题图来自：视觉中国 2025年的火锅赛道人均消费价格持😢续下行，来到了70+元区间。赛道规模仍在扩大，但企业利润却被💯越摊越薄，行业陷入“高规模低利润”的困局。 增量时代落😊幕，存量厮杀开启。火锅品牌如何在深度调整的新周期中活下去，甚🚀至活得好？ 6500亿的火锅赛道，“冰火两重天” 🤔 《中国餐饮发展报告2025》（以下简称“报告”）显示，20🥳24年火锅市场规模突破6000亿元，达到6175亿，增速5.🌟6%，略高于餐饮大盘。2025年，更有望站上6500亿台阶。🥳 截至今年5月，全国火锅门店数超过49万家，连锁化率2❤️8%，高于餐饮行业整体23%的水平。其中，头部品牌锅圈食汇跨🤩入“万店俱乐部”，也成为赛道规模化扩张的一个缩影。 这😁些数据都能证明火锅赛道的“火”——规模仍在扩容，头部品牌的集😡中度提升。 但“火”的另一面，是难以忽视的“冰”。 👏 最直接的变化来自消费者，他们变得更理性了。《中国餐饮发展😊报告2025》显示，火锅人均消费从2022年的86.7元，跌🤩至2025年的77.1元，四年降幅达11%。 企业端的😴调整更能说明问题。2025年上半年，火锅企业新增注册量仅2.😴2万家，相比2021～2024年间每年5～10万家的盛况，堪🔥称断崖式减少。 市场正从“野蛮生长”迈入“理性调整”，🤗赛道规模扩张背后，是企业利润越摊越薄、经营越来越难的现实。 🙄 就连巴奴、湊湊这类中高端品牌，也不得不放下身段加入“价🌟格战”。公开资料显示，巴奴人均从148元降至138元，湊湊三😀年客单价累计降了27元。人均消费下滑，既是品牌主动降价的结果😀，也反映出消费者点单更加谨慎的趋势。 火锅行业，正深陷😡一场难以回避的“冰火悖论”。 破局三条路：性价比、细分👍赛道、区域深耕 面对行业困局，也有一些品牌积极探索，走💯出了差异化路径。它们用实践行动回应了眼下最棘手的经营难题，给😉更多从业者提供了一些新思路和参考样本。 1、性价比，不🚀只是便宜 当消费者捂紧钱包，“值得”比“便宜”更重要。💯 比如海底捞近期推出副牌“举高高”，59.9元实现10😎0+SKU畅吃，没有隐形消费； 熊喵来了则靠免费甜品、😂鸭血豆腐无限续、儿童餐免费等福利，把隐性价值转化为消费者感知😅得到的性价比； 展开全文 牛真诚鲜切牛肉山野小火😉锅将菜品价格压至0.9～11.9元区间，锅底6元起售，用极致🤯性价比覆盖价格敏感客群，同时通过明档鲜切展示和“不隔夜”承诺❤️强化品质认知。 2、切细分赛道：拒绝什么都会、什么都不😁精 与其追求成为火锅大赛道里的“六边形”战士，不如找准😆自己在细分市场里的定位，做到极致。 比如，此前定位“平😍价火锅”的许府牛，今年进一步聚焦，提出了做“牛肉专家”。 🙄 在产品方面，不仅将SKU精简到40个左右，突出牛肉产品的🔥丰富性，还推出了“传世牛杂煲”等特色套餐，7种分部位牛杂由中😀央厨房完成清洗、切配后，送至门店用高压锅现场压制20分钟以上🙌，保证现做口感。 供应链方面，则依托其“海外工厂直采+🤗国企合作”的牛肉供应链优势，将“优质牛肉搬运工”的定位贯穿于❤️品牌传播与顾客体验中，持续为“牛肉专家”的身份提供信任背书。🎉 这一系列举措效果显著，红餐大数据显示，其门店规模在过💯去五年间增长了约20倍，截至2025年6月已超1400家，成😀为火锅赛道门店数第一的品牌。 再比如，定位“开在居民楼😍里的市井重庆火锅”的笨姐居民楼火锅，在选址上做精，将八成以上😍门店开进社区居民楼底商，瞄准“一流商圈的非核心位置”，这样既👍能享受到商圈的客流，又能降低租金成本。店面不大，通常在80～🎉150平米，不超过15张桌子，实现成本和坪效的平衡。 😘3、做区域王者：深耕本地市场，也能打出一片天 对于很多❤️品牌来说，与其全国撒网，不如区域深耕。 