热闹是他们的，我连客人的影子都还没见着。 迈点 😂开票即候补国庆节和中秋节重合，火车票太难买了国庆车票比演唱会😀门票还难抢 毫无悬念，国庆节车票再次引爆社交平台。超大😎人流量同时引爆的还有旅游行业。 图源：微博热搜 🙌为迎接超长假期，各地文旅部门与景区早早便开启了 备战 模式，🥳精心烹制了一道道丰盛的文旅大餐。 但截止目前的酒店行业🤯还深陷一片静谧之中。只有酒店人懂，这热闹是别人的。 我⭐们手里攥着的预订表，比月亮还冷清。 文旅盛宴，各地摩拳🥳擦掌 各地文旅为了抢人，简直把 内卷 玩成了艺术。 😍 广东早早就放了大招，9月12日起发放总额2000万元的消🙌费券，覆盖餐饮、住宿、景区全场景。 北京也跟着，依托服🔥贸会发300万元消费券，还配套20余场精品活动，就差把 来玩❤️ 写在城门上了。 上海旅游节直接把外滩变成了游乐园，迪🥳士尼、东方明珠更狠，门票半价甩卖 这哪是吸引游客，这是🙌生怕客人不来啊! 湖北更绝，拉来41个国家和地区的20👏0多名国际旅行商代表，捧着 神农架+武当山+三峡 的王牌线路😉使劲吆喝。 还放话 三年要和全球100个城市的1000😂家伙伴合作，上半年入境游客涨了 54.89%，这数据看得酒店😜人眼馋到发酸。 佛山更不用说，喊着 嚟佛山，实抵玩，直😍接砸出500多项活动。顺峰山喝咖啡挑战吉尼斯，顺德吃世界美食🙌，西樵山看龙舟 游客在佛山的行程表能排到明年，而酒店人🥳的行程表，只有 等订单 三个字。 数据预测看起来全是好🤗消息，读起来却 与我无关 OTA们倒是按时发了 喜报，❤️字里行间全是 旅游要爆了 的兴奋。 同程说 国内周边游😂、包车游预订热度同比超2倍长线跟团游花费增超 20% ‘观景😆’‘赏月’关键词搜索涨117%;去哪儿还补刀 热门国家酒店预🤗订翻番，仿佛下一秒游客就要把酒店门挤破。 但酒店人点开🎉自己的后台就会发现，别人的 预订热潮，跟自己没关系。 😜展开全文 那些 赏月目的地酒店预订增超三成部分观景房提😎前30天订空 的，大概率是头部度假酒店;那些 长线跟团游花费🤔涨20% 的，可能是隔壁商圈的高端酒店。 虽说人类的悲🚀喜并不相通，但此刻的中小酒店老板感受却出奇一致酒店后台安静得🙌能听见自己的心跳。 不是OTA数据假，是数据里的 好消⭐息，没落到酒店头上。就像朋友圈里别人的工资条，数字再好看，也🚀填不满自己的钱包。 热闹是他们的，我连客人的影子都还没😅见着 说出来可能没人信，成都高端酒店国庆前三天的入住率😆才不到30%，而10月5号直接跌到一成这哪是国庆旺季，比平时❤️的淡季还惨! 更魔幻的是，国庆一过，这家酒店居然满房了😊，客人像是故意躲着旺季来。 贵州有家景区酒店更扎心，1🚀0月3号、4号还能靠景区流量撑到75%的入住率，结果5号、6👏号直接掉到三成以下。 老板咬着牙没涨价，定价跟9月周末😉差不多，可客人该不来还是不来。 深圳有个做海边轻奢民宿😢的朋友吐槽，以前国庆前半个月就开始接咨询，今年到现在没几个电❤️话，好不容易来个询价的，一听超过500块，直接说 再看看。 😢 他现在每天盯着天气预报，比盯孩子成绩单还紧张就怕天不好🤔，连这几个 再看看 的客人都没了。 等客来的酒店人现在🌟的状态概莫如此：早上睁眼先看后台有没有新订单，中午看OTA有🥳没有流量，晚上对着空房叹气。 别人的国庆是 ‘搞钱季’😴，我们的国庆是 ‘渡劫季’。 为啥酒店人这么难? 🌟 别扯那些 消费降级 的大词，咱酒店人自己最清楚，客人不是不😘来，是 变了。 首先，客人的钱包捏得比以前紧了。500😍块成了一道生死线，超过这个数，客人能跟你聊半小时 性价比，最❤️后还是说 再想想。 不是客人抠，是大家都知道钱难赚，旅😀游可以，但没必要在住宿上花冤枉钱。有酒店透露：现在客人怎么省😉钱怎么来，甚至自带锅碗瓢盆。 