文 | 江瀚视野 文 | 江瀚视野 最近一段时间🚀，黄金价格的大涨已经牵动着每个人的心了，不过比起黄金价格，白😂银价格涨幅似乎涨的更猛，甚至银价刷新了14年的新高，投资银条🎉成为了被抢购，我们到底该怎么看这件事？ 银价刷新十四年😊新高 据新华财经的报道，白银近日亚洲交易时段早盘异军突👍起，再度刷新了2011年8月下旬以来的新高。而在国庆长假期间😡，10月6日，涨幅扩大至1%，报48.54美元/盎司。纽约涨😉0.79%，报48.345美元/盎司，创历史新高。 在😂市场看来，虽然美联储上周的“管理式”降息没能带来黄金的短期飙🎉升，但年内仍将继续降息的预期足以支撑贵金属的强势。在此背景下😍，市场风险偏好的改善，令白银更加受益。 同样作为贵金属🙄品种，白银较强的工业属性，使其在避险占据主导时，表现逊于黄金😍，从而导致今年上半年，衡量金银相对强弱关系的金银比价一度升至⭐100以上。不过，金价在4月下旬的新高后转入长达四个月的震荡👏，银价则悄然开始了补涨过程。行情数据显示，在经历了4月份的大🤩幅波动后，国际银价已经连续五个月上涨，迄今累计涨幅已超33%🥳，同阶段金价的涨幅仅在12%。 在金价不断创历史新高的😘同时，市场就已经有不少声音在强调白银更具潜力的上涨空间，其理🤯由不仅限于同为贵金属的投资属性，更源于白银工业属性影响下的基😊本面。 世界白银协会的数据显示，2025年全球白银市场😉将连续第五年出现供不应求，缺口将达到1.176亿盎司。 👍 据央视财经的报道，在深圳一家白银型材加工厂，负责人告诉记者⭐，伴随着银价持续攀升，成品投资银条的需求量明显上涨，首饰类半😁成品的订单却在减少。 银价持续大涨我们到底该怎么看？ ❤️ 面对着当前白银价格的疯狂上涨，让人不禁想问这样的涨价的🔥背后到底是什么？我们又该怎么看这件事呢？ 首先，白银弱😉于黄金已经成为了一种长期趋势。回顾历史走势可以发现，一直以来😘，白银在市场上的涨跌幅都是弱于黄金的。这背后有着深刻的产业结🤩构根源。与黄金不同，白银如今更多地扮演着工业金属的角色。它在😊众多工业生产领域都有广泛应用，比如电子电器、机械制造等行业都😀需要用到白银作为原材料。而不像黄金那样，主要被视为一种避险资💯产，这种定位差异导致在市场波动时，投资者往往优先选择黄金进行😁避险，白银则相对受到冷落。 例如，在过去多次全球经济不👏确定性增加、地缘政治紧张等时期，黄金价格会迅速攀升，而白银的👏反应则较为滞后且幅度较小。这是因为工业需求受经济周期影响较大😉，当经济增长放缓时，企业对白银的需求下降，从而压制了其价格表👏现；反之，在经济繁荣阶段，虽然需求有所上升，但也难以像黄金那❤️样因纯粹的避险情绪而大幅上涨。 还有一个重要的点，与黄👍金开采需要大规模投入生产建设矿井，甚至于有大量的开采设备提炼🙌投入不同，白银的开采与提炼却是一件相当简单的事情，虽然中国古👏人的古法炼银是一件非常复杂的事情，但是在现代化学工业的兴起之😁后，特别是电化学工业的兴起之后，白银的提炼变得简单了不少，银😘矿主要以伴生矿为主。白银在自然界中呈现单质状较少，主要以硫化❤️物与铅、锌、铜矿床伴生或共生。仅以2023年数据为例，当年的🌟矿产银的来源中71.7%都是伴生矿，在这样的情况下，只要进行😢大规模的电解铝、电解锌必然会产生大量的白银，这种白银是以工业🥳副产品的形式出现的，这就直接导致了白银的价格几乎难以像黄金那⭐样持续上涨。 展开全文 其次，黄金的持续上涨导致💯了白银的货币属性被凸显。尽管白银的工业属性较为突出，但我们不🤩能忽视其作为货币金属所具备的避险属性。黄金和白银在历史上都曾🤔长期作为货币流通，具有价值储存和交换媒介的功能，特别是在中国😜，相比于欧美都是以金本位制为核心，中国在历史上常年是银本位制😎国家，一直到新中国建国之前，中国都是银本位制，白银在中国人的😎心目中有非常特殊的货币属性地位。