文 | 最话FunTalk，作者 | 王芳洁，编辑 | 刘宇👍翔 文 | 最话FunTalk，作者 | 王芳洁，编辑😡 | 刘宇翔 在西贝事件发生后的第八天，云海肴创始人之💯一赵晗在云南突发心梗离世，终年仅40岁。 我对这两个牌🔥子非常熟悉，在家附近的金融街购物中心地下一层，一下扶梯，两家😉的餐厅对面而居，客单价也比较近似，大概在百元上下。相比之下，🌟云海肴要便宜一点，还有专门的快餐区，但西贝的生意明显更好，菜😉品不辣，有儿童餐，很多家庭客户前来就餐。 前段时间，我⭐突然发现，那家云海肴已经闭店了，当然，这几天的西贝，虽然开着😍门，但客流量也明显减少。 在命运急转直下之前，这两家品😡牌同样都遭遇了巨大的舆情，西贝被罗永浩连环“追击”，创始人贾😡国龙在应对时进退失据。云海肴新加坡店，因为供应字节新加坡团队🥳团餐，发生了重大食品安全事故，被提告，新加坡公司CEO吕志韬😢当庭认罪。 两件事中，两家公司都有失当之处，这些都是板❤️上钉钉的事情，在此亦无讨论的必要。但两件事发生得如此之近，我🤔想也并非全然偶然，它们隐隐指向了一个事实—— 那些曾经❤️最受市场和投资人青睐的（人均）百元餐饮连锁品牌，已经集体走到❤️了命运的十字路口。 最近流行一个词，“经济上行期的美”❤️，如果要说餐饮行业，这类百元餐饮品牌应该能代表其中一种。他们🎉都诞生在中国餐饮企业品牌化和连锁化的初期，很快便做大做强，成😊为地方菜系的龙头。 那是一个寻求规模化、标准化和资本化🚀的时代，一些企业想做中国的麦当劳，比如真功夫；还有些企业想做❤️中餐必胜客，必胜客的披萨是欧南菜，云海肴的小锅米线是西南菜，🤩西贝的莜面是西北菜，烤鸡翅配薯条，黑三剁搭米饭，馕卷了羊肉串⭐，逻辑差不多。 这类企业的产品和定价也基本都参考了必胜💯客，要吃饱吃好大致在人均百元左右，在相当长一段时间里，这是一💯个以工薪家庭为目标群体的合理区间。它具有相当广泛的受众基础，🚀所以也要尽量靠近目标群体的消费地区，一般来说，就是一二线城市🥳的购物商场。 为了实现规模化，这些餐饮品牌都需要进行融⭐资，其中云海肴于2012年进行了A轮融资，西贝至少已经融过4😍轮，抵达了IPO的前夜。当然，融资就意味着资本方需要退出，也😴就需要品牌在后期资本化，这且按下不表，但我相信，企业拿到的每🚀一笔钱，都是有重量的。 至于标准化，中餐的标准化其实很😍难，好吃是一个很主观的感受，但标准化意味着客观的可量化。 😆 为了满足这一点，无论是西贝还是云海肴都尽量精简了SKU，😉最典型的就是贾国龙曾经非常强调的一页纸菜单，因为只有SKU足😡够少，才能将每个SKU进行标准化研发。 正因这种标准化😂的需求，中餐中央厨房在2010年前后蓄势待发，但是彼时，因为❤️规模化程度不高，中央厨房成为前置重资产投资，被很多餐饮企业视😢为负累，典型的案例是嘉和一品将中央厨房资产出售。 但伴😂随着当时的经济持续上行，一些餐饮品牌规模化程度越来越高，中央👍厨房还是成了不得不进行的投资。注意，这时大家还将其视为资本化😎开支，会随着时间的推移产生超额回报。 展开全文 💯然而，没有永恒的周期，就像没有停滞的时间。2020年后，无论🤯是餐厅还是食客，都明显感受到了变化，前者的生意变差，后者捂紧🎉了钱包。 以北京为例，数据显示，2024年全年,北京餐😆饮业实现收入1273.9亿元,同比下降4.9%。 