□ 大河财立方 记者 徐兵 在养猪行业，最怕的是“过山⭐车”——一头母猪的存栏变动，往往一年之后体现在市场供需和价格❤️上。 9月16日召开的生猪产能调控企业座谈会，将能繁母🙄猪产能控制放在突出位置，意味深长。相比此前主管部门多次强调的👏“降重”和限制二次育肥，此次会议把重点重新拉回到产能源头。这🌟一变化，既是对猪价低迷现实的回应，也是为了防止行业再次陷入“🤩产能过剩—价格暴跌—亏损退市—产能去化—价格暴涨”的恶性循环💯。 母猪决定行业未来。农业农村部设定的目标，是将能繁母😍猪稳定在3900万头左右，这对应着一个相对均衡的猪肉产量区间😂。然而现实却在“超标”。2024年11月，全国能繁母猪存栏达😅到4080万头，远高于合理区间。即便到2025年2月底，仍有😍4066万头。换句话说，明年猪肉供给情况已经写在账面上了。这👏也是为什么会议强调要在今年“调减”——减母猪，不是为了救今年😍的猪价，而是为了防止明年的供给洪峰。倘若不在源头上做文章，任🥳何短期措施都难以撼动周期规律。 牧原、新希望、大北农等😘头部企业纷纷表态“不新增母猪产能”，甚至主动下调出栏体重，杜😍绝二次育肥。表面看，这是积极响应政策，但换个角度想，也是市场😢倒逼的现实选择。当前猪价在13.7元/公斤，同比下滑30.8😜%，部分地区已接近成本线。对企业来说，母猪不是多多益善，而是😜多一头就多一份风险。此时收缩产能，不仅是对政策的配合，更是自😜救的理性。问题在于，如果调控只是被动踩刹车，而非真正形成长期😢理性预期，一旦价格反弹，扩张冲动很可能卷土重来，政策与市场博🙌弈仍会陷入“温水煮青蛙”的反复。 难点不在龙头企业，而🤗在行业结构。巨头有资本、有管理，可以快速执行减母猪、降体重，⭐但在广大中小养殖户那里，产能调控落实难度更大。他们更依赖周期🤔波动，价格一涨就会重拾“赌性”，导致总产能再次失控。周期的惯🚀性，恰恰是生猪产业最大的隐忧。每一轮上涨行情，往往伴随着大规🎉模的盲目扩张，而当供给过剩、价格跳水时，最先被淘汰的往往是资😜金薄弱的中小养殖户，结果就是“上车快，下车也快”。这不仅损害⭐了农户利益，也让产业结构难以稳定。 因此，产能调控的核🙌心不是一次会议定调，而是如何建立一套“硬约束+软引导”的长效💯机制。硬约束在于能繁母猪存栏总量的监测和预警必须更加精细化，💯跨省区设定具体指标并严格执行，形成“开关”效应；软引导则在于❤️通过金融工具和信贷政策，引导企业合理负债，避免“高杠杆+高扩💯张”的恶性循环。尤其要注意避免“产能去化靠亏损”的老路，若无😜政策托底，行业总是要付出惨痛代价才能完成调节，这既浪费资源，🤯也加大社会风险。 此次会议还有一个值得关注的信号，就是😁监管层首次要求企业关注负债风险。这意味着生猪产能问题不仅是养😘殖规模的问题，更是金融风险的隐患。当猪价持续走低、行业利润收😴缩时，高杠杆扩张的企业最容易出事，风险甚至可能溢出到金融体系😘。尤其是上市猪企，背后连着银行信贷、资本市场和地方财政，如果😜不能在扩张与收缩之间保持理性，问题就不只是猪价，而可能演化成😘金融风险。生猪产业早已不是单纯的农业问题，而是涉及“三农、资🤩本市场、金融安全”的综合考题。 有生猪企业负责人向记者🙌透露，这次会议采取了“不能带通讯设备、会后不得泄露”的严格安🥳排，这说明监管层对产能调控的敏感性有清醒认识。猪肉是重要的民😊生商品，价格过快波动不仅影响养殖端的盈亏，还会直接传导到居民😴消费和通胀水平。无论是过度上涨还是过度下跌，都会引发社会预期🙌的动荡。因此，对能繁母猪的精准调控，不只是行业内部的自律问题🔥，而是宏观经济稳定的一环。 一句话概括，此次生猪产能调❤️控是理性“刹车”，但能否避免再度陷入周期恶性震荡，还要看政策😴能否从临时会商走向长效机制。在行业巨头的配合之外，如何约束分🤔散养殖主体的盲目扩张，如何管住资本冲动，才是决定未来猪价能否😎真正稳定的关键。 责编:李文玉 | 审校:张翼鹏 | ❤️审核:李震 | 监审:古筝返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

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唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

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邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

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承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

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智通财经APP获悉，摩根士丹利表示，iPhone 17系列的😆早期交货时间与去年同期相比持平或略有延长，该行维持对苹果(A🙄APL.US)“增持”评级，目标价240美元。 大摩指🔥出，iPhone 17系列初期供应状况优于去年，同时早期交货👏时间与去年同期相比持平或略有延长，表明iPhone 17的早💯期需求可能同比增长。这一积极信号与市场对2026财年iPho😆ne出货量持平的预期形成对比，为苹果公司带来了乐观前景。 🚀 该行的数据显示，iPhone 17系列在开始预订后的4天🚀内(截至9月16日)，其交货时间在全球多数主要市场均呈现同比😉持平或上升的趋势。具体来看： iPhone 17 Pr❤️o Max：在美国的交货时间为22.5天，国际平均为24天，😉较预订开始时的19.4天显著延长。与国际市场相比，其交货时间😢同比增加1.2天。 iPhone 17 Pro：在美国😀为14.2天，国际平均为18.1天，同比缩短2天，但国际市场💯仍增长2天。 iPhone Air：在美国为6.7天，😢国际平均为7.9天，同比缩短3天(与iPhone 16 Pl🤔us相比)，且在中国市场尚未上市。 iPhone 17😜标准版：表现最为突出，在美国交货时间为15.5天，国际平均为😡19天，同比延长6.5天和9天。中国市场的交货时间达到30.🌟5天，创下两年来的最高记录。 这些数据表明，iPhon😅e 17的需求整体强劲，尤其是基础型号和Pro Max型号。🥳报告强调，早期供应状况优于去年，主要得益于生产良率的提升和印🥳度工厂产能的扩大——苹果首次在印度同时生产和发货所有新机型。😁 大摩报告通过实地调研发现，当前用户的升级动机主要源于💯替换老旧设备。iPhone的平均更换周期约为5年，这意味着i😎Phone 12用户（上一次“超级周期”的群体）成为今年的自😎然升级者。 大摩预计，苹果2026财年收入将增长6.5😊%，其中iPhone收入增长5.5%，服务收入增长12%。毛🥳利率稳定在46.9%左右，每股收益达8.00美元。看涨情景下😀，iPhone更换周期加速可能推动收入和每股收益更高增长；看😢跌情景则假设需求疲软和关税压力导致增长放缓。返回搜狐，查看更😜多