这种历史传承使得它们在投资者😊心中具有特殊的地位，当市场出现不确定性时，投资者往往会联想到😆黄金和白银的避险功能。 在经历了较长时间的市场变化波动😘之后，白银出现补涨行情是符合市场规律的。一方面，随着全球经济😂的逐渐复苏和通胀预期的上升，投资者对避险资产的需求有所增加。😜黄金作为传统的避险资产，已经经历了一轮较为明显的上涨行情，其👍价格处于相对高位。在这种情况下，部分投资者开始将目光转向白银💯，寻求更具性价比的避险投资机会。另一方面，从市场周期的角度来😉看，贵金属市场往往存在一定的轮动效应。当黄金市场率先启动上涨😜行情后，随着市场热度的逐渐传导，白银市场也会随之活跃起来，出🤔现补涨行情。这种补涨不仅是市场资金对白银价值的重新发现，也是🌟避险属性在不同贵金属品种之间的转移和体现。 第三，叠加😎工业需求进一步带动了白银的稀缺属性。此次白银能够刷新新高，关🚀键因素之一在于其供不应求的局面。特别是在新能源领域的快速发展😊下，白银作为重要的光伏组件金属，需求持续居高不下。太阳能光伏⭐发电是未来能源转型的重要方向之一，而生产太阳能电池板离不开白😁银。随着各国对可再生能源的重视程度不断提高，光伏装机容量逐年😢快速增长，带动了对白银的巨大需求。近年来全球光伏产业对白银的🌟消费占比逐年上升，已经成为推动白银需求增长的主要动力之一。 😴 在这种强劲的工业需求支撑下，白银的供应逐渐显得紧张。矿😁山开采量的增长有限，回收利用也难以满足快速增长的需求缺口，供⭐需失衡进一步推高了白银的价格。这种由实体经济基本面驱动的价格🙄上涨，与传统意义上单纯基于投机或避险情绪引发的价格波动有所不🚀同，具有更强的可持续性和稳定性。 第四，普通投资者要充🙄分认知白银潜在的风险。对于普通投资者而言，面对银价刷新高点、🤯投资银条被抢购的热潮，必须保持清醒头脑，充分认识到其中蕴含的🥳巨大风险。一方面，白银价格的高波动性是其显著特征。由于其市场🤩规模相对黄金较小，更容易受到大资金操纵和情绪化交易的影响。历😁史上，白银价格曾多次出现“暴涨暴跌”的极端行情，这种极端波动🥳风险在白银上始终存在的。 另一方面，当前银价的强劲表现🙌，可能隐含着一个值得警惕的信号，即“白银大涨往往是黄金见顶的🔥前兆”。这一现象在市场中被称为“金银轮动”。其逻辑在于，当市⭐场避险情绪达到极致，资金在追逐贵金属时，会优先涌入流动性更好👏的黄金；而当黄金涨势乏力、市场情绪依然亢奋时，资金便会转向更🤔具弹性的白银，推动其加速上涨。这种“最后的狂欢”往往预示着贵😡金属整体行情接近尾声。 目前，虽然我们不能说黄金已经明😆确见顶，但是高位已经是不争的事实，面对着当前白银的大幅上涨，😆其背后的风险需要我们好好关注。返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 穆胜 文 | 穆胜 “人效”的全称是“人💯力资源效能”，对应的英文是“HR Efficiency”，而😂“Efficiency”，是投产比、效率的意思。这就产生了一👍个非常明显但鲜有人提及的问题——为什么不直译为“人力资源效率😆”，而要翻译为“人力资源效能”？ 我算是国内几个最早研🌟究“人力资源效能”的人，这里，我给出一个解释。 01 🤗主打防守的模式 人效是个投产比，分母是“人力资源投入”🌟，分子是“财务或业务产出”。从数学逻辑上看，要提升人效，显然😜有两种模式： 第一种模式主打防守，主张减少分母，即“降😘低人力资源投入”。 具体做法是，精简机构、压缩编制、裁🤗撤人员。考虑一般的企业里多多少少都有组织冗余，这样的做法显然😉是立竿见影。但问题是，一方面，这种做法不可持续，组织规模不可😅能无限缩小；另一方面，如果没有理解组织的运作机制，盲目压缩组😂织，很有可能导致业务流程和组织氛围被破坏，进而影响产出（分子😜），最终得不偿失。 