闪购、京东秒送），而非仓品牌本身；且目前即时零售平台👏用户主要依靠搜索商品关键词购物，特定到某闪电仓品牌购物的占比🔥相对较少； 再次，运营支持系统薄弱。尽管大多数品牌都提😂供运营服务，并赚取加盟商的销售抽点，但很多品牌在选品、定价、😉动销策略等关键环节仍缺乏精细化管理； 最致命的是第四点😴：供应链能力缺失。绝大多数闪电仓品牌没有自己的供应链，更无自🤗建中心仓，加盟商的货源大都来自 1688、拼多多等平台，导致🤩商品质量参差不齐、同质化严重。 其实并非大多数闪电仓品🥳牌不想做自己的供应链，而是先天条件不足。 展开全文 😴 闪电仓与便利店、餐饮等传统实体加盟存在本质差异：闪电仓做⭐的是线上半径生意（多为 3-5 公里），其密度天花板非常低。🥳即便在北京、上海这样的超大型城市，同一品牌目前也很难支撑超过⭐100 个仓店同时健康运营，这也切断了绝大多数品牌方打造自身🙄供应链的想法。 然许多品牌也在平台没有区域保护机制的情💯况下进行全国招商加盟，导致区域内卷加剧、单仓盈利困难；这种 😀“一套货盘打全国”的模式，显然难以适应不同区域的消费差异。 😁 可以说，除了极少数品牌自建仓配体系外，绝大多数闪电仓在🤔供应链端几乎毫无壁垒—— 而这恰恰是加盟模型中最核心的盈利来🌟源之一。 面对这些问题，我们需要思考：这是商业模式本身👏的问题，还是行业发展的阶段性问题？对此，市场存在两种不同观点👏： 有观点认为，闪电仓仍处于早期发展阶段，目前的问题并😡非模式缺陷，而是行业尚未进入成熟期。正如电商早期一样，混乱与🌟整合是必经之路，随着市场出清和资本筛选，最终能留下的品牌或将🙌建立起真正的供应链和运营能力。 也有不少人和我持相同看🙄法：如果绝大多数参与者始终依赖低质货源、缺乏品牌认知、只能在😁平台流量红利中 “薅羊毛”，那么闪电仓加盟很可能只是一个 “🤔看起来很美” 的伪命题。因为它吸引了很多并非真正的创业者，而🤗是追逐风口的投机者入局 —— 正如 Labubu 的炒作逻辑😁一样，情绪和资本驱动之下，缺乏可持续的根基。 所以，我😁们不必急于给闪电仓加盟是否是伪命题下定论，但必须提出更尖锐的🔥核心疑问： 1、在没有供应链控制力的情况下，闪电仓品牌😘究竟靠什么为加盟商提供长期价值？ 2、是走区域为王的精❤️细化运营之路，还是继续走全国招商加盟的扩张之路？ 3、😀平台政策一旦变动（如抽成比例或流量分配调整），对平台依赖度极🔥高的闪电仓该如何生存？ 4、如果消费者只认平台、不认仓🙌品牌，那么加盟的 “品牌溢价” 究竟存在于哪里？ 5、😀闪电仓要想提升单量，除了卷价格，增加sku外，是否能找到真正😉的解锁钥匙？ 6、闪电仓是否适合搞私域，又如何打造自己😎的私域？ ...... 这些问题并不容易回答，但😉却值得每一个参与者深思。闪电仓是否将成为即时零售的基础设施，🙌抑或只是资本助推下的又一波泡沫？答案可能要在未来两三年内才能💯真正浮现。而在那之前，保持清醒的批判性思考，或许比盲目入场更🤩加重要—— 尤其是对行业小白而言。 对此，你有什么高见⭐，也希望在评论区和刘老实一起互动讨论。返回搜狐，查看更多