智通财经APP获悉，国金证券发布研报称，中国盈利基本面回升的🌟牛市行情可能正在孕育。 目前， 降息后正在开启新的场景转换，😂两类机会可以关注：一方面是流动性压制解除后， 6-8 月滞涨❤️的港股或有补涨行情；另一方面，成长投资会逐步从科技驱动走向出😅口出海。 制造业顺周期(有色，机械，化工)的机会将成为中期主😍线，准备好换挡后进入真正的牛市。 国金证券主要观点如下😉： “预防式降息”之后的场景：新的一轮全球实物需求的扩👏张 在过去的30年中，美联储于1995年、1998年、😀2019年和2024年进行过预防式降息，此后美国经济基本都实🎉现了“软着陆”，即GDP增速扭转下行趋势，且失业率略有下行。😡本轮，“软着陆”或是美联储设定的基准场景：美联储小幅上调了2🤯025-2027年的实际GDP增长预测，并下调了2026-2🎉027年失业率预测。美联储“预防式降息”对美股而言，意味着流🥳动性增强且经济企稳的概率回升，因此美股在过去的几次“预防式降😉息”后往往表现较好。 对新兴市场而言，美联储降息的影响😆主要通过两条路径：（1）降息后缓解新兴市场的汇率贬值压力，给😍内部货币政策更大的施政空间，近期，多个重要新兴经济体（包括多😎个东盟国家及墨西哥、巴西、南非等国）对美汇率走强，为其国内潜❤️在的经济刺激政策留下空间，若经济增长企稳，其资本市场或受益于😁美元的外溢；（2）降息后美国若实现“软着陆”，在基本面层面，😉新兴市场也受到一定的美国需求外溢拉动。对中国这样的净出口大国😀而言，预防式降息后的经济“软着陆”意味着海外资本开支构成的外👏需与新兴市场复苏对于外需的拉动将进一步上升。 站在下一⭐个风口：出口出海 从过去的经验来看，2019年和202😴4年降息周期中，A股出口型上市公司（各行业中海外营收占比前3🤗0%的公司）相较沪深300有超额收益，从行业分布来看，并不完🚀全只存在于所谓“利率敏感型”的成长性行业，而是取决于当时行业😴的具体供需情况。该行筛选了共计18个细分二级行业或受益于本轮😁“预防式降息”，这些行业主要分为三类：（1）投资相关的资本品🎉：光伏、通用设备、半导体、通信设备、商用车等；（2）与制造业🤩景气复苏相关的中间品：塑料、电子化学品、化学制品等；（3）具😢备自身产业趋势的消费和医药：游戏、个护用品、服装家纺、医疗器😍械等。 盈利的牛市或许即将开始 与市场投资者认知🤗不同的是，该行认为中国盈利基本面回升的牛市行情可能正在孕育。😅目前，降息后正在开启新的场景转换，两类机会可以关注：一方面是🌟流动性压制解除后，6-8月滞涨的港股或有补涨行情；另一方面，😘成长投资会逐步从科技驱动走向出口出海。 该行的中期维度😘推荐保持不变：第一，同时受益于国内反内卷带来的经营状况改善、🎉海外降息后制造业活动修复与投资加速的实物资产：上游资源（铜、🙄铝、油、金）、资本品（工程机械、重卡、锂电、风电设备）以及原😀材料（基础化工品、玻纤、造纸、钢铁）；第二，盈利修复之后内需😎相关领域也将逐渐出现机会：食品饮料、猪、旅游及景区等；第三，🌟保险的长期资产端将受益于资本回报见底回升，其次是券商。 😁 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站😴对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性😜或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承🤯担全部责任。邮箱：news_center@staff.hex❤️un.com 返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

