文 | 电厂，作者 | 翟芳雪，编辑 | 高宇雷 文 😅| 电厂，作者 | 翟芳雪，编辑 | 高宇雷 在刚刚过🤗去的9月慕尼黑车展上，BBA（宝马、奔驰、奥迪）发布了各自最⭐重磅的纯电车型。尽管这些产品多数尚未量产，但从频繁出招、彼此😅对标的节奏中，外界已能清晰感受到德系三强在电动化转型上的紧迫😉与焦虑。 从时间节点来看，宝马历时五年研发的“新世代”😊首款量产车型BMW iX3在慕尼黑全球首发，中国版本将在明年🥳推出；奔驰则带来了其销量主力GLC的纯电版，也将于明年实现国😡产；奥迪一方面展示了将在2027年量产的纯电概念跑车Conc⭐ept C，另一方面，上汽奥迪开发的奥迪E5 Sportba⭐ck已于9月16日正式在中国上市。 各方在舆论场也已经💯打了好几个回合。梅赛德斯-奔驰设计总监戈登·瓦格纳在接受英国🙄杂志《Top Gear》采访时罕见开炮，直指竞争对手内饰设计🙌存在严重问题。他批评奥迪Concept C的中控屏“过小，缺🎉乏科技感”，而宝马43.3英寸的全景iDrive显示屏则“太😀大、太远，分散注意力”。 在不久前，众多媒体报道称奔驰😎和宝马将建立战略合作伙伴关系，奔驰将从宝马采购动力系统，以满💯足严格的欧7排放标准，尤其是插电式混合动力车型。然而没过几天❤️，梅赛德斯-奔驰首席技术官兼董事会成员马库斯·谢弗公开驳斥了😴这些报道，称其不实，同时重申了该品牌对自身动力总成系列的承诺🥳。 马库斯・谢弗还宣布，奔驰计划逐步淘汰 EQ 品牌，💯不再采用 “EQA、EQE、EQS” 这类独立命名形式。未来👍，其电动车将采用更简洁且直接融入主品牌的命名策略，改用 “E🤯lectric” 进行命名。这一调整的原因在于，EQ 系列命💯名过长，不符合当前新能源汽车的命名趋势，且无法清晰地与燃油版😂车型作出区分。 奔驰重塑命名体系，奥迪面向中国推出没有❤️经典“四环”的新品牌“AUDI”，宝马放出5年磨一剑的“新世👏代”作为其电动化进程的重大转折……这些德系车企齐齐在今年产生👍大动作，而他们的焦虑来源，并不单是来自中国车企的竞争。 ⭐ 中国市场不是BBA的焦虑来源 “它不是简单的产品引入😘，而是一次真正从中国出发、为中国用户而生的系统性回应。”奥迪⭐·上汽合作项目CEO宋斐明向媒体这样介绍奥迪E5 Sport😜back。 “我们（奔驰）已经在电动汽车领域跻身顶尖行😡列，因此我们无需惧怕中国。”马库斯・谢弗公开宣告。 “❤️新世代不仅仅是一款车，未来更将成为一个产品家族，全部承袭新世🙌代的基因和创新技术。面对中国市场，我们始终以敬畏之心造车，倾💯听每一处市场脉搏，致敬每一位本土对手。因为我们深知，唯有如此🎉，才能真正读懂中国。”宝马集团董事高乐如此向媒体表示。 🤗 不论是为了被动防守中国电车的竞争，还是主动争夺中国市场的份😁额，所有人心知肚明BBA此番在纯电产品上的大动作到底剑指何方🤔。尽管奔驰和宝马最新产品的外观被海外网友无差别吐槽： 😉“两款车都丑……GLC 要是中间没了那块大格栅，还能过得去。🚀宝马看起来就像一只臃肿的愤怒的小鸟。” 展开全文 💯 “奔驰看起来像古驰的裤子，上面全是logo。它尖叫着：‘看🤯！这是奔驰！奔驰！看！看！我有一辆奔驰！看！看！’” 😀“在我看来，这两款渲染图看起来都像是公司为了愚人节玩笑而做的🤯。” 