销售🤯额降低，食材采买的费用也会下降，但是对于餐饮企业来说，很多成😢本都是刚性的，比如房租、水电、员工薪资，连锁餐饮品牌还会涉及🚀到比较高的中台成本、营销成本等。 赵晗生前曾经发过一条😍朋友圈，截图了北京统计局2024年上半年的数据，当期，北京规🥳模以上（即年营收1000万元以上）餐饮业利润总额1.8亿元，🤯同比下降88.8%，利润率低至0.37%。 赵晗说，真😎实的只会比这个惨的多，餐饮这行现在99%在亏损，“好多朋友发💯了这个数据问我们好吗，我说利润率跑赢大盘两三倍，算好吗？” 👏 简单计算一下便知，云海肴的利润率大致只有1%。算好吗？😡当然不算。 须知，这还是在云海肴已经采用中央厨房的前提🤯下，客观来看，经济周期的变化加速了中央厨房的建设，因为中央厨😆房可以以工业化的方式，来实现降本增效。 相关资料显示，🤗2019年，云海肴与云南农垦集团签署了《中央厨房项目战略框架😜合作协议》。后来也有媒体报道，在北京丰台，云海肴建设有1万平😊米的加工物流中心，负责食材的初加工、肉类的熟制以及统一的冷链🙄配送任务。 而在2020年，西贝的超级中央厨房落户呼和😉浩特，此外还拥有华北、华东、华南三大中央厨房，以及难以计数的😁半成品供应商。 中央厨房的好处非常明显，标准化的制备工😉艺能够保证餐饮品牌在连锁过程中，口味和出品保持稳定，此外还可😀以减少店面的后厨面积，满足很多商场不能使用明火的消防规定，店😍面展示的“明厨”干净整洁。 但是，缺点也十分突出，标准⭐化制备工艺会让菜品的口味稳定在一个标准上，既不会太差，当然，⭐也就不可能特别好。 而偏偏我们中国人的味蕾，是很挑剔的😎。或者说，我们每次花钱，预期是获得标准化收益，超预期是获得超😘标准收益，但是预制能提供的上限就是标准化收益。 今天，😉当你踏入任何一家存在标准预制的餐厅，你的预期都会被管理在一个😉明确的阈值里，这在一定时期内，可能不算是大问题，人们在大商场👏里花人均大几十或者一百来块吃饭，也知道吃不出太多花样，再加上🥳这些店开的时间还不算太长，很多菜还能吃个新鲜。但时间一长，味😍觉就倦怠了。 几年前，荣小馆总经理董年凯在接受采访时就😆曾经指出，中央厨房对食材的伤害很大。所以荣小馆坚持了明档出品💯，现点现做。 可能很多人会觉得，既然荣小馆可以，为什么🙌西贝不可以？云海肴不可以？ 原因其实就写在大众点评上，😘荣小馆的客单价近两百元，超过西贝50%，也是云海肴的两倍多。😂 这就是当下百元连锁餐饮品牌的困境，不现做，客人不满意🌟；提价，客人也不满意。 坦白说，这几天，贾国龙说的改革😅方案，我觉得不甚现实，将融合预制工艺的门店改造为高度现制门店🚀，这本身就会带来巨大的挑战，包括环境是否允许，出餐速度是否能❤️跟上，现制工艺的标准化有没有普及，以及更为关键的，财务模型能😆否支撑。 核心的矛盾在于，今天很多人会觉得一百块比过去🔥的一百块更珍贵了，所以，对对价体验的要求更高，而提供标准化体🙄验的西贝们很难满足需求端的变化，这就导致实际门店收入减少，但🙌相关损耗并未降低。 于是就陷入了负面循环，包括口碑下滑🤯，门店规模减少。 其实云海肴应该就已经走进了这样的循环🎉当中，《第一财经周刊》曾报道，早在2019年，云海肴的全国在😎营门店数量超过了150家，及至2024年末的媒体报道中，云海😊肴的门店数量仍为150家，然后到了2025年，窄门餐饮数据显🙌示，云海肴的在营门店数量为145家。 因为统计方不同，😍这些数据可能多少有个位数的出入，但至少说明，六年里，云海肴没🙌有走出向上的曲线。 