事实上，大多企业就是在这条错误的道🔥路上“砥砺前行”。2015年左右，我为国内一家年营收千亿的企😍业担任人力资源顾问，当时我就为他们引入了最先进的人效管理理念😴。也就是说，很多现在才流行起来的概念，我在十年前就给他们讲过🌟了。当时现场的反馈很有意思，相当一部分HR认为：“穆老师，您💯这理念很好，但现实中，HR能够控制的只有分母，要提升人效，我❤️们只能动刀砍人、砍组织。” 道理我都讲透了，但他们看到🔥的只是分母，所以，人效管理的理念并没有在这家企业落地生根。不😜能不说，这是一种遗憾，规模如此庞大的企业，但凡找一两个试点，🤯尝试探索人效管理，形成成本端的竞争力和经营者的效能意识，他们🙌现在的江湖地位，就不会如此憋屈了。 02 主打进攻的模😜式 第二种模式是主打进攻，主张增加分子，即“增加财务或🤯业务产出”。 有一部分企业，的确能够只管业绩增长，不管🌟人力投入。甚至他们在人力资源投入上豪掷千金，还会被认为是“有😂格局”“有眼界”“战略性储备”。 说白了，如果业绩保持🤩高速增长，人力资源这点投入，还不是九牛一毛？老板们进而就可以😴上价值——“人才是最宝贵的资源，好的人才决定了企业的未来，找😢人才，不应该看价格。” 眼看着这些企业在人力资源投入上😎的“大手笔”，其他企业的HR就开始泛酸——“看看人家的老板，😢看看人家的企业，看看人家的HR！我们就没打过这么富裕的仗！”😆 其实，这种“全力进攻（分子），不管防守（分母）”逻辑⭐，还是因为企业有业绩增长的势能。老板们大可以把这种势能归结于😉自己在人才上的全力投入，甚至可以举出个别人才改变竞争格局的个🤩例，但说到底，这种势能还是来自于宏观经济和行业的红利，显然是🤯倒果为因嘛。但舆论就是慕强的，当你业绩好了，你说什么别人都会👍认为全是对的。 展开全文 我从来不相信那种豪掷投😍入，然后赌不确定性产出的投资模式，这种模式赌性太大，不靠谱。😡这就好比有的头部投资机构，宣传自己的理念是“投赛道”，也就是😘哪个赛道上出现机会的时候，就投这个赛道上几乎所有的头部项目。😉他们形容为，一把飞镖扔出去，总有一个落在靶盘上。但现实却在打🎉脸，经济红利期过去了，进入寒冬了，他们的这种投资模式就不灵了😍。所以，不要把“蒙对了”说得这么清丽脱俗嘛。 03 防😘守反击的模式 不考虑经济周期，人力资源的投资，也不能是⭐只管防守（分母）的“龟缩”；如果考虑现在是经济寒冬期，人力资🌟源的投资，就不能是只管进攻（分子）的“豪赌”。 进一步😎看，即使现在经济再回归上行期，依赖“豪赌”模式的HR们价值就👍会被认可，就有前途吗？显然也不是呀。他们所谓的专业成功，在老👏板和业务部门眼中，不过是蝇附马尾，企业要不要干掉HR，全凭老🌟板心情。 两种模式本质的问题，都是割裂了进攻（分子）与😡防守（分母）之间的关系。奉行两种模式的企业，都不清楚人力资源😆投入是如何产生业绩的，他们只能“抓一头”。 我主张的人⭐效管理，是防守反击的模式，是把有限的人力资源筹码进行合理配置🌟，最大程度确保企业的确定性增长。直观来说，即使一个企业人力资🤗源总投入不变，我认为，通过优化配置方式，也能明显提升人效。因😀为大多企业的人力资源配置方式，实在有点像是“蒙眼放筹码”“菜👍市场议价定编制”，造成的局部冗员那可不是一点点。把冗员挤出来🎉，放到一些真正需要人力投入的领域里，再辅以若干的人效赋能手段😊（选用育留等），业绩增长自然就来了。 如果考虑我的这种🔥理念，人力资源效能，应该就有两层意思：一是“效”，即效率；二😢是“能”，即产出。这个概念本身就有导向性，它表面是防守反击，❤️其实是一种精实增长的进攻理念，它坚信人力资源投入和业绩产出之⭐间的强联系，认为通过人力资源职能的各种工具能够推动经营。有没😆有发现？这个概念本身就是人力资源专业的革命，野心还挺大的！ 🙌 这样看来，中文博大精深，“人力资源效能”的翻译，实在是😜妙！返回搜狐，查看更多