但海外网友认为，这样的设计是为了迎合中国消费者的😡喜好，毕竟这些产品不约而同在长续航、大空间、快充和智能化这些😁中国市场关注的卖点上下功夫： “这是在迎合中国市场，他🥳们喜欢大尺寸的格栅。欧洲汽车制造商只是在遵循对其汽车需求最大😀的地区的指令。” 事实是，中国网友对二者的外观也并非全🙄盘接受，他们普遍认为宝马新世代iX3的内饰很酷，但是前脸的大💯鼻孔过于奇怪；对奔驰的大格栅褒贬不一，而许多人认为尾灯是设计😡的败笔。 太过于想做出一款像电动汽车的电动汽车，也许是👍这些饱受争议的设计出现的原因。 BBA的确要为其纯电进💯程感到紧迫了。2025 年上半年，奔驰纯电动车销量为8.73🙌万辆，同比下滑 14%，在其总销量中的占比仅为 8.1%；奥😆迪纯电动车交付量为10.1万辆，尽管同比实现 32% 的增长😴，但其销量占比也仅为 12.9%。同期，宝马新能源车型累计交🥳付31.89万辆，占比 26%，不过相较于中国市场 47% 🤔的新能源渗透率，仍存在显著的滞后差距。 电动化转型缓慢🤯、中国市场销量不断下滑、利润暴跌……这是BBA上半年的共同叙💯事。只从中国市场8月销量数据来看，宝马除MINI外的纯电车型😊总月销仅为3329辆，奔驰所有纯电车型（EQB、EQA和EQ😆E）销量累计没超过900辆；奥迪纯电车型的累计销量则没超过4🔥00辆。 这个数据实际上反映出，中国市场并不是BBA近💯期焦虑的源头，因为其在华纯电销量长期平淡。真正的压力来自欧洲🤔：欧盟“2035全面电动化”目标迫近，而市场接受度与基础设施🙌远远落后，中国市场反而是其解决紧迫问题的重要出口。 9🙌月12日的汽车峰会上，欧洲车企再次恳请欧盟委员会重新审议并修😘改 “2035 年全面电动化” 目标。车企的核心理由是 “转⭐型时间不足”——2020 至 2024 年，欧洲插电式汽车份😁额仅从 11% 提升至 24%，若按此速度，2035 年难达💯 100% 全电目标。但欧盟认为，同期中国插电式汽车份额从 🙄5% 跃升至 47%，证明 “更快转型完全可能”，只是欧洲车😡企不愿发力，坚定2035年目标不改变。 欧洲车企始终对⭐电动化有所保留，其中很大的原因在于中国以外地区的基础设施建设🤗跟不上电动化进程。宝马集团董事会主席奥利弗·齐普策表示，德国😊需要30到40年的时间来装备和扩建电网，以实现这一目标。“人🤔们完全忽略了，这并非仅靠一点钱就能实现的。”大众和Stell👏antis表示该目标“不切实际”、“无法实现”。 原材🌟料数据库 Matflixx 的能源专家马丁·布鲁克纳指出：“😁在可预见的未来，像非洲这样的地区，还有许多地方永远无法实现电😡气化。”这也是生产成本过高之外，许多汽车制造商正在放缓电动汽😂车计划的原因。 距离政策落地仅剩10年，中国以外的市场💯却缺乏吸纳能力。拖延已不可行，BBA只能把目光转向中国——即🙄便竞争激烈，也别无选择。 BBA“含中量”越来越高 🌟 9月16日，奥迪与上汽奥迪联合打造的奥迪E5 Sport😊back正式上市，售价为23.59万-31.99万，上市30😎分钟订单已突破10153台。E5 Sportback有奥迪的🤗底盘和操控，在智能化上又与Momenta合作，市场的反应已经😡验证了这种本土化路径的可行性。 BBA与中国企业的合作😉越来越密切。