面对“增量”转向“存量”的新常态，企业正普遍陷入“增长焦虑”😂。9月17日，在2025腾讯全球数字生态大会上，腾讯企点营销😍云全面升级，推出以“Magic Agent”为核心的全链路营👍销智能体，旨在通过AI技术为企业提供一套全新的增长解决方案，😎以解决从高层战略到一线执行的营销增长困境。 腾讯云副总🚀裁、腾讯企点负责人李学朝表示：在存量时代，腾讯企点营销云通过🔥三大升级，助力企业提供增长。通过营销云基础产品智能化让操作化🚀繁为简，大幅提升效率。营销决策引擎Customer AI以模🥳型驱动实现精准营销，让每次决策有数可依。全链路智能体Magi😆c Agent将营销人员从繁琐劳动中解放，助力企业快速打造“🔥一专多能”的AI营销团队。 腾讯云副总裁、腾讯企点负责⭐人 李学朝 营销云基础产品全面AI升级 让业务化繁为简👍 在过去，营销工具往往界面复杂、专业性强、使用门槛高，👍导致业务人员难以充分利用其功能，针对一线业务人员面临的“执行😍焦虑”，此次升级将AI能力深度融入了客户数据平台（CDP）、😴营销自动化（MA）、社交客户关系管理（SCRM）和融合分析（😆FA）等基础产品中，将复杂的“技术操作”变为简单的“业务对话😉”。 在腾讯企点营销云四大核心产品中嵌入了多项AI能力😁，旨在直接解决业务痛点。例如，在CDP中，新增的“智能分群”🙄功能可以帮助运营人员从海量用户中快速圈选出目标人群；在MA中🤯，“辅助画布生成”则能显著简化复杂营销旅程的创建过程；而FA🚀的“画像报告解读”和“智能归因”功能，则能自动生成并解读营销😀效果报告，为团队提供清晰的洞察 。这些智能辅助功能，让业务人😁员能够更快捷、更轻松地使用专业营销工具，从根本上提升了营销的⭐人效。 推出营销决策引擎Customer AI 实现模👏型驱动的精准营销 为解决企业面临的“增长焦虑”与“本领🚀焦虑”，腾讯企点推出了“营销决策引擎（Customer AI🎉）”作为整个系统的“大脑”。该引擎的核心是“以用户为中心，编😀排全旅程个性化体验”。它彻底改变了过去依赖经验的低效策略循环😀，通过强大的大模型和机器学习能力，为企业提供了清晰、可量化的🤗增长路径。它能够科学地评估每一条策略，并持续将洞察反哺给模型💯本身，使其不断进化。 营销决策引擎具有“四维匹配”能力😍，实现了“人、内容、商品、权益”的最优组合。它能够进行智能的🙌用户价值分层，预测用户的转化概率和流失风险。在此基础上，它会❤️为不同人群精准匹配最合适的商品和权益，实现利益点的精准触达。😊最后，利用AIGC技术，能够根据用户特征、商品和权益信息，自😉动化生成海量、多模态的个性化内容。这种模型驱动的精准营销，让🙄每一次决策都有数可依，确保了营销投入的高回报。 营销云😜智能体升级Magic Agent 助力企业打造“一专多能”营😁销团队 本次全新升级的“Magic Agent”全链路😆营销智能体，旨在赋能企业快速打造一个“一专多能”的AI营销团🌟队。它不仅解决了人力在面对海量用户时的“天花板”问题，更将营💯销专业人士从繁琐的重复性工作中解放出来，使其角色从“执行者”😅转变为“战略编排者”和“业务增长的设计者”，开创了全新的营销😀工作范式。 Magic Agent非单一工具，而是一个😊由多个Agent构成的智能体系。例如，“人群圈选Agent”🌟能高效锁定高价值人群，告别盲目投放；“旅程编排Agent”能👏自动化设计用户转化路径；“内容生成Agent”则能基于多模态⭐技术生成更心动、更丰富的个性化内容；“企微互动Agent”能🌟帮助跟进线索转化，提升私域用户活跃；“活动分析Agent”能🌟够零门槛地提供复盘报告和优化建议。通过这些智能体的协同工作，🤔一个运营人员就能轻松完成一场复杂的营销活动落地，实现“从1人😊变身1个团队”的飞跃 。 在本次腾讯全球数字生态大会上😴，腾讯企点不仅仅发布了产品升级，更是将多年来在营销技术领域的😁深厚沉淀与行业洞察系统化地呈现，发布了《腾讯企点智能营销白皮👍书》。融合了来自营销领域的尖端知识、多家头部客户的实战最佳实🤯践，以及多位营销专家的深度访谈，最终提炼出一套经过市场反复验😆证的、科学且系统的增长指南。 会上，腾讯云副总裁、腾讯🙌企点负责人李学朝分享了该解决方案在多个行业的应用成果。例如，😅在与绝味食品的共创项目中，首次实现AI Agent参与全链路🎉营销，AI组的销售业绩是人工组的3.1倍，内容点击率1.8倍😴，支付转化率2.4倍。在与太平鸟的合作中，AI组在素材链接点😀击率上比人工组提升了90%，支付转化率也提升了20%。 🙌 该解决方案并非只针对单一行业，目前已在鞋服、餐饮、酒店、车🤗企等多个领域助力客户实现业绩增长。这标志着营销行业正从劳动密🙌集型向智能驱动型模式的根本性转变，为企业在有限的“存量”市场😡中寻找新的增长点提供了关键路径。返回搜狐，查看更多