□ 大河财立方 记者 夏晨翔 史冰倩 9月A股市场掀起😎减持浪潮，310家上市公司管理层完成减持、套现超120亿元的😊规模，引发关注。 从减持动因来看，本轮浪潮并非单一维度💯的“高位套现”，而是多重逻辑交织的结果，其中不乏符合市场规律🔥的合理诉求。 一方面，产业资本与财务资本的周期性退出构💯成重要推力。创投基金通常具有8到10年存续周期，2017年至😁2019年投资的项目如今进入退出期，如拓阵基金对德福科技投资❤️8年后，借股价半年200%的涨幅实现理想回报，这类退出是创投😁机制“投融管退”闭环的必要环节，有助于资本回流再支持新实体经❤️济。 另一方面，部分企业与股东的减持聚焦主业发展，恒天🙄集团减持恒天海龙股份以回收资金投入纺机主业，天津药物研究院减🤩持德源药业股份用于科研与经营。这类减持本质是优化资产结构、聚😍焦核心竞争力的举措，长远看反而可能为企业价值提升奠定基础。 🚀 此外，超八成减持公告提及的“资金需求”理由，虽带有一定😁个人属性，但只要合规透明，亦属于股东财产权利的正常行使。 🚀 然而，减持潮中暴露的风险点同样不容忽视，尤其需警惕“高位🚀套现”对市场信心与股价的冲击。 从行业分布看，减持集中😴在硬件设备、机械等近期涨幅显著领域，这些行业过去一年平均涨幅😊超68%，部分个股如中际旭创年内股价涨近240%后，控股股东😍启动减持，套现规模达22.75亿元。 正如前海开源基金⭐杨德龙所言，此类减持往往意味着，股东或认为当前股价已达到理想😀退出价位，短期内必然对个股形成压力。 面对减持行为的复😊杂性，监管部门对“信披违规”的从严治理，成为维护市场公平的关🤔键防线。 9月已有永辉超市、银宝山新等4家公司因信息披😊露问题收到警示函，违规情形集中在 “持股比例触及5%整数倍未🤔停盘披露”“股份变动1%未及时公告”两类。 监管部门的🚀警示并非否定减持本身，而是打击“暗箱操作”，防止少数人利用信👏息差损害普通投资者利益。这一导向既维护了市场秩序，也为合规减😆持营造了更透明的环境。 对于投资者而言，应对减持潮需摒😴弃“一刀切”的认知，建立辩证的判断框架，需区分减持“动机”与👍“时机”：若减持源于创投退出、主业投入等长期逻辑，且股价未处🤗历史高位，风险相对可控；若伴随股价短期暴涨后的密集套现，或实🌟控人频繁减持却无合理解释，则需保持警惕。 作为资本市场😜的主体，上市公司也应坚守合规底线，股东秉持透明原则，监管部门😅更需筑牢信披防线。 唯有资本市场参与各方协同尽责，才能😀让减持成为资本循环的“润滑剂”，而非市场稳定的“绊脚石”，最😍终推动A股市场在规范中实现更健康的发展。 责编:史健 🥳| 审校:陈筱娟 | 审核:李震 | 监审:古筝返回搜狐，查😡看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

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秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

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据报道，娃哈哈集团的核心成员严学峰，已于10月5日被解除立案审查，目前已经回到宏胜集团正常上班。此前报道，严学峰因涉嫌违纪，被杭州市上城区纪律检查委员会立案审查，立案通知书已经发送给娃哈哈集团党委。 严学峰现为宏胜饮料集团有限公司生产中心总监，是宏胜集团公司的核心高管之一。 此外，严学峰还是杭州迅尔城通商贸有限公司经理，该公司的董事和监事分别是宗馥莉和祝丽丹。迅尔城通商贸是浙江娃哈哈饮用水有限公司的唯一经销商。该公司由宏胜饮料集团全资控股。此外，杭州坊间还传出宗馥莉被带走的消息。从一位接近娃哈哈的知情人士了解到，宗馥莉目前正常上班。返回搜狐，查看更多