目前，奥迪中国已经和华为建立了合作，实现华为AD🔥S系统和鸿蒙座舱的车载应用；一汽奥迪与宁德时代共创电池，宁德🌟时代专注电芯研发，奥迪则自主设计电池包系统。 奔驰与吉🌟利联合推出高端电动智能汽车品牌smart；与人工智能平台思必😆驰达成合作，专注语音产品开发；与腾讯在云计算、大数据和人工智🤔能技术领域开展合作；2025款CLA搭载字节跳动的豆包大模型🤔；下半年还有消息称其初步计划与吉利汽车合作开发这款新车的插电🤯混动系统方案。 宝马在2012年就与宁德时代展开合作，🙌现在双方共同推进大圆柱电池量产，该电池将应用到新世代车型上；😘智能化上，宝马今年与华为围绕鸿蒙生态建立深度合作关系，又与阿🔥里巴巴在人工智能大语言模型、智能语音交互等技术领域开展合作，😍还宣布与Momenta联合开发面向中国市场的新一代辅助驾驶解😉决方案。 不仅合作“含中量”提升，内部权力也在转向中国😍团队。宝马高乐在媒体采访中直言，中国团队可自主决定ADAS上😘市级别、用户体验和界面设计。“我们未来希望把更多权力下放到中😎国本地团队，例如内饰自主权，中国消费者对后排座椅的舒适度和功🔥能有很多高标准、多样化的需求，这在全球市场里是非常独特的。”😴 奔驰则将2025款长轴距GLE SUV交由中国团队主🙄导，轴距加长、后排座椅优化，智能科技也由本地团队定制。奥迪更🤯是直接与上汽奥迪合作推出了一个由中国团队主导的、面向中国市场😎的新品牌“AUDI”。 然而问题仍在：即使更加本土化，😉这些产品在续航、空间、快充上未必能超越中国本土电车，而智能化⭐依赖合作也稀释了自身特色。更关键的是，中国市场再大，也无法解😴决全球电动化放缓的结构性难题。 换言之，BBA的“含中😘量”越来越高，但其焦虑并未减轻。因为真正让它们感到窒息的，不🤩是中国，而是无法回避的政策红线已经越来越近。返回搜狐，查看更😆多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 陆玖商业评论 文 | 陆玖商业评论 从市⭐场端来看，全球L2级以上新车智能驾驶渗透率已接近45%，随着😎未来两年具备L2-L3组合驾驶辅助功能的产品的快速落地，这一🚀数字还有望进一步增长至60%。 巨额融资与巨额亏损并存😍，地平线在资本市场的强势募资与财务表现的强烈反差，勾勒出中国🤗智能驾驶芯片行业的狂飙与隐忧。 9月26日，地平线在港😅交所发布公告，宣布以每股9.99港元的价格配售约6.39亿股👍股份，估计所得款项净额约63.39亿港元（约合人民币58.1😜4亿元）。不出意外，该配售消息一出，地平线当日股价跌超8%。🤔 这已是这家智能驾驶芯片公司一年内第三次大规模融资，总👍募资金额也高达近155亿元人民币。特别是，此次配售距离上一次😢不过3个月的时间。 在资本市场长袖善舞的同时，地平线的😎亏损也在扩大。2025年上半年，地平线收入约为15.67亿元🙄，同比增长67.6%；但亏损反而从上年同期的50.98亿元增👏至52.33亿元。 这家被业内称为“中国智驾芯片第一股😘”的企业，一边是业务高速增长、出货量屡创新高，另一边是亏损持👍续扩大，以及现有客户纷纷下场自研芯片。资本市场依然相信未来吗😅？ 01 一年内募资155亿 作为赛道中入局较早🤔且已打开一定市场的明星企业，地平线的融资能力无疑是令人瞩目的🚀。 