比如深耕江西市😂场的季季红火锅，绝大部分门店都位于省内，开出340+家店，光💯南昌就有150+家，“蜂窝式扩张”带来采购和配送的集约效应，😉食材成本压至28%，人力成本控制在18%； 河南的员和😘记鲜牛肉火锅专注“原切牛肉火锅”十二年，坚持100%原切牛肉😎，从河南新乡走红后，逐渐将门店拓展至河南以及邻近省份的下沉市😆场。 湖北火瀑椒麻火锅作为区域品牌代表，16家直营店连👏续6年蝉联大众点评必吃榜。区别于传统的川渝红锅，其采用鲜藤椒🤗、植物油打造了绿色锅底；同时深度挖掘湖北当地食材，如钟祥石牌🥳豆腐、十堰郧阳红薯粉等，品牌始终聚焦湖北市场。 这些区🙄域品牌通过深度理解本地消费习惯、优化供应链效率、创新商业模式😅，在区域市场活得更从容。 细分找差异、后端压成本、下沉🥳抢“餐桌” 头部品牌的破局探索，不仅解决了自身发展难题😂，也为行业突破困局提供了值得参考的样本。从这些成功实践，我们🚀同样看到了火锅赛道的几大发展趋势。 首先，细分赛道依然🤯充满机会，品牌也更有机会做出特色和差异化。 比如从去年🤔火到今年的山野火锅，带动整个餐饮市场刮起了“山野风”“地域风😎”“健康风潮”。 定位山野火锅的代表性品牌，诸如山缓缓🤔，今年4月单月就新开13 家店，总门店数突破80家。 🙄也有其他火锅品牌借鉴山野元素进行创新，丰富产品线。比如许府牛😴，今年将“山野秘境锅”作为主推产品系列之一，也带动客单价微幅⭐上调，在保持性价比底色的同时进行质感升级。 赛道还在持😜续进化出新玩法、新策略，比如出现了“山野茶火锅”细分品类，苏😁州“苏见山・山野茶火锅”以“茉莉碧螺春锅底+苏州园林场景”吸🤗引打卡，搭配评弹演出营造文化氛围；黄山“陶元茗山野茶火锅” 😊将黄山毛峰融入麻辣锅底，用竹编灯罩、斗笠蓑衣打造丛林感。 😀 其次，供应链走向前台，成为品牌竞争力的核心。 逮虾😘记与豪渝、珮姐等品牌共建“制贩同盟”，合作开发黑金黑虎虾滑、😴马蹄虾滑等特色产品，既精简链路，也避免同质化； 季季红🥳与原产地合作，建立蔬菜基地，食材成本比市场低20%，还引入非🌟遗工坊定制年糕，做出产品差异化； 许府牛更以40个SK❤️U支撑全品类套餐，凭借少而精产品以及套餐组合，提升食材复用率😆。同时还联合企业在全国建成26个区域分仓，打造2小时冷链圈，🥳大幅降低备货、仓储与物流成本。 供应链效率的提升，也为💯品牌突破地域限制、开拓更广阔的市场提供了关键支撑—— 当后端🌟成本可控、品质稳定时，品牌才有底气进入对价格更敏感的下沉市场🤗。 而下沉市场，依然是火锅品牌确定的增长之地。 😆截至2025年5月，三线及以下城市火锅门店占比已达52.3%👍，覆盖超7亿人口，消费潜力持续释放。 红餐大数据显示，🙄围辣小火锅1000+家门店中近八成位于下沉市场，靠高性价比快😊速抢占县域；即便是巴奴这类中高端品牌，其下沉门店经营利润率也🤗达到24.5%，高于一线城市的20.7%。 这也说明，😍下沉市场并非只认准“低价”，品质消费的需求同样存在。 😡而对于一大批已经在高线城市充分竞争的火锅品牌而言，深耕下沉，😊不仅能缓解品牌在一二线市场面临的巨大内卷竞争压力，也能通过有😴效经验复用、放大品牌势能，在相对空白的低线城市乃至县乡市场，😘打开增长天花板。 结语 存量搏杀市场中，没有放之😉四海而皆准的“万能公式”。 对从业者而言，盲目跟风只会😁陷入新的内卷，唯有扎根消费者真实需求，强化供应链效率，找准自😆身在“价格带、细分品类、区域市场” 中的定位，才能在这条长赛🌟道上长久立足。 本内容为作者独立观点，不代表虎嗅立场。🙌未经允许不得转载，授权事宜请联系 hezuo@huxiu.c😊om返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 陆玖商业评论 文 | 陆玖商业评论 从市⭐场端来看，全球L2级以上新车智能驾驶渗透率已接近45%，随着😎未来两年具备L2-L3组合驾驶辅助功能的产品的快速落地，这一🚀数字还有望进一步增长至60%。 