这两天，我还看到一些文章说，未来出😊海会是西贝和云海肴们的出路，仿佛出海就是灵丹妙药一般。 😡 但是从云海肴新加坡的经历来看，就出海而言，预期挑战并不会比😅预期收益要少。 餐饮行业是一口锅几张桌子发展起来的，很🤔多公司未必建设了完备的组织架构，积累了丰富的管理经验，以及对❤️当地气候风土有充足的应对经验，一旦管理边际拉长，能力上就会遭👍遇巨大挑战。 早在这两件事发生之前，看着各个商场地下一👏层走马灯似的换店，我就已经和朋友感叹，人均百元的连锁餐饮品牌⭐受时代浪潮的冲击最大，它们既无法像路边的夫妻老婆店那样，负担🤗最小的经营成本，保持最低的欲望。 它们的创始人、投资人😊，以及在超现代的管理制度下，与企业利益高度捆绑的店面合伙人，😆还要在发展的同时，不断与现实碰撞，去感受其中的阻力。 🚀使问题更复杂的是，百元餐饮品牌若以上市为目标，那就必须要保持😎高开店增速以及高利润，势必要想办法拉开成本与收入的差值，这宛🥳如在气候莫测的大海，拼命划动一叶扁舟。 很遗憾，一个浪😴打过来，被席卷的的确是大多数。返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 雷达财经，作者 | 彭程，编辑 | 孟帅 文 😢| 雷达财经，作者 | 彭程，编辑 | 孟帅 还未等“👍A股好父亲”朱兴明给女儿转赠股权一事的热度完全散去，78岁的🤩“A股好岳父”刘冀鲁给女婿转让超2.8亿元股份的消息又在互联😉网刷屏。 9月22日晚间，顺丰控股发布公告称，股东及监🌟事刘冀鲁计划在11月1日至12月31日期间以大宗交易方式向女😅婿转让不超过700万股A股股份。 若按顺丰控股9月22👍日收盘时40.32元/股的股价计算，刘冀鲁此次转让给女婿的股😀份总价或超2.8亿元。 顺丰控股在公告中提到，本次转让😎出于“家庭资产规划需要”，属于公司股东及其一致行动人之间的内👏部行为，不涉及向市场减持。 尽管此次股权转让事件对公司😂和市场并无太大影响，但刘冀鲁的特殊身份和其背后的故事仍引发外🎉界关注。 据悉，顺丰控股于2017年借壳上市时，其借壳😊对象鼎泰新材的实际控制人正是刘冀鲁。身为鼎泰新材原董事长的他🥳，在借壳完成后担任顺丰控股监事。 得益于顺丰控股借壳上😴市后的亮眼表现，刘冀鲁被外界冠以“最牛监事”的称号。不过，去👏年刘冀鲁在《胡润百富榜》上的财富为50亿元，较2020年的1😁05亿元缩水一半以上。 再将视线转至顺丰控股，上半年，😴该公司实现营业收入1468.58亿元，同比增长9.26%；归🤗母净利润达57.38亿元，同比增长19.37%。 不过💯，雷达财经注意到，顺丰控股看似光鲜的业绩下，也暗藏业绩增速有😜所放缓、毛利率下滑、单票收入持续下降等隐忧。 “A股好😉岳父”刘冀鲁，转给女婿2.8亿元股份 公告显示，此次股🔥份转让的转让方为刘冀鲁，受让方为赵颖坤，而赵颖坤正是是刘冀鲁🌟的女婿。9月22日，双方已就股份转让事宜签署《股份转让暨一致😍行动人协议》。 根据《股份转让暨一致行动人协议》，本次😜股份转让的实施时间区间计划为2025年11月1日至12月31😉日，转让方式限定为大宗交易。本次转让股份数量上限为700万股🔥，占公司总股本的比例不超过0.14%。 本次转让前，刘😁冀鲁持有顺丰控股0.71%的股份，赵颖坤未持有公司股份。本次😉转让完成后，刘冀鲁于顺丰控股的持股比例降至0.57%，其女婿🤗赵颖坤的持股比例则从0升至0.14%。 