自2024年10月在港交所上市以来，地平线通过IP🤯O募资58.73亿港元，今年6月配售募资46.74亿港元，加🤯上此次募资63.4亿港元，一年内合计募资168.87亿港元（😉约合人民币154.8亿元）。 而此次公告中披露的配售价👏格，是以前一日即9月25日的收盘价折让约5.75%的价格得来🤯的。对比三个月的那次配售，此次募资更多，但给出的“折扣”反而🥳更小，不少股民则在各大社区中表示出了质疑。 对于本次募💯资的用途，地平线公告称将用于扩大海外市场业务，加速国内市场业😴务扩张；投资研发以进一步提升技术能力；投资新兴领域，例如与R💯obotaxi相关的计划；对上游及下游业务合作伙伴进行策略性🤩投资。 有分析认为，地平线的融资紧迫感，藏着其创始人余👏凯对行业窗口期的判断。尽管今年初，余凯便喊出“3年脱手开，5😴年闭眼开，10年随心开”的设想，但想要将这个战略规划落地，就🥳必须要加速技术商业化。 加之，特斯拉、国内大厂、传统车😎企都在加码，地平线需要通过融资保持技术领先，才可能在规模化效🤯应到来前保持身位。 02 中高阶产品占比提升，前五大客😢户依赖度高 尽管地平线一直在扩亏，但不能否认的是，其业😢务增长速度还是可圈可点的。8月29日，地平线宣布其征程系列车👏载智能芯片，累计量产出货突破1000万套，成为国内首家跨过该😘门槛的智能驾驶计算方案企业。 展开全文 2025😆年上半年，公司实现营业收入15.67亿元，同比增长67.6%😢，主要得益于产品及解决方案业务收入大幅增长。而该板块营收也达❤️到了7.78亿元，为去年同期3.5倍，出货量198万套，同比😘增长约100%。 更值得关注的是，中高阶辅助驾驶方案正🔥在成为业绩核心驱动力。支持高速NOA和城区NOA的征程6系列😁芯片出货约98万套，同比增长6倍，占上半年总出货量近50%，😴贡献超80%相关业务收入。 出货量的攀升，也带动平均单🤩车价值量同比提升70%。这一变化源于智驾辅助功能从基础L2向👏城区NOA等高阶应用的升级。而余凯也预计，搭载城区辅助驾驶方😍案的车型价格带有望下探至15万元区间，进一步推动智能驾驶向大⭐众市场普及。 据地平线官网上的数据，公司目前已与27家😴车厂合作，定点车型超300款，大众、比亚迪这些头部车企都在其😆客户名单里。 另据高工智能汽车的监测数据，在中国自主品🙌牌乘用车智驾计算方案市场中，地平线以33.97%的市场份额稳🥳居第一，每3辆汽车中，就有1辆采用了地平线的智驾方案。 🌟 然而，亮眼的市场份额背后，地平线也面临着客户集中度较高的风🥳险。 根据招股书，2021年至2024年上半年，来自前🤯五大客户的收入分别占地平线当期总收入的60.7%、53.2%👍、68.8%和77.9%。 到了2025年上半年，地平😢线前五大客户收入在期内总收入的占比高达52.48%，其中第一🎉大客户占比达到19.7%。尽管前五大客户收入占比有所回落，但🔥从数值上看依然相对较高。 这种依赖性的衍生风险在于，当👏主流车企纷纷启动自研芯片计划之后，诸如蔚来、小鹏、比亚迪等车🙌企都已陆续下场真金白银砸入于此，这或将诱发地平线面对“备胎危🙌机”。 03 从“卖硬件”到“软硬一体化”，押注Rob🙄otaxi 中信证券曾在一份研报中指出，到2025年，👏国内中高阶智能驾驶的渗透率有望翻倍，带来约350亿元的增量市😊场。 