中信里昂近日首次覆盖社交娱乐公司赤子城科技，给予 “跑赢大市” 评级，目标价 17.50 港元。相较于 10 月 10 日收盘价 11.66 港元，该目标价显示出 50% 的上行空间。此前，已经有东吴、招商等多家券商对赤子城科技进行覆盖，并给予积极评级。 中信里昂指出，赤子城科技正在以独特的“Happiness machine”（快乐制造机）理念，在全球泛娱乐社交赛道上构筑深厚壁垒。 中东业务空间广阔，本地化能力优于同业 赤子城科技在中东北非市场的竞争力正持续增强。根据公司财报，2024 年及 2025 年上半年，其在 MENA 地区的业务规模同比增长均超过60%，展现出强劲增长态势。 中信里昂指出，MENA 地区人口超过 5.7 亿，年龄中位数仅为 26 岁，互联网用户规模达 4 亿，日均使用社交应用时长超过 210 分钟，分别为美国、中国和德国的 1.5 倍、1.8 倍和 2 倍，也远高于全球平均的 143 分钟。 中信里昂认为，赤子城科技已在全球范围内——尤其是中东北非地区，构建起深厚的竞争护城河。该公司一方面借鉴了中国市场已获验证的成熟盈利模式，另一方面依托丰富的互联网人才基础，逐步在全球社交娱乐领域建立起差异化优势。其社交产品依托本地化深度运营、广泛的 KOL 网络、高效的流量策略以及深刻的用户洞察，有效地构筑了壁垒、拉高了行业门槛。 报告还显示，2024 年，赤子城科技正式加入沙特区域总部计划，成为首家在沙特成立区域总部的全球化社交娱乐公司，也是在沙特市场站稳脚跟的中国企业之一。 中信里昂预判未来三年各板块及盈利将复合高增 基于深入研究，中信里昂对赤子城科技未来三年的增长水平给出一个预测：未来三年，公司营收复合年增长率将达到 24%，到 2027 年底营收将达到 98 亿元人民币，高于 2024 年的 51亿元。 中信里昂预计，泛人群社交业务到 2027 年底总收入将达到 79 亿元人民币，较2024 年的 38 亿元人民币，实现复合年增长率达 28%。目前，SUGO 和 TopTop 的增长势头强劲，未来两年仍将是收入增长的主要贡献者；成熟产品如 MICO 和 YOHO 将聚焦于精细化运营，预计将稳定贡献收入与现金流。此外，新产品孵化亦顺利进行。 据中信里昂预计，公司多元人群社交业务到 2027 年底，总收入将达到 11 亿元人民币，高于 2024 年的 8 亿元人民币，三年复合年增长率为 7%，这主要得益于 HeeSay 的国际化扩张。赤子城科技的布局是巩固 HeeSay 在东南亚的领导地位并提高盈利能力，同时积极探索新市场的机会。 据预计，创新业务到 2027 年底，总收入将达到 9 亿元人民币，高于 2024 年的 5 亿元人民币。丰富的休闲游戏产品和快速成长的社交电商，将推动收入和利润的大幅增长。 在盈利方面，其预计赤子城科技的核心息税前利润将以 27% 的复合年增长率增长，至 2027 年达到 15 亿元，较 2024 年实现翻倍。这一增长主要得益于规模扩张，以及内容生态系统建设所带来的持续增长动力。 值得注意的是，毛利率未来也具备提升空间，中信里昂预计将从 2024 年的 51% 提升至 2027 年的 57%，主要驱动力是产品结构向高毛利的 UGC 产品（如 TopTop ）和游戏业务倾斜。随着产品组合逐步进入成熟期，通过优化用户获取成本及调整与内容伙伴的分成比例，运营利润率有望改善。 中信里昂预计，公司 ROE 未来三年将维持在 30% 以上的高增速。 （股市有风险，投资需谨慎） 校对 陶善工返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

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唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

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根据《深圳市员工工资支付条例》第五十五条第一款第（二）项、《深圳市人力资源和社会保障行政处罚裁量基准》附表序号59（裁量阶次：从重），对和合信诺拖欠员工工资的违法行为，给予罚款人民币41000元整的行政处罚。 近日，深圳市和合信诺大数据科技有限公司（以下简称和合信诺）因拖欠员工工资被处罚。 深圳市南山区人力资源局深（南）劳监罚（2025）049号显示，和合信诺未按照劳动合同的约定或者国家规定及时足额支付2025年1月份至3月份工资，涉及员工39人，累计112人次，合计191.48万元。经劳动保障部门责令限期改正，逾期未改正。 根据《深圳市员工工资支付条例》第五十五条第一款第（二）项、《深圳市人力资源和社会保障行政处罚裁量基准》附表序号59（裁量阶次：从重），对和合信诺拖欠员工工资的违法行为，给予罚款人民币41000元整的行政处罚。 官网显示，和合信诺作为中国首家专注监管合规领域的人工智能公司，为金融机构提供基于新一代人工智能技术的监管合规体系战略规划设计及实施、合规数据资产构建及管理、合规系统及监测平台建设等解决方案产品和专业服务。和合信诺核心创始团队来自花旗银行等全球领先的金融机构资深业务和技术专家，招商银行旗下全资子公司招银国际是和合信诺公司主要股东之一。 工商信息显示，和合信诺大股东为杨寿姗，其同时担任董事长、总经理的角色。杨寿姗出生于1983年，安格利亚鲁斯金大学硕士，2017年4月至今，在和合信诺任董事长；2019年3月至今，在深圳市和阖智能科技合伙企业（有限合伙）任执行事务合伙人；2019 年7月至今在深圳中哲信息技术咨询合伙企业（有限合伙）任执行事务合伙人。 近日杨寿姗刚获提名成为上市公司青云科技的独立董事，青云科技是企业级云服务商与数字化方案提供商，创立于2012年。 和合信诺其他股东还包括B轮融资加入的招银国际和早期投资方启赋资本、歌斐资产。工商信息显示，机构股东中占股比例最大的为招银国际旗下深圳市招银通明成长股权投资基金合伙企业（有限合伙），占股比例9%左右，招银国际为招商银行全资附属机构。 公开信息显示，和合信诺客户包括天津银行、上海农商银行、乌鲁木齐银行、福建省农信社等。其中天津银行的AI合规官项目、上海农商银行的智能合规管理系统均为今年合作。返回搜狐，查看更多