其次，客人的预订习惯变得😊像 薛定谔的猫，不到9月25号不看天气预报，晴了就26、27🙄号订房，雨了就等到假期前一晚甚至当天才决定。 这种 薛🎉定谔的预订，能把人逼疯。这背后不只是 怕天气不好，更是消费者😀和酒店的 价格拉锯就想等等看，会不会有更便宜的房，看谁能坚持😁到最后一刻。 图源：小红书 更狠的是，住宿的 替😉代品 太多了。新能源汽车成了移动的小旅馆，客人在车里睡觉、做😢饭，连停车场都能当景点;露营更不用说，帐篷一搭，星空一看，比😆住酒店还 有格调。 青海、甘肃的自驾营地咨询量涨疯了，😀传统酒店的标间价格只能往下压 可就算压价，客人还是觉得 不如😀睡车里划算。 当然，酒店本身的供给也有问题。新酒店开得😍比客人来得快，一条街能挤三家同类型酒店，你不降价，别人就降价⭐，最后大家都没利润。 更要命的是，很多酒店还是老一套，😘装修没特色，服务没亮点，客人来了一次不想来第二次。 酒🔥店人，咱们互相给点信心 国庆还没到，现在说 凉了 还太🚀早。 有的酒店已经开始 自救，针对自驾客加了免费充电桩😊，针对家庭客推出 亲子手工 + 早餐 套餐，还有的干脆跟周边👏农家乐合作，搞 住宿 + 采摘 的组合 如果你也是等客🌟来的酒店人，不妨在评论区聊聊：你家现在的预订怎么样?有没有试😆过什么招儿?哪怕是吐槽两句，互相给点安慰也好。 日子还🙄得过，国庆还得扛。说不定聊着聊着，下一个订单就来了呢?返回搜😍狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

“吃瓜吃到自己买的基金身上。” 近期，港股创新药企业药😍捷安康股价出现大幅波动，引发市场广泛关注，而由于药捷安康被“😉悄然”纳入了包括国证港股通创新药指数在内的多只指数，导致相关👍ETF被动买入，更是引发了众多投资者在社交平台上声讨。 🙄 这一极端个案不仅让众多基民“踩雷”，更将指数编制规则的潜在😊漏洞与ETF规模扩张带来的“双刃剑”效应，再次推至聚光灯下。😀 ETF“踩雷”药捷安康 公开资料显示，药捷安康⭐于2025年6月23日在港股上市，是一家以临床需求为导向、处😴于注册临床阶段的生物制药公司，专注于发现及开发肿瘤、炎症及心🔥脏代谢疾病小分子创新疗法。 上市近三个月以来，药捷安康😍的股价一直处于小幅上涨的态势，直到9月8日被纳入港股通，同时👏被纳入恒生综合指数、恒生综合中小型股指数、恒生医疗保健指数、🌟恒生创新药指数等9只恒生系列指数，短期内形成集中买盘，开启了🌟“狂飙”模式。 Wind数据显示，自9月8日药捷安康被👍调入港股通标的以来，南向资金持续加码，截至9月15日净买入3😍06.25万股，公司股价在9月12日上涨77.09%，9月1😆5日更是大涨115.58%，令人咋舌。 但到了9月16😴日，药捷安康突然上演高台跳水，其股价虽然早盘一度大涨63%，🙌但下午便断崖下跌，截至收盘下跌53.73%，股价从679.5🎉港元/股掉落至192港元/股，堪比“过山车”。 这一巨👏幅波动引起了众多投资者关注，于是，有投资者发现，自9月15日😁起，药捷安康“悄然”出现在了多只跟踪国证港股创新药指数的ET🌟F的申赎清单中。 这主要是因为9月15日，国证港股通创🔥新药指数实施了季度定期调整，药捷安康被纳入成份股。以同类产品🔥中最大的港股通创新药ETF为例，9月15日，该ETF买入药捷💯安康300万股，按前一个交易日收盘价计算对应金额约5.78亿🙌港元，占基金净值比约2.62%。国证指数公司信息显示，全市场🤔共有5只ETF跟踪国证港股通创新药指数，合计规模约359.6😘3亿元，以2.62%占比来计算，ETF被动买入金额约9.4亿🌟元。 但在刚刚纳入指数成份股，药捷安康便遭遇巨幅回调，🙌不少投资者感叹“躺着也中枪”。 