群智咨询调研数据显示，2024年全球智能驾驶So😉C市场规模约50亿美元，同比增长高达62%。而据其预测数据，😀2025年全球智能驾驶SoC市场规模还有望进一步扩大至76亿👏美元。 不过，从市场端来看，全球L2级以上新车智能驾驶🌟渗透率已接近45%，随着未来两年具备L2-L3组合驾驶辅助功💯能的产品的快速落地，这一数字还有望进一步增长至60%。 🚀 政策层面也为行业提供了支持。工信部提出2025年汽车芯片国😴产化率提升至20% 的发展目标，此举受到了一众车企的积极响应🙄。比如东风汽车集团，计划于2025年将车规级芯片国产化率提升😡到60%。 国内外玩家齐聚，算力军备竞赛加剧，智能驾驶👍芯片领域的竞争也变得愈发激烈。2025年，随着政策法规陆续落🤔地、技术迭代逐步成熟、用户智能化需求增加，国内外汽车芯片厂商😀也悄然间展开了一场算力军备赛。 国际巨头英伟达在202🤯5年8月宣布Thor芯片量产，但这款原计划2024年落地的“😎下一代自动驾驶神芯”不仅延期了近一年，实际交付的“Thor 😂U”版本算力也从宣传时的2000 TOPS缩水到1600 T😂OPS。 与此同时，国产芯片品牌正在奋力追赶。在202🙄4年的市场格局竞争中，智能驾驶辅助芯片市场依旧呈现国外厂商主😘导的态势。 其中，英伟达以38.63%的市场份额稳居国😊内首位，特斯拉以23.43%的份额位居第二。华为、地平线分别😉以17.21%和10.68%的市场份额分别排列第三、第四。 🔥 更值得注意的是，蔚来神玑NX9031芯片随ET9量产上😴车后迅速覆盖5款车型；小鹏P7搭载三颗自研图灵芯片，算力达2👏250 TOPS，比Thor U还高；芯擎科技推出“星辰一号🙄+龍鹰一号”组合方案，直接叫板“Orin X+高通8295”🥳的多芯片架构。 地平线在中报中提到，向中高阶辅助驾驶解😘决方案的转型将成为行业下一阶段的主导趋势，其先进算法和软件对😊云服务相关的需求日益增长。公司预计，搭载城市辅助驾驶解决方案😁的车型价格区间将进一步下降至15万元区间。 与此同时，🙄面对激烈的市场竞争，地平线正在积极朝着“软硬件一体化供应商”💯的方向，进行战略转型。 通过对比地平线2021年和20😢24年的收入结构变化就能看出，“卖硬件”的收入占比已从202😜1年的44.6%下降到2024年的27.9%，同一报告期内，😊其“软件服务”的收入从43.3%一路上升到69.1%。 👍 其实这种转型也并不难理解。近几年整个汽车行业价格战一轮接着🥳一轮，各家车企都在不断向上游压缩成本，这直接影响了地平线产品😆解决方案的平均售价。 Robotaxi同样是地平线押注🤗的新兴领域。根据瑞银报告预测，到本世纪30年代后期，中国Ro😉botaxi服务市场的潜在规模将达到1830亿美元，届时全国🌟将有约400万辆Robotaxi投入运营。 在这种背景🙌下，9月11日，地平线宣布与哈啰正式签署战略合作协议。双方将😆基于Robotaxi运营场景和需求，发挥各自技术优势，共同打😴造极致低成本、高安全、高可靠、高可用的智能驾驶技术。 🚀在行业尚未盈利的背景下，边扩亏边谋求新机的地平线，还能让资本😜市场保持多久的耐心，我们不得而知，但资本的态度可能也将决定智🤗能驾驶芯片之争的最终赢家。希望，这位百度出身的创业者余凯，可❤️以顶住压力。返回搜狐，查看更多