智通财经APP获悉，申万宏源发布研报称，预计阳光保险(069💯63) 25-27年归母净利润分别达57.34/60.56/😡67.88亿元（此前预计25E为80.48亿元，调降预期主因👍为FVOCI股票占比较高），同比+5.2%/+5.6%/+1😂2.1%，结合绝对、相对估值法测算公司价值为573亿元人民币😜，目标价5.35港元/股，维持“买入”评级。 申万宏源💯主要观点如下： 利润增速稳健，资负表现均衡，股息率位居🤗行业前列 股债双牛及负债端持续增长态势下，2024年公😉司归母净利润yoy+45.8%至54.49亿元；1H25资本😡市场波动态势下利润表现稳健，归母净利润yoy+7.8%至33💯.89亿元。每股股息稳步增长，2024年股利支付率达40.1🔥%，位居上市险企第一；以9月22日收盘价测算股息率达5.4%😆，位居同业第二。公司重视股东回报，预计下阶段分红策略对于每股🚀股息增长的关注度有望提升，高股息特征预计将持续凸显。 👏NBV增幅居前，银保渠道秉承高质量发展策略，优势有望持续显现😜 公司人身险业绩韧性及成长性较强，在2020-2022🌟年行业下行阶段NBV逆势增长，2023-2024年上市险企N😁BV重回正增，公司NBVyoy+44.2%/+43.3%，1😂H25NBVyoy+47.3%至40.08亿元，增幅位居同业🚀前列。银保渠道为公司传统优势渠道，显著受益于“报行合一”，2⭐024年/1H25渠道NBVM yoy+6.4pct/+7.🙄2pct至14.2%/19.1%，驱动渠道NBV yoy+4😢3.6%/+53.0%至28.68/24.52亿元，贡献六成🤗NBV总量，占比显著高于其他上市险企，业务结构独具特色。 👍 负债成本显著下行，近年来逆势利差走扩 新增负债占比😉较高，2024年NBV/有效业务价值为12.79%，位居上市😘险企第三，新增负债成本下降有望更为直接地摊薄存量负债成本。2😡024年公司新增/存量负债成本显著优化，NBV/VIF打平收😘益率yoy-80bps/-11bps至2.91%/2.85%👍，降幅位居同业前列；2024年净投资收益率与NBV/VIF打😂平收益率的差值分别为1.29%/1.35%，yoy+100b👍ps/+31bps，利差逆势走扩。公司重视资、负匹配及负债成😴本管控，结合预定利率调整预期，2Q25提前推出预定利率为1.😢75%/1.5%的分红型产品，助力稳健经营。 持续增配🥳股票，FVOCI股票占比超七成，CSM增速稳健，业绩稳定性优😡于同业 截至6月末，公司二级市场权益配置比例较24年末🤩提升1.28pct至15.1%；其中股票配置水平在高于同业的😡基础上持续提升，配置比例较2024年末+1.8pct至14.👏1%，分类为FVOCI的股票占比较24年末水平+1.4pct😜至70.38%，显著高于同业。CSM稳步增长，截至24年末，😅CSMyoy+12.6%至509亿元，在部分同业规模下降态势⭐下增速稳健；CSM摊销速度稳定，2024年CSM摊销规模为4🙌0.56亿元，摊销比率为8.45%，保险服务业绩基本盘稳固。😜 风险提示：长端利率下行、权益市场波动、大灾频发、监管😢政策影响超预期。 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，😀与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包😁含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读💯者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_cente😘r@staff.hexun.com 返回搜狐，查看更多

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中国新闻网5月24日报道，我国自主研发的首艘电磁弹射型航母正🙄在加紧海试。粗略计算了一下，此次应该是福建舰第八次海试，上一😴次是今年3月份。