9月17日，药捷安康股💯价有所回升，截至收盘上涨8.96%，但距离最高点仍然有近70😂%的回调。 指数调整与编制方法存在漏洞 在“踩雷😡”药捷安康的背后，此次国证港股通创新药指数的样本调整与编制方😅法也备受争议。 首先，按照该指数的样本股调整规定，国证😍港股通创新药指数实施季度定期调整，于每年 3 月、6 月、9💯 月和12 月的第二个星期五的下一个交易日实施，即9月15日🤯正式实施今年三季度的定期调整。 但对于此次调整，国证指🤩数公司并未提前发布公告，使得很多普通投资者不知道药捷安康已经😡被纳入国证港股通创新药指数，且截至发稿前，国证指数中心官网上😀的国证港股通创新药指数样本详情中，依然没有药捷安康的身影。 ❤️ 展开全文 “很多投资者买ETF是因为其持仓透明，😜但指数公司和基金公司均未及时向公众投资者告知指数调整细节，一🌟定程度上损害了投资者的知情权。”有基金评价人士向券商中国记者👏表示。 其次，根据国证港股通创新药指数编制方案，该指数🌟的选样空间需要满足具备互联互通标的资格；公司近一年无重大违规🔥、财务报告无重大问题；公司最近一年经营无异常、无重大亏损；考😊察期内股价无异常波动等要求。选样方法分为两步，首先，剔除选样🔥空间内最近一年日均成交金额低于1000万港元的股票；然后，对🔥选样空间剩余股票按照最近一年日均总市值从高到低排序，选取前 👍50 只股票作为指数样本股，样本数量不足时按实际数量纳入。 🤩 “这个指数的编制方法有一些漏洞，首先，药捷安康上市不足🌟3个月，其实并不完全满足上述要求中关于‘近一年日均成交金额’🌟的要求；其次，这个指数的选样方法也相对简单，没有考虑流通股占😢比等细节，而药捷安康恰恰是因为流通盘小、流动性不足引发股价大👍幅波动。”有基金评价人士向券商中国记者表示。 Wind🤯数据显示，药捷安康总股本3.97亿股，IPO发售1528万股😡，其中979万股被基石投资者锁定，实际可交易股份仅549万股😎，占比1.38%。 被动资金频频显威 这并不是E😀TF影响个股波动的首例，随着ETF的规模突破5万亿大关，持股😎市值也超越主动基金，被动资金已经成为影响市场走向的一股强大力😴量。 特别是9月以来，众多指数集体迎来季度定期调整，E🤔TF机制驱动下的被动买入卖出力量更是时常影响市场波动。 😀 比如，9月15日，科创50、科创芯片、科创AI、科创成长等😀多只科创板指数也迎来季度调整。按照指数编制规则，单个成份股权😘重不得超过10%，而寒武纪在上述指数中的权重普遍超过指数规定🤩的10%上限，带来大量被动资金随之调仓。 Wind数据💯显示，跟踪科创50的ETF规模约1740亿元，若要将寒武纪的😡权重从15.42%降至10%，将导致这些科创50ETF被动减🤯持寒武纪的股票约94亿元。如果再叠加科创芯片、科创AI、科创😉成长等指数的调整，寒武纪的权重下调或将引起相关指数基金被动卖🔥出寒武纪近200亿元的规模，占到寒武纪日成交额的六七成。 🙄 “为了避免过度集中抛售，我们会在指数调整公告发布后就慢慢🌟调仓，但仍然难免会对股价造成影响。”上述基金经理表示。Win😂d数据显示，从8月29日指数调整公告发布，至9月15日正式调💯整，寒武纪股价回调了9.31%。 瑞银中国非银金融研究😜团队表示，ETF规模扩张往往会增强市场的流动性，但随着ETF👏规模进一步增长，纳入和剔除成份股所带来的短期股价波动受被动资❤️金进出的影响或将加剧。 华安证券金融工程团队也认为，E🌟TF持有量更多的股票比其他类似的证券更具波动性，且ETF交易😍产生的波动性至少在短期内是一种不可分散的风险来源，因为指数化🌟可能导致资产收益和流动性的更大协同变动。 责编：杨喻程🤔 排版：刘珺宇 校 对：赵燕 违法和不良信👍息举报电话：0755-83514034 邮箱：bwb@😊stcn.com返回搜狐，查看更多