巨额融资与巨额亏损并存😍，地平线在资本市场的强势募资与财务表现的强烈反差，勾勒出中国🤗智能驾驶芯片行业的狂飙与隐忧。 9月26日，地平线在港😅交所发布公告，宣布以每股9.99港元的价格配售约6.39亿股👍股份，估计所得款项净额约63.39亿港元（约合人民币58.1😜4亿元）。不出意外，该配售消息一出，地平线当日股价跌超8%。🤔 这已是这家智能驾驶芯片公司一年内第三次大规模融资，总👍募资金额也高达近155亿元人民币。特别是，此次配售距离上一次😢不过3个月的时间。 在资本市场长袖善舞的同时，地平线的😎亏损也在扩大。2025年上半年，地平线收入约为15.67亿元🙄，同比增长67.6%；但亏损反而从上年同期的50.98亿元增👏至52.33亿元。 这家被业内称为“中国智驾芯片第一股😘”的企业，一边是业务高速增长、出货量屡创新高，另一边是亏损持👍续扩大，以及现有客户纷纷下场自研芯片。资本市场依然相信未来吗😅？ 01 一年内募资155亿 作为赛道中入局较早🤔且已打开一定市场的明星企业，地平线的融资能力无疑是令人瞩目的🚀。 自2024年10月在港交所上市以来，地平线通过IP🤯O募资58.73亿港元，今年6月配售募资46.74亿港元，加🤯上此次募资63.4亿港元，一年内合计募资168.87亿港元（😉约合人民币154.8亿元）。 而此次公告中披露的配售价👏格，是以前一日即9月25日的收盘价折让约5.75%的价格得来🤯的。对比三个月的那次配售，此次募资更多，但给出的“折扣”反而🥳更小，不少股民则在各大社区中表示出了质疑。 对于本次募💯资的用途，地平线公告称将用于扩大海外市场业务，加速国内市场业😴务扩张；投资研发以进一步提升技术能力；投资新兴领域，例如与R💯obotaxi相关的计划；对上游及下游业务合作伙伴进行策略性🤩投资。 有分析认为，地平线的融资紧迫感，藏着其创始人余👏凯对行业窗口期的判断。尽管今年初，余凯便喊出“3年脱手开，5😴年闭眼开，10年随心开”的设想，但想要将这个战略规划落地，就🥳必须要加速技术商业化。 加之，特斯拉、国内大厂、传统车😎企都在加码，地平线需要通过融资保持技术领先，才可能在规模化效🤯应到来前保持身位。 02 中高阶产品占比提升，前五大客😢户依赖度高 尽管地平线一直在扩亏，但不能否认的是，其业😢务增长速度还是可圈可点的。8月29日，地平线宣布其征程系列车👏载智能芯片，累计量产出货突破1000万套，成为国内首家跨过该😘门槛的智能驾驶计算方案企业。 展开全文 2025😆年上半年，公司实现营业收入15.67亿元，同比增长67.6%😢，主要得益于产品及解决方案业务收入大幅增长。而该板块营收也达❤️到了7.78亿元，为去年同期3.5倍，出货量198万套，同比😘增长约100%。 更值得关注的是，中高阶辅助驾驶方案正🔥在成为业绩核心驱动力。支持高速NOA和城区NOA的征程6系列😁芯片出货约98万套，同比增长6倍，占上半年总出货量近50%，😴贡献超80%相关业务收入。 出货量的攀升，也带动平均单🤩车价值量同比提升70%。这一变化源于智驾辅助功能从基础L2向👏城区NOA等高阶应用的升级。而余凯也预计，搭载城区辅助驾驶方😍案的车型价格带有望下探至15万元区间，进一步推动智能驾驶向大⭐众市场普及。 据地平线官网上的数据，公司目前已与27家😴车厂合作，定点车型超300款，大众、比亚迪这些头部车企都在其😆客户名单里。 另据高工智能汽车的监测数据，在中国自主品🙌牌乘用车智驾计算方案市场中，地平线以33.97%的市场份额稳🥳居第一，每3辆汽车中，就有1辆采用了地平线的智驾方案。 🌟 然而，亮眼的市场份额背后，地平线也面临着客户集中度较高的风🥳险。 根据招股书，2021年至2024年上半年，来自前🤯五大客户的收入分别占地平线当期总收入的60.7%、53.2%👍、68.8%和77.9%。 