同花顺iFin😴D显示，截至9月22日收盘，顺丰控股股价报40.32元/股，😴当日股价呈现下跌走势，跌幅为1.85%。若以9月22日的收盘😎价为计算基准，刘冀鲁此次计划转让给赵颖坤的700万股股份总价😅超2.8亿元。 顺丰控股在这则公告中强调，本次股份转让🥳出于转让人的家庭资产规划需要，系股东刘冀鲁与其一致行动人之间🚀的内部转让，刘冀鲁及其一致行动人合计持股数量和持股比例未发生😊变化，不涉及向市场减持。 展开全文 与此同时，此😁次股权转让事宜亦不会对顺丰控股的控股股东及实际控制人产生影响👍，公司的控股股东仍为深圳明德控股有限公司，实际控制人为王卫。😁 顺丰控股还在公告中提到，刘冀鲁及其一致行动人将根据家😅庭资产规划需要等情形决定是否实施本计划。本次内部转让计划存在🥳转让时间、数量、交易价格的不确定性，也存在是否按期实施完成的😊不确定性，公司将依据计划进展情况按规定进行信息披露。 👍78岁“最牛监事”刘冀鲁，身家较高点缩水超一半 此次给🙄女婿转让顺丰控股股份的刘冀鲁，被不少媒体称作“最牛监事”。如😂今已78岁的他，职业生涯可谓颇具传奇色彩。 公开资料显😂示，刘冀鲁于1947年出生，拥有安徽大学经济管理专业背景，职😂业生涯横跨实业与资本市场。 据顺丰控股发布的年报，19❤️94年至2016年，刘冀鲁曾历任马鞍山市鼎泰金属制品公司负责😂人、马鞍山市鼎泰科技有限责任公司董事长兼总经理、马鞍山鼎泰稀😘土新材料股份有限公司董事长兼总经理。 天眼查显示，目前👏刘冀鲁名下共关联13家企业，为存续状态的有6家。其中，刘冀鲁🤯不仅在顺丰控股股份有限公司持有股份，还在该公司担任监事。 🤯 时间回拨至2010年，刘冀鲁带领鼎泰新材在深交所上市。2😴016年，顺丰控股开始筹划借壳上市一事，而顺丰控股彼时选中的❤️“壳”正是刘冀鲁掌舵的鼎泰新材。借壳后，鼎泰新材董事会进行改⭐组，原董事长刘冀鲁不再是董事会成员，仅担任监事。 20😎17年，顺丰控股在深交所举行重组更名暨上市仪式，借此正式登陆🥳A股资本市场。而由于刘冀鲁在顺丰借壳上市过程中的亮眼表现，其🙄被外界冠以“最牛监事”的称号。 据每日经济新闻，在顺丰😉控股完成更名后的7个交易日内，公司的股价四次涨停。凭借手中所🙌持有的股份，刘冀鲁的身家也随之大幅攀升。 据央视财经此🔥前的报道，通过此次借壳交易，刘冀鲁当时持股市值净增加56亿元😍。而2010年至2015年期间，鼎泰新材的平均年归母净利润仅👍约0.36亿元。 雷达财经注意到，顺丰控股借壳上市后的💯几年时间，刘冀鲁多次跻身《胡润百富榜》。2020年，刘冀鲁、😴刘凌云父女在该榜单上的财富创下105亿元的最高纪录，成为资本👏市场中“实业转型资本运作”的又一经典案例。 不过，在去🥳年的《胡润百富榜》上，刘冀鲁、刘凌云父女的财富已缩水至50亿⭐元，身家相较巅峰时期缩水一半以上。 亚洲最大物流龙头，😍亮眼中报背后暗藏隐忧 作为家喻户晓的国民品牌，顺丰经过❤️多年发展，已成为亚洲最大、全球第四大综合物流服务提供商（根据❤️弗若斯特沙利文报告，以2024年度总收入计）。 此番股😴东筹划股权转让事宜之际，顺丰控股上半年的业绩表现呈现出稳健增😂长的态势。半年报显示，上半年，顺丰控股实现营业收入1468.😁58亿元，同比增长9.26%；归母净利润达57.38亿元，同😡比增长19.37%。 在资本结构方面，截至报告期末，顺😀丰控股的总资产规模达2182亿元，归属于上市公司股东的净资产🤗954亿元，资产负债率51.35%，较2024年末的52.1🥳4%下降0.79个百分点，资本结构整体保持稳健。 同时😂，顺丰控股上半年的经营活动现金流量净额为129亿元，保持现金🔥流充裕；自由现金流入为87.4亿元，同比增长6.1%。 😜 然而，顺丰控股这份看似亮眼的成绩单背后，还暗藏业绩增速呈放🌟缓趋势、毛利率下滑、单票收入持续下降等隐忧。 同花顺i😴FinD数据显示，2022年至2024年以及今年上半年，顺丰😊控股的归母净利润和扣非净利润增速均呈现持续下降态势。尤其是扣😅非净利润，其在前述时间段内的增速分别为190.97%、33.😢67%、28.2%、9.72%，从三位数降至个位数。 😢与此同时，上半年，顺丰控股的毛利率为13.22%，较去年同期😂也减少0.6个百分点。 从费用来看，上半年，顺丰控股的😉销售费用达到17.62亿元，同比增长19.8%，而同期公司的🚀营收增速只有9.26%。 对此，顺丰控股表示，销售费用😆的增长主要系公司加快销售团队建设步伐，助力行业化与国际化业务😢拓展。 研发方面，上半年，顺丰控股的研发投入达14.8⭐3亿元，同比减少7.42%。 作为公司的核心业务，物流🤔及货运代理板块上半年为顺丰控股贡献收入1435.31亿元，同😉比增长10.23%，占总收入的97.73%。 上半年，😎顺丰控股的总件量达成78.5亿票，同比实现25.7%的增长，🚀件量增速高于快递行业整体水平。 对此，顺丰控股解释称，👍速运物流业务的业务量同比增长25.7%，主要得益于公司持续完😅善产品矩阵及强化服务竞争力，不断渗透国内生产制造及生活消费领🤗域客户的端到端物流场景，稳步扩大业务规模，实现收入快速增长。😎 不过，由于产品结构的变化，顺丰控股上半年的票均收入为🤔14元/票，与上年同期的15.9元/票相比下降12.2%。 😘 数据显示，2018年至2022年间，顺丰控股的票均收入🙄整体从23.18元/票降至15.73元/票，五年累计跌幅超三😴成；2023年虽短暂回升至16.06元/票，但未能扭转整体下🙄行态势；2024年再度回落至15.52元/票。 根据公😎司最新披露的《8月快递物流业务经营简报》，8月，顺丰控股速运😘物流业务的单票收入为13.27元/票，环比7月的13.55元😉/票下降2.07%，同比则下降15.32%，高于上半年的整体😴下降比例。 另外，8月，顺丰控股的供应链及国际业务实现🤩收入61.3亿元，同比下降7.61%。对此，公司表示，由于国❤️际贸易波动及货运市场需求趋缓，海运价格较去年同期高位明显回落🥳，影响公司国际货运代理业务收入。 事实上，随着行业持续🤯已久的低价竞争，头部企业纷纷采取“以量取胜”策略，使得行业毛🤔利率越来越低，尤其是以加盟制为代表的中通、圆通、韵达、申通等🎉公司。 不过，据媒体报道，近日，极兔、中通、圆通等五家❤️头部快递企业同步上调上海地区收件价格，涨幅为0.2元/单至0😎.4元/单。 据悉，本轮调价范围为低价规模化电商件，对😉个人散件寄递的价格暂无影响。亦有快递网点工作人员表示，确实接😴到涨价通知。 对此，浙商证券认为，行业提价可能持续，加😉盟商和上市公司业绩均有望实现修复，随着9月旺季到来，或能看到💯价格更大范围企稳回升，快递业绩及板块情绪均预将实现阶段性修复😜。 东兴证券也指出，提价对行业盈利的增益较为明显，预计😡行业单票收入的上行还会持续一段时间。返回搜狐，查看更多