到了2025年上半年，地平😢线前五大客户收入在期内总收入的占比高达52.48%，其中第一🎉大客户占比达到19.7%。尽管前五大客户收入占比有所回落，但🔥从数值上看依然相对较高。 这种依赖性的衍生风险在于，当👏主流车企纷纷启动自研芯片计划之后，诸如蔚来、小鹏、比亚迪等车🙌企都已陆续下场真金白银砸入于此，这或将诱发地平线面对“备胎危🙌机”。 03 从“卖硬件”到“软硬一体化”，押注Rob🙄otaxi 中信证券曾在一份研报中指出，到2025年，👏国内中高阶智能驾驶的渗透率有望翻倍，带来约350亿元的增量市😊场。 群智咨询调研数据显示，2024年全球智能驾驶So😉C市场规模约50亿美元，同比增长高达62%。而据其预测数据，😀2025年全球智能驾驶SoC市场规模还有望进一步扩大至76亿👏美元。 不过，从市场端来看，全球L2级以上新车智能驾驶🌟渗透率已接近45%，随着未来两年具备L2-L3组合驾驶辅助功💯能的产品的快速落地，这一数字还有望进一步增长至60%。 🚀 政策层面也为行业提供了支持。工信部提出2025年汽车芯片国😴产化率提升至20% 的发展目标，此举受到了一众车企的积极响应🙄。比如东风汽车集团，计划于2025年将车规级芯片国产化率提升😡到60%。 国内外玩家齐聚，算力军备竞赛加剧，智能驾驶👍芯片领域的竞争也变得愈发激烈。2025年，随着政策法规陆续落🤔地、技术迭代逐步成熟、用户智能化需求增加，国内外汽车芯片厂商😀也悄然间展开了一场算力军备赛。 国际巨头英伟达在202🤯5年8月宣布Thor芯片量产，但这款原计划2024年落地的“😎下一代自动驾驶神芯”不仅延期了近一年，实际交付的“Thor 😂U”版本算力也从宣传时的2000 TOPS缩水到1600 T😂OPS。 与此同时，国产芯片品牌正在奋力追赶。在202🙄4年的市场格局竞争中，智能驾驶辅助芯片市场依旧呈现国外厂商主😘导的态势。 其中，英伟达以38.63%的市场份额稳居国😊内首位，特斯拉以23.43%的份额位居第二。华为、地平线分别😉以17.21%和10.68%的市场份额分别排列第三、第四。 🔥 更值得注意的是，蔚来神玑NX9031芯片随ET9量产上😴车后迅速覆盖5款车型；小鹏P7搭载三颗自研图灵芯片，算力达2👏250 TOPS，比Thor U还高；芯擎科技推出“星辰一号🙄+龍鹰一号”组合方案，直接叫板“Orin X+高通8295”🥳的多芯片架构。 地平线在中报中提到，向中高阶辅助驾驶解😘决方案的转型将成为行业下一阶段的主导趋势，其先进算法和软件对😊云服务相关的需求日益增长。公司预计，搭载城市辅助驾驶解决方案😁的车型价格区间将进一步下降至15万元区间。 与此同时，🙄面对激烈的市场竞争，地平线正在积极朝着“软硬件一体化供应商”💯的方向，进行战略转型。 通过对比地平线2021年和20😢24年的收入结构变化就能看出，“卖硬件”的收入占比已从202😜1年的44.6%下降到2024年的27.9%，同一报告期内，😊其“软件服务”的收入从43.3%一路上升到69.1%。 👍 其实这种转型也并不难理解。近几年整个汽车行业价格战一轮接着🥳一轮，各家车企都在不断向上游压缩成本，这直接影响了地平线产品😆解决方案的平均售价。 Robotaxi同样是地平线押注🤗的新兴领域。根据瑞银报告预测，到本世纪30年代后期，中国Ro😉botaxi服务市场的潜在规模将达到1830亿美元，届时全国🌟将有约400万辆Robotaxi投入运营。 在这种背景🙌下，9月11日，地平线宣布与哈啰正式签署战略合作协议。双方将😆基于Robotaxi运营场景和需求，发挥各自技术优势，共同打😴造极致低成本、高安全、高可靠、高可用的智能驾驶技术。 🚀在行业尚未盈利的背景下，边扩亏边谋求新机的地平线，还能让资本😜市场保持多久的耐心，我们不得而知，但资本的态度可能也将决定智🤗能驾驶芯片之争的最终赢家。希望，这位百度出身的创业者余凯，可❤️以顶住压力。返回搜狐，查看更多